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復宏漢霖(02696)：漢斯狀®聯合化療新輔助/輔助治療胃癌獲納入突破性治療藥物程序
金吾財訊 | 復宏漢霖(02696)公告公佈，近日，漢斯狀®（斯魯利單抗注射液）（“漢斯狀®”）聯合化療新輔助/輔助治療胃癌獲國家藥品監督管理局(NMPA)藥品審評中心（“CDE”）正式納入突破性治療藥物程序。漢斯狀®爲公司自主開發的創新型抗PD-1單抗，其於中國境內（不包括中國港澳臺地區，下同）已獲批上市的適應症包括聯合化療一線治療鱗狀非小細胞肺癌(sq-NSCLC)、廣泛期小細胞肺癌(ES-SCLC)、食管鱗狀細胞癌(ESCC)及非鱗狀非小細胞肺癌(nsq-NSCLC)。同時，漢斯狀®亦已分別於歐盟、英國、印度尼西亞、柬埔寨、泰國、馬來西亞、新加坡及印度等國家/地區獲批上市，並分別獲美國、歐盟、瑞士及韓國等國家/地區的藥品監督管理部門授予孤兒藥資格認定。金吾財訊
11月20日 週四
《路透晚報》--11月20日新聞摘要（國際版）
以下為路透中文新聞為您整理的亞洲市場時段(上午7:00-下午5:00)新聞摘要： [重大數據或新聞] --美國9月就業人數可能溫和增長，失業率料維持在4.3%高位美國9月就業增長可能略有回升，而失業率或穩定在4.3%的四年高位附近，這表明勞動力市場依然疲軟，而經濟學家和政策制定者將其歸因于勞動力供需不足。由於政府停擺長達43天，這份報告被推遲發布。美國勞工統計局表示，10月非農就業數據將與11月就業報告合併，於12月16日公布。路透調查顯示，9月非農就業人數可能增加5萬人，是8月2.2萬人增幅的兩倍多。nL6T3WW084 --荷蘭暫停干預安世半導體，...路透社
11月20日 週四
【熱門行業】儲能新能源需求雙輪驅動 碳酸鋰價格上破10萬/噸
金吾財訊 | 11月20日早盤，國內碳酸鋰期貨市場迎來強勢表現，主力合約價格大幅拉昇，盤中最大漲幅達到4.14%，一度突破10萬元/噸整數關口至10.22萬元/噸，創下近期價格新高。消息帶動港股鋰業股盤初強勢，天齊鋰業、贛鋒鋰業雙雙漲約4%。不過受大市沽壓影響，截至當日收盤，兩股均由升轉跌近2%。儲能政策紅利釋放儲能領域方面，政策紅利持續釋放。9月12日，國家發佈《新型儲能規模化建設專項行動方案（2025—2027年）》，推動2025-2027年有望新增新型儲能超過106GW。同時，電池價格較往年顯著回落疊加容量電價等補貼政策陸續出臺，儲能項目經濟性顯著提升。11月10日，國家發展改革委、國家能源局發佈《關於促進新能源消納和調控的指導意見》，提出“創新促進新能源消納的價格機制”，並明確“健全完善煤電、抽水蓄能、新型儲能等調節性資源容量電價機制”。這是繼2023年11月煤電容量電價機制出臺後，國家首次在正式文件中明確將新型儲能納入容量電價機制適用範圍，標誌着調節性資源價值回收機制進一步完善。該政策促使儲能項目投資回收期收縮，意味着收益確定性提升，直接引爆了儲能行業的投資熱情，爲上游鋰電材料需求打開了增長空間。政策利好下，儲能需求呈現超預期增長態勢。據GGII統計數據，2025Q1-3國內儲能鋰電池出貨量達到430GWh，已超過2024年全年總量的30%。其中，第三季度出貨量爲165GWh，同比增長65%。預計全年總出貨量有望達到580GWh，同比增長67%。企業層面也傳來重磅動態，海博思創與寧德時代簽訂2026-2028年累計採購不低於200GWh電芯的戰略合作協議，這一規模相當於2024年全球儲能新增裝機總量的1.2倍，不僅是行業罕見的超級訂單，更確認了儲能電池的緊缺邏輯。