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【券商聚焦】国泰海通：“传统制造升级+新兴产业崛起+科技自立”将成为未来5–10年政策主线
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，二十届四中全会定调“十五五”：聚焦先进制造与科技自立，装备制造迎中长期政策红利。二十届四中全会通过《十五五规划建议》，全会提出，明确“十五五”期间将以构建现代化产业体系为核心任务，坚持实体经济根基，推动传统制造业向智能化、绿色化与集群化方向升级，巩固制造业在国民经济中的合理比重，加快制造强国、交通强国、航天强国等战略落地。同时强调培育壮大新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业，并前瞻布局量子科技、生物制造、氢能、核聚变、脑机接口等未来产业，打造新增长极。整体来看，“传统制造升级+新兴产业崛起+科技自立”将成为未来5–10年政策主线，高端装备、工业母机、智能制造、新能源装备等方向有望持续受益。金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】中信证券指即时零售竞争维度逐步深入
金吾财讯 | 中信证券表示，阿里、京东在外卖、即时零售领域的加码投入，本质在强化“快”这一用户心智，目标是打造一站式的消费平台。2025Q2以来平台总投入持续扩大，该机构预计2025Q3平台总投入将增至近700亿元。从竞争走向看，半年维度该机构预估各平台的投入重心或逐渐从外卖向即时零售倾斜，但结合微观层面的观察发现，高额补贴对用户行为扭曲也较重，非可持续的竞争策略，多维度的系统性变量如配送效率、商家供给、用户复购和提频等则更为核心。长期视角下，该机构测算行业规模有望达2.4万亿元，但可兑现的直接盈利回报相对有限，判断平台对生态价值的追求或已高于单纯的财务回报。金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】国泰海通：持续看好算力产业链的国产化进程及AI应用的加速落地
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，“十五五”科技强国成重点，前瞻部署量子科技等未来产业。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》部署，提出要全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破；《建议》还提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。这些产业蓄势发力，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业，为我国经济大盘、高质量发展注入源源不断的新动能。10月24日，国产GPU厂商沐曦股份科创板IPO获上市委会议审议通过，公司IPO拟融资39.04亿元。10月22日，OpenAI发布AI浏览器ChatGPT Atlas，揭开了AI重塑互联网入口的序幕。GPT Atlas 目前仅发布了macOS 版，对Free、Plus、Pro和Go用户免费开放，ChatGPT Atlas 实现了“工具+AI” 的范式反转，以Chromium内核为基础，构建了包含Context Engine 感知层、侧边栏交互层与 Agent Mode 执行层的完整架构，将浏览器从信息窗口升级为智能任务终端。Atlas将7月发布的代理功能集成其中，支持自动订机票、购食材等复杂操作，抢先定义了下一代智能浏览器的标准。该机构表示，OpenAI发布AI浏览器ChatGPT Atlas加速抢占互联网入口，“十五五”科技强国成重点，前瞻部署量子科技等未来产业， 同时多家美国量子计算公司目前正在与美国商务部进行洽谈，拟以股权换取联邦资金支持。持续看好算力产业链的国产化进程及AI应用的加速落地。我们维持计算机板块“增持”评级，金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】中信证券坚定看好PCB作为AI芯片端最同频升级的产业机会
金吾财讯 | 中信证券表示，9月下旬以来，PCB板块持续走弱，PCB（中信）指数自9月下旬高点回调约16%，除交易面有所降温外，该机构看到市场担忧主要体现在：1）短期业绩扰动：今年随着英伟达GB200/300的逐步放量，高阶PCB产能全面紧缺，行业产能陆续开出的过程中，PCB龙头业绩与市场高预期有一定错配，引发市场对未来行业业绩增速的担忧。2）行业竞争格局变化：众多头部PCB厂商加速切入AI PCB市场，年中以来多家公司发布投产计划，行业供给格局未来或将趋于拥挤。3）新应用落地延后：目前正交背板方案正处送样进程中，PCB工艺、CCL材料等诸多环节仍需优化，落地节奏存在不确定性。综合来看，该机构认为中短期内行业头部厂商的业绩高增仍具较强确定性，中长期来看，随着产能紧缺逐步缓解，具备差异化竞争力（客户关系、海外产能等）的厂商有望实现超额业绩增长。该机构持续坚定看好PCB作为AI芯片端最同频升级的产业机会，反映的是AI芯片及高速网络对高端HDI、高速高层PCB的结构性需求快速增长，同时行业竞争格局/供需有望在中短期内维持良性，龙头厂商业绩持续高增的确定性正在持续强化，行业整体的估值水平仍存在进一步的提升空间，该机构持续看好AI PCB板块未来的弹性空间。该机构建议关注：1）技术能力/客户卡位领先、业绩高确定性的龙头厂商。2）边际变化突出，积极扩张产能、AI业务预期持续强化的厂商。3）受益于覆铜板价格上行周期的利润改善，以及高端材料放量的覆铜板龙头。金吾财讯
10月27日 周一
【券商聚焦】中信证券：2025年储能政策推动储能电池需求超预期增长
金吾财讯 | 中信证券表示，2025年储能政策推动储能电池需求超预期增长，单车带电量提升以及以旧换新政策带动动力电池需求提高。该机构预计全球储能及动力电池景气度有望延续，锂盐需求料将继续超预期。锂行业投资高峰期已过，未来主要增量来自现有项目的增产或爬坡，锂资源供应增速预计会逐步下滑。9月锂盐冶炼厂的库销比为28%，降至2022年的水平，锂盐库存水平达到极限值。该机构预计2025-2028年全球锂行业供应过剩量分别为10.1/7.8/2.9/1.1万吨，锂供需将逐渐转为紧平衡，锂价底部有望抬升，预计2026年锂价运行区间为8-10万元/吨。建议关注在锂价触底反弹过程中可能受益的低成本标的以及拥有优质矿山资产的公司。金吾财讯
