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港股开盘偏软 恒指低开0.04% 京东健康(06618)跌2.05%
金吾财讯 | 港股开盘偏软，恒指低开0.04%，国企指数低开0.17%，恒生科技指数低开0.26%。京东健康(06618)跌2.05%，百度集团(09888)跌1.77%，网易(09999)跌1.71%，紫金矿业(02899)跌1.54%。涨幅方面，创科实业(00669)涨2.05%，金沙中国(01928)涨1.85%，康师傅控股(00322)涨1.0%，比亚迪电子(00285)跌0.89%。金沙中国高开1.85%，公司公布，根据母公司拉斯维加斯金沙集团(LVS)披露的季度财务业绩摘要，按美国公认会计原则，金沙中国2025年第2季收入按年增加2.5%至17.9亿美元，纯利按年跌13%至2.14亿美元，经调整物业EBITDA按年升0.89%至5.66亿美元。开拓药业(09939)高开2.77%，公司宣布，其自主研发、潜在同类首创的KX-826酊1.0%治疗中国成年男性雄激素脱发(AGA)的关键性临床试验II期阶段，已获得顶线数据。数据显示，该II期阶段达到主要研究终点，结果具有统计学显着性及临床意义，且有效性和安全性均表现出色。该项分析结果经独立数据监查委员会(IDMC)审查，其主要建议为基于目前安全性和有效性数据，关键性临床试验III期阶段继续进行，组别和样本量不变。商汤-W(00020)低开1.25%，公司宣布，将配售16.67亿股新B类股份予无极资本管理(认购人)，占扩大后已发行B类股份数目约4.38%及扩大后已发行股份总数约4.31%，每股配售价1.5港元，较B类股份上交易日收市价1.6港元折让6.25%，集资25亿元，净额24.98亿港元。所得款项净额中，30%用于支持公司的核心业务发展；30%支持生成式人工智能的研发，以及基于公司多模态大模型衍生产品的开发与落地；20%用于探索人工智能在创新垂直领域的技术融合与实践，包括自行或与战略合作伙伴开展具身智能机器人、区块链、真实世界资产(RWA)、数字资产、稳定币等；20%用作公司的一般营运资金。宜搜科技(02550)低开2.27%，公司宣布，将先旧后配售6578.7万股，占扩大后股本14.6%，每股配售价5.26港元，较上交易日收市价6.17港元折让14.7%，集资3.46亿港元，净额3.38亿港元，50%投资互联网数字中心资产；30%投资于涉及人工智能技术及其应用(着重于人工智能生成内容)、第三代互联网(Web 3.0)业务(如现实世界资产业务、RWA)及/或数字内容创作等领域的公司；及20%作集团营运资金。中泰国际表示，相较于去年“924”及今年年初“DeepSeek”的两轮结构性的急升浪，这一轮港股跟随全球股市一同上升，升势属于健康“慢牛”，板块轮动，多面开花，持续性更长。当前整体港股的短线、中线及长线市宽仍然向好，恒生指数9天RSI超买但未形成顶部背离走势。随着市场成交及位置逐渐上升，我们预计一直低配港股的外资或出现FOMO（Fear of missing out）的配置行为，有望推动港股升势加速。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间2025-7-24金吾财讯
7月24日 周四
中国央行今日开展3310亿元7天逆回购操作
金吾财讯
7月24日 周四
人民币兑美元中间价报7.1385 上调29点
金吾财讯
7月24日 周四
港股开盘｜恒指低开0.04%，科指低开0.26%！创新药概念股普涨
7月24日，恒生指数开盘下跌9.85点，跌幅0.04%，报25528.22点；恒生科技指数开盘下跌14.94点，跌幅0.26%，报5730.8点；国企指数开盘下跌15.85点，跌幅0.17%，报9225.35点；红筹指数开盘下跌3.02点，跌幅0.07%，报4292.31点。科网股部分下跌，网易-S、百度集团-SW跌超1%；腾讯控股、快手-W小幅上涨；新能源汽车股普跌，蔚来-SW跌超2%，小鹏汽车-W、理想汽车-W、比亚迪股份小幅跟跌；创新药概念普遍走强，$康方生物(09926)$涨逾2%；雅江水电概念企稳，西部水泥涨近9%，上半年业绩大幅预增。老虎证券
7月24日 周四
【券商聚焦】中泰证券：持续看好券商板块的相对收益机会 重申板块投资逻辑
