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【券商聚焦】华泰证券：香港私宅8月成交季节性回调 降息预期支撑楼市回暖
金吾财讯 | 华泰证券表示，8月，香港私人住宅市场受季节性及天气因素扰动，成交环比有所回落，但年初至今累计成交同比仍显著增长，反映市场氛围持续改善。此外，房价已连续5个月环比上升，逐渐显现企稳信号。展望后市，美联储重启降息将在联系汇率机制下带动香港本地利率下行，不仅有助缓解供楼压力，也将刺激换楼及投资需求，楼市活跃度有望延续。该机构认为两类资产修复值得关注：1、香港住宅市场成交量价有望于2025下半年开始迎来企稳回升；2、商业资产有望随着景气度回升，受益于消费改善及租金回暖。该机构看好香港本地开发商和商业运营企业估值修复，建议关注香港拥有充裕土地储备和优质商业运营资产以及受益于香港资产重估逻辑的标的。金吾财讯
10月13日 周一
【券商聚焦】华泰证券：Sora 2的推出对AI视频在C端的普及具有里程碑式意义
金吾财讯 | 华泰证券表示，OpenAI于9月30日推出AI视频生成模型Sora 2，并同步上线iOS移动端应用Sora，迅速登顶美国iOS免费榜首（仅在美加邀请制开放）。该机构认为Sora 2视频质量尚不及国内龙头，主要为自身技术迭代，对AI视频产品竞争格局冲击有限，但可强化C端用户心智教育。该机构预期至25年底，AI生成或辅助编辑的视频内容，占短视频总量比例有望达7-12%。视频生成质量层面，该机构认为国内龙头产品仍保持显著优势，可灵2.5 Turbo亦已登顶Artificial Analysis文生视频榜单，Sora移动端画质仍相对不足。当前国内可灵、即梦更聚焦视频生产，本土化AI视频社交产品或将快速迭代推出，并借助Sora海外热度缓解部分用户教育成本。此外，AI视频行业正进入高增长周期，应用场景持续延伸，Sora的C端破圈或成为新一轮产业催化，该机构预期中长期至2030年AI视频市场规模有望达592亿美元。该机构认为，Sora 2的推出对AI视频在C端的普及具有里程碑式意义。随着国内相关产品的迭代，一方面，用户在短视频平台的使用时长有望提升，另一方面，日后亦可能催生新的订阅变现模式。目前，AI视频已在标准化程度较高的广告领域实现深度渗透，未来有望进一步拓展至影视、短剧及游戏等内容赛道。建议持续关注AI视频产业链的发展，重点公司包括：①AI视频内容生产领域；②AI广告领域。金吾财讯
10月13日 周一
【券商聚焦】华泰证券：预计2030年AI眼镜存储市场规模将超20亿美金
金吾财讯 | 华泰证券表示，自9月以来，闪迪、美光、三星等海外存储原厂相继宣布涨价，且涨价幅度多超市场预期。DRAM方面，AI驱动的HBM及高容量DDR5需求仍保持旺盛，推动4Q25主流DRAM价格继续稳健上行，且美光FY25Q4业绩会上表示26年DRAM市场供需关系仍将保持紧张；NAND方面，除原厂严格控制产能稼动率外，HDD供应短缺叠加AI推理应用快速增加进一步加大企业级SSD需求，推动NAND供需结构持续优化，4Q25价格涨幅或较3Q25有所扩大。该机构指，手机/PC AI升级带来的单机存储容量提升成为端侧存储需求增长的主要驱动力。以苹果手机为例，其最新发布的iPhone 17全系列已取消128GB闪存配置，以256GB起步，且Pro Max机型首次提供高达2TB选项，高端机型闪存已基本进入512GB以及TB时代。此外，以AI眼镜为代表的AI新兴终端需求快速增长，带来新增存储市场需求。根据维深数据，2030年全球AI眼镜出货量将达到9000万副，考虑AI眼镜AI处理能力不断升级，未来存储容量亦将进一步增加，该机构预计2030年AI眼镜存储市场规模将超20亿美金。国内存储模组厂商在该领域布局领先，有望充分受益。金吾财讯
10月13日 周一
【湾区早参】香港“内联外通”优势在当前形势下更见突出；今年前8个月深圳对东盟出口高新技术产品增长超四成
