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【新股IPO】三一重工(06031)今日起招股 入場費4302.97港元
金吾財訊 | 三一重工(06031)今日起招股，擬發行5.8億股H份，其中10%爲香港公開發售，其餘爲國際配售。每股發行價介於20.3-21.3港元之間，每手200股，入場費4,302.97港元。股份預期將於10月28日掛牌上市。中信證券爲獨家保薦人。以中位數每股20.8港元計算，預計將自全球發售收取所得款項淨額約119.26億港元。公司擬將約45%的所得款項淨額將用於進一步發展公司的全球銷售及服務網絡，以提高全球品牌知名度、市場滲透率和服務效率；約25.0%將用於增強研發能力；約20.0%的所得款項淨額將用於擴大海外製造能力和優化生產效率；約10.0%的所得款項淨額將用於營運資金和一般公司用途。金吾財訊
10月20日 週一
【新股IPO】八馬茶業(06980)今日起招股 入場費5050.43港元
金吾財訊 | 八馬茶業(06980)今日起招股，擬發行900萬股H股，其中10%爲香港公開發售，其餘爲國際發售。每股招股價介於45港元至50港元，每手100股，入場費5050.43港元，股份預期將於10月28日掛牌上市，華泰國際、農銀國際、天風國際爲聯席保薦人。以中間價47.5港元計算，預期集資淨額約爲3.68億港元，公司擬將其中約約35%預計將用於擴建集團的生產基地及建造新生產基地；約20%預計將用於提升集團的品牌價值，以及擴大集團的產品組合；約15%預計將用於爲集團直營線下門店網絡的擴張提供資金，並專注於開設更多門店以提升集團的品牌價值，例如旗艦店；約10%預計將用於提升集團業務運營的數字化水平；約10%預計將用於收購或投資於中國茶行業的參與者；約10%預計將用作營運資金及一般企業用途。金吾財訊
10月20日 週一
【券商聚焦】建銀國際維持百度(09888)跑贏大市評級 料AI產品商業化推進有助緩解傳統廣告業務壓力
金吾財訊 | 建銀國際研報指，預計第三季度愛奇藝總營收同比下降8%，至66億元人民幣。營收下滑主要受三大業務拖累：會員服務、廣告、內容分發收入分別同比下降3%、9%、23%。預計愛奇藝2025年第三季度非公認會計准則（non-GAAP）運營虧損爲2500萬元人民幣，而2024年同期爲運營盈利3.69億元人民幣。虧損主因是市場競爭加劇導致內容投入成本上升，不過嚴格的運營成本控制在一定程度上緩解了這一壓力。計入1.5億元人民幣的淨利息支出及4000萬元人民幣的匯兌收益後，我們預計愛奇藝該季度非公認會計准則淨虧損爲1.52億元人民幣，而2024年同期爲淨盈利4.8億元人民幣。該機構目前預計百度(09888)2025年第三季度百度集團總營收同比下降9%，至306億元人民幣；非公認會計准則淨利潤同比下降64%，至21.1億元人民幣。預計百度核心業務營收同比下降9%，至241億元人民幣。其中廣告業務表現疲軟，同比下降23%，主因是生成式人工智能（GenAI）搜索轉型仍在持續；不過雲業務（同比增長22%）及“非廣告非雲”業務（同比增長27%）的穩健表現，在一定程度上抵消了廣告業務的下滑影響。預計百度核心業務非公認會計准則運營利潤同比下降68%，至21億元人民幣，利潤率同比下降16.3個百分點，至8.7%，這一變化主要受廣告去槓桿化拖累。該機構認爲，2025年第三季度可能是百度廣告去槓桿化影響最嚴重的一個季度。隨着AI代理、數字人等AI相關產品的商業化逐步推進，其將有助於緩解傳統廣告業務的下滑壓力。考慮到對愛奇藝的最新假設，將百度集團2025/2026/2027財年的盈利預測分別下調0.9%/0.4%/0.3%，同時維持營收預測不變。該機構較10月14日對百度核心業務（BaiduCore）的各項預測數據未做調整。基於SOTP，維持百度的目標價不變，仍爲164.00美元/159.49港元。維持跑贏大市評級。金吾財訊
10月20日 週一
【聶人教技場】聶振邦：投資表現與多勞多得無關 有更重要原則決定績效高低
