特斯拉交付量需超出预期，股价才能继续上涨
要点
特斯拉计划于周四公布第二季度汽车交付数据，华尔街预计其销量约为40.6万辆。
特斯拉年度汽车交付量已于2024年和2025年连续下滑，但预计将在2026年恢复增长至约170万辆。
交付业务面临的不利因素包括：美国联邦7500美元电动车购车税收抵免政策取消，以及特斯拉决定不推出一款全新的低价电动车。
特斯拉（Tesla，股票代码：TSLA）将于周四公布第二季度汽车交付数据。这份成绩单必须足够亮眼。
截至交付数据公布前，特斯拉股价本周已累计上涨12%，这似乎反映出市场对交付数据向好的预期正在升温。华尔街目前普遍预计特斯拉第二季度交付约40.6万辆汽车，但包括巴克莱银行（Barclays）和摩根大通（JPMorgan）在内的最新预测已上调至约42万辆。此外，知名特斯拉数据分析师 Troy Teslike 预测，特斯拉第二季度交付量将达到46.6万辆。
只要交付量超过42万辆，就足以让投资者暂时感到满意。而如果只是达到市场一致预期的40.6万辆左右，则很可能会削弱近期推动特斯拉股价上涨的乐观情绪。
在交付数据公布前，特斯拉股价盘前上涨0.57%，报427.72美元；与此同时，标普500指数期货下跌0.2%，道琼斯工业平均指数期货基本持平。
特斯拉在2025年第二季度共交付约38.4万辆汽车。投资者期待看到交付量恢复增长，而这家电动车制造商已经有一段时间未能实现这一目标。特斯拉年度交付量于2023年达到约180万辆的峰值，随后在2024年和2025年连续下滑。市场预计，公司将在2026年重新实现电动车交付增长，全年销量约170万辆，高于2025年的约160万辆。
交付放缓的原因包括：特斯拉决定不推出一款全新的低价电动车，以及美国联邦7500美元电动车购车税收抵免政策于9月取消，这使美国消费者购买电动车的成本上升、负担加重。
不过，第二季度也存在一些利好因素，部分抵消了上述压力。由于伊朗战争扰乱全球石油供应，汽油价格持续上涨，基准汽油价格在5月份升至每加仑4.60美元，较此前上涨约1.60美元，提高了电动车相对于燃油车的吸引力。
电动车业务仍然贡献了特斯拉绝大部分营收和利润，但近年来投资者的关注重点更多转向人工智能（AI）业务。特斯拉约一年前在美国得克萨斯州奥斯汀推出了基于人工智能训练的Robotaxi（自动驾驶出租车）服务。目前，该服务已扩展至少数几个城市，但尚未带来可观的营收或利润。与此同时，投资者也十分关注特斯拉人形机器人 Optimus（擎天柱） 的最新版本。
未来几个月，人工智能业务仍将是影响特斯拉股价走势的主要因素。不过，如果特斯拉的电动车业务能够重新恢复增长，相信没有投资者会对此感到失望。
