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【特约大V】Option Jack:价内期权没有报价如何平仓?

金吾财讯 | 多年来这问题我已答过不下于100次,但仍然困扰着不少期权投资人,不管你是新手或是老手,其实有几个很简单的步骤,只要心算已经可以计算到ITM期权的合理价值,不用要求庄家报价。我是实务交易员,并非理论分析员,不会说废话,而且非常了解9点15分到9点45分的开市时段,对持仓者的迫切性。4个简单步骤指引:计算、排价、改价、成交。让你在价内期权平仓开仓时都不吃亏,欧式期权更可在10秒内挂单排价并成交。深入价内期权值,又接近标的delta值1的波幅,您必须在「电光火石」之间挂单排价,今天先写欧式期权,就以今天的恒指期权作为例子。例如6月期指目前在24050,你持有一张6月22600 的 long call ,假设要求庄家的买卖报价是1350 bid,1550 ask ,买卖报价达200点宽阔,无所适从?22600 call 已处于价内千余点,但距离6月27日到期日还有10天,所以即使深入价内,还是有时间值存在的,首先必须先计算内在值。例如24050的6月期货水平比对行权价22600 ,内在值是1450点,时间值呢?时间值可以看6月22600 点的put 买卖取中间价,假设22600 put 的报价是30/32,代表时间值是31点。期权价是时间值+内在值,1450+31=1481,1481点这就是当6月期货处于24050时,22600 call 的合理价值。若是要平仓卖出,建议先排高一些,因为价格一直在跳动,价内期权庄家报价宽阔,排错了容易吃亏,例如先排在1495点卖出,之后再5或10点的改价调低直至成交为止,改至合理价值稍低几点,自然有市场套利者承接,尽管只有3~5点的套利空间,所以计算后排价改价,在价内平仓过程中是很重要的一环。以上分析的是深入价内一段幅度,如果是价外期权(OTM )通常庄家报价会比较合理,选取两笔大数量的买卖价取中间价,便是合理价,所以22600 call 没有报价,22600 put 一定有合理报价,因为22600 是OTM 期权,而且很多人都忽略了一条期权公式,就是同一行权价的时间值是一样的。之后还会分析美式期权,股票期权是美式期权,计算方法会比较欧式期权复杂些,下回分解。【作者简介】Option Jack:国际市场资深全职交易员,32 年市场实务期货期权交易经验。前投资机构交易员、前投资机构资深分析顾问。前理财周刊期权专栏主笔、经济一周 期权专栏作者。在多个著名财经媒体包括 Now 财经台、新城财经台、策略王直播嘉宾。有畅销著作:《盘房爆炒30年》及《哪有一天不交易》
金吾财讯
6月17日 周二

