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【券商聚焦】交銀國際維持賽力斯(601127)買入評級 看好其在高端市場的進一步拓展
金吾財訊 | 交銀國際研報指，賽力斯(601127)發佈 3Q25/9M25 業績：9M25 營收 1,105 億元（人民幣，下同），同比+3.7%；得益於高端車型銷量增長與產品結構優化，9M25 歸母淨利潤同比+31.6%。3Q25 表現穩健，單季營收481億元，環比+11.3%、同比+15.8%；單季毛利率29.9%（較 2Q25 提升 0.4 個百分點）；單季歸母淨利環比 +8.1%。該機構預期賽力斯4Q25將在“問界高端矩陣+M8純電交付爬坡+M7改款放量”強週期驅動下，進一步強化量價齊升態勢。預計月交付約在5-6萬輛，其中改款M7 3Q25上市後逐步發力，瞄準20–30萬元主流區間，預計貢獻+2萬輛；M8交付穩定在約2萬輛，受益於純電版增量；M9高端穩定在約1.5萬輛，三箭齊發推動整體銷量上行。考慮到M7改款於3Q25上市後逐步放量、M8純電交付貢獻增量，以及市場復甦（國慶後銷量回升），4Q25傳統旺季和問界高端化趨勢，該機構預期4Q25收入和利潤將環比進一步上升。該機構看好賽力斯在高端市場的進一步拓展及其潛在的盈利能力增長。賽力斯預計將於2025年11月5日在香港聯交所主板掛牌上市，相較於其10月29日A股收盤價163.99元人民幣，折讓約26.9%，將成爲首家“A+H”兩地上市的豪華新能源車企。該機構維持目標價180.5元人民幣，對應2026年市盈率22倍，維持買入評級。金吾財訊
11月3日 週一
【異動股】高帶寬内存板塊下挫，炬光科技(688167.CN)跌7.3%
今日早盤，截至10:00，高帶寬内存板塊下挫。炬光科技(688167.CN)跌7.30%報133.66元，聯瑞新材(688300.CN)跌5.71%報59.97元，雅克科技(002409.CN)跌4.26%報74.09元，拓荊科技(688072.CN)跌3.99%報292.82元，賽騰股份(603283.CN)跌3.80%報46.11元，中巨芯U(688549.CN)跌3.66%報10.01元，華海誠科(688535.CN)跌3.31%報100.64元，北方華創(002371.CN)跌3.28%報393.69元。財華社
11月3日 週一
金力永磁(06680)AH齊挫逾6% 高管計劃減持不超過210.61萬股
金吾財訊 | 金力永磁(06680)AH盤初齊挫，截至發稿，H股跌6.03%，報21.2港元，成交額1.02億港元。至於A股金力永磁(300748)跌6.36%，報36.69元，成交額9.3億元。公司公佈，江西金力永磁科技股份有限公司於近日收到公司董事、高級管理人員呂鋒，高級管理人員黃長元、於涵、鹿明、謝輝分別發來的《股份減持計劃的告知函》，上述董事及高級管理人員合計持有公司股份842.42萬股，佔公司剔除回購專用賬戶股份(0股)後的總股本比例0.62%，上述董事及高級管理人員計劃自本公告發布之日起15個交易日後的3個月內(即自2025年11月24日至2026年2月23日)，以集中競價或大宗交易方式減持其持有的公司股份不超過210.61萬股，佔公司剔除回購專用賬戶股份(0股)後的總股本比例0.15%，如遇派息、送股、資本公積金轉增股本、配股等除權除息事項，上述擬減持股份數量將做相應調整。金吾財訊
11月3日 週一
【券商聚焦】交銀國際：外部環境繼續改善 市場風險偏好穩步提升
