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TradingKey - 2月17日週一，美股休市，而美歐關係裂縫加大推動歐洲或有意發債以增強國防自保，歐洲軍工股大漲，歐股創新高，歐債下跌，黃金價格重新站上2900美元關口。

考慮到 Adob​​​​e 預計 10% 左右的營收成長，同業公司的平均市銷率（PS）為 10 倍。我們維持 「持有」 評級，參考價格區間為 420-540 美元，並預計 Adob​​​​e 在人工智慧領域的投入將繼續吸引投資者的熱情。

展望未來，儘管潛在關稅可能為泰國對外貿易帶來不確定性，但財政支出預計將繼續支撐經濟，包括「數位錢包計畫」第二和第三階段的實施，以及對電價和柴油價格的限制。國際貨幣基金組織（IMF）預測，2025年泰國GDP成長率將達3%，高於2024年。

基礎估值為245美元，樂觀情況下可升至310美元，主要得益於AWS的成長和AI的廣泛應用。

印尼經濟在2024年前三季成長放緩後，已顯現出復甦跡象。 2024年第四季的GDP成長率相較第三季開始回升。這項復甦主要得益於製造業的回升、消費者信心的增強、勞動市場的韌性以及商業活動的復甦。

TradingKey - 聯準會1月份會議紀要將於週三公佈，決策者上次會上維持借貸成本不變，市場希望從此次會議紀要中尋找到更多關於未來降息路徑的線索。澳洲央行 (RBA) 和紐西蘭央行將於本週舉行貨幣政策會議，市場普遍預期兩家央行將宣佈降息。財報方面，零售巨頭沃爾瑪將在美東時間週四盤前公佈財報，這份季報將為投資者提供對美國消費健康狀況的新見解。本週將有多家中概股公司發佈四季度財報，值得關注的可能是阿裏巴巴、百度、網易等公司。

隨著2024年第四季日本GDP數據的出爐，日本央行1月升息的證據更加牢固，市場開始醞釀日本央行提前進一步升息的可能性。不過，川普關稅政策仍是風險因素。

美國總統川普旗下的川普媒體科技公司在2024年營收僅數百萬，虧損擴大六倍至4億美元。川普重返白宮後，該公司的生態發展受到關註。

2月14日週五，股神巴菲特旗下的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）提交的13F文件公佈了最新持倉：減持銀行股、抄底重倉西方石油、停止減持蘋果、增持餐飲股等。

TradingKey - 上週五（2月14日），美國零售數據意外下滑，美股三大指數漲跌不一，俄烏衝突緩和前景致使黃金失守2900美元。輝達持倉洗牌，文遠知行幾乎一夜翻倍；巴菲特旗下波克夏減持銀行股。

富國銀行（WFC）在過去一年實現了令人矚目的回升，股價飆升了62%，遠遠超越了標普500指數20.51%的漲幅。進入2025年，金融板塊（XLF+6.53%）成為表現最搶眼的板塊之一，而富國銀行繼續保持強勁動力（年初至今+12.91%），這背後是投資者對其盈利韌性和潛在監管放鬆紅利的信心。

證券界傳聞美國政府正推動英特爾與台積電組成合資公司，共同在美國擁有及發展多個芯片代工廠項目。

TradingKey - 美國1月PPI數據錄得2023年2月以來最大增幅，引發了市場對美國通膨的擔憂，這份數據再度印證了在特朗普政府實施關稅之前，美國面臨的物價壓力就已顯著升溫。然而美元指數並沒有因此走強，而是延續了近日震盪回落的格局，英鎊兌美元則呈現震盪走強，可能會重拾上漲趨勢，進一步向1.2700一線位置試探。

Reddit的收入繼續以60%-70%的高速增長，利潤率也在持續擴大（第四季度的GAAP毛利率從去年同期的88.4%上升至92.6%）。Reddit仍然是一個極具潛力的社交媒體平臺，其獨特的價值主張使其在Meta等競爭對手中脫穎而出。然而，Reddit也面臨一些風險，包括對谷歌算法的依賴以及用戶匿名性可能對廣告精準定位造成的挑戰。

當地時間2月13日週四，美國民宿巨頭愛彼迎Airbnb（ABNB.US）公佈了2024年Q4財報。不僅營收超預期，Airbnb扭虧爲盈的勢頭強勁，推動盤後股價拉升14%。

自2020年以來，訂閱與服務板塊的年複合增長率（CAGR）高達167%，標誌着Coinbase在收入結構上取得了顯著優化，收入來源變得更加穩定且可預測。

「一年十倍股」Applovin最新一季亮眼財報令AI廣告業務成為市場焦點。仔細想來，近日連續19日上漲、創三十多年來納指100指數最長連漲的Meta的背後也有廣告業務強勁的邏輯。

繼1月非農報告的失業率意外下降、CPI通膨全線爆表後，美國PPI指標也反彈至兩年最高，但報告中關於PCE指數的分項數據給聯準會延後降息的擔憂提供了喘息之機。

2月13日，美國PPI飆高但PCE相關項緩和，川普對等關稅生效時間或延後至4月，美股上漲，特斯拉反彈逾5%，金價走高，油價基本收平。

世界首富伊隆·馬斯克(Elon Musk)在最新的採訪中透露，Grok 3的表現超越了我們所知的任何已發布產品，包括DeepSeek、o3-mini以及Gemini在內的所有已發佈AI大模型。