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保持耐心，迪士尼的春天已近
大家好，我是海豚君！$迪士尼(DIS.US) 美东时间 8 月 6 日美股盘前发布了 2025 财年第三季度（CY25Q2）业绩。三季度业绩整体在公司预设的向好趋势上，但和预期相比，好坏参半。绩后市场的负面反馈，主要是对指引上调幅度不满带来。具体来看：1. DTC 继续 “有质量” 增长：三季度流媒体用户净增 170 万人，基本符合市场预期，主要受《海洋奇缘 2》、《Andor》等之前的热片上线平台。将不同资源整合后，显然能够提高变现效率，DTC 板块已经连续四个季度利润率持续提高，三季度经营利润率为 5.6%指引上，公司预计下季度 Disney+ 和 Hulu 的总订阅数环比净增超 1000...海豚投研
8月7日 周四
Airbnb：财报看似不错，经营数据继续走弱才是关键
另类住宿龙头 Airbnb$爱彼迎(ABNB.US) ，于 8 月 7 日早美股盘后，公布了 2025 财年 2 季度财报，整体来看，当季业绩看似不差，主要财务指标普遍好于不算高的预期，但底层经营指标仍有走弱趋势，要点如下：1、经营指标仍然向弱：最关键的经营指标上，本季总预订金额（GBV）$234 亿，名义增长 10.6%。虽跑赢市场预期且相比上季有明显提速，但完全是由于汇率的利好。剔除汇率因素，本季和上季同比增速都为 9%，并无改善。价量因素上，也可见本季总间夜预订量同比增长仅 7.1%，较上季增速再度放缓 0.9pct，即公司面临的需求看起来在进一步走弱。相对的，在汇率利好下，平均客单价由...海豚投研
8月7日 周四
港股三大指数早盘探底回升 恒指半日涨0.52% 中通快递(02057)涨4.98%
金吾财讯 | 港股三大指数早盘探底回升，截至午间收盘，恒指涨0.52%，国企指数涨0.36%，恒生科技指数指数涨0.54%。蓝筹中，中通快递-W(02057)涨4.98%，恒基地产(00012)涨4.01%，舜宇光学科技(02382)涨3.70%；跌幅方面，石药集团(01093)跌5.67%，药明生物(02269)跌4.93%，药明康德(02359)跌4.78%。板块方面，苹果产业链盘初悉数走强，高伟电子(01415)涨9.99%，鸿腾精密(06088)涨7.24%，蓝思科技(06613)涨3.90%，舜宇光学科技涨3.70%，瑞声科技(02018)涨3.53%，丘钛科技(01478)涨2.50%。苹果公司今日宣布，将向美国新增1000亿美元投资承诺，此举大幅加快了其在美国的投资步伐，未来四年投资总额将达6000亿美元。今日的公告中还包括一项雄心勃勃的全新“美国制造计划”（American Manufacturing Program，简称AMP），该计划致力于将更多苹果供应链及先进制造业务引入美国。通过实施“美国制造计划”，苹果将加大在美国各地的投资力度，并鼓励全球企业在美国生产更多关键零部件。此举带动苹果正股昨夜收涨5.09%，截至发稿，夜盘时段涨2.9%。此外，特朗普表示：“我们将对芯片和半导体产品征收非常高的关税，但像苹果这样的公司，如果你是在美国建厂，或者已经明确承诺在美国建厂，就不会被征税。”新消费概念股延续升势，老铺黄金(06181)涨6.51%，名创优品(09896)涨4.44%，零跑汽车(09863)涨3.18%，泡泡玛特(09992)涨2.74%，古茗(01364)涨2.71%，布鲁可(00325)涨2.32%。国泰海通发研报指，6月中旬以来港股新消费震荡休整，处在热度消化的阶段。这背后原因主要是上半年港股新消费板块大幅上涨，6月下旬时从交易和估值等维度看热度较高，部分投资者对新消费板块行情持续性的担忧逐渐显现，此后逐渐步入消化热度的休整阶段。尽管当前港股新消费部分领域短期略显过热，但居民消费更加注重个性化和理性化的宏观趋势并未改变，预计悦己和性价比相关消费或延续增长趋势，如潮玩、美护、宠物等。该机构表示，中期维度看，新消费行情仍有宏观逻辑支撑。近期港股新消费陷入震荡休整，但若借鉴日本历史，消费观念变革叙事或有望持续演绎，我国新消费趋势方兴未艾。根据马斯洛需求层次模型，随着居民收入的提高，消费者的消费需求将从物质需求向精神需求升级。虽然当前新消费相关板块正处热度消化阶段中，但拉长时间看，在宏观逻辑支撑下新消费演绎的空间仍十分广阔。个股方面，小米集团(01810)跌4.35%。野村发报告指，自2024年以来，小米集团一直是野村看好的股票之一。然而，在香港市场表现领先后，野村预计未来几季集团将面临一些阻力，包括：智能手机出货量低于市场预期、物联网销售基数自2024年下半年以来一直处于高位，以及电动车业务虽保持强劲，但市场预期较高。尽管基于SOTP估值上调小米集团目标价79%，由34港元升至61港元，但由于其隐含上涨空间较小，将其评级由“买入”下调至“中性”。