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【券商聚焦】中国银河：银行基本面积极因素持续积累 中期业绩基本面改善
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，上市银行中期业绩修复，营收净利增速均回正：2025H1，上市银行营收同比+1.03%，拨备前利润同比+1.13%，归母净利润同比+0.77%；年化加权平均ROE10.86%，同比-0.56pct。Q2单季，上市银行营收、拨备前利润、归母净利润分别同比+3.88%、+4.68%、+2.92%。细分板块来看，城商行业绩增速继续保持领先，国有行营收修复明显，股份行净利改善幅度较大，农商行净利增速边际微降。该机构表示，银行基本面积极因素持续积累，中期业绩基本面改善，拐点可期。消费贷、经营贷贴息落地在即，关注政策成效释放以及零售业务需求和风险改善情况。金吾财讯
9月2日 周二
【券商聚焦】国泰海通：重点关注央行中间价的动态 料有望引导离岸价升至7.0-7.1的区间
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，本轮升值周期中，人民币汇率经历了两个阶段：第一阶段是4-6月的美元信用崩溃交易，该阶段美中利差与人民币汇率反向；第二阶段是7-8月的美国降息交易，美中利差的指向意义再次回归。同时我们发现，人民币汇率再次呈现“三价背离”，即：反映内资预期的“黄金购买力平价”、反映市场综合预期的离岸价、反映央行态度的中间价之间出现持续背离。也就是说，持汇者（外资、外贸企业）是本轮人民币升值的主要推动者，反而换汇者（内资）对于人民币升值的趋势相对谨慎。体现在“沪金溢价”高位的同时，“掉期溢价”（即央行在掉期市场的超额贴息）却处于历史低位。该机构表示，央行做了一次成功的预期管理示范，考虑到前期升值过程中外资乐观、内资谨慎，于是我们看到，近期央行过去几年熟练的“掉期市场贴息”（主要用来补贴持汇者）的操作逐渐收敛，而中间价的预期引导持续升温。央行的预期引导，叠加美国降息预期的发酵，我们便看到国内投资者逐步变得乐观，股汇之间联动推升，也带来了近期关键点位（7.15）的突破，后续重点关注央行中间价的动态，预计有望引导离岸价升至7.0-7.1的区间。金吾财讯
9月2日 周二
【券商聚焦】国泰海通：中国行情不会止步于此 未来股指还会有新高
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，中国行情不会止步于此，未来股指还会有新高。2025年以来，我们看多中国的逻辑是一贯的：第一，中国转型进展加快，经济社会发展的不确定性下降。第二，无风险利率下沉，长期资本和居民入市进入历史性转折与时代趋势。第三，资本市场改革，社会各界对中国资产的价值观念和风险认识系统性改观，打开了资本市场发展的空间。市场也不必过虑阶段性调整：1）两融规模/流通市值处于历史均值，两市整体估值水平不高，多数权重股价在低位，总体并未显示过热；2）美联储9月降息概率上升，或为中国央行宽松与重启国债交易提供契机；增量经济支持举措有望出台。因此中国股市上升的动力是健康的，是可持续的，继续看升中国A/H表现。金吾财讯
9月2日 周二
【券商聚焦】中国银河：A股下一阶段大概率将延续震荡上行的走势 但需关注短期波动风险
金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，A股下一阶段大概率将延续震荡上行的走势，但需关注短期波动风险。科技自立、内需消费及红利股方向具备中长期配置价值。(1)趋势节奏上：9月业绩为锚，10月政策为帆。展望下一阶段，短期预计市场在偏高中枢运行，经历前期上涨行情后，市场或将阶段性呈现震荡整固特点。但当前市场成交维持活跃，资金面持续驱动叠加政策预期升温，为市场行情提供支撑。(2)未来关注方向：短期关注补涨机会。中长期聚焦三条主线，一是供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产，配置逻辑依然清晰。二是内需消费方向：政策呵护下的大消费领域具备投资价值，建议关注服务消费领域低估值标的。三是科技自立方向：AI、机器人、半导体、军工等板块受益于国内高技术产业的快速发展。金吾财讯
