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【券商聚焦】華鑫證券首予蜜雪集團(02097)“買入”評級 指其加速國內下沉與海外拓新 業績料進一步提升
金吾財訊 | 華鑫證券研報指出，蜜雪集團(02097)2025H1總營收148.75億元（同增39%），淨利潤27.18億元（同增44%），歸母淨利潤26.93億元（同增43%）。公司毛利率同減0.2pct至31.64%；銷售及分銷/行政開支佔收入比例分別同增0.04pct/0.3pct至6.14%/2.94%，預計下半年維穩；淨利率/歸母淨利率分別同增1pct/0.5pct至18.27%/18.10%，同比微增。分業務看，2025H1公司商品銷售/設備銷售/加盟和相關服務收入分別同增39%/42%/30%至138.43/6.52/3.80億元，單店銷售收入同增14%至26.11萬元/店，主要系外賣大戰刺激消費及公司門店網絡迅速擴張所致。門店方面，公司全球門店較去年同期淨增9796家至53014家，其中加盟店同比淨增9799家至52996家，較年初淨增6534家，門店規模高質量擴張；直營店同比戰略性減少3家至18家，主要爲獲得運營洞察並加強品牌。分地區看，中國市場蜜雪冰城門店網絡穩健擴張，持續滲透下沉市場，智能出液機已覆蓋超5600家門店，推動門店經營提質增效；幸運咖上半年推出十餘款果咖新品，產品力持續提升。海外，公司持續深耕東南亞市場，在印尼、越南市場重點對存量門店實施運營調改及優化舉措，位置優化後門店日均營業額平均提升超50%；同時積極開拓新市場，中亞首店成功落地哈薩克斯坦，美洲首店已在籌備中。該機構表示，公司上半年業績表現亮眼，未來持續聚焦供應鏈強化、品牌IP建設與門店運營優化，加速國內下沉與海外拓新，預計業績將進一步提升。根據2025年半年度業績公告，我們預計公司2025-2027年EPS分別爲15.11/17.87/20.32元，當前股價對應PE分別爲25/21/19倍，首次覆蓋，給予“買入”投資評級。金吾財訊
9月24日 週三
【券商聚焦】東北證券上調匯通達網絡(09878)至“買入”評級 指AI賦能有望助力公司收入增長
金吾財訊 | 東北證券研報指出，匯通達網絡(09878)深耕下沉市場十餘載，當前已轉型爲AI驅動的綜合服務商，藉助阿里系+政府資源，有望打通第二增長曲線。2018-2024年，營收增速整體下降，但毛利率走高，2024年達3.84%，25H1達到4.64%，主要得益於低毛利業務的剔除，公司盈利能力持續改善，2024年歸母淨利潤2.70億元，歸母淨利率0.45%。該機構指出，產品端，下沉市場目前以快消爲主，家電、3C品類快速增長，2024年家電/智能手機規模增速分別爲18%/15%，滲透率45%/55%，需求旺盛，仍有較大空間；渠道端，下沉市場以夫妻小店爲主，成本靈活，年利潤額20-50萬，家電、農用品等耐用品夫妻店淨利率約16.7%。但受到即時零售、高線級城市渠道商下沉的衝擊，在供應鏈、物流、營銷等方面具備較大管理需求。該機構表示，公司業務優化+AI賦能，在手現金充沛，收購優質資產打通產業資本運作路徑，未來公司收入或恢復增長，盈利能力快速提升。預計2025-2027年營收516.08/541.20/577.76億元，歸母淨利潤3.69/4.95/6.50億元，對應PE20.29/15.13/11.52X，上調至“買入”評級。金吾財訊
9月24日 週三
【券商聚焦】第一上海維持網龍(00777)買入評級 預計遊戲業務有望企穩回升
