新闻
【券商聚焦】中信证券：9月经济数据在产需两端分化进一步加大 生产端保持韧性
金吾财讯 | 中信证券表示，9月经济数据在产需两端分化进一步加大，生产端保持韧性，但内需指标的下滑较为明显。从需求侧来看，9月投资增速延续快速下行趋势，低于市场一致预期；由于前期补贴的透支效应继续显现以及基数抬升，今年9月社零增速有所下滑，略低于市场预期。展望四季度，在新型政策性金融工具等政策发力的带动下固投增速有望迎来温和改善。但该机构提示关注四季度出口和社零增速可能因较高的基数因素而环比三季度有所下滑。近期财政部宣布采取两项措施巩固拓展经济回升向好势头，同时该机构建议关注后续扩大服务消费的若干政策措施对居民消费的提振效果。金吾财讯
10月21日 周二
【券商聚焦】中信证券继续看好国货化妆品基于组织进化、产品提升和营销运营优势提升市占率
金吾财讯 | 中信证券表示，从该机构选取的国际美护上市公司样本来看，美妆个护行业在全球维度经营波动，国际品牌之前表现分化。聚焦中国区，几乎仅欧莱雅在中国区取得持续销售增长，部分公司经过战略重组后先迎来经营模型的优化、但销售势能暂未恢复，部分国际公司经营持续承压。在短期视角下，国际品牌中国区的经营波动给国货提供了更好的成长空间，尤其在国货布局更少的高端美护赛道；在中期维度中，国际美护公司经营的波动和分化进一步说明了美护行业需要组织、产品、渠道、营销等多维综合能力支撑增长。在此背景下，该机构继续看好国货化妆品基于组织进化、产品提升和营销运营优势提升市占率。维持美妆行业“强于大市”评级。金吾财讯
10月21日 周二
【券商聚焦】中信证券：风电和核电增值税优惠政策迎来调整 料影响利润10%
金吾财讯 | 中信证券表示，2025年10月17日，财政部、海关总署、国家税务总局联合下发《关于调整风力发电等增值税政策的公告》，调整风电及核电的增值税政策：取消陆风原有的增值税即征即退50%的优惠政策，海风退税政策调整为2027年底到期；2025年11月前已核准但未能商运的核电项目，下调增值税退税幅度和期限，2025年11月后核准的核电项目，不再实施增值税退税政策。根据该机构测算，增值税退税约占风电和核电行业代表性公司营收的2%、净利润的10%。接近10%的利润占比意味着退税政策调整对于行业短期盈利有一定冲击，但考虑到退税金额在会计科目上确认为其他收益而非营业收入，且历史上政府根据环境变化而调整行业税收优惠政策也较为普遍，此外风电和核电行业目前已经较为成熟，对税收优惠依赖程度较低，因此该机构认为政策调整更多体现在情绪面，对于行业中长期发展影响相对有限。金吾财讯
10月21日 周二
人民币兑美元中间价报7.0930 调升43点
金吾财讯
10月21日 周二
日韩股市盘初上行 日经225指数涨1.21% 韩国综合指数涨1.93%
金吾财讯
10月21日 周二
【券商聚焦】中信证券：离岛免税政策再优化，多方面利好免税销售
金吾财讯 | 中信证券表示，三部门发文调整海南离岛旅客免税购物政策，内容包括扩大离岛免税商品范围、增加国货品类并退税、上调购物年龄、将离境旅客纳入享惠主体范围、岛内居民一次离岛可多次“即购即提”，在购买资格、商品品类、岛内居民即购即提方面进行了优化。该机构认为本次政策调整总体符合预期，一方面扩品类有助于丰富消费者购物体验，同时不断增加的国潮品牌有望成为离岛免税新的增长点，另一方面拓展离境场景以及放宽岛内居民多次即购即提，有助于增加相应客流的购物转化。近期离岛免税销售数据已呈现同比改善趋势，并且12月海南全岛封关有助于推动海南旅游零售市场的整体发展，建议积极关注免税板块。金吾财讯
10月21日 周二
【券商聚焦】交银国际指3季度电商稳健增长
金吾财讯 | 交银国际表示，2025年3季度实物电商网上零售额调整后同比增7.5%。分品类看，家用电器因高基数同比增速回落至低个位数，通讯器材受益于开学季和新机发布增速回到双位数，家装需求持续恢复下家具仍保持双位数增长。该机构指，平台拉长双11大促周期，即时零售成为增长点。3季度展望：1）阿里电商：该机构预计9月季度GMV增速与大盘趋势一致，CMR保持快于GMV增速，关注闪购业务对平台用户活跃度、商家供给等带来的运营和变现能力提升。2）京东：该机构预计3季度零售增速稳健，外卖亏损环比收窄。3）拼多多：该机构预计扶持计划及国补的影响在下半年有机会边际好转。4）快手：该机构预计3季度电商GMV同比增15%，看好多场域运营提升跨场景电商复购。该机构续指，阿里电商市占企稳，即时零售投入重构电商架构，看好其在AI全栈式布局潜力。京东零售表现稳健，外卖UE改善。快手关注可灵商业化推进。金吾财讯