9月2日 周二
【券商聚焦】交银国际维持阿里巴巴(09988)买入评级 料9月季度即时零售相关业务亏损或环比翻倍
金吾财讯 | 交银国际研报指，阿里巴巴(09988)2026财年1季度（2025年6月季度）收入同比增2%，其中中国电商+10%/国际+19%/云+26%，除高鑫/银泰整体收入增10%。调整后EBITA同比下降14%，主要因即时零售投入增加，被AIDC等业务利润率改善部分抵消。该机构预计9月季度（2QFY26）即时零售相关业务亏损或环比翻倍，将对中国电商业务利润产生负面影响，non-GAAPEBITA或降至110亿元。阿里云收入增速预计将在未来几个季度继续加速，2026财年收入增速或达到26%，超市场预期（VA：同比增22%）。该机构看到淘宝闪购投入对淘宝电商平台的活跃度有较明显带动作用，但同时也认为淘宝闪购未来在订单结构调优以及配送效率上仍需时间。该机构目前假设到2027财年补贴投入或有所下降，公司整体利润或将有所恢复。预计2026/27财年收入增速4%/10%，利润增速-19%/24%。该机构指，淘天电商市占率企稳，变现率仍有提升空间，闪购投入即使收缩后对电商平台影响较小，受AI拉动云业务规模继续领先行业。按SOTP，将目标价滚动至2026日历年，给予云4.5倍市销率，电商+即时零售13倍市盈率，维持目标价165美元/159港元，维持买入评级。金吾财讯
9月2日 周二
【券商聚焦】华泰证券：9月美降息概率较大，重视金银板块机会
金吾财讯 | 华泰证券表示，鲍威尔在美联储年会上鸽派讲话明确9月降息信号，市场开始押注美联储9月降息。该机构重申美联储降息有望驱动美实际利率下行，或将驱动ETF等配置资金流入，对黄金是利好。中长期该机构认为除非美国恢复高增长低通胀并行的经济预期，并能有效降低赤字率，否则以央行为代表的买家或延续当前购金策略，黄金的上涨趋势或持续。典型黄金公司当前估值及筹码结构均较优，且未来有望显著受益于金价上涨和产量增加。建议关注相关标的。此外，金银比收敛多数发生在货币宽松一段时间后经济开始恢复、触发白银工业属性的时期，如果后续降息落地经济开始企稳，金银比有望收敛，建议关注白银投资机会。金吾财讯
9月2日 周二
【券商聚焦】华泰证券：上半年饮料旺销 餐饮链承压
金吾财讯 | 华泰证券表示，大众品板块表现分化，饮料/啤酒/调味品/乳制品/速冻/休闲食品25Q2营收同比+22.8%/+1.8%/+4.5%/+3.5%/+2.6%/-0.3%，扣非净利润同比+18.3%/+11.5%/+10.3%/ +43.7%/-23.6%/-61.2%。软饮料实现旺季旺销，成本红利与竞争压力对冲后盈利能力稳定；乳制品25H1收入表现平淡，但板块盈利能力同比提振；啤酒因政策因素导致Q2需求承压，成本红利显著；零食Q2淡季增速放缓、龙头聚焦渠道调整，成本利润承压。调味品Q2需求平淡、龙头聚焦产品/渠道调整；速冻食品企业经营承压，期待秋冬旺季。金吾财讯
9月2日 周二
先声药业(02096)拟折让约8.03%先旧后新配股 净筹15.54亿港元
金吾财讯 | 先声药业(02096)拟先旧后新配售1.21亿股股份，占及经配发及发行认购股份扩大之公司已发行股份总数约4.66%。每股配售价12.95港元，较上交易日收市价14.08港元折让约8.03%。公司从认购事项收取的所得款项总额及所得款项净额(扣除所有适用成本及开支后)估计分别约为15.67亿港元及约15.54亿港元。公司拟将所得款项净额用于以下方面：(i)约90%用于研发相关开支，包括：(a)推动在中国及美国针对研发阶段新药的临床研究，以加速研发进程；(b)支持已批准的创新药物的新适应症扩展，以进一步提高产品价值及市场覆盖率；及(ii)约10%用于营运资金及其他一般企业用途，以维持集团的日常营运及长期发展需求。金吾财讯