一、市场要闻1、香港“内联外通”优势在当前形势下更见突出香港特区政府财政司司长陈茂波12日表示，开放合作、互学互鉴、互利共赢，让过去数十年全球经济繁荣稳定发展。特区政府会继续巩固跟传统市场的深厚联系，同时开拓更多新兴市场、扩大朋友圈，共同实现更好发展。陈茂波当日发表网志并引述联合国贸易和发展会议发表的《2025年世界投资报告》指出，去年香港的外来直接投资流入金额高达1260亿美元，上升至全球第三位。去年有近1万家香港公司的母公司来自海外及中国内地，创历史新高。其中，母公司在美国的香港公司近1400家，同比上升9%。2、今年前8个月深圳对东盟出口高新技术产品增长超四成据深圳海关统计，2025年前8个月，深圳对东盟进出口保持增长势头，尤其是高新技术产品出口，总额达895.5亿元，同比增长41.9%。东盟已成为拉动深圳外贸增长的重要市场。近年来，深圳市对东盟贸易持续释放强劲动能。2024年全年，深圳对东盟进出口总值达7515.5亿元，同比增长22.3%，居深圳贸易伙伴首位。3、双节期间深圳离境退税商品金额2912.47万元记者从深圳海关获悉，节假日期间，深圳海关共验核离境退税申请单2203票，离境退税商品金额2912.47万元，同比增长3.97倍。4、广州发布多项低空安全体系成果10月10日，以“安全筑基・领航未来”为主题的粤港澳大湾区低空经济产业联盟合作交流会暨低空安全研讨会在广州增城召开。大会汇聚近500名来自省、市、区相关部门、高校、科研机构、企业及港澳行业组织的代表，集中发布多项低空安全体系成果，揭牌“广东省低空装备验证测试基地”，吸纳一批优质企业加入联盟。与此同时，电子五所与广东省低空经济产业发展有限公司达成深度合作，共同为“广东省低空装备验证测试基地”揭牌。据了解，该基地将聚焦低空飞行器、导航设备、 通信系统 等核心产品，提供专业、高效的测试验证服务，填补区域内低空装备中试服务的关键空白。5、大湾区首个国产算力适配中心在珠海正式运营10月7日，中国电信广东公司与珠海格力集团合作运营的大湾区国产算力适配中心(以下称“适配中心”)正式揭牌运营。据介绍，适配中心是集国产算力供给、算力选型、算力适配优化、应用验证、生态培育于一体的创新型平台，目前已试运营服务省内多家高新技术企业。据悉，适配中心配备了专业的适配实验室和技术团队，有效解决国产算力适配兼容性、稳定性等痛点，保障企业应用在国产软硬件平台上实现最优的性能与稳定性，大幅降低国产化替代的技术门槛和使用成本。二、公司新闻1、康宁杰瑞制药-B(09966)宣布，董事会于2025年10月12日决议不时自公开市场购回公司股份，购回股份的金额最高为2000万港元。2、思摩尔国际(06969)宣布，集团截至2025年9月30日止3个月实现收入约41.968亿元人民币(下同)，创集团单季度收入的历史新高，同比增长约27.2%，按季增长约27.5%，面向企业客户业务及自有品牌业务收入同比及按季均实现令人满意的增长。集团期内经调整溢利约4.442亿元，同比增长约4%，按季增长约4.8%。增长的主要原因为：1 ）收入和毛利额的增长；2 ）剔除以股份为基础的付款开支后， 分销及销售开支、行政开支及研发开支三项期间费用的增长率低于收入的增长率；3 ）其他 收入及收益的增加。截至2025年9月30日止9个月，集团实现收入102.101亿元，同比增长21.8%；经调整溢利11.816亿元，同比增长0.1%。3、香港中旅(00308)宣布，建议以实物形式向公司股东分派集团旅游地产业务。根据向于记录日期名列公司股东名册的股东实施的建议分派，公司将其旅游地产业务进行内 部重组，使该业务由私人公司持有及成立私人公司集团，并透过实物分派私人公司股份将私人公 司集团从集团分拆。根据建议分派，股东可选择：(i)根据其于记录日期在公司的持股比例收取私人公司股份；或(ii) 收取每股0.336元现金替代，该金额额约占10月10日收市价每股1.53元的21.96%。于建议分派完成后，私人公司集团将不再为公司附属公司，并将由控股股东及选择实物分派的 股东透过持有私人公司股份而持有，公司将继续经营保留业务，即旅游景区及相关业务、旅游证件及相关业务、酒店业务及客运业务，而股份将继续于联交所上市。建议分派完成后，集团的盈利能力预期将会改善。集团亦将进一步优化营运模式，在核心业务上配置更多资源。董事局将基于集团发展战略持续检讨业务布局，并可能考虑采取其认为改善集团核心竞争力与整体盈利能力的进一步行动，以实现股东利益的最大化。4、堃博医疗-B(02216)宣布，向瑛泰医疗(01501)及杭州临恒清睿企业，配售合共约1.05亿股股份，占扩大后股本约16.6%，配售价每股3.11港元，较10月10日收市价3.07港元溢价约1.3%，所得款项总额约3.269亿港元，净额约3.265亿港元，拟将用于透过在医疗器械行业的潜在收购 为持续扩充产品组合提供资金。5、丘钛科技(01478)宣布，2025年9月摄像头模组销售量合计4665.4万件，按月下跌7.6%，按年则增长45.1%；当中手机摄像头模组销售量4360.3万件，按月下跌8.9%，按年增长40.5%。期内，指纹识别模组销售量共1903.4万件，按月增长0.6%，按年增长42.3%。6、舜宇光学科技(02382)9月车载镜头出货量同比上升25.2%至1166万件，主要是因为客户端的需求有所提升；环比上升15.8%，主要是因为应客户需求，8月的部分产品延迟至9月出货。手机摄像模组出货量同比上升32%至4852.4万件，环比上升15.3%，主要是因为客户端的需求有所提升。金吾财讯