金吾財訊 | 第一上海研報指出，網龍(00777)上半年實現營收23.8億元，同比下滑28%，毛利爲人民幣17億元，同比減少24.7%，毛利率同比提升2.9個百分點至69.5%，反映公司整體盈利能力增強。經營開支爲13.5億元，同比降低15.6%，集團推行的成本優化和效率提升措施已初步顯現成效，預計將在2025年下半年進一步充分體現。公司當前財務狀況穩健，賬面淨現金規模約爲23億元人民幣，並持有12,000枚以太幣作爲其數字資產儲備。與此同時，公司宣佈派發中期股息每股0.5港元，並承諾在未來一年內通過股息及股份回購等方式，向股東提供總額不低於6億港元的回報。該機構指出，上半年，公司遊戲及其他業務實現收入17.4億元，同比下降18%，但相較2024年下半年僅環比微降4%，顯示出企穩回升的態勢。其中，《魔域》MAU同比增長11%，手機版收入也實現環比增長，反映用戶活躍與留存水平有所提升，玩家體驗持續優化。通過持續推進降本增效，該業務經營利潤率環比回升至28.8%，已接近歷史常態水平。產品儲備方面，《代號MY》已於8月啓動小規模測試，預計明年正式上線；《魔域》及《代號Alpha》計劃於下半年推向多個海外市場；《終焉誓約》積極拓展下沉市場及多元渠道；《機戰》手遊預計明年發佈；此外，《魔域傳說》小遊戲版本已於上半年上線；疊加上AI+遊戲戰略下的降本增效初現，該機構預計遊戲業務有望企穩回升。該機構續指，上半年Mynd.ai業務收入6.4億元人民幣，主要受客戶預算收緊影響。爲應對全球教育科技支出收縮帶來的挑戰，公司將持續推進成本優化；在歐美傳統市場表現疲軟的背景下，公司正積極開拓新興市場，以尋求新的增長點。整體看，短期海外教育預算波動仍存壓力，但長期看全球教育數字化滲透率還有提升的核心邏輯未變。該機構表示，遊戲IP的穩健發展和海外市場的持續拓寬加上平板產品的順利推廣有望給公司帶來新的業績增長。因此，該機構對公司未來保持信心，維持之前的估值方法不變，並根據2025年盈利預測，以及調整匯率得出目標價爲20.24港元，較上一收盤價有71%的上升空間，維持買入評級。金吾財訊
9月24日 週三
【異動股】中芯概念板塊拉升，神工股份(688233.CN)漲20.01%
今日午盤，截至13:15，中芯概念板塊拉升。神工股份(688233.CN)漲20.01%報44.51元，江豐電子(300666.CN)漲20.00%報98.82元，興福電子(688545.CN)漲19.99%報39.32元，安集科技(688019.CN)漲14.70%報224.0元，華海清科(688120.CN)漲14.40%報156.69元，京儀裝備(688652.CN)漲13.88%報99.18元，南大光電(300346.CN)漲13.78%報43.43元，中科飛測(688361.CN)漲12.88%報116.27元。財華社
9月24日 週三
【異動股】電子化學品板塊拉升，興福電子(688545.CN)漲19.99%
今日午盤，截至13:15，電子化學品板塊拉升。興福電子(688545.CN)漲19.99%報39.32元，安集科技(688019.CN)漲14.78%報224.16元，南大光電(300346.CN)漲13.78%報43.43元，上海新陽(300236.CN)漲11.03%報64.6元，格林達(603931.CN)漲9.99%報30.51元，華特氣體(688268.CN)漲8.84%報66.26元，晶瑞電材(300655.CN)漲7.67%報15.45元，鼎龍股份(300054.CN)漲7.59%報37.28元。財華社
9月24日 週三
兩部門印發《支撐新一輪找礦突破戰略行動標準體系及標準研製三年行動計劃（2025-2027年）》
金吾財訊 | 自然資源部、國家標準化管理委員會印發《支撐新一輪找礦突破戰略行動標準體系及標準研製三年行動計劃（2025-2027年）》，2025年，初步建立地質礦產標準化工作協同推進機制，切實發揮標準化支撐引領作用；研製發佈找礦突破重要急需標準20～25項，滿足新一輪找礦突破戰略行動標準需求。2026年，研製發佈找礦突破重要急需標準20～25項，新一輪找礦突破戰略行動標準供給和保障能力明顯提升，標準質量水平大幅提高。2027年，研製發佈找礦突破重要急需標準30～35項，新一輪找礦突破戰略行動標準化提質增效作用不斷顯現，全國地質礦產標準化共建共研共享共治一盤棋新格局全面形成。金吾財訊