金吾財訊 | 上回看了《安全邊際》的30個重要思想的第十四個，用上整個篇幅來探討長線投資者是否需要關注持股的短期價格波動，以及甚麼情況下要關注。關注與否故然跟投資者的持貨能力關係密切，要是財務緊張，手持優質股也無可奈何地要沽售。另外，進場時若認爲是優質股；但後來此股的基本因素轉差，不再具備投資價值，自然也應及早離場。第三種關注情況，與持股本身的買入時機有關，倘若買入價偏高，預期要面對一段日子的“捱價”，甚至“捱價幅度”正在擴大，便要考量持股的去留，畢竟持有“蝕本貨”成了錯過其他圖利可能性的機會成本。今日延續看第十五、第十六和第十七個思想，第十五是“合理持續的回報『大於』投機波動的回報”，賽思·卡拉曼 (Seth Klarman) 指出投資生涯是漫長的，所以要牢記複利效應的一個必然事實，只要出現一次慘重損失，足以毀掉你過去多年成功的投資成果。換言之，從長遠績效而言，奉行價格下行風險，但能產生持續回報，或許表現並不顯着的投資原則，勝於不斷買入潛在回報令人心動，卻要承受價格波動，並隨時錄得重大虧損的股份。例如，若每年回報率爲10%，十年後的累計回報便接近1.6倍；即或另一股份能產生每年回報率達20%，較前者多出一倍，就算前九年均錄得回報，卻不幸地第十年虧損五成或以上，那麼最終回報便不及前者的。這跟第十六個思想一脈相承，就是“爲最壞的情況作準備”。若你緊守“避免虧錢”爲投資首要原則，在任何情況都生存下來，甚至有望財富不斷增值。投資環境不會總是一帆風順，意想不到的逆境也可出現；又或者與投資環境無關，自身犯錯亦時有發生。因此，謹慎而具遠見的投資者在管理自身投資組合時深明一個道理，就是不能否定金融災難發生的可能性。眼下再吸引的投資目標出現，入市前也會三思，在最壞情況出現時，自己能承受得起箇中的虧損風險嗎？必要時會選擇放棄這些誘人的投資機會，作爲對不似預期並不可預測的逆境買下保險。於是引伸至第十七個思想，就是“聚焦過程，而非結果”。無數投資者犯下一個錯誤，總是給自己設定一個具體的回報率目標；但不幸地這是一個實際並不可行達到的目標。事實上，不論目標高低，也有可能無法達到。例如，你定下年賺15%的目標，並不代表你將會知道怎麼辦，能夠肯定達成目標。不是你付出多長時間，或是多大努力，就能如願以償。投資回報與你付出多寡絕非成正比的關係。有別於時薪工作，工作時數越長，所得報酬越多；投資者不能將“多勞多得”的原則套用在投資績效上，再多盯着股市的時間，亦無法保證回報率會提升。投資者所能做並且所應做的，就是持續堅持自律和嚴謹的投資方法。假以時日，定能看到投資成果。與其設定一個令人心動的回報目標，就算它看起來很合理，倒不如着眼於風險之上。我們要緊記第十五和第十六個思想，長遠而言，“合理持續的回報『大於』投機波動的回報”，並且“爲最壞的情況作準備”。【作者簡介】聶振邦 (聶Sir)畢業於香港理工大學金融服務系，超過17年從事金融業和投資教學經驗，四本投資和理財書籍的作者。香港證監會持牌人【聲明】筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。金吾財訊
10月20日 週一
【特約大V】郭家耀：中美貿易談判露曙光 市場氣氛改善 大市有望展現反彈
金吾財訊 | 美股上週五先跌後反彈，美國總統特朗普表示對中國實施100%關稅不可持續，市場憧憬兩國元首會面將有利貿易戰降溫，三大指數均倒升收市。美元反覆上升，美國十年期債息回升至4.01厘水平，金價衝高回落，油價先跌後回穩。港股預託證券普遍上升，預料大市早段跟隨高開。內地股市上週五表現向下，滬綜指高開低走，收市下跌1.9%，滬深兩市成交額亦有所縮減。港股上週五顯着向下，市場憂慮中美貿易關係緊張，加上外圍信貸危機憂慮，帶動市場避險情緒升溫，港股失守多條移動平均線水平，整體成交保持活躍。中美貿易談判露曙光，市場氣氛改善，大市有望展現反彈，後市繼續由消息主導，預料市況持續波動，指數維持在25,200至26,200點水平徘徊。行業消息國家統計局公佈，9月全國居民消費價格(CPI)按年下降0.3%。今年首9個月，CPI按年下降0.1%。按年比較，食品價格下降4.4%，非食品價格上漲0.7%。