【热门行业】​脑机接口技术:从实验室到市场的飞跃

金吾财讯 | 近年来,脑机接口(Brain-Computer Interface,BCI)技术以其独特的魅力和巨大的潜力,成为了科技领域的新宠。这项技术通过在大脑和外部设备之间建立直接的信息交换通道,为治疗神经认知障碍、增强人机交互能力等方面提供了前所未有的可能。脑机接口技术的热度在近期达到了新的高峰。美股市场上,中概股公司脑再生科技(RGC.US)股价暴涨283%,市值飙升至296亿美元,成为2025年美股表现最亮眼的“妖股”之一。尽管该公司目前尚未从销售任何产品中获得收入,但其宣布的新一代神经调控芯片通过FDA临床试验审批,并将与全球顶尖医疗机构梅奥诊所合作开展帕金森病治疗研究,无疑为市场注入了强烈的信心。与此同时,港股和A股的脑机接口概念股也同步狂欢。南京熊猫电子股份(00553)、微创脑科学(02172)等公司股价大幅上涨,这些公司在脑机接口领域都有着深厚的布局和积极的进展。例如,微创脑科学受益于国内首例侵入式脑机接口临床试验成功,股价创近一年新高。脑机接口技术的快速发展,离不开政策端的持续升温。2025年以来,北京、上海相继发布《脑机接口创新发展行动方案》,明确到2030年实现脑机接口产品全面临床应用,并培育3-5家全球领军企业。国家医保局更是首次为脑机接口技术单独立项,设立“侵入式脑机接口置入费”等医疗服务价格项目,直接推动技术商业化进程。在市场规模方面,2024年全球脑机接口市场规模已达26.1亿美元,预计2025年将增至29.3亿美元。我国市场规模同步突破38亿元,随着临床试验的推进,医疗应用场景的商业化落地将加速,带动上下游产业链协同发展。脑机接口技术的临床应用也取得了显著进展。清华大学医学院洪波教授团队与首都医科大学宣武医院、北京天坛医院合作,通过半侵入式脑机接口,分别帮助高位截瘫患者实现了自主脑控喝水和用脑电活动控制电脑光标移动。这些成果不仅展示了脑机接口技术在医疗领域的巨大潜力,也为患者带来了新的希望。然而,脑机接口技术的发展仍面临诸多挑战。技术的安全性、有效性以及伦理问题都需要进一步研究和探讨。此外,脑机接口技术的普及和应用还需要大量的科研、临床与产业的投入。尽管如此,脑机接口技术的未来依然充满希望。随着技术的不断迭代和伦理规范的健全完善,脑机接口有望让科技之光加速照进现实,为人类社会带来更多的福祉。从实验室到市场的飞跃,脑机接口技术正逐步走向成熟,未来可期。
金吾财讯
6月17日 周二

港股三大指数早盘受压 恒指半日跌0.13% 周大福(01929)跌7.14%

金吾财讯 | 港股三大指数早盘受压,截至午间收盘,恒指跌0.13%,国企指跌0.23%,恒科指跌0.06%。蓝筹中,周大福(01929)跌7.14%,石药集团(01093)跌4.69%,中国生物制药(01177)跌3.6%,华润万象生活(01209)跌2.79%,中海油(00883)跌2.36%;涨幅方面,金沙中国(01928)涨4.84%,舜宇光学科技(02382)涨3.35%,银河娱乐(00027)涨2.73%,中信股份(00267)涨1.8%,信义光能(00968)涨1.63%。板块方面,苹果概念逆市扬升,高伟电子(01415)涨8.03%,伟仕佳杰(00856)涨3.91%,舜宇光学科技涨3.35%,富智康集团(02038)涨3.26%,瑞声科技(02018)涨2.5%。里昂此前研报指出,监于估值偏低,投资者逐渐看好苹果(AAPL.US)供应链厂商。6月10日,苹果在WWDC25上宣布 iOS 26 系统命名跟上年份,带来设计、功能、AI 等多个方面的改进。库克团队在发布会上官宣了堪称"近十年来最具颠覆性的设计革命"——全新"液态玻璃"(Liquid Glass)视觉架构,其以流体光学特效重构人机交互界面。另外,苹果正在将基于人工智能的实时翻译功能集成到 Messages、FaceTime 和 Phone 应用程序中。同时还宣布将允许第三方应用开发者访问 Apple Intelligence 中使用的设备端大型语言模型,使他们能够创建自己的工具。Counterpoint Research的数据显示,5月苹果iPhone在中国市场的销量上升至第一位,4月和5月期间全球销量同比增长15%,是自新冠疫情以来,该科技巨头在这两个月期间的最强劲表现。隔晚中概股脑再生科技涨283.13%,带动港股脑机接口相关概念股走高,南京熊猫电子股份(00553)涨27.6%领升,其A股南京熊猫(600775)涨停;微创脑科学(02172)涨16.95%。据证券日报报道,近日,中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心联合复旦大学附属华山医院与相关企业合作,成功开展了中国首例侵入式脑机接口的前瞻性临床试验。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示,从技术层面来看,此次临床试验的成功标志着我国在侵入式脑机接口技术上实现了重大突破;从产业发展角度来看,这一成果将吸引更多的科研资源和资金投入到脑机接口领域,促进相关产业链的完善和发展。隔晚国际油价下跌,三桶油集体下跌,中海油跌2.36%,中石油(00857)跌1.22%,中石化(00836)跌1.2%。另外,油价回吐,航空股受惠上行。中国国航(00753)涨3.22%,中国东航(00670)、中国南航(01055)、国泰航空(00293)跟涨%。市场憧憬中东冲突有所缓和,投资者对原油供应中断的担忧减少。纽约期油每桶收报71.77美元,跌1.66%。伦敦布伦特期油每桶收报73.23美元,跌1.35%。阿里巴巴逆市升逾1.5%。消息面上,通义千问周一推出基于苹果MLX框架深度优化的全部Qwen3系列模型。据了解,MLX框架是专为苹果芯片优化的机器学习框架,在AI开源社区广受关注。此次千问3一次性推出32个官方MLX量化模型,包含4bit、6bit、8bit和BF16等不同精度,可最大程度满足开发者在Mac Studio、Macbook、iPhone等不同苹果硬件上部署大模型的需求。中泰国际指出,5月国内经济呈现温和修复与结构分化态势,社零消费环比改善但内部分化延续,金融数据喜忧参半,降息降准等一揽子金融政策有效拉动部分短期资金需求,但持续性仍待观察。外部层面,中美谈判虽释放技术性缓和信号,但科技摩擦与关税风险未消,料仍持续抑制风险偏好。资金面看,根据国际金融协会(IIF)最新数据,年初至今年5月中国市场录得52亿美元资金流入,但中国股市整体仍被外资显著低配,潜在配置空间巨大,基本面积极改善的持续性将是关键因素。当前恒指估值处于过去七年接近60%分位,AH溢价接近三年低位,叠加风险补偿不足,港股短期催化动力有限,预计延续高位整固:(1)高股息防御属性:能源、电讯板块波动中凸显稳定性;(2)布局超跌科技弹性:关注估值合理、增长确定且前期滞涨的恒生科指成分股,外围风险缓释后弹性空间值得期待。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成,版本为 V1.0.4,生成时间 2025-6-17
金吾财讯
6月17日 周二