9月24日 週三
【首席視野】楊德龍：“924”行情一週年 這輪牛市走完兩波確立趨勢
楊德龍系前海開源基金首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事2025.09.23 週二目前距離去年9月24日行情剛好滿一年。A股市場在2024年9月24日政策組合拳發佈之後，迎來歷史性大漲。在短短几個交易日之內，上證指數大漲近1000點，成交量一度放大至10月8日的3.48萬億元，創下歷史天量。回望去年9月24日，大盤確認了本輪牛市的起點，在過去一年裏隨着一攬子重磅政策陸續發佈，A股市場的這輪牛市行情逐步進入第二階段。“924”臨近一週年，創業板指、科創50、北證50、萬得微盤四支股指近一年漲幅超過100%。從行業板塊來看，機器人、半導體、創新藥賽道輪動，引爆結構性牛市。A股市場在調整近半年後，從今年6月底開始迎來第二波上攻行情，深證成指創出去年9月24日以來的新高，進一步確定了本輪牛市的長牛行情。在過去一年間，A股5次日成交額超3萬億，A股市場總市值首次突破100萬億。從市場結構和行業輪動來看，科技牛等特徵明顯，根據申萬一級行業分類，電子行業總市值歷史性超越銀行業，成爲A股市場市值新霸主。ETF方面，根據證券時報，截至9月22日，全部上市ETF規模達到5.31萬億。這輪牛市行情中，千餘隻股票實現翻倍，其中機械設備、電子、電力設備、計算機、汽車、基礎化工、生物醫藥9個行業各誕生出超過100只翻倍股；漲幅超過300%的個股有170只，主要集中在機械設備、電子、計算機、汽車等行業；漲幅超過500%的個股有42只，主要集中在半導體、創新藥、CPO等高景氣賽道；漲幅超過10倍的個股有3只，成爲本輪行情的“漲幅王”。值得注意的是，漲幅前30名中，有12只來自科創板，凸顯出本輪行情科技主線的特徵。本輪行情實現翻倍的股票特徵主要有三點：一是市值偏小，多數起漲時市值在50億元以下；二是題材鮮明，機器人、半導體、創新藥、固態電池等熱門概念；三是政策支持，今年以來，政策多次發佈明確支持人工智能、機器人、創新藥等科技新興領域，部分公司雖當前盈利一般，具備高成長預期，因此得到了資金青睞。由於科技股行情大幅上漲，兩市市值結構發生很大變化，創業板市值前5大公司出現全新格局，千億市值公司從銀行、非銀金融、石油石化爲主，轉向電子、生物醫藥等新經濟領域。科技股是本輪牛市的核心板塊，特別是AI、半導體、人形機器人爲代表的科技創新領域，是行情的領頭羊。提前佈局科技板塊的投資者賺得盆滿鉢滿，當然也有一部分投資者因爲佈局傳統行業而錯失了這輪行情。目前這輪行情已經逐步展開，國內居民儲蓄向資本市場轉移的趨勢也逐步啓動。外資對A股的看法也逐步轉向積極，知名投行高盛在最新報告中指出，維持對A股和H股的“增持”評級，分別預測其在12個月內的上漲空間爲8%和3%。高盛認爲，一場由流動性驅動的牛市正在中國股市展開，“再通脹”預期和AI自主化發展是推動此輪上漲的關鍵催化因素。9月22日，國務院新聞辦公室舉行發佈會，央行行長潘功勝、金融監管總局局長李雲澤、證監會主席吳清、國家外匯管理局局長朱鶴新介紹“十四五”時期金融業發展成就。此次金融監管部門最高領導集體亮相，距離去年9月24日盤前的國新辦發佈會已接近一年，而過去一年，上證指數漲幅接近40%。服務科技創新是資本市場發展和改革的重要方向。回顧資本市場的發展，吳清強調，資本市場服務科技創新跑出“加速度”，資本市場含“科”量進一步提升。近年來，新上市企業中九成以上都是科技企業或者科技含量比較高的企業。回顧過去五年資本市場的發展，吳清總結，第一，“四梁八柱”的法規制度體系建構成型；第二，多層次、廣覆蓋的市場體系更加完備；第三，投資和融資相協調的市場功能不斷健全；第四，協同發力的穩市機制逐步完善；第五，公平公正的市場環境進一步形成。