按月比較，9月份CPI按月升0.1%，食品價格升0.7%，非食品價格下降0.1%。9月份，食品菸酒類價格按年下降2.6%，影響CPI降0.74個百分點。食品中，鮮菜價格下降13.7%，影響CPI降0.35個百分點；蛋類價格下降11.9%，影響CPI降0.08個百分點；畜肉類價格下降8.4%，影響CPI降0.27個百分點，其中豬肉價格下降17%，影響CPI降0.26個百分點。另外，9月全國工業生產者出廠價格(PPI)按年下降2.3%，降幅比上月收窄0.6個百分點。今年首9個月，PPI下降2.8%。國家統計局表示，9月份，消費市場運行總體平穩，扣除食品和能源價格的核心CPI按年上漲1%，漲幅連續第5個月擴大。PPI按年降幅收窄，除受上年同期對比基數走低影響外，各項宏觀政策效果持續顯現。內地通縮壓力持續，人行有空間進一步寬鬆貨幣政策，有利市場氣氛。(筆者爲證監會持牌人士，本人及相關人士沒持有上述股份)作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀金吾財訊
10月20日 週一
華盛早報 | 事關關稅，特朗普又“改口”；螞蟻京東已暫停在香港發行穩定幣計劃
區域銀行信貸恐慌退潮，貿易緊張局勢緩和二十屆四中全會於10月20日至23日召開何立峯與美國財政部長貝森特、貿易代表格里爾舉行視頻通話德銀：黃金在全球“外匯黃金儲備“比例已升至30%螞蟻京東等已暫停在香港發行穩定幣計劃特朗普繼續釋放信號，貿易緊張局勢緩和10月19日晚間，美國總統特朗普在最新的採訪中繼續釋放緩和信號，暗示大門仍敞開着。特朗普政府正在低調地放鬆多項關稅政策，近幾周來已將數十種產品從其所謂的“對等關稅”中豁免，並在各國與美國達成貿易協議時提出願意將更多產品排除在關稅之外。此舉發生在最高法院將於11月上旬就“對等關稅”舉行聽證會之前——一旦敗訴，政府可能被迫退還已徵收的大量關稅。二十屆...華盛證券
10月20日 週一
新股招股 | 三一重工今日起招股，一手入場費4302.97港元
中國工程機械企業三一重工(06031)今日起至週四(10月23日)招股，發售5.8億股H股，香港公開發售佔10%，其餘爲國際配售，每股招股價介乎20.3港元至21.3港元，集資最多123.63億港元。該股預期10月28日掛牌買賣。中信證券爲獨家保薦人。申購階梯：一手200股，入場費4302.97港元。該公司計劃將所得款項淨額中，約45%用於進一步發展全球銷售及服務網絡，以提高全球品牌知名度、市場滲透率和服務效率；約25%用於增強研發能力；約20%用於擴大海外製造能力和優化生產效率，及約10%用於營運資金和一般公司用途。老虎證券
10月20日 週一
新股招股 | 劍橋科技今日起招股，一手入場費3478.73港元
劍橋科技(06166)於2025年10月20日至2025年10月23日招股，公司擬全球發售6701.05萬股H股，其中香港公開發售佔10%，國際發售佔90%。另有15%超額配股權。發售價將不會超過每股發售股份68.88港元。預期H股將於2025年10月28日(星期二)上午9時正開始在香港聯交所買賣。申購階梯：每手50股H股，一手入場費3478.73港元。集團主要從事設計、開發及銷售連接及數據傳輸設備。於往績記錄期間，集團主要從銷售(i)寬帶;(ii)無線;及(iii)光模塊技術產品產生收入。根據弗若斯特沙利文的資料，集團是全球少數提供上述三種技術產品的公司之一。於2024年，以銷售收入計，集團...老虎證券
10月20日 週一
新股招股 | 滴普科技今起招股，一手入場費5385.77港元
中國企業級大模型人工智能(AI)應用提供商滴普科技(01384)於2025年10月20日至2025年10月23日招股，公司擬全球發售2663.2萬股H股，其中香港公開發售佔5%，國際發售佔95%。發售價26.66港元。預期H股將於2025年10月28日(星期二)上午9時正開始在聯交所買賣。申購階梯：每手200股，入場費5385.77港元。集團專注於爲企業提供企業級大模型人工智能應用解決方案，助力企業大規模高效整合數據、決策及運營。憑藉集團的FastData Foil數據融合平臺及Deepexi企業級大模型平臺兩大基礎設施，實現Agentic人工智能應用在企業的部署及實施，集團向企業客戶提供集團...老虎證券