10月13日 周一
华盛早报 | 纳指期货大涨1.6%！明星科技股夜盘全线反弹，特朗普称无需担心贸易摩擦
贸易摩擦担忧情绪缓解，纳指期货早盘涨1.6%明星科技股夜盘反弹，英伟达涨超3%，阿里巴巴涨4%特朗普：无需担心贸易摩擦，一切终将好转国泰海通：当前下跌是增持中国市场的良机美股迎关键财报周！高盛、美银等大行率先登场贸易摩擦担忧情绪缓解，纳指期货早盘涨超1.6%，明星科技股夜盘反弹周一早盘，美股三大期指集体反弹，纳指期货涨超1.6%；市场对贸易摩擦担忧情绪稍微缓解，现货黄金一度冲上4060美元/盎司，涨幅超1%，再创历史新高。美股明星科技股夜盘集体反弹，台积电大涨4%，英伟达涨超3%，特斯拉涨超2%；中概股走高，阿里巴巴涨超4%，百度涨超3%，拼多多涨超2%。行情来源：华盛证券特朗普：无需担心中国...华盛证券
10月13日 周一
【聂人教技场】聂振邦：长线投资关注短期价格波动 在于三种情况出现
金吾财讯 | 今日探讨《安全边际》的30个重要思想只有一个，就是第十四个的“暂时价格波动的相关性”(Relevance of Temporary Price Fluctuations)，笔者单是将赛思?卡拉曼 (Seth Klarman) 此观点由英文译成中文，便超过800字，足以证明卡拉曼非常看重此思想。其看法是投资一只股票除了存在出现永久性的损失可能性，亦不排除价格见暂时波动，却非因着公司内在价值出现变化。然而，很多投资者毫不理会股价波动有何原因，总之有波动就视作巨大风险：只要股价下跌，不管这家公司根基如何，他们都会觉得它岌岌可危。我们值得反思，暂时性的价格波动真的有风险吗？有，但这跟那些会造成永久性损失的投资不一样，而且这种风险只对特定情况里的某些投资者适用。当然，要识别暂时价格波动原因并不容易，到底是基于短期的供求关系；还是来自公司基本面转差使然，真正原因往往要到事后才可知晓。但无论如何，投资者也应避免以过高价格买入股票 (例如：盲目高追) 或买入基本面在转差引导价值正在下降的股份，即或避开这两类股份，亦无法完全避免价格波动的情况发生。事实上，投资者应早有心理准备价格波动必然会发生，倘若对一丁点儿的波动都承受不了，便干脆不要进行股票投资。平心而论，若我们成功以折让价格买入高价值的股份，那么因短期价格波动而要“捱价”守候又何妨呢？毕竟从长线角度看，这算不得甚么，公司的真实价值最终会反映至股价上。事实就是如此矛盾，长期来看股价会上升，短期在股市上价格走向却常见相反。换言之，短期价格下滑绝非坏事，其实增加了长线投资者们的未来回报空间。话虽如此，在几个情况下，长线投资者也变得要关注短期价格波动，情况一是那些急于卖股票的人就要受市场价格摆布。成功投资者的秘诀就是：想卖的时候才卖，而非卖在被迫之时。因此在定位要做长线投资者之前，必先评估资金流动性是否充裕。情况二是若投资者持股的那公司真的有问题，也应关注其短期股价变化，如果该公司短时间内必须集资成功才能活下来，便代表目前股价变动某程度上决定了持有该公司股票或债券投资者的命运，届时投资者怎能不关注短期股价变动呢？第三种情况是市场先生有时候 (通过股价波动) 创造了极为吸引的买卖机会，届时长线投资者也应关注短期价格波动。若你手上有现金，这种短暂价格不协调 (price disorder) 可以成为你的图利契机。不然，股市下行时你所有的钱都已投入其中，你的投资组合价值很可能在下降，变相剥夺了你用较低价格买入优质股票的获益机会。这就是机会成本，那时你不得不放弃未来可能出现的好机会。若你持股的流动性或变现性很差，机会成本就更高，买了流动性不足的股票会使你错失更好的投资机会。因此，长线投资者对暂时价格波动关注度，取决于个人财力、资金流动性、持股流动性，以及持股质素等多重因素。【作者简介】聂振邦 (聂Sir)毕业于香港理工大学金融服务系，超过17年从事金融业和投资教学经验，四本投资和理财书籍的作者。香港证监会持牌人【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。金吾财讯
10月13日 周一
【特约大V】郭家耀：贸易战再度引起市场忧虑 投资者普遍转为审慎