值得注意的是，投資端改革已經被列爲各項改革之首。一年之前的國新辦發佈會上，吳清強調，加快投資端改革，推動構建“長錢長投”的政策體系，證監會等部門將印發《關於推動中長期資金入市的指導意見》；年初的國新辦發佈會上，多部門聯合印發《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》；5月7日，證監會發布《推動公募基金高質量發展行動方案》，進一步提高公募基金三年以上長週期考覈比重。吳清介紹，截至今年8月底，各類中長期資金合計持有A股流通市值約21.4萬億元，較“十三五”末增長32%。服務新質生產力發展是資本市場的重中之重。吳清介紹，聚焦服務新質生產力發展，接續推出“科創十六條”“科創板八條”“併購六條”等舉措，在發行上市、併購重組、暢通募投管退循環等方面加快作出一系列優化完善安排。今年6月，又在科創板推出設置科創成長層等“1+6”改革舉措，目前已有3家未盈利科創企業在重啓科創板第五套標準後完成註冊，創業板第三套標準也迎來首單受理。“併購六條”發佈以來，已披露230單重大資產重組。談及未來資本市場的發展，吳清表示，將堅持穩中求進、以進促穩，以深化投融資綜合改革爲牽引，不斷提升基礎制度、市場功能、監管執法等各方面的適應性、包容性，促進資源更加高效配置，讓優質企業和各類資金更好迸發活力、實現價值。一是增強多層次資本市場體系的適配性；二是更好發揮中長期資金“壓艙石”“穩定器”作用，持續強化長週期考覈，不斷提高跨境投融資便利度，吸引更多源頭活水；三是持續提升上市公司質量和投資價值；四是提高監管的精準性、有效性。這一系列舉措，勢必爲本輪“慢牛長牛”行情保駕護航。雖然週二盤中，滬深兩市一度出現大幅回落，但尾盤隨着抄底資金入場，市場出現快速回升。創業板指強勢翻紅，上證指數跌幅大幅收窄，逼近平盤。當前市場在經歷前期快速上行後，開始出現一定震盪反覆，主要還是由於獲利回吐的壓力，以及臨近國慶長假，部分投資者選擇落袋爲安，規避長假期間的不確定性，但市場本身的上行趨勢並未改變。關於“持幣過節”還是“持股過節”的話題，關鍵在於所持資產質量：如果持有的是好股票、好基金，可以放心持股過節；如果是前期漲幅過大、缺乏基本面支撐的股票，則可以選擇提前落袋爲安。本輪牛市行情有望延續較長時間，建議投資者保持信心和耐心，抓住這輪牛市機遇，爭取實現財富增長。金吾財訊
9月24日 週三
【首席視野】程強：金銀價格再創新高
程強系德邦證券研究所所長、首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事市場概覽2025年9月23日週二，A股市場V型走勢小幅收跌，債券市場回調，貴金屬延續領漲創新高。市場行情分析1）股票市場：放量V型走勢，熱點仍在科技午後V型反彈小幅收跌，個股跌多漲少。今日A股市場呈現“分化震盪、尾盤修復”特徵，上午市場開盤小幅震盪後快速下行，下午開盤震盪後開始反彈修復，上證指數、深證成指收盤分別微跌0.18%、0.29%，創業板指翻紅逆勢上漲0.21%，全市場成交額放量至2.52萬億。雖然指數收盤表現平淡，但全市場近4300股下跌，半導體設備、銀行等板塊領漲，旅遊、消費服務板塊大幅調整，顯示資金在科技主線與防禦性板塊間快速切換。午後反彈來自科技板塊帶動，紅利板塊成穩健壓艙石。兩點左右開始反彈，尤其是午後最後半小時，光刻機、存儲芯片、CPO等科技概念快速拉昇，帶動市場情緒修復，一方面顯示當前環境下市場並不看空，指數調整後便有資金敢於買入，也顯示資金對科技方向的信心。同時，前期走勢延續偏弱的紅利板塊全天表現強勢，低估值、高股息屬性下，銀行、煤炭板塊表現強勢，成爲市場穩定器。政策空窗期，市場或將高位震盪，科技維持主線地位不變。伴隨一系列政策及事件（美聯儲議息會、中美元首通話、“十四五”時期金融業發展成就發佈會）落地，當前市場進入政策空窗期，結合指數已在高位、國慶假期臨近，資金兌現壓力可能加劇波動，我們認爲未來一段時間高位震盪概率較大。