国泰航空(00293)续跌2.86%。摩根士丹利发布研报称，国泰航空上半年普通股股东应占净利润同比增长8.3%。经营利润为59亿港元，与去年同期持平，但低于市场预期66亿港元。国泰航空客运收益率低于预期，主要由于长途航线收益率持续正常化及短途航线竞争加剧，尽管商务舱需求强劲且载客率同比提升。市场普遍预期2025年全年净利润将同比下降，但该行认为下行风险有限。评级“与大市同步”，目标价12.1港元。浙商证券认为，建议坚持当前中线仓位。行业配置方面，继续采取“1+1+X”均衡配置，但需要注意积极挖掘年线上方低位个股，做好板块内“高低切”操作。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为 V1.0.4，生成时间 2025-8-7金吾财讯
8月7日 周四
《专栏》市场在特朗普提高关税后表现强韧，正统经济学观念遇挑战
路透佛罗里达州奥兰多8月6日 - 自美国总统特朗普1 月重返白宫以来，投资者一直生活在一场实时经济实验中。无论是关税、"美国优先"的孤立主义、独立经济机构的公开政治化，还是全球经济规范被颠覆，市场都不得不应对投资者以前很少面对的挑战。那么，面对40年来塑造了全球金融体系的经济游戏规则被撕碎，市场又是如何反应的呢？华尔街和全球股市创下历史新高，美国高收益公司债券利差达到 2007-08 年全球金融危机爆发前以来的最窄水平，而美国公债市场则异常平静，10 年期公债收益率低于过去两年的平均水平。当然，并不是一切都很平静。美国的 "期限溢价"目前是十多年来最高的，通胀预...路透社
8月7日 周四
《全球主要央行动态》--7月31日-8月7日
以下所列为7月31日-8月7日全球主要国家和地区中央银行相关政策动态报导。**美加**美国总统特朗普周三表示，他很可能会在未来两三天内从一份三人候选名单中，挑选一人来接替美联储理事库格勒离职留下的空缺，以完成其剩余的几个月任期。nL6S3TY10P 特朗普还表示，他已将美联储主席鲍威尔的可能继任人选名单缩小至四人。nL6S3TX11F在决定不降息不到一周之后，一些美联储决策者开始对美国就业市场降温和经济放缓表示日益担忧，尽管他们仍对通胀前景感到不确定，且通胀率仍高于美联储设定的2%目标。明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利以经济增长放缓为由，认为今年将降息两次。旧金山联邦储备银行总裁戴利则以劳...路透社
8月7日 周四
《全球市场》亚股走高，美元受美联储宽松政策押注影响下跌
美国企业获利强劲，科技股领涨特朗普称可能很快与普京会晤，欧元受到提振英国央行政策决议前英镑持稳 路透东京8月7日 - 亚洲股市周四走高，日本股市触及纪录高位，因美股受科技股带动上涨，企业财报乐观，以及对美国降息预期升温提振市场情绪。 特朗普与普京就乌克兰战争问题举行 会晤的前景也支撑了市场情绪，使欧元受益，但也拖累了油价，因交易员在评估对莫斯科制裁的前景。 在英国央行稍后公布利率决定之前，英镑维持在一周高位，市场普遍预期英国央行将降息25个基点，届时市场将聚焦该央行政策委员会内部可能出现的三方观点分歧。 与此同时，市场基本未理会特朗普的最新关税威胁，包...路透社
8月7日 周四
隔夜shibor报1.3150% 下降0.10个基点
金吾财讯
8月7日 周四
海关总署：前7个月铁矿砂、原油、煤、天然气等主要大宗商品进口价格下跌
金吾财讯 | 海关总署数据显示，前7个月，我国进口铁矿砂6.97亿吨，减少2.3%，进口均价下跌15%；原油 3.27亿吨，增加2.8%，均价下跌12.7%；煤2.57亿吨，减少13%，均价下跌24%；天然气7014.4万吨，减少6.9%，均价下跌6.7%；大豆6103.5万吨，增加4.6%，均价下跌12.5%；成品油 2339.1万吨，减少16.6%，均价下跌4%。此外，进口初级形状的塑料1592.3万吨，减少5%，均价下跌0.5%；未锻轧铜及铜材311.3万吨，减少2.6%，均价上涨4.9%。同期，进口机电产品4.09万亿元，增长5.8%。金吾财讯
8月7日 周四
海关总署：前7个月民营企业进出口14.68万亿元 增长7.4%
金吾财讯 | 海关总署数据显示，前7个月，民营企业进出口14.68万亿元，增长7.4%，占我外贸总值的57.1%，比去年同期提升2.1个百分点。其中，出口10.04万亿元，增长8.7%，占我出口总值的65.6%；进口4.64万亿元，增长4.7%，占我进口总值的44.7%。同期，外商投资企业进出口7.46万亿元，增长2.6%，占我外贸总值的29%。其中，出口4.1万亿元，增长4.9%；进口3.36万亿元，下降0.1%。国有企业进出口3.49万亿元，下降8.8%，占我外贸总值的13.6%。其中，出口1.13万亿元，增长3.2%；进口2.36万亿元，下降13.6%。金吾财讯
8月7日 周四