9月2日 周二
港股 IPO | 折叠自行车龙头大行科工 IPO 来了：一招募资近 4 亿港元，每股定价 49.5 港元
大行科工于 2025 年 9 月 1 日至 4 日进行公开招股，计划全球发售 792 万股 H 股，其中香港公开发售占 10%，国际发售占 90%。发售价定为每股 49.5 港元，每手 100 股。预计募集资金净额约 3.42 亿港元，拟于 2025 年 9 月 9 日正式在港交所主板挂牌。一、公司概况大行科工是中国内地最大的折叠自行车公司，由 “折叠自行车之父” 韩德玮博士于 1982 年创立。按 2024 年零售量计算，公司在中国内地折叠自行车市场份额高达 26.3%，按零售额计算更是占据 36.5% 的市场份额，均位居行业首位。公司拥有强大的专利壁垒，截至 2025 年 4 月 30 日...海豚投研
9月2日 周二
【隔夜市场回顾】昨日美股休市 港、A股市震荡走高
金吾财讯 | 昨日美股休市。国内方面，A股三大指数午后涨幅扩大，全日震荡走高，全市场超3200只个股上涨，沪深两市全天成交额2.75万亿，较上个交易日缩量483亿。港股三大指数同步向上，贵金属、医疗器械、半导体、煤炭等板块强势。1、昨日沪深港：沪深股市：截至收盘，沪指涨0.46%，创业板指涨1.05%，深成指涨2.29%。港股：截至收盘，恒指升2.15%，国企指数涨1.95%，恒生科技指数涨2.20%。2、隔夜外盘：美国股市：因假期休市。欧洲股市：欧洲三大股指收盘小幅上涨，德国DAX指数涨0.57%，法国CAC40指数涨0.05%，英国富时100指数涨0.1%。 日韩股市：日经225指数收跌1.24% 报42188.79点，韩国综合指数收跌1.35% 报3142.93点。金吾财讯
9月2日 周二
【券商聚焦】中泰国际料港股大概率延续高位震荡
金吾财讯 | 中泰国际发布港股策略周报，恒生指数于25,000点关口附近高位整固，交投保持活跃，市场情绪总体稳定。基本面方面，8月中国官方制造业PMI虽小幅回升但仍处收缩区间，生产强于需求的结构凸显内外需疲软及中下游企业盈利压力，非制造业PMI虽微升但内部结构分化，建筑业走弱、服务业反弹；政策面上，“反内卷”等结构性政策逐步发力，聚焦产业升级与托底经济，但拉动整体企业盈利尚需时间；资金面短期受Hibor上升扰动，但南向资金持续流入、人民币走强及美联储降息预期支撑市场流动性，港股日均成交显著放量，整体资金环境仍偏宽松；盈利与估值层面，当前恒指估值已大幅修复，企业中期业绩呈现结构分化，半导体、高端制造及出海板块盈利增长强劲，而可选消费、公用事业、电讯等板块盈利预期下修最为明显，整体盈利修正动能偏弱。综合来看，港股大概率延续高位震荡，建议重点关注业绩确定性高的科技龙头，产业与政策共振的半导体、AI与算力基础设施，以及受益全球流动性预期的有色金属等顺周期板块。金吾财讯
9月2日 周二
【特约大V】郭家耀：市场气氛维持向好 料指数有望挑战26,000点阻力
金吾财讯 | 美股周一假期休市，美元走势偏软，美国十年期债息维持于4.23厘水平，金价表现继续向好，油价走势反覆靠稳。恒指夜期略为下跌，预料大市早段缺乏方向。内地股市昨日上升，内地上月制造业PMI低于预期，沪综指低开高走，收市上升0.5%，沪深两市成交额保持活跃。港股延续升势，企业业绩表现理想，带动大市向上，指数重上25,600点水平，北水录得大额净流入，大市成交进一步增加。市场气氛维持向好，投资者憧憬息口去向及政策消息，预料指数有望挑战26,000点阻力，下方支持在25,000点水平。行业消息中国电信(00728)中期营业额2,714亿元人民币，按年上升1.3%。盈利230亿元人民币，按年上升5.5%。每股派中期息18.12分人民币，按年增长8.4%。期内， 服务收入为2,491亿元人民币，按年增长1.2%。EBITDA为806亿元人民币，按年增长4.9%。上半年移动通信服务收入达到1,066亿元人民币，按年增长1.3%，固网及智慧家庭服务收入达到641亿元人民币，按年增长0.2%。移动用户达到4.33亿户，宽频用户达到1.99亿户。