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【券商聚焦】国投证券首予中国海外宏洋集团(00081)“买入-A”评级 指其区域深耕优势显著
金吾财讯 | 国投证券发布研报指，首次覆盖中国海外宏洋集团(00081)并给予“买入-A”评级，6个月目标价为3.4港元。报告认为，公司在三四线城市具备显著的差异化布局优势，其区域深耕效应在弱线城市地产周期更早出清、更早企稳的背景下，构成核心护城河与相对竞争优势。当前公司市净率处于历史低位，估值具备重估空间。财务表现方面，2025年公司业绩承压，营业收入368.7亿元，同比下降19.7%。毛利率小幅改善至8.7%，但归母净利润约3.1亿元，同比下滑68.1%，主要受合联营公司亏损及销售费用率上升拖累。公司全年每股派息港币3.5仙，派息率36.0%保持稳定。经营层面，2025年地产合约销售额321.9亿元，权益销售额279.7亿元。销售回款335.6亿元，回款率约104%，现金回收质量优异。公司在三四线城市的市场地位突出，21个城市销售金额跻身前三，其中7个城市位居第一，兰州、银川等5个城市市占率超20%，区域深耕优势显著。全年新增22幅地块，总建面约292.9万平方米，土地储备总建面1199.2万平方米，可支持未来2-3年销售。运营效率持续提升，新项目平均开盘工效123天，同比缩短21天；全年交付约2.6万套，客户满意度达97%。资产负债表保持稳健，总资产1187.0亿元。剔除预收款后的资产负债率为61.4%，“三道红线”指标均维持绿档，净负债率31.7%。流动性充裕，货币资金268.7亿元，现金短债比为1.8倍。加权平均融资成本降至3.4%的历史新低，其中境内成本3.1%，境外3.7%，融资渠道多元化。风险提示包括地产调控政策超预期收紧及行业销售下行超预期。金吾财讯
4月22日 周三
港股主要股指全天震荡收缩 恒指收跌1.22% 宁德时代(03750)挫逾5%
金吾财讯 | 港股主要股指全天震荡收缩，科技股受压，截至收盘，恒生指数报26163点，下跌1.22%；国企指数下跌1.59%；恒生科技指数收跌1.93%。蓝筹中，宁德时代(03750)跌5.03%，老铺黄金(06181)跌4.75%，信义光能(00968)跌4.40%，京东健康(06618)跌4.29%，周大福(01929)跌4.23%，李宁(02331)跌3.83%。涨幅方面，联想集团(00992)涨4.82%，长江基建集团(01038)涨2.04%，创科实业(00669)涨2.00%，华润置地(01109)涨1.82%，吉利汽车(00175)涨1.72%，中国石油股份(00857)涨1.72%。板块方面，内房股整体承压，碧桂园(02007)跌3.39%，融创中国(01918)跌2.68%，富力地产(02777)跌2.56%，中国海外宏洋集团(00081)跌2.42%，中梁控股(02772)跌2.38%。中银证券表示，本周统计局公布了3月销售量价表现，均有好转；但持续性仍需要观察，后续走势取决于库存去化情况以及价格是否企稳。芯片股集体强势，爱芯元智(00600)涨10.90%，澜起科技(06809)涨8.30%，宏光半导体(06908)涨5.75%，英诺赛科(02577)涨5.02%。东吴证券研究表示，全球AI算力基础设施的非线性增长正驱动光芯片产业链进入长效上行周期，行业景气度呈现强烈的Beta属性。而国产厂商在高端光芯片领域正加速实现技术卡位与去瓶颈，部分核心产品已具备足够成熟度，进入国内外客户规模导入商用的共振期。个股方面，牧原股份(02714)收盘跌6.14%。