金吾财讯 | 中泰证券表示，持续看好券商板块的相对收益机会，重申板块投资逻辑。建议关注：1）头部券商；2）充分受益于市场交投活跃的金融科技龙头。逻辑1：增量市场下紧握非银板块相对收益机会。从市场交易特征来看，2025年6月以来，A股市场逐步从存量市场转为增量市场。随着交投活跃度攀升，市场整体估值中枢开始普遍和趋势性抬升，板块从轮动到普涨，赚钱效应开始显现。昨日(2025年7月22日)，三地成交额为1.93万亿元，接近2万亿元整数关口，较前一交易日涨跌为11.7%；昨日三地融资融券余额为1.9万亿元，较前一交易日涨跌为0.8%；融资买入余额较前一交易日涨跌为7.6%。对于非银板块，投资者需要重视板块相对收益的机会。逻辑2：1H25券商业绩预增中枢增速逾7成，好于预期。该机构以29家已预告净利润的券商，1H25整体预告净利润同比增速中枢为75.02%，其中2Q25预告净利润中枢同比增长20.66%。这29家已预告净利润的券商公司2024年净利润占同年全行业44%。根据预增增速中枢，排名前五公司分别为华西证券(1189.5%)、国联民生(1183.0%)、国盛金控(315.5%)、哈投股份(233.1%)和东北证券(225.9%)。根据净利润预增中枢，排名前五公司分别为国泰海通(156.2亿元，扣非增速中枢为57%)、中国银河(65.8亿元，同比预增中枢50.0%)、国信证券(51.6亿元，同比预增中枢64.0%)、中信建投(45.0亿元，同比预增中枢57.5%)和申万宏源(43亿元，同比预增中枢102.1%)，该机构预计主要系市场交投持续活跃，带动经纪和权益自营业务增长。逻辑3：稳定币催化、虚拟资产牌照升级与业务革新。券商有望从业务和估值两端充分受益于稳定币催化。中国香港稳定市条例将于8月1日生效，中国香港金管局将于下周发布稳定币发行人规则摘要。上海市国资委党委7月10日召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习。国泰君安国际、天风证券等中资券商在港升级虚拟资产交易牌照，打通"交易-托管-衍生品发行"全链条服务，加密货币交易佣金、稳定币跨境清算分润、RWA发行等有望成为新增长点。逻辑4：H股领涨，A股欠涨，券商AH价差明显收缩。该机构以2025年4月7日为本轮行情转折点，截止当前(2025年7月22日)，AH同步上市券商中H股涨幅为73.9%，而A股券商的涨跌幅仅为22.0%，两者差距近51.9%，AH价差有明显收缩迹象，其中涨幅差距排名靠前的五家券商分别为申万宏源、广发证券、东方证券、中金公司和国联民生。这一方面与本轮行情港股涨势更好有关，另一方面，当前H股券商平均PB仅为1.0倍，仍低于A股券商的1.5倍PB。金吾财讯
7月24日 周四
【特约大V】岑智勇：夜期ADR背驰 恒指料波动
金吾财讯 | 周三恒指高开218.27点，初段略回软，至 09:43 跌至 25228.01点的全日低位后反弹，至 13:03 升至25519.65点的全日高位后，转趋横行，全日波幅 291.64点。恒指收报 25538.07点，升408.04点或1.62%，成交金额 3330.67亿元。国指及恒科指分别升 1.82%及2.48%；三项指数都向好，以恒科指走势较佳。恒指以近高位收市，呈4连阳走势，再创2021年11月中旬以来高位。恒指全日大部分时间都在保历加通道上方运行，14天RSI 升至73.22，倾向超买。MACAD牛差扩阔；全日上升股份 1023只，下跌 879只，整体市况偏好。飞鱼科技(01022)在中午发盈喜，料截至2025年6月止录得除税后纯利介乎约人民币55.0百万元至人民币70.0百万元，成功扭亏为盈。飞鱼科技股价升 49.15%，为全日第4大升幅股份。归创通桥(02190) 在中午发盈喜，料截至2025年6月止录得收入将超过人民币480.0百万元，同比增长约31.1%；股东应占溢利净额将超过人民币115.0百万元， 同比增长约66.9%。归创通桥股价升 10.05%。投资者预期美国和欧盟可能将达成协议，欧美股市向好，纳指和标指都创收市新高。夜期下跌而ADR向好，两者背驰，料恒指走势反覆，料在25500水平争持。信号股以下股份在金融资讯系统中出现信号，仅供参考。腾讯(00700)快手(01024)笔者为香港证监会持牌人士，没持有上述股份，并为个人意见，不构成投资建议。文：梧桐研究院分析员岑智勇金吾财讯
7月24日 周四
