分析

TradingKey - 6月4日亞盤時段，日韓股市未能延續此前的強勢表現，兩大指數全線走低。日經225指數下跌1.36%，報收67470.47點；韓國KOSPI指數更是跳空低開，盤中跌幅一度超過2%，最終收盤下跌1.84%，報收8639.41點。

此輪大跌主因美伊衝突推升通膨壓制降息、Strategy首度賣幣，以及現貨ETF與巨鯨集體拋售。不過，目前礦機逼近停機水平、RSI及情緒指數陷極度超賣與恐慌，暗示大盤觸及生產成本，6萬關口預期具備強力支撐。

軟體沒有被 AI 殺死，反而被餵得更壯。本文拆解微軟 2026 財年 Q3 財報為何被誤讀、約 1900 億美元資本支出恐慌的真相，以及 Build 2026 上 Maia 200 自研晶片、7 個 MAI 自有模型與 Foundry 平台護城河如何回應市場質疑；並解析避險基金大老 Bill Ackman 為何在低點棄 Google、重倉微軟，附四層基本面框架與關鍵風險。

TradingKey - 美東時間6月3日，美國先鋒集團（Vanguard）旗下追蹤標普500指數的指數股票型基金Vanguard S&P 500 ETF（VOO）資產管理規模突破1兆美元，成為全球首檔達到兆元級別的ETF，創下被動投資產業新紀錄。

TradingKey - 美東時間 6 月 3 日美股盤後，博通（AVGO.US）股價直線跳水，一度暴跌逾 15%，最終收跌 13.78%。財報數據顯示，第二財季營收 222 億美元，年增 48%，創九年來最高單季增速，調整後每股盈餘 2.44 美元，年增 54%，營業利益率攀至紀錄新高的 67%，調整後 EBITDA 達 152 億美元（占比 69%），雙雙超出財測。

TradingKey - 亞洲盤時段6月4日，比特幣延續連日暴跌，先前盤中一度跌破62,000美元關卡至61,338美元，截至發稿，比特幣報63,844美元，日內跌幅收窄。24小時內跌幅約3.6%。

TradingKey - SK集團董事長崔泰源週三在台北國際電腦展期間會晤台積電（TSM）董事長魏哲家，雙方就下一代AI技術趨勢達成共識，同意擴大在高頻寬記憶體（HBM）及先進封裝領域的合作。根據SK海力士官網透露的資訊，雙方將整合SK海力士的HBM技術與台積電的先進封裝製程。

TradingKey - 美國與伊朗之間的最新衝突推升油價，終結了股市的連漲勢頭。道瓊工業平均指數下跌 1.21%；那斯達克綜合指數下跌 0.89%；標普 500 指數下跌 0.73%。三大指數此前曾創下紀錄

TradingKey - 美東時間6月3日，網路安全公司CrowdStrike（CRWD）於美股盤後時段公布2027財年第一季財報後，截至發稿，該公司股價跌11.09%，報664.71美元。期內，CrowdStrike營收錄得13.9億美元，年增26%，高於市場預期的13.6億美元。其中，訂閱收入年增26%至13.2億美元，幾乎是該公司的主要收入來源。

TradingKey - 美東時間 6 月 3 日，博通（AVGO）於美股盤後時段公布 2026 財年第二季財報後，該公司股價一度跌逾 8%，截至發稿，仍跌 5.33%，報 453.7 美元。期內，博通營收年增 48% 至 221.87 億美元，創歷史新高，但低於市場預期的 222.7 億美元。

TradingKey - 美東時間 6 月 3 日，受制於美債殖利率回升，美股三大指數悉數承壓，科技股悉數回檔。截至收盤，道瓊指數跌 1.21%，報 50687.87 點；標普 500 指數跌 0.73%，報 7553.86 點；那斯達克綜合指數跌 0.89%，報 26853.98 點。

TradingKey - 6月2日，由於市場擔憂伊朗戰爭將持續推升通膨，同時被譽為「小非農」的ADP報告超出市場預期，兩者導致油價和美國公債殖利率同步上漲，而股市下跌。美國勞動力市場展現出超預期韌性，但這一表象背後是持續高通膨不斷侵蝕居民實質所得，導致家庭儲蓄率已跌至近四年最低水準。這種看似矛盾的經濟格局，讓試圖押注聯準會後續利率走向的市場交易員陷入了兩難境地。

TradingKey - 6月3日，AI 晶片股今日漲幅居前，截至發稿，英特爾（INTC）漲 5.70%，高通（QCOM）漲 4.09%，AMD（AMD）漲 2.53%，博通（AVGO）漲 0.94%。今日 AI 晶片股跑贏大盤的核心驅動是，AI Agent 時代算力產業鏈發生結構性重構，CPU 從傳統算力輔助角色躍升為智慧體系統的控制中樞，成為制約 AI 規模化落地的新核心瓶頸。這一變化帶動了全球 CPU 需求爆發式增長。首先，單台 AI 伺服器裡的 CPU 數量大幅增加，傳統 GPU 和 CPU 的配比是 8:1，而英特爾表示未來會向 1:1 靠攏。

TradingKey - Marvell（MRVL）股價週三延續強勁漲勢，盤前交易中一度上漲 13%。

TradingKey - 美東時間6月3日，美國公佈的5月ADP就業數據顯示，美國5月ADP私營部門就業人數增加12.2萬人，高於市場預期的約11.8萬人；4月數據則從此前的10.9萬人下修至10.5萬人。數據表明，在週五非農就業報告公佈前，美國私營部門招聘仍保持一定韌性。

在亮眼的第一季財報與 AI 驅動的資料中心成長推動下，Marvell 目標上看 300 美元關口，儘管超買指標顯示短期內可能拉回至 200 美元。

TradingKey - 6 月 3 日（週三）美股盤前，美國股指走勢分化，投資者在 ADP 就業、ISM 服務業 PMI、EIA 原油庫存以及美聯準褐皮書公布前保持謹慎。截至發稿，道指期貨跌 0.25%，標普 500 指數期貨跌 0.06%，納斯達克 100 指數期貨漲 0.26%，可以看出科技板塊仍相對抗跌。

TradingKey - 全球首富伊隆·馬斯克旗下的火箭與 AI 公司 SpaceX 即將開啟史上規模最大的 IPO。該公司計劃以每股 135 美元的價格發行約 5.56 億股新股，融資約 750 億美元，對應公司估值約 1.75 兆美元。若交易按計劃完成，將超過沙烏地阿美 2019 年創下的紀錄，成為全球歷史上規模最大的 IPO。

美東時間 6 月 2 日，美股三大指數連續五個交易日集體刷新收盤歷史紀錄，標普 500 指數斬獲驚人的「九連漲」，在過去兩個月內瘋狂飆升 16%。德意志銀行卻發出警告：二戰以來這種非衰退期的暴漲僅出現過一次，那就是 1987 年大股災前夕。投資人究竟該追高買入標普 500 還是及時停利？而即將在 6 月重磅落地的 SpaceX IPO，是否將帶動標普 500 持續上漲？

TradingKey - 美東時間 6 月 2 日週二，微軟（MSFT）年度開發者大會 Build 在舊金山梅森堡中心拉開帷幕。這是該會議自 2016 年以來首次離開西雅圖主場，規模精簡至約 2500 人，但釋放的信號卻充滿顛覆性——微軟正試圖將 Windows 從人類用戶的作業系統，重新定義為 AI 代理的原生執行環境，推動人工智慧從「輔助人類工作」向「替代人類執行任務」的新階段跨越。