消息面上，牧原股份发布2026年一季度业绩公告，营业收入298.94亿元，同比下降17.10%；归属于上市公司股东的净亏损12.15亿元，上年同期利润44.91亿元；基本每股亏损0.22元。中金公司表示，牧原1Q26业绩符合该机构预期，基于“低成本、大体量、资产负债表稳健”特征，猪业新范式龙头成长与价值属性兼备。华沿机器人(01021)大幅上扬至24.19%。环球富盛理财有限公司发布研报指，华沿机器人是国内协作机器人龙头企业，海外出口表现卓越。报告表示，该公司的竞争优势在于覆盖核心运动部件、机器人硬件及控制平台的综合能力，产品具备高稳定性与精度。中信证券表示，2026年的美以伊冲突以来，外资从增持金融、信息技术、可选消费等板块而转向减持，对原材料、医疗等板块则有较多的增持。3月中旬以来，外资流出港股明显放缓，相较于3月9日至16日日均流出56亿港元，3月17日-27日日均流出降至11亿港元。我们预计此轮的冲突缓和后，前期资金流出较多的信息技术、可选消费、必选消费等板块有望得到资金显著回流。此外，基本面预期变化是决定外资流向的核心因素，业绩预期持续上调的原材料、医疗保健等板块有望得到资金的持续青睐。金吾财讯
4月22日 周三
澳大利亚要求Roblox、Minecraft等游戏平台说明儿童安全保护措施
金吾财讯 | 澳大利亚网络安全监管机构向Roblox（RBLX）、微软（MSFT）旗下Minecraft、EpicGames的Fortnite及Valve的Steam，发出具有法律约束力的透明度通知，要求这些平台详细说明如何保护儿童免受性侵犯者、极端化及网络欺凌的侵害，明确其系统、人员配备和安全设计是否符合该国基本在线安全期望。据悉，澳大利亚8至17岁儿童中90%玩过网络游戏，网络安全专员指出，这些平台可能成为犯罪分子接触儿童的切入点，且有媒体报道称平台上存在诱骗、极端主义主题内容。值得注意的是，Roblox在美国面临超140起相关诉讼，近期已与多个州达成和解，承诺改进聊天和游戏功能以保障儿童安全。金吾财讯
4月22日 周三
<全日沽空>全日沽空金额约369.239亿元，沽空比率16.173%
港股全日沽空金额约369.239亿元,沽空比率(沽空金额相当于主板成交)为16.173%。总沽空股份数目:823总沽空股数:23.993亿股总沽空金额:约369.239亿元名称代码沽空金额(百万元)沽空比率(%)占沽空总额(%)恒生中国企业(02828)3349.2668442.8389.07南方恒生科技(03033)2918.3545156.8627.90盈富基金(02800)2522.0927123.0826.83阿里巴巴－Ｗ(09988)1277.4152813.9643.46腾讯控股(00700)1118.723359.5463.03金吾财讯
4月22日 周三
新股暗盘 | “消费电子ODM龙头”华勤技术大涨近16%！中签一手账面浮盈1230港元
华盛资讯4月22日讯，“消费电子ODM龙头”华勤技术正在港股暗盘交易中。截至发稿，涨近16%，中签一手账面浮盈1230港元，最新总市值超966亿港元。华勤技术预计将于4月23日正式挂牌上市，配售结果将于今日晚间披露。公司简介公司是深耕智能产品领域20余年的智能产品平台型公司，智能产品集人工智能、物联网、大数据及通信技术等核心技术为一体且融合多项智能功能。凭借发展历程中汲取的经验，公司推动移动通讯、互联网、云计算和人工智能时代下产品和技术的开发和应用，为全球科技公司提供涵盖移动终端、计算及数据中心业务、AIoT和创新业务领域的智能产品。公司在主要产品领域确立了稳固的领先地位，根据灼识咨询的资料，...华盛证券
4月22日 周三
两大投行同步下调目标价！中国人保业绩双增难改估值弱势，合规漏洞与投诉高企成经营隐忧