【券商聚焦】国泰海通：人形机器人关节传动方案进入精细化适配阶段
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，目前人形机器人旋转关节方案以谐波减速器和行星减速器为主。核心原因在于谐波减速器和行星减速器在体积重量、精度、成本和扭矩输出特性上更贴合需求：谐波减速器结构简单紧凑、传动精度高且低背隙，行星减速器多级齿轮传动，扭矩强劲，动力表现优异。二者均能在受限空间内满足机器人对精准动作、扭矩输出的要求，且成本通过技术发展和规模效应逐步优化；摆线针轮减速器承载能力较高，传动精度较高，体积小、重量轻，多齿啮合带来传动平稳的优良特性，但零件导致工艺较复杂，且精度相比谐波稍低、传动效率比行星稍低，在过去未充分适配人形机器人场景。该机构表示，摆线减速器有望通过技术改良，弥补谐波减速器与行星减速器的性能短板。行星减速器背隙大、精度不足，冲击工况下精度衰减严重，而谐波减速器柔轮强度不足，抗冲击性差，高频冲击易断裂。摆线减速器凭借精度高、抗冲击性、传动平稳等优势，弥补两者不足，在人形机器人领域的渗透率有望提升。如禾川科技通过通过全栈自研+深度协同设计，在核心性能上实现突破，在人形机器人上实现从10N·M到140N·M的额定扭矩覆盖，5倍额定过载能力。科盟(科达利子公司)推出PEEK轻量化摆线减速机，比传统摆线重量降低73%，解决谐波减速器不耐冲击的特性，可用于人形机器人膝关节和踝关节处。长坂科技(福达股份拟收购其35%的股份)、豪能股份也在布局摆线针轮减速在人形机器人领域的应用。人形机器人关节传动方案进入精细化适配阶段。该机构认为，随着头部企业将摆线减速器的额定扭矩覆盖范围进一步拓展，以及轻量化技术带来的安装灵活性提升，未来人形机器人有望根据不同关节的受力特性实现“精准选配”——重载关节依赖其刚性支撑，动态关节依托其抗冲击性能，形成多类型减速器协同增效的技术生态，加速人形机器人向商业化落地迈进。金吾财讯
7月24日 周四
【券商聚焦】华泰证券：宏观情绪短期带动铝产业链价格上涨 持续看好电解铝板块利润
金吾财讯 | 华泰证券表示，近期铝产业链价格持续走强，宏观情绪方面，“反内卷”政策预期下，国内商品价格普遍反弹，对电解铝及氧化铝价格的上涨形成一定催化。基本面来看，电解铝维持低库存，上周下游开工实现回升，基本面回暖，氧化铝则受上周五交易所仓单大幅减少，出现逼仓行情，社会库存仍在累库。电解铝、氧化铝价格向上共振，推升本周铝板块股票走强。展望后市，该机构认为从下半年看，光伏等领域电解铝需求端或仍然维持较高增速，基本面向好将支撑铝价上涨；氧化铝基本面则相对偏弱，预期价格震荡下行，因此持续看好25H2电解铝板块利润走扩。金吾财讯
7月24日 周四
【券商聚焦】国泰海通：中国聚变能源有限公司在沪成立 核聚变行业再添关键力量
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，北京时间7月22日，中国聚变能源有限公司（简称“中国聚变公司”）挂牌成立大会在沪举行。中核集团党组书记、董事长申彦锋与上海市委副书记、市长龚正共同为公司成立揭牌。中国聚变公司是中核集团二级子公司，成立的初衷为推进我国核聚变的工程化、商业化，并将重点布局总体设计、技术验证、数字化研发等业务，建设技术研发平台和资本运作平台。该机构表示，在中国聚变公司揭牌成立前，国内核聚变行业的主力军为聚变新能。2024年聚变新能通过增资扩股，其注册资本增至145亿元，股东涵盖安徽省与合肥市国有平台、中央企业、中国科学院及社会资本。中国聚变公司的成立标志着中核集团在核聚变领域的拓展决心，并依托昆仑资本、中核电力等央企资金拓展核聚变领域的布局。目前国内形成了以中国聚变公司、聚变新能两大主体为主力，众多商业化公司（能量奇点、星环聚能、星能玄光等）百花齐放的行业格局。中国聚变公司的成立有力推动了产业化的进程，国内核聚变行业迎来黄金发展时期。该机构续指，中国聚变能源有限公司的成立标志着核聚变行业再添关键力量，国内已形成以中国聚变能源有限公司、聚变新能为核心，商业化公司百花齐放的核聚变行业格局，核聚变产业化趋势逐渐清晰。建议重点关注核聚变上游设备环节以及中核体系上市公司。金吾财讯
7月24日 周四
【券商聚焦】国泰海通：中吉乌铁路正式开工 有助于提升疆内及吉国本土水泥需求
