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港股開盤受壓 恒指低開0.97% 中國宏橋(01378)跌3.37%
金吾財訊 | 港股開盤受壓，恒指低開0.97%，國企指數低開1.07%，恒生科技指數低開1.75%。中國宏橋(01378)跌3.37%，比亞迪電子(00285)跌3.35%，石藥集團(01093)跌2.99%，京東健康(06618)跌2.96%。漲幅方面，中國電信(00728)跌0.71%，萬洲國際(00288)漲0.64%，中國聯通(00762)漲0.53%，國藥控股(01099)漲0.41%。粉筆(02469)高開1%，公司宣佈，主席、執行董事、首席執行官兼主要股東張小龍於11月4日在香港聯交所收購30萬股公司股份，對價約爲90.346萬港元，相當於平均價格約爲每股3.012港元。巨星傳奇(06683)高開3.61%，公司宣佈，於11月4日交易時段後，其全資附屬公司巨星文創及雲工場(02512)訂立銷售合同，雲工場作爲經銷商向巨星文創採購5000臺四足機器人，總價超過1億元人民幣。巨星傳奇早前公佈，將與宇樹科技共同打造具有較強IP屬性的消費級機器人產品。宇樹科技將負責該產品的技術、硬件研發及生產，和相關應用程式的研發等。該產品預期今年完成測試，並於明年初量產。集團透過將IP內容與智能機器人相結合，推動科技產品向潮玩化、消費化方向演進，實現IP內容與智能硬體的深度融合，進一步推動“IP+機器人+AI”融合模式的落地與應用。該產品銷售的推進標誌着公司IP價值鏈的進一步延伸，推動IP從內容創造向實體場景轉化，爲公司構建“IP+科技”融合生態提供了堅實支撐。比亞迪電子(00285)低開3.35%，招銀國際發佈研報稱，公司第三季收入符合預期，但淨利潤受到智能手機零件業務疲弱、新智能產品收入下降和毛利率下跌所拖累，而新能源汽車業務則保持穩定增長。該行將比亞迪電子2025至27年的每股盈利預測下調8至14%，目標價由47.37港元降至43.54港元，維持“買入”評級。港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀表示，美股週二表現向下、投行警告大市或出現調整，觸發市場拋售，三大指數均錄得顯着跌幅收市。美元走勢向好，美國十年期債息回落至4.08厘水平，金價走勢向下，油價亦跟隨偏軟。港股預託證券個別發展，預料大市早段缺乏方向。內地股市昨日下跌，滬綜指高開低走，收市下跌0.4%，滬深兩市成交額亦有所縮減。港股表現跟隨內地股市向下，指數低開後好淡爭持，午後跌幅轉大，收市跌穿26,000點水平，整體成交保持清淡。外圍氣氛轉弱，大市短期處整固階段，預料指數維持於25,500至26,500點水平上落。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2025-11-5金吾財訊
11月5日 週三
人民幣兌美元中間價報7.0901 調貶16點
金吾財訊
11月5日 週三
【券商聚焦】建銀國際維持中興通訊(00763)“跑贏大盤”評級 指國內運營商網絡投資放緩對相關業務造成壓力
金吾財訊 | 建銀國際研報指，中興通訊(00763)3Q25營收同比增5%至290億元，受國內運營商資本開支放緩影響，毛利率因產品結構變化同比降14.5個百分點至25.9%，淨利同比降88%至2.64億元，低於預期；公司正加速向網路、雲及計算基礎設施解決方案提供商轉型，政府及企業業務由伺服器、存儲驅動保持較快增長。該機構提到，國內運營商網絡投資放緩，對中興通訊的運營商網絡業務造成壓力。國內三大電信運營商2025年的資本開支預算同比下降9%，但該機構預計實際支出將更低。由於運營商業務銷售額預期更爲保守，且產品結構調整帶來利潤率壓力，該機構將2025-2027年的盈利預測分別下調23%、7%和7%。維持中興通訊H股“跑贏大盤”評級，目標價從40.00港元下調至38.00港元；維持中興通訊A股“跑贏大盤”評級，目標價從54.00元人民幣下調至50.00元人民幣。該機構認爲，中興通訊目前正處於向“網絡、雲與計算基礎設施提供商”轉型的過程中，預計2026年起，轉型成果或將逐步顯現。金吾財訊
11月5日 週三
【券商聚焦】華泰證券料26年上市銀行息差降幅有望進一步收窄