证券之星 赵子祥作为国内保险行业的国有龙头企业，中国人民保险集团股份有限公司(下称“中国人保”，601319.SH)在2025年交出了营收与净利润双增长的年度成绩单：全年营业总收入突破6690亿元，归母净利润同比增长近9%，总资产规模首次站上2万亿元关口。证券之星注意到，在规模增长的亮眼数据背后，近期摩根士丹利、花旗两大国际投行同步下调其H股目标价，核心担忧直指寿险业务表现不及预期与渠道结构性短板；2025年至今，旗下分支机构密集收到监管部门行政处罚，合规内控漏洞在基层业务中持续暴露。此外，中国人保在第三方消费者投诉平台累计投诉量已突破1.18万件，投诉处理完成率不足四成，销售误导、违规扣费、...证券之星
4月22日 周三
老虎暗盘｜华勤技术涨近34%，总市值超1118亿港元
4月22日，华勤技术暗盘涨近34%，总市值超1118亿港元，每股定价77.7港元，每手100股；将于4月23日（周四）正式在港交所挂牌交易。华勤技术是深耕智能产品领域20余年的智能产品平台型公司，智能产品集人工智能、物联网、大数据及通信技术等核心技术为一体且融合多项智能功能。凭借发展历程中汲取的经验，公司推动移动通讯、互联网、云计算和人工智能时代下产品和技术的开发和应用，为全球科技公司提供涵盖移动终端、计算及数据中心业务、AIoT和创新业务领域的智能产品。根据灼识咨询的资料，华勤技术是全球覆盖品类最丰富的智能产品ODM平台之一，同时公司也是全球唯一同时在智能手机、平板、智能穿戴、笔记本电脑和数...老虎证券
4月22日 周三
美股盘前 | 三大期指盘前普涨，纳指期货涨近1%；安飞士盘前续涨近6%
华盛资讯4月22日讯，美股三大期指盘前集体走高，纳指期货 $NQmain 涨0.8%、标普500期货 $ESmain 涨逾0.6%，道指期货 $YMmain 涨超0.5%。消息面上，特朗普宣布延长同伊朗的停火。“迷因股”安飞士盘前续涨近6%，该股近一月已暴涨超600%；比特币日内涨近3%升至7.8万美元上方，加密货币概念股盘前普涨，Strategy大涨6%，IREN、Circle涨逾4%。相关资讯特朗普宣布延长对伊朗停火当地时间4月21日下午，美国总统特朗普在“真实社交”发帖表示，应巴基斯坦陆军参谋长及总理的请求，美方将暂缓对伊朗的军事打击，延长停火期限，并要求伊朗方面先提出统一的谈判方案。在...华盛证券
4月22日 周三
盘前异动｜光通信概念股普涨，POET涨超8%，AAOI涨超4%；加密货币股上涨，Strategy涨超6%
4月22日，美股三大股指期货上涨，截止发稿，道指期货涨0.57%，纳指期货涨0.81%，标普500指数期货涨0.62%。美股光通信概念股普涨，POET Technologies涨超8%，Applied Optoelectronics涨超4%，Astera Labs涨超3%，Coherent、Lumentum、康宁跟涨。存储概念股普涨，希捷科技涨超3%，西部数据张超2%，闪迪、美光科技涨超1%。加密货币股盘前上涨，Strategy涨超6%，BitMine Immersion Technologies Inc.、Circle、Coinbase Global, Inc.涨超4%，Cleanspark...老虎证券
4月22日 周三
【券商聚焦】国海证券首予HASHKEY(03887)“增持”评级 看好其在Web3领域的发展前景