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，中吉乌铁路正式进入落地期，吉国段+中国段预计催生水泥需求400-600万吨。规划近30年的中吉乌铁路正式开工，其中里程最长、施工难度最大的吉尔吉斯斯坦境内段(吉国段)率先开工。吉国段全程341公里，2025年4月先导工程1-3标段开工，7月主线工程4-11标段全面完成招标公示，全标段中标建筑企业均为中国企业。除建设难度最高的吉国段外，中吉乌铁路(中国段)全长213公里全部位于新疆境内，有望接力吉国段。根据该机构测算,中吉乌铁路中吉国段水泥总需求约305-427万吨，中国段水泥总需求约149-213万吨，两段合计水泥总需求约454-640万吨，年化水泥需求81-114万吨。该机构表示，需求端，2025年1-6月新疆固投增速13.0%，新疆水泥产量1946万吨，同比+5.4%，增速跑赢全国9.7pcts。供给端，受益于新疆“三山夹两盆”和绿洲经济的地域特征，疆内外跨区水泥流动显著低于其他区域，错峰执行效果领先全国，根据数字水泥网，2024年以南疆阿克苏价格为代表水泥价格维持在470元/吨，同期华东区域水泥价格在350-430元之间波动。该机构判断，随着中吉乌铁路建设不断推进，利好两类企业：1)利好吉国当地产能；2)利好新疆水泥。另外，如果后续中国段顺利开工，中国段里程从喀什出发全程位于新疆境内，利好疆内水泥企业产能利用率提升。金吾财讯
7月24日 周四
【券商聚焦】国泰海通：反内卷预期发酵继续推涨资源品价格
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，反内卷预期发酵继续推涨资源品价格。上周(07.14-07.20)中观景气表现分化，值得关注：1)反内卷政策预期持续发酵，钢铁、浮法、煤炭和有色金属等周期资源品价格环比上涨。后续仍需观察具体政策出台和落地情况以及基建和制造业开工对资源品需求的拉动效果。2)地产销售持续磨底并拖累建筑施工需求，螺纹钢表观消费量环比下降，水泥价格延续下行。3)耐用品内外需求景气表现分化，空调出口降幅扩大，尽管空调内销依然保持较快增长，但部分由于高温因素带来的冲量效应，内需增长持续性仍待观察；暑期服务消费景气延续季节性改善趋势，但电影票房同比降幅扩大，显示居民消费仍待提振。中游制造：周期行业反内卷预期增强，制造业开工景气分化。1)基建地产：地产需求持续偏弱拖累建筑施工景气，中央财经委员会强调依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，周期行业反内卷政策预期有所增强。在反内卷政策预期升温下，钢价延续反弹，浮法价格涨幅扩大，而地产基建敞口更大的水泥价格仍明显承压。2)制造业开工：汽车钢胎开工率环比提升，化工行业开工率表现分化、石油沥青开工仍保持稳健，企业招聘意愿环比下降，但同比仍明显提升。3)资源品：夏季气温升高带动电厂日耗升高，叠加供给存在收紧预期，动力煤价继续上涨，国内“反内卷”政策预期提振工业金属下游需求，金属价格有所提升。金吾财讯
7月24日 周四
【券商聚焦】中信建投：下半年宏观增长底气足 政策工具箱充裕
金吾财讯 | 中信建投首席经济学家黄文涛表示，展望2025年下半年，宏观增长底气足，政策工具箱充裕。超长期特别国债、专项债、新型政策性金融工具等资金预计超3万亿，将集中投向“城市更新、投资于人、反内卷、两重两新、产业升级”五大主线，其中，基建再成稳经济压舱石。城市更新进入2.0：从“老旧小区改造”升级为“存量提质+韧性安全+数字治理”综合工程，覆盖建筑节能、地下管网、公共空间、智慧治理、生态修复与文化活化等领域，产业链长度远超传统基建。“投资于人”领域财政支出占比已超40%，全国性生育补贴可能8月上线，与地方差异化追加补贴叠加，助力民生改善。“反内卷”政策与战略新赛道重塑产业结构。低空经济、海洋经济、数字经济与人工智能等“新质生产力”赛道，通钢铁、光伏、电池等行业的“反内卷”限产提质行动相互配合，未来政策将在供给侧出清过剩产能、需求侧扩大高端和绿色消费双向发力，既抑制低水平价格战，又为高端装备、绿色能源、数字产业等新领域释放投资与盈利空间。“两重”“两新”仍是下半年财政主要抓手。财政支出和新型政策性金融工具将提供充足发力空间，助力经济实现5%的增长目标。金吾财讯
7月24日 周四