中信建投證券指出，隨着儲能投資成本大幅下降，其已成爲最具經濟性的電網靈活性資源，全球儲能需求將進入共振放量階段，帶動鋰電行業邁入新週期。在新能源滲透率提升的背景下，電網改造和調節成本上升將推動終端用電價格長期上行，進一步打開戶儲與工商儲的長期需求空間。終端市場需求旺盛另一邊，新能源汽車市場增長亮眼，終端市場的旺盛需求亦成爲驅動碳酸鋰價格上漲的核心動力。乘聯分會數據顯示，今年10月新能源乘用車生產達到165.7萬輛，同比增長19.8%，環比增長10.2%；1-10月累計生產1203.7萬輛，同比增長30.3%。10月新能源車在國內總體乘用車的零售滲透率57.2%，較去年同期提升4.3個百分點。展望後續，國信證券表示，2026-2027年國內新能源車購置稅或由全免調整爲減半徵收，新能源車銷量增速將有所放緩；歐洲補貼依舊，新能源車需求保持穩健增長；美國補貼政策退出或對短期銷量產生消極影響。預計2025年全球新能源車銷量約爲2140萬輛，同比增長25%；2028年全球新能源車銷量3040萬輛，2025-2028年均複合增速爲12%。終端需求的旺盛直接帶動動力電池產量大幅增長，根據中國汽車動力電池產業創新聯盟發佈2025年10月動力電池月度信息。10月，我國動力和其他電池合計產量爲170.6GWh，環比增長12.9%，同比增長50.5%。1-10月，我國動力和其他電池累計產量爲1292.5GWh，累計同比增長51.3%。結語儲能與新能源汽車行業的需求增長或許是當前碳酸鋰價格回暖的核心支撐，政策紅利與企業訂單進一步強化了需求預期，上游鋰電材料供需偏緊的格局推動價格持續回暖。不過，後續新能源汽車行業補貼調整、全球市場需求分化等因素仍可能帶來不確定性，碳酸鋰市場後續走勢將持續受供需兩端變化及政策環境的綜合影響。金吾財訊
11月20日 週四
【券商聚焦】華泰證券維持小米(01810)“買入”評級 指其三季度業績符合預期
金吾財訊 | 華泰證券研報指，小米(01810)發佈3Q25業績，總收入同比增長22%到1,131億元，符合該機構此前預期；經調整淨利潤同比增長80.9%至人民幣113.1億元，超彭博一致預期12.6%。通過這次業績會，該機構認爲，存儲超級週期是影響小米2026年股價和業績表現的重要變量。和其他手機廠商相比，小米在1）手機出貨量市場規模（全球第三）、2）高端手機佔比、3）家電等受存儲影響較小的非手機業務的規模上具有明顯優勢，抗行業週期能力較強。該機構提到，受益於汽車高端化戰略及產能逐步爬坡，3Q25汽車業務首次盈利。展望2026年，看好公司盈利能力繼續提升，維持2026年汽車出貨量70萬臺不變，並看好27年後出海有望成爲小米汽車品牌新成長驅動點。考慮到行業整體存儲漲價或抑制換機需求，該機構下調2025-2027年營業收入預測0.3%/2.3%/1.9%，下調2025-2027Non-GAAP歸母淨利潤預測1.6%/7.6%/4.3%至434.0/482.2/624.0億元。基於SOTP估值法，該機構下調目標價到53.8港幣（前值：65.4港幣，假設遠期港幣人民幣匯率0.92），目標價對應27倍2026年PE。維持“買入”評級。金吾財訊
11月20日 週四
澳博控股(00880)終止十六浦娛樂場之博彩營運