金吾财讯 | 国海证券发布研报指，首次覆盖HASHKEY HLDGS(03887)，给予“增持”评级。报告核心论点为公司正经历客户结构转型，并看好其在Web3领域的发展前景。财务表现方面，2025年公司实现营收7.23亿港元，同比增长0.3%；年度亏损为10.84亿港元，同比收窄8.8%。收入构成中，交易促成服务、链上服务及资产管理服务收入占比分别为72.3%、11.5%和16.2%。业务分部层面，交易促成服务2025年交易量下降至5908亿港元，主要因公司战略聚焦机构客户。具体而言，机构客户交易量从2024年的2737亿港元提升至4310亿港元，Omnibus客户交易量从117亿港元提升至864亿港元，而零售客户交易量则从3530亿港元下降至734亿港元。链上服务收入为8320万港元，同比下降33.3%，主要受市场行情低迷影响。但报告指出，公司2025年在链上部署了11种代币化产品，实现的现实世界资产总值达20亿港元，认为代币化发展趋势将长期利好该业务收入。资产管理服务2025年实现收入1.17亿港元，呈现高速增长。公司已转向香港及新加坡监管框架内的多资产、一二级融合的机构级投资模式。其中，基金II实现了部分退出，累计回报约2倍；基金III投资了一系列数字资产相关项目；并完成了基金IV的首次交割，认缴出资额19亿港元。截至2025年底，公司在管产品规模达72亿港元。盈利预测显示，国海证券预计公司2026至2028年营收分别为10.64亿港元、16.03亿港元和21.52亿港元；归母净利润分别为-9.00亿港元、-6.02亿港元和-2.94亿港元。报告提示的风险包括：Web3行业发展不及预期、出现不利监管政策、各地区监管差异导致合规成本高企以及地缘政治风险。金吾财讯
4月22日 周三
突发！美联储，大消息
市场低开高走，沪指重返4100点，创业板指、深成指均涨超1%。盘面上，算力硬件方向全线拉升，东山精密、长光华芯涨停创历史新高，工业富联触及涨停，权重新易盛、中际旭创均创历史新高。光纤概念反复活跃，永鼎股份涨停续创历史新高，杭电股份封涨停。算力租赁概念持续走强，协创数据、宏景科技创历史新高，杭钢股份封涨停。下跌方面，影视院线概念集体调整。截至收盘，沪指涨0.52%，深成指涨1.3%，创业板指涨1.73%。市场热点快速轮动，全市场超2900只个股上涨。沪深两市成交额2.56万亿，较上一个交易日放量1512亿。“追光”行情再现！后市或有三大变数今日A股市场震荡拉升，三大指数全线翻红，沪指收复4100...证券之星
4月22日 周三
牧原股份(02714)跌超5% 一季度出现盈转亏
金吾财讯 | 牧原股份(02714)早盘股价走低，午后震荡探底维持低位，截至发稿，报40.18港元，跌5.77%，成交额1.99亿港元。对应A股(002714)下探走势趋同，收报44.72元人民币，下跌1.67%，成交额24.87亿元人民币。消息面上，牧原股份发布2026年一季度业绩公告，营业收入298.94亿元，同比下降17.10%；归属于上市公司股东的净亏损12.15亿元，上年同期利润44.91亿元；基本每股亏损0.22元。中金公司表示，牧原1Q26业绩符合该机构预期，基于“低成本、大体量、资产负债表稳健”特征，猪业新范式龙头成长与价值属性兼备。成长方面，育种：挪系比例上升、育种中心投入使用，继续挖潜种猪性能与品质；数智化：加大数字化、智能化投入，提升智能装备覆盖率；海外：该机构预计26年已有海外合作业务有出栏量，同时增加对菲律宾等市场考察。价值方面，公司已开启重资产投入回报期，现金流创造能力强，夯实价值中枢。维持2026/27年净利润67/273亿元盈利预测。维持A/H股目标价60元/63港元。金吾财讯
4月22日 周三
【首席视野】陈李：AI的红皇后现象——为什么说算力需求的爆发时点还没到来
