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【新股IPO】安永：香港IPO市场迎来强劲复苏 全年集资额料达2800亿港元
金吾财讯 | 安永发布《中国内地和香港IPO市场》报告，回顾2025年市场表现及展望2026年。报告指出，中国内地和香港IPO活动在全球呈现增长态势，A股和香港市场全年IPO宗数和集资额分别占全球总量的16%和33%。其中港交所以全年360亿美元集资额跃居全球榜首。全球IPO市场持续改善，IPO宗数和集资额分别呈基本持平和上升趋势。中国企业在全球十大IPO中占据五席，数量较2024年有所增长，所属行业分布在汽车、矿业、能源及先进制造。安永表示，2025年，香港IPO市场迎来强劲复苏，全年集资额达2800亿港元，同比大幅增长218%，并时隔四年再度突破2000亿港元大关，创近五年第二高纪录，并以融资规模全球第一超越纽约交易所及印度(国家证券交易所和孟买证券交易所）。全年新股上市逾100宗，较去年增长43%，市场活跃度显着提升。大型IPO成为推动港股崛起的关键因素，十大IPO合计集资1547亿港元，占全年总额逾半，平均融资规模较去年增长137%。其中八宗IPO集资额超过100亿港元，显示大型项目在市场复苏中发挥关键作用。十大IPO集资额中，新能源电池、先进制造及工业机器人等工业领域企业均为热门赛道，占据“半壁江山”。逾20家A股公司在港首发上市，合计集资超过1700亿港元，显示“A+H”及“A拆H”模式持续火热。金吾财讯
11月27日 周四
【券商聚焦】国泰海通维持速腾聚创(02498)“增持”评级 指第三季度泛机器人业务表现优异
金吾财讯 | 国泰海通证券发研报指，速腾聚创(02498)发布2025年三季报，2025年第三季度实现营收4.1亿元，同比持平，环比-10.6%；第三季度归母净利润-1.0亿元，去年同期为-0.8亿元，25Q2为-0.5亿元；净利率-24.57%，同比-4.46pcts，环比-13.63pcts。Robotaxi业务有望看到单车多颗激光雷达应用趋势。根据公司三季报，近期公司与滴滴宣布达成新一代车型定点合作，速腾聚创将为滴滴提供EM4+E1的组合方案，实现远距精准识别+近距盲区消除的全向感知，首次采用单车10颗激光雷达方案，共同打造具备全天候可持续运营能力的新一代自动驾驶标杆车型。此外，小马智行、文远知行、北美硅谷头部L4公司等业界知名车企已与速腾达成合作。泛机器人第三季度交付激光雷达3.55万颗，同比大幅增长。在无人配送领域，速腾聚创已成为多家无人配送研发商首选感知方案，包括京东、美团、新石器、九识、文远、菜鸟、Coco等。EMX+E1R的产品组合成为城配的解决方案。公司于近期推出新品Fairy和AC2：Fairy是高精度中长距数字化激光雷达Fairy，已应用于新石器无人车X3；AC2为集成dTOF、RGB双目、IMU为一体的传感器，将推动公司从汽车进入机器人以及消费市场。考虑到第三季度泛机器人业务表现优异，以及EMX产品强势的市场拓展，叠加Robo+领域的拓展，该机构上调25-27年EPS预测至-0.28/0.13/0.83元，参考可比公司，由于公司利润率尚未处于稳定区间，给予公司2026年6倍PS，目标价上调至港43.36港元(按1港元=0.92元人民币)，维持“增持”评级。金吾财讯
11月27日 周四
A股三大指数午后分化 沪指全日涨0.29% 造纸、电池等板块概念涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数午后分化，全日冲高回落，截至收盘，沪指涨0.29%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.44%。沪深两市成交额1.71万亿，较上一个交易日缩量736亿。个股涨跌数量相仿，全市场超2700只个股上涨。盘面上看，造纸、电池、消费电子、光伏设备等板块概念涨幅居前；影视院线、互联网电商、文化传媒等板块概念跌幅居前。中信建投发研报指，2025年11月24日中美元首通话为双边关系发展注入关键动力，释放多重积极信号。元首外交常态化巩固了中美关系稳定向好态势，经贸合作重归压舱石位置，双方通过关税、出口管制等政策松绑推进务实合作。在全球重大地缘议题上沟通强化，为乌克兰危机政治解决带来可能，台湾问题达成认知共识，有助于管控地区风险。此次通话超出市场预期，推动中美关系地缘政治风险下行，全球资本市场风险情绪转向乐观，A股、港股及美股相关指数同步上涨，中国科技、医药、消费等核心资产有望迎来估值修复窗口。金吾财讯
11月27日 周四
休市提醒：因美国感恩节假期，美股周四休市一天，周五提前3小时收盘
华盛资讯11月27日消息，因11月27日(周四)为美国感恩节假期，美股将全天休市一天，11月28日（星期五）提前3小时收盘。纪念日背景：感恩节（Thanksgiving Day），又称火鸡节。 西方传统节日，是美国人民独创的一个节日，也是美国人合家欢聚的节日。时间为每年11月的第四个星期四。此外，加拿大的感恩节是每年十月的第二个周一。 在西方，感恩节的重要性仅次于圣诞节。风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及...华盛证券
