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【券商聚焦】國證國際：大模型產業鏈投資仍有可觀投資回報
金吾財訊 | 國證國際觀察到最近兩週國內外大模型密集發佈新模型，在模型效率優化和技術迭代上均有明顯提升，同時大模型調用量維持強勁增長趨勢。該機構認爲由大模型驅動的業務仍是投資主線，具備短期催化劑+長期商業化潛力的特徵，建議持續關注。該機構指，當前大模型在模型架構、效率優化、GPU 芯片適配等方向快速迭代更新，同時推理需求仍在快速增長階段，該機構認爲大模型產業鏈投資仍有可觀投資回報，建議關注阿里巴巴(09988/BABA.US)，受益於大模型+雲計算+自研 GPU 芯片生態；快手(01024)，受益於可靈AI的技術迭代和商業化潛力。金吾財訊
10月9日 週四
【券商聚焦】民生證券維持吉利汽車(00175)“推薦”評級 指新能源品牌勢能向上 盈利加速
金吾財訊 | 民生證券研報指，吉利汽車(00175)發佈9月銷量公告，9月批發總銷量27.3萬輛，同比+35.2%，環比+9.2%；1-9月批發總銷量217.0萬輛，同比+45.7%。其中，9月新能源銷量165,201輛，同比+81.3%，環比+12.1%，佔比60.5%；1-9月新能源累計116.8萬輛，同比+113.9%。該機構看好反內卷下公司銷量兌現，同時規模化提振主品牌盈利。極氪、領克9月分別銷量18,257輛、32,902輛，1-9月累計銷量分別14.4、24.1萬輛，同比+0.5%、+23.5%。9月29日，極氪旗下全球超豪華SUV新旗艦極氪9X正式上市，9X上市後13分鐘內大定突破10,000臺，有望加速搶奪高端市場份額，高端車型盈利有望在下半年逐步體現，增厚公司報表。10月6日，公司公告宣佈擬實施一項最高金額達23億港元的股份回購計劃，該計劃在獲得香港聯交所批准後，將通過自動化機制在公開市場分批迴購，回購資金來自吉利汽車現有的資本及現金儲備，展現了吉利汽車對長期發展前景的堅定信心，回購將優化資本結構、提升每股收益並有助合理反映公司估值。該機構指，公司新能源品牌勢能向上，盈利加速，預計2025-2027公司營收4,047.8/4,896.9/5,728.3億元，歸母淨利162.1/220.9/259.7億元（暫不考慮極氪私有化），EPS1.61/2.19/2.58元（暫不考慮回購），對應10月6日19.03港元收盤價的PE11/8/7倍，維持“推薦”評級。金吾財訊
10月9日 週四
環球新材國際(06616)再獲主席蘇爾田增持 全資附屬公司控股韓國CQV
金吾財訊 | 港交所最新權益披露數據顯示，環球新材國際(06616)董事局主席兼行政總裁蘇爾田及其關聯方於10月3日再次增持88.7萬股普通股，持股比例提升至35.50%。此前，蘇爾田已於9月22至26日連續增持601.7萬股。此外，環球新材國際的全球化資產整合持續推進。公開資料顯示，繼6月初公告的增持計劃外，其全資附屬公司至星9月以來連續增持韓國CQV股份71.1萬股，約佔CQV股本的5.79%。截至10月2日，至星對CQV的持股比例已達39.08%，加之集團其他持股主體，環球新材國際對CQV的持股比例突破50%，達到50.12%，實現絕對控股。作爲韓國知名珠光材料企業，CQV在汽車級與化妝品級高端珠光材料領域具備核心競爭力，2025年中期實現淨利潤56.9億韓元，同比增長11.6%。新研發大樓已於7月啓用，聚焦耐候級與化妝品級高性能材料技術突破。此次控股完成，與環球新材國際此前併購的默克表面解決方案業務（SUSONITY）形成三方協同互補，集團正構建"CHESIR夯實基礎市場、CQV與SUSONITY切入中高端市場"的金字塔品牌格局。市場層面，環球新材國際近期呈現資金流入態勢，近20日錄得主力資金淨流入約3120萬元，董事局主席蘇爾田的持續增持被視爲對公司"材料+創新+全場景"戰略及全球化整合成效的信心釋放。目前集團已形成涵蓋珠光材料、合成雲母、新能源電池材料等多領域高性能材料的研發體系，桐廬10萬噸雲母項目等戰略產能也在加速建設中。金吾財訊
10月9日 週四