陈李系东吴证券全球首席经济学家、东吴香港行政总裁，中国首席经济学家论坛理事一个月前，我结束了美国湾区调研，有个很大的不同感受。一年前，大家对AI兴奋不已，现在大家对AI既爱又恨。一年前，那里的开发者谈论AI时，眼里闪烁的是发现“魔法”的光芒。那时，AI 被视为一种解放人类的知识工具，人们兴奋于它能节约时间，让我们去更好地“开展生活”。但仅仅一年后，气氛变了。现在的硅谷，对AI的态度陷入了一种复杂的“又爱又怕”。爱的是生产成本的断崖式下跌；怕的是被替代的阴影。最荒诞的是，AI不仅没有带来闲暇，反而开启了一场更疯狂的竞赛：大家在比谁用 AI 的频率更高，谁注入的 Token更多。甚至有企业明确将“算力消耗”列入KPI——如果你不用掉足够的 Token，就说明你在工作中缺乏“AI 思维”。比如，投资机构Point72就明确规定投资小组一年的token使用量不得低于多少多少。工具，正从人类的“副驾驶”变成悬在头顶的“督工”。好消息是，算力需求的爆发点还没有到来，AI从辅助到主导，裹挟着人类加速发展。美国有84%的人口从未使用过AI工具▼坏消息是，AI给我们带来的幸福感正在快速消失，它很快就成为我们工作的环境。红皇后假说开始在AI时代生效。红皇后假说：为什么你必须全力奔跑才能留在原地？英国牛津大学的数学家，兼职作家，路易斯卡罗尔，在他的荒诞童话《爱丽丝漫游记》中塑造了一个红皇后。书中，红皇后带着爱丽丝疯狂奔跑，但爱丽丝发现她们留在原地。红皇后解释道，“在这个国度，你必须拼命奔跑，才能留在原地”。《爱丽丝漫游记》中的红皇后▼在生物进化界就诞生了红皇后假说。一个物种在当前时刻适应了环境变化，发生了演化。但其天敌或者竞争对手也在不断进化，于是进化后的物种生存率没有变化。但如果该物种不进化，那就会被彻底灭绝。物种的进化，只是为了生存。比如，为了抓到羚羊，猎豹奔跑得越来越快。而为了不被猎豹抓住，羚羊跑得越来越快。几万年过去，羚羊和猎豹跑得比祖先快得多，但他们的捕获率和逃脱率没有变化。奔跑得越来越快，只是为了不被吃掉或者有肉吃。红皇后假说在商业领域存在。如果一个行业所有公司都在进行技术迭代，如果你不投入研发，你就会被淘汰。巨额的资本支出，只是为了让公司保存在行业里。红皇后假说在社会学也有广泛解释。在竞争激烈的社会里，人们会陷入内卷，加倍努力。但整体产出和收益，并没有增加。微信时代的“红皇后”第一阶段，早期的红利期。智能手机和微信的出现，就像是基因库中出现的“有利突变”。最早使用微信的人，相对于发短信甚至打电话的人，拥有一种不对称的进化优势。信息传递更快、成本更低、多媒体表达更丰富。这种优势带来了实实在在的效率提升和社交红利。那时候，手机是身体的延伸，微信是连接世界的桥梁。你跑得比别人快，所以你感受到了进化的快乐。第二阶段，普及后的常态化。当社会中绝大多数人都拥有智能手机并使用微信时，这些工具就从“生存优势”变成了“生存基础”。如果别人都使用微信，你必须也有微信。微信从个人生活的社交变成工作沟通，性质发生根本变化。传统的通讯方式（如简单的电话沟通）生态位被压缩。现在，如果你没有微信，你可能无法支付、无法预约挂号、无法接收工作指令。结果是，每个人都配备了最先进的武器（智能手机），但因为大家都有，谁也没有比别人更领先。我们投入了巨大的金钱和精力去升级设备，仅仅是为了维持社会功能的正常运转。第三阶段，被微信支配的时代。微信最初是为了“方便联系”，但现在由于所有人都在线上，联系的门槛降到了零。这意味着你必须处理指数级增长的信息流——工作群、通知、朋友圈。就像猎豹必须时刻盯着羚羊一样，我们必须时刻盯着屏幕。工作和生活的边界被“随时在线”的要求彻底抹平。你每天处理几百上千条信息，忙得精疲力竭，但回过头来看，你的生活质量、深度思考能力或者人际关系的深度并没有本质提升。只是为了不被社会系统踢出局，而在数字转轮上疯狂奔跑。