工信部部長李樂成今日在第25屆中國國際工業博覽會開幕式上致辭，提出“十五五”時期，工業和信息化部將牢牢錨定實現新型工業化這個關鍵任務，加快打造一批新興支柱產業，加強前沿技術研發和應用推廣，開闢人形機器人、腦機接口、元宇宙、量子信息等新賽道。科技板塊由於產業趨勢確定，未來一段時間或將仍是市場的核心關注點。2)債券市場：整體下行，長債更弱集體調整，長債更弱。今日國債期貨普遍下跌，30年期主力合約TL2512跌0.67%，創4月份以來新低，10年期、5年期、2年期主力合約分別下跌0.21%、0.13%、0.05%，市場呈現各期限合約跌幅隨久期拉長而擴大的特徵。收益率方面，10年期國債收益率上行1.05bp至1.7980%，30年期國債收益率上行1.6bp至2.0990%.緊平衡格局延續。今日資金面整體維持緊平衡，央行操作與市場利率呈現“淨回籠但短端寬鬆”特徵。公開市場方面，央行開展2761億元7天期逆回購，到期2870億元，淨回籠109億元，但14天期逆回購調整爲“固定數量、利率招標、多重價位中標”後，市場化定價機制增強，資金利率波動性有望下降。降息預期落空，政策預期平淡。9月22日LPR報價連續4個月維持不變，三部門發佈會聚焦“十四五”金融成就回顧，未提及短期總量貨幣政策，市場或認爲對全面降息降準的預期落空，長端利率對政策寬鬆敏感度更高，因此調整幅度更大。9月末臨近，季度末逆回購集中到期，需重點關注DR007與政策利率偏離度變化。3)商品市場：金銀價格再創新高普遍下跌，貴金屬走強。今日南華商品指數收於2524.39點，下跌1.09%。國內商品期貨市場多數品種下跌，貴金屬板塊逆勢走強，滬金、滬銀分別上漲1.99%、1.78%，均再創歷史新高；農產品及能源品表現疲軟，豆二、豆粕、菜粕等跌幅超3%，原油、低硫燃料油等能源品受供應增加預期拖累下跌。整體市場呈現"貴金屬強、工業品弱"的分化特徵。貴金屬維持偏強走勢，長期趨勢預計仍將上行。受美聯儲貨幣政策預期及地緣風險支撐，今日貴金屬再度大幅上漲，倫敦金現價格站上3750元/盎司，年內上漲超40%。從海外環境來看，美聯儲年內三次降息預期增強，實際利率下行推動黃金定價上移，同時疊加地緣政治博弈不確定風險，均進一步支撐貴金屬價格延續偏強趨勢。工業品邏輯在供給端，反內卷品種博弈增強。原油方面，伊拉克宣佈重啓庫爾德地區原油出口程序，預計48小時內恢復管道運輸，疊加歐佩克+計劃從10月起提高產量至255.9萬桶/日，供應端壓力顯著增加，帶動原油及相關能源品下跌。國內工業品方面，反內卷相關期貨品種整體呈現“情緒退潮、基本面迴歸”特徵，多晶硅、純鹼等前期熱點品種領跌，煤焦、鋼材等受短期限產預期支撐維持震盪。市場從政策博弈轉向供需博弈，價格走勢高度依賴產業庫存去化與終端需求改善節奏，短期波動或將加劇，中長期仍需等待產能優化與需求復甦的共振。交易熱點追蹤1) 近期熱門品種梳理表1：近期熱門品種梳理（括號內爲近期趨勢方向判斷）2) 近期核心思路總結權益方面，伴隨一系列宏觀事件和政策落地，結合指數處於高位，當前市場短期或將開啓震盪，市場風格或將由“科技領漲”轉爲“均衡配置”，我們判斷主線的科技板塊內部的強邏輯細分品種仍將有不錯表現，紅利板塊也將凸顯配置價值。中長期來看，美元降息週期釋放全球流動性，國內經濟復甦和科技產業加碼，中長期仍持續看好A股市場表現。債市方面，短期國內暫無降息，疊加股市資金分流蹺蹺板，交易層面仍有一定壓力；但中長期來看，資金面寬鬆仍有空間，深度貼水的超長期國債期貨性價比凸顯，配置價值有望進一步提升。商品方面，貴金屬和有色金屬因全球流動性的寬鬆，漲價或將更流暢，值得長期佈局。工業品方面，反內卷逐漸進入深水區，當前時間點更多的行情來自於供給端博弈，板塊受政策預期波動或將放大，建議積極跟隨政策落地節奏。風險提示：中美貿易摩擦加劇，美聯儲降息節奏不確定，反內卷政策落地不確定。金吾財訊
9月24日 週三