金吾財訊 | 交銀國際研報指，10月港股經歷調整，但外部環境持續邊際改善。中美貿易談判取得顯著進展，中美元首在韓國釜山舉行會晤，雙方就關稅、出口管制等關鍵議題達成了“基本共識”。美聯儲10月議息會議如期降息25基點，並宣佈將於12月暫停縮表，寬鬆信號進一步確認。與此同時，中國內地政策保持連續性和穩定性，中共四中全會正式審議通過“十五五”規劃，明確了未來五年經濟社會發展方向，爲港股基本面預期提供政策錨定。科技敘事驅動下，海內外算力投入持續增長，預計中國內地投資者對港股AI等優質標的的配置需求依然旺盛。港元利率中樞高位下行趨勢明確，隨着流動性壓力緩解，南向資金持續加速流入港股。截至10月30日，年內南向資金淨流入已突破1.2萬億港元，創歷年同期之最，前9個月已有7個月淨流入超1000億港元。儘管10月港股市場出現調整，10月以來南向資金仍淨流入超800億港元，體現了中國內地投資者對港股的長期看好。11月港股需重點關注三大變量：1）美聯儲降息節奏，鮑威爾最新表態表明12月降息“遠未成定局”，市場對美聯儲後續行動的分歧仍然存在，短期內可能以“有條件降息”爲主調，預期反覆或引起市場震盪。2）中美關係進展，框架協議的具體落地細節。3）中國內地穩增長政策進展。此外，隨着近期利好落地，且部分優質板塊估值已接近歷史高位，短期獲利了結壓力猶存，市場在政策催化方面的預期管理仍至關重要。行業配置聚焦“科技成長+防禦穩健”，兼顧進攻與防守。1）AI產業鏈：全球科技巨頭算力投入持續增長，中國內地大模型應用加速落地，重點關注AI硬件廠商、雲計算服務商等核心受益標的。2）國產替代方向：地緣不確定性下，半導體、工業軟件、高端裝備等硬科技領域加速突破，配置價值凸顯。3）生物醫藥：估值回調後性價比提升，創新管線推進疊加集採政策邊際改善，中期配置價值顯現。4）大宗商品：美聯儲降息週期下美元走弱，銅受益於新能源和穩增長雙重驅動，黃金在地緣風險和央行購金支撐下配置確定性高。5）高股息防禦：市場波動加大環境下，公用事業、電信運營商等高股息板塊可提供組合安全墊。金吾財訊
11月3日 週一
【異動股】PVDF概念板塊下挫，中創環保(300056.CN)跌13.43%
今日早盤，截至09:45，PVDF概念板塊下挫。中創環保(300056.CN)跌13.43%報8.77元，多氟多(002407.CN)跌7.64%報26.23元，永和股份(605020.CN)跌4.30%報26.49元，巨化股份(600160.CN)跌3.94%報33.93元，回天新材(300041.CN)跌3.81%報12.12元，璞泰來(603659.CN)跌3.56%報28.19元，東陽光(600673.CN)跌3.21%報20.81元，上海新陽(300236.CN)跌3.08%報55.1元。財華社
11月3日 週一
港股異動 | 老鋪黃金重挫逾8%，黃金稅收新政出臺，機構稱黃金投機行爲有望減少
週一港股盤初，老鋪黃金重挫逾8%，截至發稿，跌8.4%，報627港元，成交額3.82億港元。消息面上，10月30日，世界黃金協會最新發布的數據顯示，三季度黃金投資需求激增至537噸，同比增長47%，其中，中國投資者在金條與金幣領域的購買力尤爲突出，單季度購買了74噸。11月1日，財政部、國家稅務總局發佈《關於黃金有關稅收政策的公告》明確黃金有關稅收政策。國信證券指出，整體內容看，黃金稅收新政策總體上明確了黃金原料的用途，並對此實施差異化的稅收管理，引導市場參與者減少對黃金的投機行爲，同時規範市場經營，促進行業健康競爭。中信建投發佈研報稱，對於終端消費者而言，購買黃金飾品價格預計將提升，具體提升...華盛證券
11月3日 週一
台灣國防部：F-16V戰機產生“交運風險”，將避免“過早付款”確保權益