10月21日 周二
【券商聚焦】交银国际维持康方生物(09926)买入评级 指依沃西较PD-1显著提升一线肺鳞癌PFS
金吾财讯 | 交银国际研报指，康方生物(09926)在ESMO大会上公布了HARMONi-6研究的首次PFS分析结果。依沃西联合治疗组相比对照组显示出具有统计学意义的PFS改善：mPFS 11.1 vs. 6.9个月，HR 0.60，P该机构指，Summit Therapeutics近期宣布扩大依沃西的海外研究规模：1）修订了全球HARMONi-3研究的临床方案，将鳞癌和非鳞癌进行独立分析，并分别扩大招募数量至600例/1,000例；预计分别于1H26/2H26完成各自队列入组，并于2H26/1H27达到PFS预设事件数。2）Summit将启动一项国际多中心III期研究，针对一线mCRC（头对头贝伐珠单抗），这也是依沃西首个非肺癌全球III期研究。该机构认为，依沃西最新临床数据已再次验证其相对现有PD-(L)1标准治疗的显著疗效优势，彰显其成长为下一代 I/O 基石产品的潜力。该机构维持公司183港元目标价，长期坚定看好并推荐买入。金吾财讯
10月21日 周二
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-10-20股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技(00103)280.00221.20方正控股(00418)19.0013.73信利国际(00732)100.00118.00网龙(00777)10.00123.70伟仕佳杰(00856)50.00453.30威高股份(01066)24.96139.85国际家居零售(01373)15.0011.76力鸿检验(01586)2.406.46康臣药业(01681)10.00154.13康宁医院(02120)0.384.08和铂医药－Ｂ(02142)5.0064.27医渡科技(02158)6.6237.23归创通桥(02190)5.00123.42固生堂(02273)23.20683.52乐华娱乐(02306)12.9032.20蒙牛乳业(02319)70.001014.14友和集团(02347)37.6024.27美丽田园医疗健康(02373)7.00220.95天虹国际集团(02678)7.4033.77希玛医疗(03309)20.0038.19安东油田服务(03337)442.40494.16心玮医疗－Ｂ(06609)0.3016.61天福(06868)0.300.91中国恒有源集团(08128)100.004.00北森控股(09669)40.06323.92药师帮(09885)10.00107.91贪玩(09890)22.82313.05联易融科技－Ｗ(09959)245.00743.93金吾财讯
10月21日 周二
《股市简讯》在美中概股指数隔夜收升2.4%，中美紧张关系缓和等提振风险情绪
* 随着中美紧张关系缓和，在美中概股指数显著反弹，纳斯达克金龙中国指数.HXC周一收高2.4%。* 阿里巴巴美股BABA.N收升3.8%。* 特朗普表示，他预期将与中国国家主席习近平达成一项公平的贸易协议，并淡化了两个大国在台湾问题上爆发冲突的风险。特朗普向记者表示，中国并无意图入侵台湾，但他也承认预计下周在韩国与习近平的会晤将会讨论此议题。"我们拥有最好的装备，没人敢轻举妄动...我认为我们最终会达成一项非常强而有力的贸易协议，双方都会感到满意。"* 美国股市周一跳涨，金融和科技股提供了大部分上涨动力，乐观的季度盈利结果重振了风险偏好，投资者对地区银行信贷质量的担忧也有所减轻...路透社
10月21日 周二