【券商聚焦】招銀國際首予穎通控股(06883)“買入”評級 指其爲奢品香氛管理先驅
金吾財訊 | 招銀國際研報指，穎通控股(06883)成立於 1980 年代，是第一家系統性、規模化地將國際高端香水引入中國的公司。區別於貿易商，公司通過品牌授權代理模式，爲歐洲香水提供從市場準入、渠道鋪設到消費者教育的全鏈條服務。作爲中國進口香水先行者，公司爲現行行業標準的制定與優化發揮了重要作用。該機構認爲核心投資邏輯如下：高增賽道的核心受益者。中國香水市場成爲化妝品領域增速最快賽道基本已成共識，多機構預測未來 4-5 年增速達 9-14%，近兩年國內外美妝集團及國際時尚集團跨界佈局香水領域進一步印證該趨勢。規模增長的核心驅動力主要爲滲透率提升：1）宏觀層面，中國人均香水消費支出遠低於美英日韓，人均 GDP 增長持續支撐消費潛力；2）中觀層面，低線城市消費意願增強、男性香水支出激增、香水向線上滲透推動市場擴容；3）微觀層面，消費者對生活品質的需求促使香氛使用場景延伸，逐漸進入日常化場景。穎通作爲中國香水領域先驅，以零售額計在華（含港澳）市佔率排名第三，81%收入來自香水業務（FY2025），將會是市場規模增長的核心受益者。投資者當前兩大擔憂： 1）核心品牌運營權被收回帶來營收缺口；2）國產品牌崛起衝擊其市場份額。經過剖析，該機構認爲這些擔憂或被過度放大。品牌運營權收回風險現實情況較爲樂觀。公司供應商與多數品牌（貢獻70%銷售）簽有永久合約，如主力品牌 Versace 去年與供應商續約 30 年。歐洲品牌因高研發成本，傾向與渠道長期合作，即使收回運營權也附有高額補償。且銷售體量越大的品牌對渠道依賴越強，收回難度越大，體量小的品牌被收回則對整體業績影響有限。2）國產品牌競爭當下威脅有限。香水市場處於增量擴張階段，國產品牌與國際高端品牌價格帶、客羣差異大，前者更多在爲後者培育潛在客羣。且國產品牌在調香師培養、研發投入、原料獲取、生產工藝等方面與國際品牌差距懸殊，短期難成威脅。該機構首次覆蓋評級爲“買入”。目標價 3.49 港元對應 14.2 倍的 FY26E 市盈率，基於 1.07倍可比同業前瞻 PEG基礎上給予 30%估值折價。金吾財訊
9月24日 週三
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2025-09-24 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報6285.18點，較昨日收盤跌118.12前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)ASMPT 00522.hk84.306.71阿里巴巴－Ｗ 09988.hk169.906.59中芯國際 00981.hk76.755.72華虹半導體 01347.hk64.355.67金蝶國際 00268.hk16.935.02前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk89.95-4.92比亞迪電子 00285.hk41.14-1.25百度集團－ＳＷ 09888.hk127.00-1.09比亞迪股份－一百 01211.hk105.20-1.03小鵬汽車－Ｗ 09868.hk83.05-1.01金吾財訊
9月24日 週三
瑞士股票 - 9 月 24 日值得關注的因素
路透社蘇黎世/丹麥9月24日 - 以下是周三可能影響瑞士股市的一些主要因素：諾華製藥商諾華和艾伯維ABBV.N失去了在 (link)，以阻止緬因州關於聯邦藥品折扣計劃的法律。 分析師觀點瑞士再保險SRENH.S：摩根大通將其評級從 "增持 "下調至 "中性"；將目標價從 170 瑞士法郎下調至 160 瑞士法郎經濟瑞士 9 月投資者信心指數將於格林威治時間 0800 點公布。瑞士央行美元拍賣將於格林尼治標準時間 9:00 舉行。 有關 Eikon 多媒體網絡格式的熱門新聞，請訪問： https://bit.ly/2NDFd6g 有關相關價格、新聞和其他主題，請...路透社
