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港股早盤反覆上揚 恒指跌幅收窄至0.25% 申洲國際(02313)跌4.12%
金吾財訊 | 港股早盤反覆上揚，三大指數跌幅收窄，截至午間收盤，恒指跌0.25%，恆科指跌0.2%，國企指跌0.14%。藍籌中，申洲國際(02313)跌4.12%，中國電信(00728)跌2.48%，百威亞太(01876)跌2.35%，攜程集團(09961)跌2.16%，銀河娛樂(00027)跌1.84%；漲幅方面，中國平安(02318)漲2.74%，紫金礦業(02899)漲2.35%，創科實業(00669)漲2.1%，中通快遞(02057)漲2.01%，新東方(09901)漲1.64%。鋁業股向好，中國鋁業(02600)漲4.32%，南山鋁業國際(02610)漲3.55%，中國宏橋(01378)漲1.33%。華泰期貨指出，北方地區因環保等因素影響出現減產情況，對當前過剩局面貢獻極爲有限，電解鋁廠原料儲備充足，冬儲難有短期擾動。鋁土礦價格堅挺，國產礦短期面臨環保壓力，進口礦供應開始增加，對價格的情緒開始轉弱，當前考驗礦端成本支撐。當前氧化鋁估值偏低，鋁土礦價格已經跌至幾內亞邊際最高成本，幾內亞鋁土礦的不確定性風險需要防範。此前華泰證券指出，供需改善或成金屬行業2026年主基調。貨幣寬鬆經濟恢復階段，有望觸發金銀比收斂，2026年白銀價格或較黃金更爲強勢上行。銅、鋁行業2026年供需格局或爲供不應求。銅業股逆市有支撐，江西銅業股份(00358)漲5.35%，五礦資源(01208)漲4.15%，中國大冶有色金屬(00661)漲3.92%，中國有色礦業(01258)漲3.55%，洛陽鉬業(03993)漲3.37%，紫金礦業漲2.35%。興業期貨研報表示，供應緊張格局仍是驅動銅價上漲的主要因素，同時美聯儲降息預期升溫，美元走弱也對基本金屬提供較強支撐。 五礦期貨研報認爲，地緣層面仍有一定逆風因素，不過市場關注點更多轉向美聯儲議息會議，降息概率提高使得情緒面偏暖。產業上看銅原料供應維持緊張格局，冶煉減產預期推動銅價走勢較強，短期供應則有邊際增加預期，在下游開工率仍有支撐的情況下，銅價有望維持偏強運行。優必選(09880)漲2.03%。凱基指出，優必選近日與卓世科技簽署戰略合作協議，雙方將聚焦“行業模型+具身智能”方向，計劃在未來5年內聯合部署10,000臺人形機器人。此次合作不僅涵蓋工業製造，更深入康養、文教等高潛力領域，目標鎖定數百億級的商業訂單。這標誌著優必選已成功跳出單純的“概念驗證”階段，正式邁入大規模商業化落地的快車道，爲未來營收提供了極高確定性。申洲國際跌4.12%。消息面上，花旗研報指，預期公司2025年下半年銷量增長將由高單位數放緩至中單位數，主要由於兩大品牌與申洲就關稅分擔進行磋商所需時間。不過，該行指出10月及11月的出貨量增長已加快，以追回第三季度的部分缺口。更重要的是，該行預期2026年毛利率將按季擴張，並維持在28%以上，該行預期2025年下半年毛利率仍將按季擴張。儘管下調2025年下半年銷量增長預測，但仍預計2025年下半年毛利率可由上半年的27.1%擴張至27.5%，主要由於運動服裝和休閒服裝的可比增長更均衡，以及中單位數的銷量增長帶來營運槓桿效應。該行預計2026年毛利率將由2025年的27.3%回升至28.1%，主要受惠於高單位數銷量增長帶來的營運槓桿效應、產品組合升級、Adidas足球球衣全年貢獻，以及運動服裝增長可能優於休閒服裝。下調申洲國際2025至2027年盈利預測2%，主要由於關稅影響而輕微下調銷量假設，因此將目標價由95港元下調至94港元，維持“買入”評級。華夏基金指出，港股科技此前因非理性恐慌超跌，現利空已緩解，展望未來，AI發展路徑務實，商業化清晰，且估值處於歷史低位，或先於A股和恒指恢復到震盪上行的格局。當前宜左側佈局，靜待產業或流動性催化。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2025-12-05金吾財訊