10月20日 週一
新股申購 | 三一重工、八馬茶業、劍橋科技、滴普科技四隻新股今起招股
華盛資訊10月20日消息，三一重工、八馬茶業、劍橋科技、滴普科技4只新股今起招股，預期將於9月28日掛牌上市。前往新股中心，申購新股>>三一重工：全球工程機械行業領軍企業發售比例：擬全球發售5.8億股H股，其中香港發售佔約10%，國際發售佔約90%發售價格：每股招股價20.3-21.3港元，每手200股，一手入場費4302.97港元發售日期：10月20日至10月23日上市日期：10月28日IPO保薦人：中信證券公司簡介三一重工成立於1994年，集團是創新驅動的全球工程機械行業領軍企業。集團專注於挖掘機械、混凝土機械、起重機械、樁工機械及路面機械等全系列工程機械產品的研發、製造、銷售及服務。按2...華盛證券
10月20日 週一
美股夜盤 | 加密貨幣、量子計算、稀土概念股普漲，Bitfarms漲超12%，ARQQ漲超5%，USAR漲超6%
10月20日，美股夜盤時段，量子計算概念股上漲，Arqit Quantum Inc.漲超5%，SEALSQ Corp漲近5%， IONQ Inc.漲超2%，Quantum Computing Inc.、Rigetti Computing、D-Wave Quantum Inc.漲超1%。加密貨幣概念股夜盤上漲， Bitfarms漲超12%， Hut 8、Bitmine Immersion Technologies 、 IREN Ltd漲超3%， MARA Holdings、Riot Platforms、CleanSpark漲超2%；稀土概念股夜盤上行， USA Rare Earth漲超6%， T...老虎證券
10月20日 週一
<即市大盤> 向上突破5日均線焦點股票名單－恒指篇
昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－恒指篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)周大福0192916.5215.4726.8東方海外國際00316128.2125.382.2翰森製藥0369236.535.722.2新東方－Ｓ0990143.2442.32.2中國電信007285.735.641.6招商銀行0396849.0448.2841.6香港中華煤氣000037.227.1141.5建設銀行009397.627.5081.5長江基建集團0103852.952.191.4泡泡瑪特09992275.4272.121.2金吾財訊
10月20日 週一
<即市大盤> 向上突破5日均線焦點股票名單－港股通篇
昨日收盤價向上突破5日均線焦點股票名單－港股通篇：名稱代碼收盤價5日均線較5日均線上升(%)老鋪黃金06181828.5755.99.6周大福0192916.5215.4726.8中國東方航空股份006703.583.376.2映恩生物－Ｂ09606334.2316.845.5鍋圈025173.613.4245.4藥捷安康－Ｂ02617203142.6642.3先聲藥業0209613.112.554.4中國中免0188062.2559.774.1海昌海洋公園022550.860.8264.1安徽皖通高速公路0099512.6212.1543.8中國中藥005702.592.4983.7中國南方航空股份010554.394.2323.7粉筆024692.842.743.6重慶農村商業銀行036186.636.4083.5中煤能源0189810.810.4443.4大新銀行集團0235610.910.5423.4龍光集團033801.411.3643.4中國國航007535.885.693.3紫金黃金國際02259147.8143.43.1農業銀行012885.595.4283金吾財訊
10月20日 週一