11月27日 周四
【券商聚焦】海通国际维持蔚来(09866)“中性”评级 指明年5款SUV新车待发 强产品周期有望开启
金吾财讯 | 海通国际发研报指，蔚来(09866)3Q25实现营收217.9亿元，同比+17%，环比+15%；其中汽车销售收入192.0亿元，同比+15%，环比+19%。Q3汽车交付8.7万辆，同比增长41%，环比增长21%，创季度新高。Q3毛利率13.9%，同比+3.2pcts，环比+3.9pcts；汽车毛利率14.7%，同比+1.6pcts，环比+4.4pcts，成本优化叠加高毛利车型占比提升带来显著的盈利改善。研发费用19.4亿元，同比-33%，环比-22%；SG&A费用39.3亿元，同比+1%，环比+7%。Non-GAAP经调整净亏损27.4亿元，同比收窄38%，环比收窄34%。Q4高增可期，单季盈利可持续性待检验。公司指引Q4营收327.6–340.4亿元，同比+66%至+73%，交付12–12.5万辆，同比+65%至+72%。管理层表示，置换补贴退坡对需求冲击明显，年末难再现“翘尾效应”，对L60等中低价车型影响更为突出。但全新ES8订单充足、交付加速，使公司对Q4盈利仍具信心。整车毛利率有望升至约18%，其中新ES8超20%。Q3毛利改善主要来自规模扩大与供应链降本，L90等车型亦有贡献；分车型看，新ES8约20%，ES6/EC6超25%，ET5/ET5T与L90约15–20%。非车业务毛利同样将改善，整体指引显示Q4毛利较Q3明显回升。该机构认为Q4盈利的达成条件较为严苛，需综合毛利率达17%、月交付超6万辆，并依赖较大幅度的通用化与自研率提升以实现极限降本；若盈利更多来自技术授权等非车收入，其可持续性仍有待观察。结合公司 4Q24指引和交付节奏，该机构预计今年交付量约32.5万辆，明年5款SUV新车待发，强产品周期有望开启。该机构预计公司2025-27营收预期至842/1224/1465亿元(持平/上调10%/上调20%)。参考国内外可比公司估值水平，给予公司2026年0.6xEV/Sales，对应目标价50.02港元(对应26年1.32xPS，考虑到公司正进入强产品周期，该机构认为该估值区间合理；HK$1=Rmb0.9111汇率假设；前次目标价50.62港元，对应25年1.1xEV/Sales，HK$1=Rmb0.9152；下调1%)，维持“中性”评级。金吾财讯
11月27日 周四
<恒生科技指数盘中报盘> 恒生科技指数下午15：00报盘
截止北京时间2025-11-27 15:00:00，恒生科技指数【涨跌情况】，最新报5595.64点，较昨日收盘跌-22.72前5大涨幅：股票名称代码当前报价(港元) 涨跌幅(%)小米集团－Ｗ 01810.hk41.222.79ASMPT 00522.hk73.651.59理想汽车－Ｗ 02015.hk72.601.26海尔智家 06690.hk26.821.21小鹏汽车－Ｗ 09868.hk82.951.04前5大跌幅：股票名称代码当前报价(港元)涨跌幅(%)阿里健康 00241.hk5.79-5.08阿里巴巴－Ｗ 09988.hk151.00-2.45百度集团－ＳＷ 09888.hk112.70-1.57比亚迪股份 01211.hk96.85-1.53腾讯控股 00700.hk610.00-1.53金吾财讯
11月27日 周四
日经225指数收涨1.23% 报50167.1点
金吾财讯 | 日经225指数收涨1.23%，报50167.1点。惠誉评级警告称，日本的新刺激方案若导致政策持续宽松并推高政府债务，可能增加财政风险。尽管该方案规模庞大（约占GDP的3.4%），但其真实财政影响尚不明确，因为部分措施涉及非财政手段、执行期跨越多年或存在实施风险。惠誉表示日本在近期财政表现改善后仍存在评级缓冲空间，但持续增加支出或实际利率上升可能危及该国的A/稳定评级。该机构仍预期债务/GDP比率将在未来几年逐步下降，但重申日本异常高的债务水平和疲软的中期增长仍是主要脆弱点。惠誉的警告或削弱日本国债的看涨情绪，并提升市场对日本债务路径和政策组合的关注度，尽管该机构措辞仍保持审慎而非明显负面。金吾财讯
11月27日 周四
丰田汽车10月份全球销量增长3%，创下该月历史最高销量纪录
11月27日，丰田汽车公司宣布，集团10月份的全球销售额创下该月历史新高。根据公告，包括子公司大发汽车株式会社和日野汽车株式会社在内的集团销量同比增长3%，达到1,003,631辆。其中，丰田汽车自身的销量增长了2.1%。这主要得益于美国市场的强劲表现，丰田汽车在美国的混合动力汽车销量表现出色，此前该公司因召回事件（包括车辆回收和免费维修）而暂停生产，目前已逐步恢复。丰田集团10月份全球销量增长3%，达到1,003,631辆，创下该月历史最高销量纪录。丰田10月从日本出口到美国的汽车数量同比增长34%，达57445辆。老虎证券
11月27日 周四