AI时代的“红皇后”AI 时代的职场，正陷入这种内卷：基准线的抬升：当所有人都在用AI将原本一天的活儿缩短到一小时，那一小时的产出就不再是“卓越”，而是“合格”。产出预期上升。本来预计AI将工作时间从10小时减少到1个小时，结果现在需要工作10个小时，做出10倍的产出。而这只是基本要求。效率的贬值：过去我们赞美效率，现在我们只能忍受效率。为了证明价值，人们不得不生成更多的方案、消耗更多的算力，去填补被 AI 缩短的时间。AI把原先需要两个小时完成的工作缩减到了1个小时，但现在领导要求，使用更多的大模型做交叉验证，用更多工具产生结果，进行比较，选出最优结果。还是花费两个小时，使用更多AI工具，为了获得更好的结果。消失的“退出权”：就像在这个时代你无法拒绝使用智能手机和微信一样，你无法拒绝被AI驱动。这种结构性强制，让“不使用 AI”成了一种职场自杀。AI时代演化猜测：辅助、主导与侵占依据互联网、智能手机和微信等技术的时代发展，我们可以预见，AI介入劳动可能会经历三个阶段：辅助阶段（Efficiency Bonus）：AI 是辅助，帮人类写草稿、跑数据。此时，你是主，它是从，你享受着效率红利。主导阶段（The New Normal）： 工作的节奏不再由人类的思考速度决定，而是由 AI 的生成速度决定。你必须不断地给 AI 下指令、审稿，才能跟上系统的步频。侵占阶段（The Agent Era）： 随着“小龙虾”等自主智能体的普及，AI 开始独立执行任务。此时，人类退缩到了最后一个“确认键”上，成为了算法的“生物外设”。AI介入劳动可能经历的三个阶段▼AI需求的自我爆发其一，人们对AI的需求，从之前的主动拥抱，到现在的被AI裹挟。从“要去试试AI，感觉一下帮助”，到“必须要使用AI，否则工作不保”。AI需求得到病毒式扩散，需求自我爆发。类似微信，用得人越多，AI的需求越刚性。红皇后效应凸显，大家都要争先恐后得被迫使用AI。其二，AI造成更大的信息幻觉。我的投行同事在询问某大模型的过程中，发现模型回答中捏造了一些上市法规。而且这些法规极具欺骗性，因为看名字合情合理，但实际上根本就没有，是一些“理想化”的法规。而且这些法规在网络上也搜索不到，纯粹是大模型捏造出来。可以预计，大模型在应对各类需求的过程中，可能制造海量虚假信息。知识创造成本降低，虚假信息的创造成本也在降低。为了甄别信息幻觉，不得不使用更多大模型来相互校验，甚至购买高质量的AI工具，付费来筛选信息。其三，用“冗余”应对“冗余”。AI让撰写平庸报告变得零成本，世界充斥着大量“给 AI 看的”报告。老板不再读报告，他需要另一个“AI摘要工具”来总结这些 AI写的报告。冗余报告的另一个来源，是AI信息的“近亲繁殖”。一旦互联网充斥着AI生成的内容。如果AI开始学习AI生成的东西，其智能会产生“数据坍塌”。为了维持智能，人类必须投入更多算力去清洗、筛选和合成更高质量的数据。其四，AI 正在创造一种新型的“数字官僚主义”。虽然AI降低了单一任务的成本，却大幅提升了系统的协同成本。当一个公司每天产生100倍的文档和邮件时，管理这些产出所需的“审阅、对齐、合规”时间也随之爆炸。中层管理者的会议反而更多了，因为他们需要处理大量由AI生成的、逻辑平庸甚至充满幻觉的信息。这种系统性的“摩擦力”正在抵消掉技术带来的边际收益。资本市场的“乐”与“忧”对于投资和资本市场而言，AI自我创造需求的爆发期可能还没有来。尽管大模型的竞争远没有结束，无法判断鹿死谁手。但硬件算力的格局相对清晰，芯片、存储、光通信、PCB等完整产业链上的收入利润增长明确。于是资本大规模涌入算力产业链。苏州，作为算力产业链上的明星城市，那些过去的消费电子企业重新焕发了第二春。