金吾財訊 | 澳博控股(00880)公告公佈，承接董事會先前有意收購十六浦娛樂場的所在物業，經過全面審慎的業務評估，以及對長遠業務佈局、商業考量及集團整體資源優先分配的深入考慮後，澳娛綜合將不會進行該收購。是次結果反映了集團審慎務實的資本規劃，以及其專注於強化核心業務以配合市場發展和集團長遠發展的戰略方針。因此，於2025年11月20日，澳娛綜合與十六浦娛樂集團有限公司（“十六浦”，一間由澳娛綜合持有51%權益的附屬公司），相互同意及訂立終止協議。根據上市規則第十四A章，十六浦並非公司的關連人士。根據終止協議，由相同訂約方訂立日期爲2022年12月30日（經日期爲2023年3月30日的補充協議修訂）的《提供服務協議》將自2025年11月29日起提前終止。於終止後，十六浦將不再於十六浦娛樂場向澳娛綜合提供服務，而十六浦娛樂場將結束營運。金吾財訊
11月20日 週四
港股綜述｜科技指數五連跌，內房股、英偉達概念拉昇，寧德時代跌逾5%
港股行情11月20日週四，港股整體高開低走，午後觸底回升。截至收盤，恒生指數飄紅微漲0.02%，國企指數跌0.08%，恒生科技指數跌0.58%並且錄得5連跌行情。大型科技股漲跌不一， 百度集團-SW 、 快手-W 漲超2%， 美團-W 微漲； 小米集團-W 跌近3%，繼續創階段新低。阿里巴巴跌超1%，騰訊微跌。受傳聞影響早盤拉昇的內房股午後維持強勢行情， 融創中國 一度漲超12%，收盤漲超6%。萬科企業漲超3%。華源證券研報指出，房地產作爲中國家庭重要的資產配置和投資方向，穩住房價對暢通經濟內循環有着重要意義，二十屆四中全會提到推動房地產高質量發展，政策端有望進一步發力。英偉達概念股活躍。嘉利...老虎證券
11月20日 週四
歐元債市：債券收益率上升，因Nvidia業績提振投資者情緒
路透倫敦11月20日 - 歐元區債券收益率周四上升，投資者借人工智能風向標Nvidia(輝達/英偉達)發布樂觀業績之機，重新買入股票等風險資產。推遲後的美國就業數據即將公布，可能為未來幾周的美國公債和更廣泛的固定收益市場定下基調。 由於投資者目前對股市的韌性以及人工智能領域的看法更加樂觀，債券承壓。尤其是長期債券，日本公債收益率創下了歷史新高，而英國和美國債券收益率也達到了逾六周高位。德國長期債券收益率也不例外，30 年期公債收益率目前為 3.34%，為 9 月底以來最高。指標德國 10 年期公債收益率 DE10YT=RR 在歐洲早盤上漲了 1.3 個基點，報 2.72%，接近 10 月初以來...路透社
11月20日 週四
香港10月份綜合消費物價指數同比上升1.2%
金吾財訊 | 香港政府統計處（統計處）今日（11月20日）公佈2025年10月份的消費物價指數。根據綜合消費物價指數，2025年10月份整體消費物價與一年前同月比較，上升1.2%，較2025年9月份的相應升幅（1.1%）略高。剔除所有政府一次性紓困措施的影響，綜合消費物價指數在2025年10月份的按年升幅（即基本通脹率）爲1.0%，與2025年9月份的相應升幅相同。經季節性調整的綜合消費物價指數，截至2025年10月止的3個月的平均每月升幅爲0.1%，而截至2025年9月止的3個月的相應升幅爲0.2%。剔除所有政府一次性紓困措施的影響，相應的升幅均爲0.1%。從細分指數分析，甲類、乙類及丙類消費物價指數在2025年10月份的按年升幅分別爲1.4%、1.1%及1.0%，而2025年9月份的相應升幅分別爲1.5%、0.9%及0.8%。剔除所有政府一次性紓困措施的影響，甲類、乙類及丙類消費物價指數在2025年10月份的按年升幅分別爲0.9%、1.0%及1.0%，在2025年9月份的升幅則分別爲1.4%、0.9%及0.8%。以2025年首10個月合併計算，綜合消費物價指數較一年前同期上升1.5%，甲類、乙類及丙類消費物價指數的相應升幅分別爲2.0%、1.3%及1.1%。剔除所有政府一次性紓困措施的影響，相應升幅則分別爲1.1%、1.4%、1.0%及0.9%。金吾財訊
