财务亮点

TradingKey - 收入： Honeywell 2025年第二季度收入为104亿美元，超出市场预期的100.2亿美元，同比增长8.56%，其中有机增长为5%，表明内在业务增长稳健。

每股收益(EPS)：调整后每股收益（Adjusted EPS）为2.75美元，超出市场预期的2.64美元，同比增长10.44%，显示盈利能力提升。

分部门表现：

· 航空航天技术（Aerospace Technologies）：2025年第二季度，航空航天技术部门销售收入达到43.1亿美元，同比增11%，有机增长6%。业务利润11.0亿美元，增长4%，但利润率降170基点至25.5%，因供应链成本或研发投入增加。

· 工业自动化（Industrial Automation）：工业自动化部门销售收入达到23.8亿美元，同比降5%，有机销售持平。业务利润4.56亿美元，下降4%，但利润率升20基点至19.2%，反映运营效率改善。市场竞争和经济不确定性导致销售下滑，未来需通过技术创新或并购增强竞争力。

· 建筑自动化（Building Automation）：建筑自动化部门销售收入达到18.3亿美元，同比增16%，有机增长8%。业务利润4.79亿美元，增21%，利润率升90基点至26.2%，受到智能建筑和可持续解决方案需求推动增长

· 能源与可持续性解决方案（Energy & Sustainability Solutions）：能源与可持续性解决方案部门销售收入达到18.4亿美元，同比增15%，有机增长6%。业务利润4.43亿美元，增9%，但利润率降110基点至24.1%，因研发或竞争加剧，不过绿色能源需求驱动增长。

现金流分析：运营现金流同比下降4%至13.2亿美元，自由现金流下降9%至10.2亿美元，可能与并购活动相关。公司维持2025财年运营现金流指引为67-71亿美元，自由现金流为54-58亿美元，显示对未来现金流稳定的信心。

未来展望

霍尼韦尔（Honeywell）上调了2025财年收入指引，从396-405亿美元提升至408-413亿美元，显示出对未来收入增长的强烈信心。同时，公司将调整后每股收益（EPS）指引从10.20-10.50美元上调至10.45-10.65美元，反映了对盈利能力的乐观预期。有机销售增长预计达到4%至5%，表明公司核心业务增长稳健，尤其在建筑自动化和可持续性解决方案等高增长领域表现突出。尽管航空航天部门面临关税相关的成本通胀压力，霍尼韦尔通过提升生产效率、优化定价策略和寻找替代供应商有效缓解了这些挑战，为持续增长奠定了坚实基础。

自2023年12月以来，霍尼韦尔宣布了总值135亿美元的并购交易，包括以2.2亿美元收购Sundyne（已于6月完成）以及18亿美元收购Johnson Matthey的催化剂技术业务（预计2026年上半年完成）。这些并购显著增强了公司在可持续燃料和建筑自动化领域的竞争力，为未来收入和利润增长提供了有力支持。

2025年第二季度，公司三大业务部门——建筑自动化、能源与可持续性解决方案以及航空航天技术——均实现超过5%的销售增长，展现了均衡的业务表现。此外，霍尼韦尔计划通过业务组合优化，分拆为三家独立上市公司：高级材料业务预计于2025年第四季度分拆，自动化和航空航天业务预计于2026年下半年完成。此举旨在提升各业务单元的专注度，吸引更广泛的投资者群体，并有望在市场偏好特定行业增长潜力的背景下实现更高的估值。

霍尼韦尔（Honeywell）2025财年第二季度财报前瞻

市场预期

TradingKey - 霍尼韦尔2025年二季度财报预计将于2025年7月24日（周四）在市场开盘前发布。以下是对霍尼韦尔第二季度收入和每股收益（EPS）的市场预期：

· 收入预期：霍尼韦尔2025年Q2的总收入预计为100.2亿美元，较2024年Q2的95.8亿美元增长4.59%。

· EPS预期：霍尼韦尔2025年Q2的每股收益（EPS）预计为2.64美元，较2024年Q2的2.49美元增长6.02%。

投资者关注的重点

公司拆分进展：霍尼韦尔计划将其业务拆分为三家独立上市公司的消息已于2024年宣布，涉及自动化和航空航天技术的分离。投资者应关注此次财报中是否有关于拆分时间表、财务影响或运营调整的更新，这一战略可能对估值和未来增长产生重大影响。

关键部门表现：Q1 2025财报显示，航空航天技术和建筑自动化部门表现强劲，分别实现9%和8%的有机销售增长。Q2的预期继续看好这些部门，投资者应关注是否能维持这一势头。

风险管理与全球不确定性：霍尼韦尔面临关税政策和全球需求不确定性带来的挑战。在第一季度业绩指引中，公司估计关税影响约为5亿美元。为应对这一挑战，霍尼韦尔计划通过价格调整和推进本地化生产策略来缓解影响。投资者应密切关注公司在财报电话会议中是否提供关税影响的最新评估，以及管理层针对全球不确定性所采取的应对措施和战略调整，以更全面地了解公司的风险管理策略和未来发展方向。

积压订单和订单趋势：积压订单是未来收入的重要指标，Q1报告显示积压订单同比增长8%，投资者应关注Q2的最新数据，以及新订单的增长情况，以判断需求是否持续强劲。

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