9月24日 週三
<半日沽空>半日沽空金額約214.337億元 沽空比率14.202%
港股半日沽空金額約214.337億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲14.202%。總沽空股份數目:722總沽空股數:13.247億股總沽空金額:約214.337億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)阿里巴巴－Ｗ(09988)5379.3047424.57925.10盈富基金(02800)1785.6924638.1108.33騰訊控股(00700)850.1476516.9983.97百度集團－ＳＷ(09888)801.0508835.5123.74中芯國際(00981)676.402688.9783.16金吾財訊
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港股期權 | 阿里推出全新重磅AI模型！相關期權量價齊升，多張認購期權漲超200%
一、股票市場及期權成交量9月24日，港股上午盤三大指數呈現低開高走行情，止步連續回調行情。恒生科技指數一馬當先，午間收漲2.19%，恒生指數漲0.91%，國企指數漲1.13%。截止午間收盤，港股期權半日成交50.6萬張，其中，阿里巴巴成交量居前，期權成交14.7萬張；騰訊控股位居次席，期權成交6萬張；美團點評名列第三，期權成交4.3萬張。二、異動觀察阿里巴巴早盤大漲超6%，騰訊控股早盤漲近1.5%，美團早盤漲近1.5%，從十大升幅榜單中發現，今日升幅榜單中認購期權佔據榜單9個席位，阿里巴巴245港元的認購期權漲幅最高達5000%。阿里巴巴阿里巴巴早盤大漲超6%，期權方面：今日阿里巴巴半日期權成...老虎證券
9月24日 週三
港股指數早盤反彈 恒指半日漲0.91% 中芯國際(00981)漲7.02%
金吾財訊 | 港股指數早盤反彈，截至午間收盤，恒指漲0.91%，恆科指漲2.19%，國企指漲1.13%。藍籌中，中芯國際(00981)漲7.02%，阿里巴巴(09988)漲6.4%，快手(01024)漲5.2%，京東集團(09618)漲2.34%，阿里健康(00241)漲2.31%；跌幅方面，新東方(09901)跌2.36%，泡泡瑪特(09992)跌2.05%，中升控股(00881)跌1.39%，中國生物製藥(01177)跌1.35%，招商銀行(03968)跌1.28%。大型科網股走勢向好，阿里巴巴漲6.4%，快手漲5.2%，京東漲2.34%，阿里健康漲2.31%，嗶哩嗶哩(09626)漲1.97%。浙商證券發佈研報稱，AI應用，港股互聯網先行，美聯儲降息落地、港股互聯網傳統業務或觸底以及AI業務正迎快速發展三重因素共振。加之，板塊估值尚處歷史低位。看好港股互聯網的戰略配置機會。最關鍵的是，針對AI進展較快的互聯網龍頭，理解其估值空間，不能用修復邏輯，而應基於AI投資時代的成長邏輯重塑。建議關注大模型及垂類應用線索代表性公司。芯片股向好，ASMPT(00522)漲8.35%，華虹半導體(01347)漲7.96%，中芯國際漲7.02%，宏光半導體(06908)漲6.9%，上海復旦(01385)漲5.81%。中國銀行證券研報指出，算力板塊依然處於業績兌現階段，以及相對較爲適中的估值水平，下半年依然繼續看好算力相關的 PCB、國產算力、IP 授權、芯片電感等。2026 年或成爲摺疊屏市場復甦的關鍵年，蘋果傳聞中的摺疊產品將有望帶動整體品類的討論度，並可能在軟件交互與硬件設計層面帶來新的思考，進一步活化市場需求。同時今年推出的新型可穿戴設備也有望推動市場復甦。