10月27日 周一
<国际财经>国企篇-10大跌幅昨日主要ADR价格一览
昨日在美国上市的主要ADR(汇率为1美元7.77124126628138港币)，表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股前收市价溢价率(+/-%)阿里巴巴(09988)161.12168.30-4.27%百度(09888)113.68117.80-3.49%携程(09961)549.93564.00-2.49%网易(09999)225.38230.60-2.26%京东(09618)126.13128.80-2.08%中通快递(02057)147.50148.90-0.94%小鹏汽车(09868)82.5383.15-0.74%新东方(09901)46.7546.78-0.06%金吾财讯
10月27日 周一
<国际财经>恒指篇-10大跌幅昨日主要ADR价格一览
昨日在美国上市的主要ADR(汇率为1美元7.77124126628138港币)，表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股前收市价溢价率(+/-%)阿里巴巴(09988)161.12168.30-4.27%百度(09888)113.68117.80-3.49%携程(09961)549.93564.00-2.49%网易(09999)225.38230.60-2.26%京东(09618)126.13128.80-2.08%中通快递(02057)147.50148.90-0.94%新东方(09901)46.7546.78-0.06%金吾财讯
10月27日 周一
<国际财经>港股通篇-20大跌幅昨日主要ADR价格一览
昨日在美国上市的主要ADR(汇率为1美元7.77124126628138港币)，表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股前收市价溢价率(+/-%)阿里巴巴(09988)161.12168.30-4.27%亚盛医药(06855)65.4068.05-3.90%金山云(03896)6.366.61-3.83%名创优品(09896)42.3943.76-3.13%哔哩哔哩(09626)223.11227.60-1.97%中通快递(02057)147.50148.90-0.94%百胜中国(09987)349.71352.60-0.82%小鹏汽车(09868)82.5383.15-0.74%特海国际(09658)13.8113.88-0.54%金吾财讯
10月27日 周一
【新股IPO】赛力斯(09927)今日起招股 入场费13,282.62港元
金吾财讯 | 赛力斯(09927)今日起招股，拟发行1.002亿股H股，其中10%为香港公开发售，90%为国际配售，另有15%超额配股权。每股发售价将不高于131.50港元。每手100股，入场费13,282.62港元。中金公司和中国银河国际为联席保荐人。股份预期将于11月5日挂牌上市。假设发售量调整权及超额配股权未获行使及发售价为每股发售股份131.50港元，预计全球发售净筹约129.25亿港元。拟将其中约70.0%将用于研发投入；约20.0%将用于多元化新营销渠道投入、海外销售及充电网络服务，以提升全球品牌知名度；及约10.0%将用作营运资金及一般公司用途。金吾财讯
10月27日 周一
【热门ADR表现】
已赴港上市的热门ADR表现如下：名称代码ADR换算价(港币)港股昨收溢价率(%)阿里巴巴(09988)161.12168.30-4.300%宝尊电商(09991)8.919.06-1.600%万国数据(09698)32.3933.36-2.900%京东(09618)128.92128.80+0.100%网易(09999)228.65230.60-0.800%百济神州(06160)187.43184.90+1.400%百胜中国(09987)353.67352.60+0.300%再鼎医药(09688)21.7821.56+1.00%拟赴港上市的ADR表现如下：股票名称美股市值(百万)美股昨收昨日涨跌幅(%)汽车之家3438.2226.56-2.32%百世集团#{usMarketValue}2.78-0.71%百度40735.61117.03-1.77%前程无忧#{usMarketValue}60.90-0.05%拼多多180623.5130.06-0.50%搜狗#{usMarketValue}8.94+0.22%好未来7634.4612.26-2.31%唯品会9181.9918.45-0.91%世纪互联2518.089.07-3.10%58同城#{usMarketValue}55.70+0.05%金吾财讯
10月27日 周一
<交易备忘>股票市场休市提醒
金吾财讯
10月27日 周一
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-10-26股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)首佳科技(00103)45.0035.55WING ON CO(00289)15.00192.93四洲集团(00374)0.200.50方正控股(00418)15.4011.55信利国际(00732)57.8068.78威高股份(01066)1.407.88俊知集团(01300)104.6032.93普华和顺(01358)43.6064.09亲亲食品(01583)4.005.04康臣药业(01681)10.00151.80康宁医院(02120)1.3715.33医渡科技(02158)2.1211.97归创通桥(02190)5.00118.44固生堂(02273)14.06417.67乐华娱乐(02306)28.8070.58蒙牛乳业(02319)40.00574.47太平洋航运(02343)3.508.82美丽田园医疗健康(02373)5.00158.58绿城服务(02869)20.8097.18中国飞鹤(06186)588.502369.77天福(06868)0.300.92贪玩(09890)10.00148.04联易融科技－Ｗ(09959)240.00737.82金吾财讯
10月27日 周一
