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【券商聚焦】交銀國際維持京東(09618)買入評級 預計日百品類將成爲公司收入主要增長點
金吾財訊 | 交銀國際研報指，京東(09618)3季度收入同比增15%，較該機構及VA一致預期高2%。調整後淨利潤同比降56%至57.96億元（人民幣，下同），較該機構及VA一致預期高37%/38%。該機構指，3季度零售利潤超預期，國補高基數效應下，預計日百品類將成爲公司收入主要增長點。外賣以單量增長、UE改善爲主要目標，預計減虧趨勢不變，與零售交叉銷售比例平穩提升，平臺用戶活躍度提升，流量及產品升級帶動廣告收入增長亮眼，或將部分緩釋零售業務投入增加帶來的利潤壓力。該機構下調2025年利潤預測2%，維持目標價40美元/164港元。維持買入評級。金吾財訊
11月17日 週一
【券商聚焦】交銀國際維持京東物流(02618)買入評級 料明年利潤率有望呈提升趨勢
金吾財訊 | 交銀國際研報指，京東物流(02618)3季度總收入同比增24%，較該機構預期高3%。調整後淨利潤20億元（人民幣，下同），同比降21%，基本符合該機構的預期。其中，內部收入同比增66%，剔除承接京東全職騎手外賣業務之外的影響後，內單收入增長延續上半年穩健增長的趨勢。外部一體化收入同比增13%，客戶數及單客收入平穩提升。其他外部收入同比增5%，較上半年有所降速，主要受德邦影響。毛利潤率9.1%，同比降2.6個百分點，主要因持續在人員和自有車輛線路等方面的投入。該機構預計2025全年收入保持快速增長，調整後淨利潤維持中個位數增長預期。預計2026年在外賣、達達並表加持下，收入維持快速增長態勢，利潤率有望通過規模提升及協同效應的加大呈現提升趨勢，並穩步推進海外佈局，提升長期競爭力。該機構微調收入及利潤預測，維持目標價18.50港元及買入評級。金吾財訊
11月17日 週一
奧布萊恩出任美國分部財務總監，Mesoblast 的澳大利亞股票攀升
11月17日 - 在澳大利亞證券交易所上市的炎症性疾病藥物生產商Mesoblast MSB.AX的股價上漲3.6%，達到2.3澳元，結束了連續兩個交易日的下跌。 公司任命 (link) James O'Brien 為駐美國首席財務官 吉姆最近擔任過的首席財務官職務包括在納斯達克上市的生物製藥公司 Cognition Therapeutics Inc CGTX.O，成功監督了首次公開募股等。 在基準 S&P/ASX 200 指數.AXJO中，該股漲幅排名第四 截至格林尼治標準時間 0104 時，股價上漲 2.7%，報 2.28 澳元今年以來股價下跌26.5%，包括當天的走勢路透社
11月17日 週一
【券商聚焦】中信建投對AI帶動的算力需求以及應用非常樂觀
金吾財訊 | 中信建投研報稱，近期，算力板塊波動加大。覆盤2023年以來的算力板塊，三季報後調整比較常見，考慮到AI帶動的算力需求依然非常旺盛，中信建投認爲調整是機會。目前，世界正處於AI產業革命中，類比工業革命，影響深遠，不能簡單對比近幾年的雲計算、新能源等，需要以更長期的視角、更高的視野去觀察。因此，中信建投對AI帶動的算力需求以及應用非常樂觀。此外，量子科技作爲國家重點佈局的未來產業，承載着成爲新經濟增長點的重任，近期量子計算產業進展不斷，中電信量子集團與國盾量子完成聯合搭建和調測超導量子計算機“天衍-287”，IBM發佈兩款全新量子處理器，建議重點關注稀釋製冷機、低溫同軸線纜等環節。金吾財訊
11月17日 週一
【券商聚焦】中金：歷史比較的角度看本輪黃金牛市或尚未結束 不排除金價明年突破5000美元/盎司的可能
金吾財訊 | 中金髮布2026年展望稱，從歷史比較的角度看，本輪黃金牛市可能尚未結束。本輪黃金牛市的漲幅與持續時間，仍低於上世紀70年代和2000年代兩輪主要上漲週期。考慮到當前宏觀不確定性、全球儲備結構調整的長期性以及美元週期的潛在下行，中金認爲黃金牛市尚未進入尾聲。除非美聯儲徹底結束寬鬆週期、或美國經濟重新進入“通脹下行+增長上行”的強復甦階段，否則黃金的中期上漲邏輯仍將維持。中金表示，若當前趨勢延續，不排除金價明年突破5,000美元/盎司的可能。儘管牛市邏輯明確，但黃金確實是當前估值較貴的大類資產之一，可能增大資產波動，中金建議維持超配黃金，但減少追漲殺跌操作，採取逢低增配與定投的投資策略，更關注黃金的長期資產配置價值。金吾財訊
11月17日 週一
【券商聚焦】國證國際維持騰訊控股(00700)”買入”評級 指短期AI驅動的廣告效率優化將貢獻增長