中資券商探底回升 華泰證券(06886)漲3.41% 機構指投行、衍生品和公募業務等業務有望接續改善
金吾財訊 | 中資券商探底回升，恆投證券(01476)漲3.96%，華泰證券(06886)漲3.41%，中信證券(06030)漲2.29%，中信建投證券(06066)漲1.98%，廣發證券(01776)漲1.15%。開源證券研報指出，截至9月末，2025年累計日均股基成交額1.96萬億，同比+112%，3季度同比增速明顯擴大。向後展望，投行、衍生品和公募業務等業務有望接續改善，頭部券商海外業務崛起和內生增長導向有望驅動本輪頭部券商ROE擴張，板塊估值仍在低位，機構欠配明顯，繼續看好券商板塊戰略性配置機會，關注3季報、交易量和政策事件催化。金吾財訊
10月9日 週四
【首席視野】伍戈：經濟如何收官？
伍戈系長江證券首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事【預見經濟：拾月】形勢比人強。海外方面，金價與股指雙雙創歷史新高，折射出當前階段的歷史特殊性。特朗普再度擴展關稅的徵收範圍，疊加美政府陷入停擺、日本政壇更迭，都將助推避險資產的追逐。與此同時，聯儲的降息週期、美歐的財政擴張計劃，加之日本可能的“新安倍經濟學”，或意味着全球總量政策寬鬆預期的升溫。內需方面，雖受雙節重合和“拼假”等因素帶動，但居民假期消費仍延續“量價齊緩”特徵。部分限購政策放開後，“金九銀十”的地產銷售脈衝幅度弱於過往，二手房價跌幅持續加深。就業數據呈現超季節性趨緩。隨着天氣、重大活動等擾動消退，工業開工率邊際改善，前期債券發行或對基建形成支持。 價格方面，主要經濟體貨幣政策的寬鬆預期或助推部分商品價格，但全球特別是中國需求仍主導着整體趨弱態勢。國內“反內卷”持續推進但非“一刀切”，其對價格產生帶動的同時也對數量有所壓制。短期諸多價格的環比或仍未止跌，但低基數擾動下，GDP平減指數等整體物價的同比降幅有望收窄。 政策方面，又至全年尤其是“十四五”收官季，但存量政策難以完全對沖總需求趨弱，逆週期舉措的接續或成爲期待。預計短期出臺的增量政策仍以結構性爲主，而近期黨的四中全會則聚焦中長期規劃。更大力度的總量政策有待四季度中後期經濟數據的確認，並以期實現“十五五”開局之年的“開門紅”。圖. 經濟如何收官？來源：WIND，筆者測算注：環比以製造業PMI表徵，各年以當年9月爲基期；過往收官年份爲2010、2015、2020年。風險提示：預期非線性變化。金吾財訊
10月9日 週四
【異動股】可控核聚變板塊拉升，常輔股份(920396.CN)漲26.08%
今日午盤，截至13:15，可控核聚變板塊拉升。常輔股份(920396.CN)漲26.08%報36.11元，國光電氣(688776.CN)漲20.00%報100.2元，西部超導(688122.CN)漲19.99%報78.1元，天力復合(920576.CN)漲12.86%報32.65元，英傑電氣(300820.CN)漲12.47%報58.35元，愛科賽博(688719.CN)漲12.37%報44.14元，浙富控股(002266.CN)漲10.12%報4.46元，融發核電(002366.CN)漲10.07%報8.31元。財華社
10月9日 週四
交通運輸部：中秋國慶假期第8日全社會跨區域人員流動量同比增長11.7%
金吾財訊 | 據交通運輸部消息，2025年10月8日（中秋國慶假期第8日，下同），全社會跨區域人員流動量29113.38萬人次，環比下降5.8%，同比（2024年國慶假期第7日，下同）增長11.7%。其中：鐵路客運量2175萬人次，環比增長12.5%，同比增長8.7%。公路人員流動量（包括高速公路及普通國省道非營業性小客車人員出行量、公路營業性客運量）26605萬人次，環比下降7.1%，同比增長12.1%。其中，公路營業性客運量4289萬人次，環比增長3.9%，同比增長3.2%；高速公路及普通國省道非營業性小客車人員出行量22316萬人次，環比下降8.9%，同比增長13.9%。水路客運量91.2萬人次，環比下降17.8%，同比下降3.4%。民航客運量242.2萬人次，環比下降0.7%，同比增長3.2%。金吾財訊
10月9日 週四
