【券商聚焦】招银国际重申潍柴动力(02338)“买入”评级 指AIDC发动机估值重估将持续

金吾财讯 | 招银国际研报指，潍柴动力(02338)1Q26电力相关发动机（尤其是AIDC备用电源发动机：同比增长2.4倍）的强劲增长显示潍柴正稳步把握AIDC领域的增长机遇。与此同时，卡特彼勒（CAT US, 未评级）1Q26业绩优于预期，并上调了2030年电力设备销售目标（从2024年的2倍以上上调至3倍以上），表明AIDC电力设备的中期需求将保持强劲并且能见度高。该机构将潍柴2026/27/28年盈利预测上调2%/11%/15%, 主要由于该机构把AIDC发动机销量及毛利率的预测上调。该机构预计，电力能源发动机EBITDA（按应占权益计算）的贡献率将从2026年的17%大幅提升至2028年的38%。

该机构上调潍柴基于分部加总估值法的目标价至45.1港元/40.2元人民币（此前为30.5港元/28.7元人民币），该机构把潍柴电力能源业务单独估值，采用35倍2026年预测EV/EBITDA，以反映电力能源业务估值重估。重申“买入”评级。该机构视潍柴为资本品板块中的重点推荐标的。