金吾财讯 | 美股上周五显着下挫，中美贸易战再起，特朗普威胁大幅加徵中国进口货关税，引起市场恐慌，三大指数均录得显着跌幅收市。美元走势回落，美国十年期债息下滑至4.05厘水平，金价表现向好，油价则显着受压。港股预托证券普遍下跌，预料大市早段跟随外围大幅低开。内地股市上周五下跌，沪综指低开低走，收市下跌0.9%，沪深两市成交额略为缩减。港股出现回吐压力，指数失守多条移动平均线水平，整体成交保持活跃。贸易战再度引起市场忧虑，投资者普遍转为审慎，后市将视乎中美谈判进展，预料指数考验25,000点支持，上方阻力在26,000点附近。行业消息周大福创建(00659)宣布向第一产业集团收购位于广东省东莞市一项物流物业之100%权益，为集团进军大湾区的首个项目，标志着集团策略发展的重要里程碑。该物流物业坐落于大湾区核心物流枢纽，目前已全面出租，预期于交易完成后即可为集团贡献稳定现金流。周大福创建表示，市场对优质物流设施的需求持续强劲，集团对内地及香港物流业的长远前景充满信心。这次收购大湾区首个物流项目，不仅符合集团的长远投资策略，更是拓展市场的重要一步。期望通过这次投资，进一步完善内地物流资产网络布局，提升现有资产的协同效应，为集团带来持续稳定的投资回报。集团目前在香港、成都、武汉及苏州共持有8个物流物业，可出租总面积超过1,240万平方英尺，连同是次收购的东莞项目，集团旗下物流资产将增至9项，进一步扩大其物流资产组合及市场覆盖范围。周大福创建近年聚焦核心业务，维持财务健康及稳定现金流，派息水平吸引，前景乐观。(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀金吾财讯
10月13日 周一
美股夜盘｜明星科技股、热门中概股、加密货币概念股集体反弹；稀土概念股延续强势
10月13日，美股夜盘时段，明星科技股普涨，AMD涨近4%，台积电、迈威尔科技、ARM涨超3%，特斯拉、英伟达涨近3%，英特尔、高通涨超2%；中国资产ETF及热门中概股集体走高，三倍做多中国富时ETF涨超8%，万国数据、金山云涨超5%，百度涨近5%，阿里巴巴涨近4%，拼多多、京东、蔚来、理想汽车、小鹏汽车涨超2%；加密货币概念股反弹，Bitmine涨近7%，Circle涨超5%，Upexi涨超4%，Robinhood、Bullish、CleanSpark涨超3%，Coinbase涨超2%；稀土概念股延续强势，United States Antimony涨近14%，Critical Metals...老虎证券
10月13日 周一
<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－国企篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－国企篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)中国神华0108839.5638.4243联想集团0099212.2411.9582.4新奥能源0268865.964.42.3华润啤酒0029127.6827.1482中信股份0026711.3711.161.9中国财险0232818.3618.041.8中国海外发展0068814.1613.921.7农业银行012885.235.1541.5华润置地0110929.4629.0841.3中国平安0231853.953.271.2金吾财讯
10月13日 周一
<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－港股通篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－港股通篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)中化化肥002971.571.439.8金隅集团020090.910.8467.6蜜雪集团02097419390.527.3美的置业039904.954.627.1布鲁可0032597.8591.457脑动极光－Ｂ066819.078.56.7小菜园0099910.629.9646.6金力永磁0668025.424.0365.7中国中铁003904.254.0325.4青岛啤酒股份0016854.7552.165中国太平0096615.9615.2045中国水务008556.496.214.5黑芝麻智能0253321.0820.3163.8阜丰集团005469.559.2123.7大唐发电009912.42.3143.7中煤能源018989.949.5863.7江西铜业股份0035836.4235.1443.6绿色动力环保013305.235.0463.6海螺水泥0091424.9824.1483.4中远海能011389.128.8223.4金吾财讯
10月13日 周一