通過技術突破+生態整合+市場下沉，AR 眼鏡廠商正在推動 AR 眼鏡從“小衆極客玩具”邁向“大衆智能終端”，隨着 AI+AR 技術的成熟，智能眼鏡有望成爲繼智能手機後的下一代主流計算終端。華金證券指出，華爲正式發佈《智能世界 2035》與《全球數智化指數 2025》兩份報告，指出通用人工智能將成爲未來十年最具變革性的技術驅動力。預測到2035年全社會算力總量將實現高達10萬倍的增長。看好國產算力芯片的全產業鏈，從設計、製造到封測測試以及上游的設備材料，建議關注國產芯片全產業鏈。金蝶國際(00268)漲5.96%。山西證券此前研報指出，今年5月20日，公司升級發佈蒼穹Agent平臺2.0，內置豐富的任務流模板、提示詞模板、MCP工具等，可實現AI應用的敏捷落地。同時，公司基於蒼穹Agent平臺2.0推出了金鑰財報、ChatBI、差旅智能體、招聘智能體和企業知識智能體5大Agent應用，目前已簽約通威股份、海信集團、中國金茂等重點客戶，並顯着提升客戶業務效率。該機構表示，作爲國內ERPSaaS龍頭，雲訂閱業務持續推動公司整體保持韌性增長，同時，隨着AI場景化落地加速，將逐步貢獻重要業績增量。預計公司2025-2027年EPS分別爲0.03\0.10\0.17，對應公司9月16日收盤價14.85元，2025-2027年PE分別爲528.8\151.8\85.1，首次覆蓋，給予“買入-A”評級。阿里巴巴漲6.4%。消息面上，據通義千問Qwen公衆號發文：繼 Qwen3-2507 系列發佈之後，我們非常高興地推出Qwen3-Max —— 我們迄今爲止規模最大、能力最強的模型。目前，Qwen3-Max-Instruct 的預覽版在 LMArena 文本排行榜上位列第三，超越了 GPT-5-Chat。正式版本在代碼能力和智能體（agent）能力方面進一步提升，在涵蓋知識、推理、編程、指令遵循、人類偏好對齊、智能體任務和多語言理解的全面基準測試中均達到業界領先水平。在2025雲棲大會上，阿里集團董事兼首席執行官吳泳銘表示，大模型是下一代操作系統，而AI雲是下一代計算機。也許未來全世界只會有5、6個超級雲計算平臺。目前阿里正積極推進3800億的AI基礎設施建設，並計劃追加更大的投入。爲了迎接ASI時代的到來，對比2022年這個GenAI的元年，到2032年阿里雲全球數據中心的能耗規模將提升10倍。這意味着阿里雲算力投入將指數級提升。招銀國際研究報告指出，根據市場輪動的經驗，及中美兩邊的科技股發展趨勢，中國互聯網公司估值或仍有修復空間：中國互聯網和軟件板塊目前交易在2025年22倍市盈率，相較海外互聯網和軟件板塊(2025財年29倍市盈率)仍有較大折讓。展望來看，中國股票市場(A+H市場)流動性趨勢持續好轉，中國AI敘事邏輯也更加積極，仍看好中美互聯網及軟件板塊中長期的投資價值。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2025-9-24金吾財訊
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A股三大指數早盤震盪上行 滬指半日漲0.63% 電子化學品、半導體等板塊漲幅居前
金吾財訊 | A股三大指數早盤震盪上行，截至午間收盤，滬指漲0.63%，創業板指漲1.76%，深成指漲1.11%。板塊方面，電子化學品、半導體、房地產服務等板塊漲幅居前；旅遊酒店、煤炭、貴金屬等板塊受壓居前。中信建投研報認爲，展望未來，反內卷與去地產化預計合計使得我國全社會投資回報率（ROIC）每年提振20BP，對長期利率每年提振10BP，這將使得未來3年內我國長期利率中樞逐步上移至2.0%以上（底部上行30BP）。節奏上看，市場調整或呈現先反應不足，後加速反應狀態，市場對宏觀經濟預期的重大轉變以及貨幣政策轉向將是變化最終發生的重要觀測拐點。金吾財訊
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