11月20日 週四
【券商聚焦】招商證券(香港)：AI視頻擴散加速 料2030年整體市場規模將以三位數的年複合增速增長
金吾財訊 | 招商證券(香港)表示，隨着質量飛躍，AI視頻擴散加速，Sora和Meta Vibe等應用擴大滲透率。競爭推動成本和質量優化，提升在廣告和娛樂領域的採用率。預計到2030年，整體市場規模將以三位數的年複合增速增長。美國和中國在這個競爭激烈且蓬勃發展的AI視頻生成市場中處於領先地位，目前已有15個以上廣爲認可的模型。在基準測試中，中國在成本效率方面表現突出，而美國模型則在尖端功能和應用集成能力方面領先 。該機構此前跟蹤發佈了關於中國大模型、語音AI等AI垂直領域的深度研究報告，本報告專注於AI視頻生成。AI視頻生成行業的發展機遇將從幾方面提供投資機會： 1）多模態模型+生態應用提供商：谷歌、Meta、阿里巴巴、騰訊；2）內容/IP所有者結合AI變現：Netflix、迪士尼、愛奇藝、閱文集團；3）UGC內容平臺：Roblox、嗶哩嗶哩、快手；4）AI應用產品公司：多鄰國、網易、美圖等。金吾財訊
11月20日 週四
在岸人民幣兌美元收盤報7.1167 下跌71點
金吾財訊
11月20日 週四
【券商聚焦】招商證券首予三生製藥(01530)“強烈推薦”評級 指其估值空間有望持續打開
金吾財訊 | 招商證券研報指，三生製藥(01530)成立於1993年，是國內領先的生物藥物公司，在研發/生產/銷售生物藥方面具有豐富的經驗。腫瘤錨定下一代IO基石療法，早研FIC分子進入臨牀驗證期；自免管線進展迅速，即將進入收穫期。該機構指，PD-(L)1/VEGF雙抗是下一代IO治療的核心藥物，SSGJ-707分子設計獨特、早期臨牀數據具備BIC潛力。輝瑞14億美元前端付款+最高48億美元里程碑付款+1億美元股份認購獲得全球權益，充分認可707分子潛力和公司研發實力，並且隨着輝瑞多項全球臨牀的快速推進、後續更多ADC聯用的臨牀開啓，公司估值空間有望持續打開。公司業績基本盤穩健，產品管線銜接有序，中長期成長動力充沛。 該機構預計公司2025-2027營業收入爲185.2/115.5/117.8億元，歸母淨利潤97.7/37.2/32.8億元，對應PE 7/19/22倍，首次覆蓋，給予“強烈推薦”評級。金吾財訊
11月20日 週四
【券商聚焦】中信建投維持騰訊(00700)“買入”評級 指其第三季度業績全面超預期
金吾財訊 | 中信建投研報指，騰訊(00700)3Q25業績全面超預期，核心驅動力來自遊戲業務的強勁復甦與AI技術在廣告等場景的高效變現。本土與國際遊戲雙輪增長，《三角洲行動》等新品成功驗證產品力，長青遊戲穩中有升；AI顯著提升廣告eCPM與庫存釋放效率，推動廣告高增長與毛利率改善。儘管4Q國際遊戲增速將因高基數和產品節奏階段性放緩，但2026年豐富重磅遊戲儲備奠定長期增長基礎。AI投入雖受芯片供應短期制約，但戰略方向明確、回報已顯，CapEx調整僅爲時序延後而非收縮。整體增長質量、盈利能力和現金流表現優異，高質量增長戰略持續兌現。該機構指，騰訊3Q業績清晰地展示了遊戲業務的強勁增長和AI驅動的利潤釋放。CapEx低於預期應視爲短期瓶頸而非戰略收縮。AI在廣告和遊戲上的成功應用，證明了其投資的正確性，爲未來持續投入奠定了基礎。該機構仍然看好騰訊在to C領域的戰略入口地位，持續兌現高質量增長戰略，利潤健康增長&股東回報穩健，維持“買入”評級。金吾財訊
11月20日 週四
瑞士10月貿易帳43.19億瑞郎 前值39.9億瑞郎
金吾財訊
11月20日 週四