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-07-23股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)香港食品投资(00060)25.0012.15首佳科技(00103)740.00412.91VITASOY INT'L(00345)140.201297.92嬴集团(00397)200.0011.81中国东方航空股份(00670)250.00731.84世界华文媒体(00685)3.700.70信利国际(00732)200.00245.00IGG(00799)56.00237.31力鸿检验(01586)2.006.47万咖壹联(01762)1.000.75华检医疗(01931)14.1044.55彩客新能源(01986)17.7014.50中集集团(02039)0.805.91蒙牛乳业(02319)20.00351.09希玛医疗(03309)20.0035.31现代牙科(03600)10.0041.99KEEP(03650)10.0054.98中国飞鹤(06186)100.00470.00捷利交易宝(08017)180.80221.58中国恒有源集团(08128)100.004.00名创优品(09896)5.84199.52金吾财讯
7月24日 周四
【券商聚焦】华泰证券指“反内卷”相关政策或将引导行业有序生产 有望催化煤炭板块估值修复
金吾财讯 | 华泰证券表示，今年煤炭市场面临供需宽松、库存高企的局面，煤炭价格持续下行的同时煤炭产量却稳步增长，一方面多地存在“开门红”生产需求，另一方面则是部分煤炭企业在市场下行期存在一定以量补价的行为。据CCTD样本煤矿统计数据，截至2025年7月13日，晋陕蒙三地平均开工率分别为70.4%/81.0%/87.8%，较去年同期+2.1/-0.2/+0.5pct。而7月1日会议以来，市场对“反内卷”相关政策及主题关注升温，若煤炭行业推出相关供给侧治理政策，或将有助于打破煤炭供给宽松局面，推动供需重新平衡。该机构指，迎峰度夏已至，该机构重申全国范围极端高温天气、来水偏枯将提振火电需求，并带动动力煤需求相应回暖。另外，若后续存在相关政策落地，或将从引导行业有序生产入手，避免煤价快速下行时煤炭企业以量补价的恶性循环。若潜在政策落地，煤炭供给侧也将迎来催化，叠加迎峰度夏旺季需求，供需两边的同步改善预期有望催化煤价上行，并带动煤炭板块估值修复。华泰宏观判断美联储或将于9月和12月再次降息，而美国降息预期或将从息差角度对红利逻辑再次形成催化。建议关注盈利能力稳健有望保持高分红比例的动力煤龙头，以及考虑到去年以来山西地区超产现象大幅减少，若出现相关供给侧“反内卷”政策，山西相关龙头公司或受影响较小金吾财讯
7月24日 周四
【券商聚焦】华泰证券：重大项目陆续启动 建筑板块稳增长预期升温
金吾财讯 | 华泰证券表示，建筑行业基本面Q1受复工弱于往年影响，行业产值普遍承压。该机构认为上半年政策聚焦化债，特殊再融资专项债发行1.8万亿，进度约90%，新增专项债发行2.16万亿，进度仅49%，需求端虽有所改善，但尚未显著发力，预计Q2建筑行业收入、利润增速环比Q1情况有所改善，但仍呈现同比下滑态势，Q3专项债发行有望提速，提振项目需求。7月2日，根据国家发改委，2025年8000亿元“两重”项目清单已全部下达，第三批资金规模超3000亿。该机构判断随着政策逐步落地，叠加基数走低，未来在“两重”项目牵引下，下半年投资增长将保持稳中有升，建筑板块业绩有望迎来逐季上行改善。金吾财讯
7月24日 周四
宜搜科技(02550)拟先旧后新折让约14.7%配股 净筹约3.38亿港元
金吾财讯 | 宜搜科技(02550)公布，拟先旧后新配售6578.7万股配售股份，认购事项完成后，卖方将持有合共约1.07亿股股份(相当于认购事项完成后经扩大的已发行股份总数约23.6%，假设自本公告日期起至认购事项完成时止，除公司发行认购股份外，已发行股份总数并无其他变动)。配售价为5.26港元，较于最后交易日于联交所所报收市价每股股份6.17港元折让约14.7%认购事项的所得款项总额预计约为3.46亿港元。认购事项的所得款项净额预计约为3.38亿港元。50%投资互联网数字中心资产；30%投资于涉及人工智能技术及其应用(着重于人工智能生成内容)、第三代互联网(Web 3.0)业务(如现实世界资产业务)及/或数字内容创作等领域的公司；及20%作集团营运资金。金吾财讯
7月24日 周四