金吾財訊 | 華泰證券表示，9M25上市銀行營收、淨利潤同比+0.9%、+1.5%，增速分別較25H1-0.1pct、+0.7pct。營收增速邊際略有下滑，主要因債市波動下其他非息收入增速放緩，利息淨收入、中收增長持續回暖。歸母淨利潤增速改善，主要得益於減值計提減少，驅動利潤釋放。賬面不良率整體平穩，撥備覆蓋率略有下滑。該機構指，息差逐步企穩+中收持續修復，驅動核心盈利改善。預計26年上市銀行息差降幅有望進一步收窄，資本市場持續活躍，中收改善動能仍較強，業績有望逐步築底回穩。縱向看，截至11月3日,銀行板塊PB（lf）估值0.70倍，2010年以來PB估值分位數爲25.37%，處於較低水平。橫向看，當前銀行行板塊PB（lf）位於Wind30個行業末尾。經過持續兩年的上漲，當前銀行籌碼波動性明顯放大，選股重要性提升，建議聚焦兩大方向：1）基本面優質，有望隨市場風險偏好回升修復估值溢價，2）穩健高股息標的。金吾財訊
11月5日 週三
【券商聚焦】華泰證券：建築建材基本面進一步鞏固 聚焦出海/地產鏈菸蒂股、新材料與跨界轉型
金吾財訊 | 華泰證券表示，截至10M25，建築建材整體跑輸萬得全A，但建材相對跑贏滬深300，主要是板塊仍處於基本面震盪鞏固進程。展望26年，該機構認爲：1）水泥玻纖的價格企穩，有望向地產鏈和其他順週期板塊延伸，主要得益於國內需求降幅收窄+行業供給階段性出清見底；2）服務於高端製造的潔淨室工程、特種電子玻纖布和電子玻璃基板等景氣度有望持續向上。該機構建議三條主線：1）受益於出海但尚未被充分定價，即收入同比持續改善的低估值公司；2）地產鏈風險出清較充分、且收入或盈利能力拐點的菸蒂股；3）受益於“十五五”規劃聚焦遠期成長，有望實現國產替代的新材料公司。此外，該機構也看好尋求跨界轉型的優質細分個股。金吾財訊
11月5日 週三
【券商聚焦】華泰證券：未來1-2年AI相關投資預計維持高強度 對增長、通脹帶來支撐 對就業市場帶來局部衝擊
金吾財訊 | 華泰證券表示，往前看，未來1-2年AI相關投資預計維持高強度，對增長、通脹帶來支撐，對就業市場帶來局部衝擊。科技巨頭仍在加碼資本開支，AI應用滲透率上升仍有較大空間，且地緣政治與數據主權驅動非美國家加大投入，該機構預計2026年AI相關投資維持偏高增速，通過投資和財富效應渠道推高美國總需求和通脹。但中長期看，AI通過提高勞動生產率以及壓低勞動者議價能力，從而壓低通脹。此外，目前AI對就業市場影響侷限在特定羣體/行業，但隨着AI滲透加速，AI對就業市場、行業格局、收入分配的影響不容忽視。如果AI帶來的收入分配難題不被妥善處理，中長期也將引發更多的關於財政可持續性和社會穩定憂慮。整體上，AI相關板塊的樂觀情緒有一定的基本面支撐，但如果估值進一步上升，則相關資產的波動性以及對利率變化的敏感度也可能上升。2026年美國經濟修復、AI敘事可能繼續高歌猛進，疊加財政和貨幣政策均將保持寬鬆，相關行業的市值可能進一步上升。但是不容否認的是美股，特別是AI相關企業估值水平較高，集中度達到歷史極值水平，市場脆弱性和波動性上升，持續的表現需要建立在AI投資週期維持強勁增長的基礎上。假以時日，隨着AI投資佔用的金融資源比例日漸增高，也需警惕聯儲意外緊縮（如在通脹上升的倒逼下）、或AI商業化前景不及預期以及其他外生衝擊均可能導致市場出現調整。金吾財訊
11月5日 週三
【券商聚焦】中信證券：AI需求+政策支持雙輪驅動，小型模塊化反應堆產業拐點已至
金吾財訊 | 中信證券表示，自2025年5月23日特朗普簽署推動美國核電產業發展的行政命令後，美國小型模塊化反應堆產業監管呈現持續鬆綁趨勢。需求側方面，數據中心電力需求快速增長下核電持續保持溢價；供給側方面，產業技術趨於成熟，該機構預計商業化運營最快時間爲2027~2028年。在AI需求+政策支持的雙輪驅動下，該機構預計未來20年內美國小型模塊化反應堆產業的總投入規模將接近萬億美元。其中，預計建設市場年投入將超300億美元，2048年燃料市場規模將達183億美元。由於目前小型模塊化反應堆目前仍處商業化前夜，該機構預計上游的燃料及原材料供給和中游的設備製造環節將率先受益。金吾財訊
11月5日 週三
美股夜盤 | 英偉達、特斯拉續跌2%；超微電腦績後跌近10%，AMD績後5%
11月5日，美股夜盤時段，明星科技股夜盤普跌，英偉達、特斯拉、英特爾、美光科技跌超2%。AMD夜盤跌超5%，營收同比增長36%，但指引未能打動投資者。超微電腦夜盤跌近10%，Q1財季營收大幅下滑15%，毛利率暴跌至9%。Tempus AI夜盤跌超6%， Q3營收增84.7%，但淨虧損同比擴大。Pinterest夜盤跌近20%， Q3業績喜憂參半，業績指引疲弱。Rivian夜盤漲近3%，第三季度業績超預期，維持全年業績指引。Lumentum夜盤漲超5%，第一財季營收同比增長58%。Upstart夜盤跌超15%，三季度業績喜憂參半，四季度業績指引疲軟。老虎證券
11月5日 週三