12月5日 週五
【特約大V】Option Jack：強弱股份兩樣情
金吾財訊 | 12月開局一星期，恒指高低波幅只有600餘點，港股段段跑輸外圍，港股近日的偏弱走勢有些似曾相識，感覺回到幾年前的氛圍：波幅窄，成交量少，跑輸外圍及彈散節奏。兩星期前我寫港股彈高熊，12月初假升破50天線後，單日轉弱，隔天跌破26000，看來市況更弱，目前26000及26100點反成爲上方阻力位，升破才能改變策略。個別股份方面，除了機器人相關股份中美皆升之外，小米是近日比較突出走勢的科指股份，小米自11月21日跌至波段浪底36.62元之後，11月25日小米重上40元，型態上轉勢機率高，至今天再升破兩星期高位，自9月底開始，小米大幅度跑輸指數，而段段跌，跌破40元市場絕望之餘，卻靜悄悄地逆轉，近日改爲跑贏指數，和恒指呈現反向的走勢，取代中移動成爲新一代的逆向股份？下方止蝕位跌破39.5元，或以10天線來定止蝕止賺位。暫時唱升小米的標題分析並不多，待升到被市場注意併成爲熱門股份時就要小心減些注。偏弱的有騰訊及港交所，尤其是港交所在市況低迷成交額沒有起色前，相信未來仍是彈散及萬水千山總是回格局，跌破400元可期，但跌幅已多現時才追淡並不值博。【作者簡介】Option Jack：國際市場資深全職交易員，32 年市場實務期貨期權交易經驗。前投資機構交易員、前投資機構資深分析顧問。前理財週刊期權專欄主筆、經濟一週 期權專欄作者。在多個著名財經媒體包括 Now 財經臺、新城財經臺、策略王直播嘉賓。有暢銷著作：《盤房爆炒30年》及《哪有一天不交易》金吾財訊
12月5日 週五
A股三大指數早盤震盪拉昇 滬指半日漲0.08% 貴金屬、有色金屬等概念板塊漲幅居前
金吾財訊 | A股三大指數早盤震盪拉昇，截至午間收盤，滬指漲0.08%，深成指漲0.39%，創業板指漲0.47%。板塊方面，貴金屬、有色金屬、CPO等概念板塊漲幅居前；租售同權、銀行、流感等概念板塊受壓居前。中信證券研報稱，在流動性改善、地緣擾動、AI泡沫短期無虞三重因素下，亞洲股市更需聚焦基本面線索變化帶來的結構性配置機會。美聯儲12月降息預期反轉緩解亞洲市場宏觀壓力，而全球GPR指數高位運行下中日對峙、俄烏衝突等構成階段性擾動，AI領域現金流支撐與供應鏈瓶頸使極端泡沫敘事難現。具體市場核心觀點如下。A股：需基本面超預期突破，配置上建議聚焦資源/傳統制造業定價權重估與企業出海主線，關注低擁擠品種與紅利標的。港股：受益內外部催化有望實現戴維斯雙擊，建議側重科技、醫療、資源品等五大方向。金吾財訊
12月5日 週五
鳴鳴很忙：“零食界拼多多” 憑何練就？
當傳統零售還在爲個位數增長苦苦掙扎，一羣 “零食土匪”——量販零食店已沿着街邊巷口發動奇襲，重構我們對 “買零食” 的全部想象。去年行業 GMV 破千億、門店超 4 萬家，這條賽道不僅跑出了速度，更跑出了一位令資本側目的 “效率怪獸”：$湖南鳴鳴很忙商業連鎖股份有限公司(25080.HK)（下簡稱很忙）。兩年，門店翻十倍接近 2 萬家，年收入接近 400 億，硬是把薯片、辣條、小餅乾，做成了堪比水電煤的 “生活硬通貨”。那麼問題來了：在電商橫行、線下承壓的今天，這家不打廣告、不搞聯名、只談 “便宜” 的公司，憑什麼能撕開市場、逆勢瘋長？它真的只是一家 “零食搬運工”，還是另有玄機？這次海豚君帶...海豚投研
12月5日 週五
【異動股】CPO概念板塊拉升，太辰光(300570.CN)漲11.23%
今日早盤，截至11:00，CPO概念板塊拉升。太辰光(300570.CN)漲11.23%報114.4元，炬光科技(688167.CN)漲11.18%報144.05元，斯瑞新材(688102.CN)漲10.66%報25.01元，永鼎股份(600105.CN)漲10.03%報17.12元，可川科技(603052.CN)漲9.99%報32.58元，仕佳光子(688313.CN)漲9.36%報88.0元，光庫科技(300620.CN)漲7.45%報147.0元，羅博特科(300757.CN)漲7.22%報212.3元。財華社
12月5日 週五