管理层表示，未来公司全面实施云改数转智惠战略，强化创新引领的基础业务和产数业务双轮驱动融合发展；深入推进“人工智慧+”行动，让智慧红利更好惠及千行百业和千家万户。尽管面临宏观不利因素，传统电信业务前景稳定，上半年移动ARPU为46元人民币，与去年同期大致持平。混合宽频ARPU为48.3元人民币，与去年同期持平。得益于有效的成本控制，中电信的EBITDA利润率有所提升。管理层预期传统电信收入将稳定增长，ARPU将保持稳定。中电信业绩前景稳健，派息水平有吸引力，前景展望乐观。(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀金吾财讯
9月2日 周二
【聂人教技场】聂振邦：卡拉曼不是在泼冷水 要懂“价值投资并不简单”言外之音
金吾财讯 | 有了之前四回讲解有“小巴菲特”之称的赛思?卡拉曼 (Seth Klarman) 的经历和投资理念，今日开始会陆续看其着作《Margin of Safety: Risk-Averse Value Investing Strategies for the Thoughtful Investor》(中文译名是“安全边际：有思想投资者规避风险的价值投资策略”) 带出《安全边际》中的30个重要思想，第一个是“价值投资并不简单”。笔者认为卡拉曼的观点，不是要大家对学习价值投资，反而让有意学习的人有心理准备，若要学好如何进行价值投资，必先要认真看待，亦要想好将要用上一段较长日子，才能完全掌握个中重点。卡拉曼指出价值投资需要投入大量精力和努力，非一般严格的纪律，还要有长期投资的视野。只有少数人投入了做价值投资者所需的时间和精力，而其中能建立起合适的投资观并成功的人就更少了。就像大多数八年级 (在港相对是“中二”) 对待代数课 (algebra chapter) 的学生一样，一些投资者只是简单地记了几个公式或者规则就觉得自己天下无敌了，但很多时候他们并不知道自己到底在干甚么。例如在大学的投资科 (investment course)，关于股票估值 (stock valuation) 表示可用股息贴现模型 (Dividend Discount Model) 计出来 (其应用日后认为合适再作探讨)。学会“股息贴现模型”绝不能看为有能力评估所有股份的价值，毕竟从名称已看出计算关键在“股息”，只要股份不是长期稳定派息，经已不适用。另外，不少科技股是长能不派股息，于是有人会以“盈利”代替“股息”参数，变成“盈利贴现模型”(Earning Discount Model)，甚或股份缺乏盈利基础，便用“收入”作参数，变成“收入贴现模型”(Revenue Discount Model)。这等改动能否合理评估股份价值，值得深思。卡拉曼亦指出想在金融市场和经济周期中获得长期的成功，单纯只靠观察总结出几条规则出来并不足够。投资世界里很多事情变得太快，所以我们需要明白规则背后的基本原理，这样才能知道为甚么有些事情会发生，有些事情却不。价值投资不是靠长时间的学习和实践就能学习和掌握的，这种投资理念，要么天生你便适合，所以你一下子就能学会；要么你一辈子都无法真正得其精髓。回看“股息贴现模型”，适用于长期稳定派息的股票估值，背后理念是这样的股份具备稳定现金流，代表这样的上市公司不但有稳定的盈利表现，并且“应收账款”(Account Receivable) 偏少，属于财务状况较健康的公司。因此表面看来理解价值投资很简单，实操却很难。价值投资者既不是精于分析超复杂资料的巫师，也不会编写出复杂的电脑模型去发现潜在价值；而是有耐性搜集资料细看企业有否价值，寻找优质的投资机会。卡拉曼认为价值投资最难的部分是自律，还有判断。价值投资者需要强大的自律能力去拒绝那些不那么优质的投资诱惑，需要足够的耐性去等待真正优秀的机会，并且可以准确判断现在是不是最佳时机，该出手时就出手。故此以“无宝不落”来形容价值投资者，亦不为过。【作者简介】聂振邦 (聂Sir)毕业于香港理工大学金融服务系，超过17年从事金融业和投资教学经验，四本投资和理财书籍的作者。香港证监会持牌人【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。金吾财讯