金吾財訊 | 國證國際研報指出，騰訊控股(00700)2025年第三季度業績表現亮眼，營收1928.7億元（同比+15.36%，超市場預期2.15%），經調整淨利潤705.5億元（同比+17.95%，超市場預期6.9%）。其中增值服務、金融科技及企業服務兩塊業務分別同比增長16%、10%，遊戲收入同比增長顯著，其中國內收入同比增長15%，海外遊戲收入同比增長43%（大超市場預估的14.76%的增長），遊戲與廣告業務毛利率提升帶動整體毛利率實現56.4%維持高位。該機構指出，遊戲業務表現亮眼，本土市場收入428億元（同比+15%），《三角洲行動》《無畏契約：源能行動》等新遊貢獻顯著，《王者榮耀》《和平精英》等長青遊戲穩步增長；國際市場收入208億元（同比+43%），Supercell旗下游戲增長疊加新收購工作室及《消逝的光芒：困獸》熱銷，成爲核心增長引擎。社交網絡收入323億元（同比+5%），視頻號直播、音樂付費會員及小遊戲平臺服務費增長驅動穩健表現。該機構續指，廣告業務收入362.4億元，同比+21%，AI驅動的廣告定向技術提升eCPM，疊加用戶參與度與廣告加載率改善，帶動廣告曝光量與收入雙升，所有主要行業廣告主投放均實現增長，成爲增速最快的核心業務板塊。此外所有主要行業廣告主投放均增長，電商閉環生態強化商家投入。該機構表示，騰訊2025Q3業績印證了AI技術對各業務線的深度賦能，遊戲、廣告、企業服務等板塊均展現出強勁增長韌性，毛利率提升進一步釋放盈利彈性。短期來看，AI驅動的廣告效率優化、新游上線週期及消費復甦將持續貢獻增長；長期而言，混元大模型的行業拓展與微信生態的AI功能迭代有望打開新空間。基於2025年預估增值服務25xPE、廣告業務20xPE和金融企業及雲服務9xPS,以及0.9倍的估值係數，給予公司788港元，對應2025年/2026年預計PE分別爲25.7x與23.0x,較最近收市價格20.1%的漲幅，維持”買入”評級。金吾財訊
11月17日 週一
【券商聚焦】中信建投：預計26年多家醫療器械龍頭公司迎來業績拐點
金吾財訊 | 中信建投表示，短期來看，隨着政策緩和、集採出清、新產品新業務拓展和出海佈局，預計26年多家醫療器械龍頭公司迎來業績拐點，建議把握業績估值修復投資機會，以及腦機接口、AI醫療等醫療新科技方向投資機會。醫療器械板塊的長期投資機會來自創新、出海和併購整合，板塊的創新性和國際化能力逐步得到認可、估值正在被重估。詳細來看，醫療設備及上游：今年招標大幅改善，2026年的招標景氣度需根據政策來判斷，各公司情況有所分化，部分龍頭公司有望收入穩定增長或提速改善。醫療設備上游部分公司在新業務、新訂單、新客戶的驅動下，有望加速增長。高值耗材：受集採政策落地執行時間差異等因素的影響，板塊內部公司的業績拐點出現時間節點先後有序，2026年部分集採出清或有新產品催化的賽道和公司有望迎來經營拐點。集採政策優化背景下，板塊估值和業績確定性有望迎來修復。IVD：2026年板塊業績仍受多重政策影響，但相比25年有望改善。增值稅同比影響將消除、行業檢驗量將逐步企穩、部分項目的出廠價仍受集採和檢驗收費價格影響，國產廠家進口替代仍將持續，海外業務高增長、佔比高的公司業績確定性更強。低值耗材：展望2026年，預計國內業務將保持平穩增長；隨着企業海外產能陸續投產及中美關稅形勢緩和，海外產能釋放貢獻業績增量。家用醫療器械：2026年行業有望延續平穩增長趨勢，國內家用醫療器械龍頭有望通過自建團隊、投資併購等方式持續加快國際化步伐。金吾財訊
11月17日 週一
博雷頓(01333)折讓約14.98%配股 淨籌2.4億港元
金吾財訊 | 博雷頓(01333)公告公佈，於2025年11月14日（聯交所交易時段後），擬配售最多1000萬股配售股份，分別佔經配發及發行配售股份擴大後的H股及已發行股份總數的約3.98%及約2.57%。每股配售價爲25.08港元，較上交易日收市價29.5港元折讓約14.98%。配售事項的所得款項總額預期將約爲2.51億港元，而配售事項的所得款項淨額預期約爲2.4億港元。配售事項的所得款項淨額將用於：(i)約70%將用於本集團海外光伏及儲能項目的投資及開發。(ii)約15%將用於償還本集團計息借款。(iii)約15%擬重點投入多模態大型模型驅動的無人駕駛礦卡協同調度系統研發、商業化及示範應用。金吾財訊
11月17日 週一
<國際財經>港股通篇-20大升幅昨日主要ADR價格一覽
昨日在美國上市的主要ADR(匯率爲1美元7.77124126628138港幣)，表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股前收市價溢價率(+/-%)再鼎醫藥(09688)22.6117.11+32.12%理想汽車(02015)85.4877.35+10.52%金山雲(03896)6.365.89+7.93%貝殼(02423)47.7944.30+7.89%嗶哩嗶哩(09626)223.11209.00+6.75%阿里巴巴(09988)161.12154.90+4.01%中通快遞(02057)147.50145.60+1.30%名創優品(09896)42.3941.90+1.17%金吾財訊
11月17日 週一
<國際財經>港股通篇-20大跌幅昨日主要ADR價格一覽
昨日在美國上市的主要ADR(匯率爲1美元7.77124126628138港幣)，表現如下：名稱代碼ADR換算價(港幣)港股前收市價溢價率(+/-%)小鵬汽車(09868)82.5398.70-16.38%百濟神州(06160)187.43218.40-14.18%滙豐控股(00005)103.28112.90-8.52%亞盛醫藥(06855)65.4067.55-3.19%百勝中國(09987)349.71360.80-3.07%和黃藥業(00013)23.4923.78-1.24%特海國際(09658)13.8113.92-0.83%金吾財訊
11月17日 週一