【券商聚焦】海通国际:国补暂停为阶段性管理措施,第二批资金正加速拨付中

金吾财讯 | 海通国际发布研报指,国补政策暂停是阶段性管理措施,第二批资金正加速拨付,预计政策整体方向和截止时间不变。近期“618”购物节期间,中国部分省市的消费品以旧换新“国补”政策出现了不同程度的暂停或限制。江苏省表示“部分资格平台正在进行整改或系统升级”,重庆则表示“本轮绿色智能家电补贴资金已使用完毕,暂停资格码申领”。中国家用电器商业协会常务副秘书长吴咸建明确回应:“全国统一截止时间仍为2025年12月31日,暂停属短暂现象,第二批资金正加速拨付”。国补资金消耗速度超预期是导致部分地区暂停或限额限流的最直接原因。中央财政在今年1月及4月共下达1620亿元国补资金额度。根据奥维云网统计,截至5月31日,2025年以来全国国补资金已消耗超1500亿元,预计1-6月总国补资金消耗规模达2100亿元,占全年3000亿元国补总额度的70%。系统升级与防范骗补行为也是重要原因。部分平台出现虚假旧机回收、一码多刷等套补行为,江苏、广东等地正升级风控系统。此外,为避免618大促期间“国补+平台折扣”叠加导致价格体系紊乱,部分地区主动暂停了补贴发放。当前国补政策部分地区的暂停现象,实质上反映了政策执行中资金供给与消费需求之间的阶段性不匹配。虽然短期内出现了调整,但政策的整体方向和截止时间并未改变。随着第二批、第三批资金的陆续下达,以及各地系统升级完成,国补政策将重新回到正常轨道。国补政策对消费市场的带动效果显著。商务部数据显示,截至5月31日,2025年消费品以旧换新五大品类合计带动销售额1.1万亿元,发放直达消费者的补贴约1.75亿份。京东(09618)凭借自营模式优势成为国补政策的最大受益者,2025年Q1总营收达到3011亿元,同比增长15.8%。
金吾财讯
6月17日 周二
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