9月2日 周二
【湾区早参】澳门8月赌收同比升12.2%；广州游戏产业全球总营收超1406亿元
一、市场要闻1、陈茂波：香港已吸引逾80尖端技术企业落户香港财政司司长陈茂波表示，政府近年大力完善创新链条，从基础研究到成果转化再到先进制造业，重点发展人工智能、生物科技、金融科技、新能源与新材料等优势领域，积极吸引全球尖端技术企业落户，目前已吸引80多间龙头企业，总投资额约65亿美元，创造逾2万个就业机会。陈茂波指，香港作为亚洲领先的金融中心，今年首7月新股上市集资额逾160亿美元，跑赢全球，而2022年成立的香港投资管理公司，专注硬科技、生物科技及绿色科技等领域投资，目前已投资超过120个项目。人才方面，陈茂波指出，本港拥有5所全球百强高校，其中3间在人工智能及数据科学领域位列全球前20，亦设有15所国家重点实验室和6家国家工程技术研究中心。此外，香港提供安全及国际化的生活环境、世界级教育体系及金融科技等多领域就业机遇。本港通过不同人才入境计划，吸引各地创新人才，凭藉香港的国际视野及大湾区的庞大市场潜力，有信心可吸引来自世界各地的顶尖人才。2、香港7月零售业总销货价值临时估计297亿元 按年升1.8%香港政府统计处发表最新的零售业销货额数字。2025年7月的零售业总销货价值的临时估计为297亿元，较2024年同月上升1.8%。2025年6月的零售业总销货价值的修订估计较2024年同月上升0.7%。与2024年同期比较，2025年首七个月合计的零售业总销货价值的临时估计下跌2.6%。在2025年7月的零售业总销货价值中，网上销售占8.7%。该月的零售业网上销售价值的临时估计为26亿元，较2024年同月上升13.2%。2025年6月的零售业网上销售价值的修订估计较2024年同月上升13.1%。与2024年同期比较，2025年首七个月合计的零售业网上销售价值的临时估计上升2.1%。扣除其间价格变动后，2025年7月的零售业总销货数量的临时估计较2024年同月上升1.0%。2025年6月的零售业总销货数量的修订估计较2024年同月下跌0.3%。与2024年同期比较，2025年首七个月合计的零售业总销货数量的临时估计下跌4.0%。3、澳门8月赌收为221.56亿澳门元 同比升12.2%澳门博监局公布，2025年8月赌收为221.56亿澳门元，较2024年同期上升12.2%。2025年首八个月赌收合计1630.52亿澳门元，同比升7.2%。4、广州游戏产业全球总营收超1406亿元9月1日，广州市社会科学院与社会科学文献出版社联合发布了《广州文化产业发展报告（2025）》（以下简称“蓝皮书”）。蓝皮书显示，2024年，广州文化产业以培育文化产业新质生产力为核心，以政策支持、产业创新和融合发展为抓手，推动产业规模与质量双提升。全年规模以上文化及相关产业营业收入达6040.80亿元，同比增长4%，首次突破6000亿元大关。5、深圳：推进人工智能产业高质量发展和全域全行业高水平应用据深圳发布，9月1日，深圳市委财经委员会会议召开。会议强调，要积极融入和服务新发展格局，着眼全国统一大市场拓展消费，积极扩大有效投资，大力发展货物贸易、服务贸易，推动外需稳定增长，在服务国内国际双循环中作基地、作平台、作通道、作枢纽。要依靠科技创新培育和发展新质生产力，统筹新兴产业未来产业传统产业发展，加快做大做强重点产业、重点产品、重点集群、重点企业，高度重视专业化园区建设，加快发展总部经济、平台经济、楼宇经济、海洋经济、算力经济、银发经济、口岸经济、低空经济、首发经济等经济形态，推进人工智能产业高质量发展和全域全行业高水平应用，加快构建具有深圳特点和深圳优势的现代化产业体系。二、公司新闻1、众安智慧生活(02271)公布，集团即将与一家获香港证监会正式发牌的虚拟资产交易平台营运者签订合作备忘录，双方计划开展以下合作：一、共同探索数字资产相关业务的合作机会；二、公司计划将在该平台开立账户，为后续配置加密货币资产做好准备；三、该平台将为集团提供数字资产基础设施支持，助力其在合规框架下探索加密货币资产托管与配置路径，并推动构建突破物理空间限制的创新数字生态平台；四、该平台将为集团提供虚拟资产平台的技术建议及合规路径支援，并建立定期技术研讨与业务交流机制。