路透台北11月3日 - 台灣國防部周一表示，向美國採購的F-16V Block 70新型戰機，原預計2026年底全數交付，但受產線搬遷等因素影響產生“交運風險”，將持續促請美方加速產制，並避免在裝備未交運時“過早付款”。 國防部在提交給立法院的報告中指出，除F-16V外，還有為提升F-16A/B 型戰機性能採購的AGM-154C飛彈，以及MK-48重型魚雷等共計三項軍購案的執行進度延宕。 “我們會加速履約督導，美方也成立專案辦公室，我想我們都希望盡最大努力盡速完成交易。”國防部長顧立雄接受採訪時稱。顧立雄並在回覆立委質詢強調，F-16V在線組裝已有50架，今年底會有10...路透社
11月3日 週一
港股異動 | 石油概念股盤初走高！中國海洋石油、中國石油股份漲超3%
華盛資訊11月03日訊，港股石油概念股盤初走高，中國海洋石油、中國石油股份漲超3%，中國石油化工股份漲近1%。相關資訊消息面上，OPEC+將在明年第一季度暫停增產，此前該組織決定下個月繼續實施小幅增產。這一決策反映出該組織正在市場份額爭奪與初現的供應過剩跡象之間尋求平衡。以沙特爲首的主要產油國在上週日舉行的視頻會議上達成一致，決定下個月恢復日均13.7萬桶的產量，增幅與10月和11月計劃持平，隨後將在明年1月至3月期間暫停增產。第一季度通常是需求淡季，與會代表表示，從明年1月開始暫停增產的決定反映出對季節性需求放緩的預期。風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必...華盛證券
11月3日 週一
【特約大V】黎永良：十一月股市——緊貼國策，穩步前進
金吾財訊 | 上月底在韓國舉行的中美元首會議，雙方宣佈此次關稅戰及貿易戰的項目結果。中方措詞嚴謹，就事關中美關係的戰略性、長遠性問題，以及共同關心的重大問題深入溝通，「作出新指引，注入新動力」。美方一如以往，大吹大擂，試圖對外造成美方大獲全勝；特朗普喜歡自說自話、自我標榜取得「偉大成果」。事實上，自特朗普第一任當總統時對中國展開之貿易戰，美國長期以來早就對中方施以種種高科技禁運與制裁。中國確實經過了長時間的準備，作出了種種推演，分析了各項利弊得失。前段時間更以彼之道還施彼身，一口氣祭出稀土出口管制、鋰電池出口管制和對美徵收靠港貨物稅三大措施，使特氏政府措手不及，急不及待要求「元首會談」。特朗普第二次上任不到一年，世界已經大變。他的政策只有一個原則，就是以自己的利益行先。在他的利益以外，國家利益、社會道德、政治原則皆可棄。他不守承諾、無道義倫理，用各種謊言欺騙政治對手及社會大衆。妄自尊大的行動，使美國內部對他的胡作非爲產生敵意與仇恨，對外的「關稅大棒」更是四處爲美國樹敵，很多非盟國/非附庸國都開始減少用美元結算。很明顯，中國已加快出手，與衆貿易伙伴轉用人民幣計價。近日更與澳洲當地主要的礦產公司必和必拓（BHP Group Limited）達成協議，從今年第四季起，雙方的交易結算由美元換作人民幣，中方更取得鐵礦石的定價權。另一邊廂，友好國家也爲中國助拳，據說俄羅斯企業向印度提出要求，往後輸印度的石油須改用人民幣結算。幾年貿易戰打下來，中國在對美出口下降的同時，對其他國家及地區的出口卻穩步上升，成功填補缺口。今年8月中國外貿出口同比增長4.4%，9月更增長8.3%，其中對歐盟、東南亞和非洲的出口，分別增長了14%、15.6%和56.4%。如今對美國出口只佔中國出口總量的不到10%，在全球市場開拓了新的增長點，降低了對單一市場的依賴，從而獲得更大的戰略自主性。況且，中國還有「內循環」一招，剛出爐的「十五五」（第15個5年）規劃框架誓言，要以2035年經濟實力及國際影響力大躍升等爲目標。