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2025-10-09 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報6597.42點，較昨日收盤跌83.23前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)ASMPT 00522.hk99.5010.43聯想集團 00992.hk12.869.82華虹半導體 01347.hk96.856.37比亞迪電子 00285.hk43.984.12快手－Ｗ 01024.hk88.553.27前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)京東健康 06618.hk64.10-3.97阿里健康 00241.hk6.44-2.87同程旅行 00780.hk22.00-0.81小鵬汽車－Ｗ 09868.hk91.65-0.54地平線機器人－Ｗ 09660.hk9.42-0.53金吾財訊
10月9日 週四
期權大單｜芯片巨頭AMD三天狂漲43%！多張Call單漲超10倍；貴金屬漲勢不止！GLD、SLV看漲期權交投火熱
週三，期權市場總成交量6045.04萬張合約，高於90日均量；AMD當日期權成交258.09萬張，位居期權總成交榜首，多張Call單大漲逾1000%；GLD、SLV當日期權分別成交187.56萬張、122.88萬張，看漲期權成交活躍>>一、市場概覽 （10月8日）美東時間週三，黃仁勳發聲重振AI炒作情緒，標普、納指再創歷史新高。截至收盤，標準普爾500指數漲0.58%，報6753.72點；納斯達克綜合指數漲1.12%，報23043.38點；道瓊斯工業平均指數平收，報46601.78點。數據來源：老虎國際期權市場總成交量6045.04萬張合約，高於90日均量（5400.72萬張合約），其中看漲期...老虎證券
10月9日 週四
<半日沽空>半日沽空金額約229.063億元 沽空比率11.046%
港股半日沽空金額約229.063億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲11.046%。總沽空股份數目:735總沽空股數:16.049億股總沽空金額:約229.063億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)阿里巴巴－Ｗ(09988)1800.9100312.4787.86滙豐控股(00005)1160.7164021.4175.07盈富基金(02800)980.3272412.9754.28騰訊控股(00700)807.9733517.2693.53中芯國際(00981)806.628937.7433.52金吾財訊
10月9日 週四
港股期權｜恒生銀行獲滙豐溢價超30%私有化！期權成交量激增，多張認購期權大漲數十倍
一、股票期權成交量10月9日，港股三大指數盤初探底後快速回升轉漲，截止午盤，恒生指數微幅上漲0.04%，國企指數、恒生科技指數分別上漲0.52%及0.63%，三者終結此前3日連跌行情。截止午間收盤，港股期權半日成交48.78萬張，其中，騰訊控股成交量居首，期權成交6.55萬張；阿里巴巴-W名列次席，期權成交超6.53萬張；滙豐控股位居第三，期權成交超4.8萬張。二、異動觀察滙豐控股股價大跌逾6%，恒生銀行股價飆漲逾26%！消息面：滙豐擬以136億美元私有化恒生銀行，溢價超30%。期權方面，滙豐控股期權半日成交超4.8萬張，其中於12月30日到期95港元行使價的認沽期權成交居前，成交超3500張...老虎證券
10月9日 週四
錯失虛擬幣浪潮後，“老登” 嘉信真能殺回來嗎？