2、石四药集团(02005)公告，集团已取得国家药监局有关别嘌醇片(0.1g)的药品生产注册批件，属于化学药品第3类，视同通过一致性评价。别嘌醇片主要用于原发性或继发性痛风患者、接受治疗的白血病，淋巴瘤和恶性肿瘤患者、及用于对复发性草酸钙结石患者的治疗。诚如公司日期为2025年4月二十八日之公告所载，集团的别嘌醇原料药已获国家药监局批准登记成为在上市制剂使用的原料药。3、佳兆业集团(01638)公布，于9月1日，为完成重组作好准备，该公司依据债权人小组工作费用函件配发并发行2,100,000,000股债权人小组工作费用股份。该公司正努力达成其余重组条件。重组生效日期预计为2025年9月底前。4、和谐汽车(03836)宣布，iCar Group Limited(目标公司)获比亚迪股份(01211)认购8,573,293股新股，认购金额40,000,000美元（相当于约2.853亿元人民币）。目标集团主要从事比亚迪品牌新能源汽车的海外销售及售后服务。于交割后，该公司直接持有的目标公司股权将由55.00%摊薄至49.5001%，EGL 直接持有40.5%及由认购方直接持有9.9999%。EGL 由主席冯持有。建议认购事项将会深化双方合作，加速比亚迪品牌新能源汽车的海外市场扩张，涵盖销售与售后服务。5、吉利汽车(00175)公布，集团8月汽车总销量为25.02万部，同比增长约38%。首8月合计销量189.71万部，同比增长47%。6、理想汽车(02015)公布，2025年8月，理想汽车交付新车28,529辆。截至2025年8月31日，理想汽车历史累计交付量为1,397,070辆。今年9月，理想汽车将发布纯电SUV－理想i6，定价25万至30万元人民币价格区间。7、中国软件国际(00354)宣布，近日，公司成功入围中化信息技术有限公司2025-2027年人力外包服务集中采购项目，涵盖咨询服务类、ERP类、实施运维类三个关键标包。该项目旨在推动化工领域数字化咨询、云规划、信息技术创新应用项目建设，助力ERP系统在企业内的高效应用和持续优化，为项目实施和系统运行提供坚实保障。金吾财讯
9月2日 周二
华盛早报 | 稳定币大消息！金管局：77家机构拟申请稳定币牌照；大摩称阿里巴巴已成中国最佳AI赋能者
稳定币大消息！金管局：77家机构拟申请稳定币牌照贝森特称特朗普或在今秋宣布美国住房紧急状态大摩称阿里巴巴已成中国最佳AI赋能者台积电考虑明年将高端工艺制程涨价5%~10%8月车企成绩单：蔚来3万台创新高、零跑汽车继续狂飙香港金管局：表达意向申请稳定币牌照共77宗，初阶段只会批出数个牌照香港金管局发言人表示，截至8月31日，向金管局表达意向申请稳定币牌照的共有77宗，这些机构包括银行、科技企业、证券/资产管理/投资公司、电商、支付机构、初创/web3企业等。发言人表示，早前已明确表明，在初阶段只会批出数个稳定币牌照。相关标的：国泰君安国际、众安在线、中银香港、耀才证券金融、连连数字、博雅互动、京...华盛证券
9月2日 周二
《汇市简讯》亚洲前瞻：美元走软，美联储降息押注成焦点
路透9月2日 - 周一市场仍然关注美联储 9 月降息的预期，对美联储独立性的担忧与日俱增，以及美国贸易政策的新不确定性。美国劳动节假期导致交易低迷，市场波动幅度相对较窄。上海股市徘徊10年新高附近，欧洲股市持稳，美元创下五周新低，金属反弹，白银创下 14 年新高，原油收高。亚洲数据日程表清淡，投资者将考虑中国提出的全球治理倡议、美国上诉法院裁定特朗普大部分关税非法所带来的影响，以及美国与日本和韩国的贸易谈判陷入僵局。有关美联储独立性的争议也仍是焦点。美股期指走高，E-迷你标普500指数涨0.15%。美国公债市场休市，但 12 月 30 年期公债期货下跌 12个跳动点，德国 30 年期公债收益率...路透社
9月2日 周二