將加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力，並建設強大境內市場，更會大力提振消費，推進全民共同富裕，及推動房地產高質量發展。需要新的增長動力，而消費者就是這個動力泉源。今年首3季，社會消費品零售總額佔內地國內生產總值（GDP）約36%，最終消費支出對GDP增長貢獻率達53.5%，比去年全年提升9 %，消費繼續發揮經濟增長主引擎作用。近年，中國、俄羅斯、印度等國在實施去美元化政策的同時，不斷增持黃金，推動金價攀升，10月中曾突破4300美元。世界黃金協會調查顯示，超過90%受訪央行預計未來全球官方黃金儲備將持續增長，標誌着國際社會對美元地位的深層次不信任。美國債臺高築及頻繁使用金融制裁作爲外交工具的情況下，進一步打擊美元信用。黃金作爲非主權信用資產，不受任何單一國際政策影響，能夠有效對沖美元貶值風險，促使各國逐步降低美元資產比例，構建更多元化的外匯儲備結構。「數字黃金」更是未來的趨勢，而香港作爲國際金融中心，更可在這方面發揮有益及有建設性的作用。綜合上述因素及政經趨勢，11月仍面對頗多不明朗因素。中美貿易停火可能引發市場短暫反彈，但難以實現結構重整，反而更像是「戰術暫停」，缺乏了任何實質的「戰略突破」。事實上，今次峯會宣佈「情況」之後不到一天，美國貿易代表格里爾表示儘管當天會晤後兩國貿易爭端進入「休戰期」，但美國早前針對中國落實第一階段經貿協議情況的301調查，仍會繼續進行。換言之，未來一年的所謂「休戰期」並不可靠，隨時重啓戰端。此外，地緣政治局勢、資金流動方向、最新金融數據及各國財經政策等等都會對金融市場產生影響，必須跟隨時事，冷靜求勝，亦要緊貼國策，穩步前進。板塊方面，「十五五」提及大力提振消費，零售行業、電動汽車與相關產業肯定受惠；引領發展新質生產力，有利潔淨能源、人工智能及半導體等。「堅船利炮」才能保家衛國，震懾敵人，因此高端航天科技及尖端軍事工業會跑贏大市。ESG（環境保護、社會責任、企業管治）策略減少對環境及社會的損害，相關產業可多加留意。如有合理回調，不妨吸納上述板塊的質優股，回報應頗爲可觀的。作爲短線投資/投機，則充滿獲利機會，但一定要靈活變通，嚴守止蝕。【作者簡介】黎永良40年全球金融市場工作經驗，銀行專業會士，香港證券投資學會和香港董事學會的資深會士，香港大學理學院80週年18位傑出校友之一，九龍華仁書院80週年傑出校友之一。擅長從真實交易的實際經驗中分析全球股票市場的方式已經啓發了公衆散戶投資者關於交易策略，投資策略，確定真實訂單，識別假訂單/消息，避開陷阱，預測市場崩潰等的意識。2023年5月被委任爲香港特首政策組專家組成員。金吾財訊
11月3日 週一
期權大單｜亞馬遜績後飆升近10%，期權成交量激增；Palantir股價疊創新高，看漲比大升至近70%
上週五，期權市場總成交量6767.17萬張合約，高於90日均量；亞馬遜當日期權成交超295.98萬張，較90日均量放大逾4倍；Palantir當日期權成交超122.15萬張，看漲期權佔比升至68.4%>>一、市場概覽 （10月31日）上週五，美股三大指數集體收升。截至收盤，道瓊斯指數漲0.09%，報47562.87點；標普500指數漲0.26%，報6840.20點；納斯達克綜合指數漲0.61%，報23724.96點。數據來源：老虎國際期權市場總成交量6767.17萬張合約，環比前一交易日（6096.33萬張合約）大幅上漲，且高於90日均量（5726.02萬張合約），其中看漲期權佔比60%。數據...老虎證券
11月3日 週一