一下子成为股票市场上今年以来的宠儿。难怪有投资者感叹，AI含量最大的区域是大湾区，AI含量最大的城市是苏州。2026年A股市场最“靓”的仔，集中在苏州，集中在AI算力硬件产业链。算力硬件产业链，集中在苏州▼资本市场欢喜的，还有投资规模。原先投资者担心，美国的大企业，比如“七姐妹”，未来的现金流不足以支持他们持续进行大规模资本支出。现在看来，担心过虑了。AI投资的来源是全社会。这次湾区调研，我接触了很多家庭作坊式的PE和VC，没有科技背景，没有投资经验，仅仅听从身边人的经验，和对创业者的普通接触，就投身其中。大众创新、万众创业。AI投资已经带有盲目性，而这种盲目的投资热潮是广泛的，巨大的，全社会的。未来算力投资的融资，不仅仅来自大厂，更来自全社会。AI的投资金额上升速度超过历史上其他科技推广过程▼AI 可以无限生成、无限消耗 Token，但它永远无法完成两件事：一是基于价值观的终极判断，二是承担责任的肉身勇气。这可能是留给人类最后的两类工作岗位。在“算力KPI”无法触及的领域——关于爱、关于审美、关于那些笨拙却真诚的深度联结——去保卫我们作为人的最后尊严。工具应当是解放我们的，如果它变成了枷锁，那么重新定义价值的人，必须是我们自己。金吾财讯
4月22日 周三
【首席视野】屈宏斌：扭转供强需弱格局，夯实高质量发展根基
屈宏斌系汇丰银行大中华区前首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长今年一季度宏观数据稳中有升，但供强需弱的结构性失衡问题仍然突出。尤其是内需不足早已不是单纯的周期现象，而是悬在经济头上的达摩克利斯之剑。制造业产业链完整、生产能力拉满，企业即便利润微薄也硬着头皮保产能；另一边居民消费意愿不强、内需弱增长，物价持续走弱，总需求增长过度依赖外需。可这种格局不可持续，倘若再不果断扭转内需弱的局面，一旦外需出现波动，强势的供给端会瞬间被反噬，直接把经济拖入需求萎缩-产能过剩-失业增加-消费再降的恶性螺旋下行，到那时再补救，代价将难以估量。当务之急，必须加大逆周期调节力度，全力撬动内需，而农村老人基础养老金倍增工程，就是破局的关键抓手。先看清供强需弱的本质：供给端受产能惯性、市场竞争、就业稳定等多重因素约束，即便需求不足，也不会轻易减产停产，反而靠降价、走量艰难求生，利润被不断压缩；需求端则因为居民收入预期不稳、社保保障存在短板，即便物价下跌，也更愿意存钱避险、不敢消费，供需两端形成彻底错位。眼下，外需成了消化过剩产能的“缓冲垫”，但全球贸易格局动荡、地缘冲突频发、海外经济波动无常，外需从来都是靠不住的“变量”，从来不是能兜底的“常量”。我们必须直面最残酷的风险：一旦外需突然转向，国内没有足够的内需承接过剩产能，供给端立刻会从“优势”变成“包袱”。企业会被迫停产裁员、库存积压爆仓、投资意愿彻底归零，就业市场收紧会进一步压制居民消费，需求更弱、供给更过剩，通缩压力持续加剧，恶性循环一旦形成，经济螺旋下行的趋势将很难逆转。靠外需续命的经济模式，本质上就是在走钢丝，不可持续，破局的唯一出路，就是把内需这块短板彻底补齐。提振内需，不能喊空口号，必须找对精准突破口，农村老人基础养老金倍增工程，就是性价比最高、见效最快、惠及面最广的务实政策。很多人只看到这项政策的民生意义，却忽略了它超强的内需拉动效应：农村老年群体是消费倾向最高的群体，养老金收入几乎会全部用于衣食住行、医疗保健等刚性消费，每一分钱都能直接转化为真实消费力，不会出现资金空转、沉淀储蓄的问题。更关键的是，这项政策能直接解放当下最核心的消费主力军——80后、90后。