通過上篇，我們可以將$嘉信理財(SCHW.US) 能夠實現跨用戶代際的成長，歸結爲兩個關鍵因素：（1）一切客戶爲中心的 “產品創新”（2）及時且激進的推動 “降價”。而在發展成爲生態完善的綜合金融平臺後，嘉信背靠規模優勢，在此將性價比牌打了個徹底。但 2022 年因資產流動性處理不當（誤判加息時點，爲了貪圖小利，而將過多的短期流動性鎖定在了長期國債中，致使擠兌風險大增），將剛剛揚眉吐氣收完 Ameritrade 沒多久的嘉信，差點拖進深淵。歷經三年，嘉信終於度過了危機，同時完成了 Ameritrade 整合，但也錯失了成爲加密貨幣等新浪潮的第一批弄潮兒的機會。終於在今年，管理層團隊重新高舉 “...海豚投研
10月9日 週四
港股三大指數早盤探底回升 恒指半日漲0.04% 恒生銀行(00011)漲26.3%
金吾財訊 | 港股三大指數早盤探底回升，截至午間收盤，恒指漲0.04%，恆科指漲0.63%，國企指漲0.52%。藍籌中，恒生銀行(00011)漲26.3%，聯想集團(00992)漲6.4%，紫金礦業(02899)漲5.48%，信義光能(00968)漲4.02%，比亞迪電子(00285)漲3.74%；跌幅方面，中國生物製藥(01177)跌6.44%，滙豐控股(00005)跌6.24%，翰森製藥(03692)跌4.95%，京東健康(06618)跌4.34%，阿里健康(00241)跌3.32%。高鐵基建股全線走高，中國中鐵(00390)漲9.04%，中國中冶(01618)漲6.23%，時代電氣(03898)漲4.78%，中國中車(01766)漲4.17%，中國鐵建(01186)漲3.72%，中國通號(03969)漲2.29%，廣深鐵路股份(00525)漲1.59%，中國交通建設(01800)漲1.96%。國信證券表示，展望下半年，基建投資有望迎來複蘇，政策層面，從“城市更新”到“農村公路”，政策重心重新迴歸增量基建領域；資金層面，上半年債務化解工作進展順利，下半年新增政府債券將重點投向新建項目領域。芯片股普升，ASMPT(00522)漲8.99%，華虹半導體(01347)漲6.75%，晶門半導體(02878)漲5.08%，中芯國際(00981)漲2.29%，上海復旦(01385)漲1.86%。據《每日經濟新聞》報道，雖仍存在生產效率偏低、分享到其他平臺後清晰度下降等問題，但相比2024年推出的Sora 1，Sora 2在物理邏輯、畫面一致性和真實感上均有顯著提升，尤其是在物理引擎、物理引擎方面大幅改進，運動軌跡、重力、碰撞反應、液體流動和人物動作更加符合真實物理規律，提升約80%物理準確度，Open AI稱之爲“視頻生成的GPT-3.5時刻”。東莞證券表示，隨着海外AI Infra需求持續高企，疊加國內AI芯片國產替代與兩存擴產持續推進，算力、存儲需求有望繼續加大。建議關注算力芯片、存儲芯片設計、存儲模組、DDR5等相關受益環節。恒生銀行獲匯控溢價提私有化，早盤跳空高開14.96%，隨後繼續上探，半日漲幅26.3%。至於滙豐控股(00005)低開2.8%，隨後繼續下探，半日跌幅6.24%。滙豐控股公佈，建議以協議安排方式私有化恒生銀行，並撤銷恒生上市地位。每股作價155港元，較上日收市價溢價30%。匯控表示，計劃對價將不會提高。香港金管局回應時表示，金管局知悉有關計劃，一直與相關銀行保持溝通，並按既定機制和程序進行有關監管審批。該局留意到滙豐控股表明此交易是對香港的一項重大投資。交易完成後，香港上海滙豐銀行和恒生銀行將會繼續作爲兩家獨立的認可機構營運。金管局會繼續與相關機構保持溝通。平安證券(香港)表示，以OpenAI爲首的美國AI大廠近期開始在C端發力。9月30日OpenAI發佈的Sora2引爆社交媒體，10月3日便登上美區AppStore免費榜第一。ChatGPTPulse作爲個性化的AIAgent，有望率先在AI推薦系統形成數據飛輪效應和用戶壟斷壁壘。國產GPU芯片正在擔當國產算力的主流應用，相關產業鏈景氣度將有望持續保持。該機構表示，以中國資產爲核心的港股配置價值仍然凸顯，建議繼續關注：1)人工智能及應用、半導體、工業軟件等新質生產力等科技板塊；2）仍屬較低估值和較高股息的各細分行業的央國企龍頭公司板塊；3)受益於美聯儲降息預期且中報業績繼續較好表現的上游有色金屬板塊；4)受益於“人工智能+”賦能的科網板塊及各行業龍頭公司。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2025-10-9金吾財訊
10月9日 週四