这代人中70以上的父母都是农村户口，大多身处“上有老、下有小”的夹心层，沉重的赡养老人压力，成为压制他们消费的最大枷锁，房贷、育儿、养老三座大山压身，即便有收入也不敢消费、不愿消费。实施农村老人基础养老金倍增工程，能从根本上减轻年轻人的养老经济负担，彻底释放他们被束缚的消费潜力。据测算，这项政策落地后，每年能直接新增3万亿消费需求，这笔庞大的消费活力，既能直接激活农村及县域消费市场，又能让年轻人敢花钱、愿花钱，双向拉动内需增长，效果立竿见影。眼下，供强需弱的局面已经拖不得、等不起。市场自发修复的速度，远远赶不上风险积累的速度，必须加大逆周期调节政策力度，摒弃脉冲式，碎片化的需求调节老套路，果断落地一揽子以民生导向的内需提振政策。农村老人养老金倍增，既守住了民生底线，彰显了社会保障的温度，又精准打通了内需堵点，一举两得撬动全民消费潜力，让新增需求有效承接过剩产能，逐步修复供需平衡。经济循环的核心，从来都是供需匹配，供给再强大，没有内需承接就是无源之水。外需的风浪我们无法掌控，内需的根基必须自己筑牢。唯有快速落地逆周期调节政策，以养老金倍增工程激活全民消费活力，才能彻底规避供给端被外需反噬的风险，阻止经济陷入螺旋式下行，让中国经济摆脱脆弱平衡，重回稳健复苏、良性循环的正轨。金吾财讯
4月22日 周三
AI产业链供需缺口持续扩大，人工智能ETF易方达（159819）标的指数涨超3%
4月22日午后，AI产业链全线走强，CPO、光纤、半导体材料、消费电子集体拉升，带动沪指突破4100点。截至14:35，中证人工智能主题指数上涨3.3%，中证半导体材料设备主题指数上涨2.7%。全球AI产业正进入模型应用与算力投资相互促进的正循环，供需缺口进一步扩大。全球光通信龙头Lumentum表示，美国超大规模云厂商资本开支规模“巨大且看不到尽头”，公司未来两个季度内可能将直到2028年的产能全部售罄。AI数据中心建设驱动的光纤涨价潮持续，中国市场G652.D光纤价格自去年低点已涨超400%，存储、光芯片、光纤等核心物料2026-2027年供需缺口预计将进一步扩大。人工智能ETF易方达(1...证券之星
4月22日 周三
浙江金融监管局对兴业银行股份有限公司杭州分行作出行政处罚
2026年04月22日，浙江金融监管局发布行政处罚信息公开表，内容如下：兴业银行股份有限公司杭州分行流动资金贷款管理不审慎，个人贷款管理不审慎；贾仕宝、王井韶、陈金平、曹淑芹、周浩、周天成、余晓瑶、赵颊、夏秋冬、林岩社、张原希、陈潇剑、郭雨浓、袁明辉、张伟娣、陈鹏磊、高丽珍警告。对兴业银行股份有限公司杭州分行罚款480万元。.Section0 table {width: auto !important;}@font-face{font-family:"Times New Roman";}@font-face{font-family:"宋体";}@font-face{font-family:"C...证券之星
4月22日 周三
券商今日金股：12份研报力推一股（名单）
券商评级是指证券公司的分析师，通过分析上市公司的财务潜力、财务指标、公司运营治理能力，然后进行实地考察调研后得出的评论，备受投资者关注。据证券之星数据库不完全统计，4月22日券商共给予近50家A股上市公司“买入”评级。从行业分布看，券商4月22日关注的个股聚焦于白酒Ⅱ、电池、半导体、养殖业、电子化学品Ⅱ、炼化及贸易、休闲食品、化学纤维、电网设备等行业。贵州茅台最受券商关注，近一个月获开源证券、国信证券、信达证券、国金证券、中邮证券、中银证券、爱建证券等12份券商研报关注，位居4月22日券商力推股榜首。4月22日又有中银证券发布研报《卸下包袱，着眼长期健康发展，2026年开启新篇章》，预计公司2...证券之星
4月22日 周三
