การวิเคราะห์

ในการประชุม FOMC ครั้งแรกซึ่งมี นายเควิน วอร์ช (Kevin Warsh) ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) คนใหม่ที่ได้รับการแต่งตั้งทำหน้าที่เป็นประธาน ค่ากลางของแผนภาพ Dot Plot ได้ปรับเปลี่ยนโดยตรงจากความคาดหวังเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยไปสู่ความคาดหวังเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย สัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยได้สะท้อนโอกาสประมาณ 70% ในทันทีที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ส่งผลให้ตลาดเข้าสู่ภาวะตื่นตระหนกเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย บทความนี้ประเมินว่ามีความเป็นไปได้สูงที่ตลาดกำลังประเมินความรุนแรงของวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในครั้งนี้สูงเกินไป แม้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะกลับมาเริ่มต้นอีกครั้งในเดือนกันยายน แต่โดยพื้นฐานแล้ว ความเคลื่อนไหวดังกล่าวถือเป็นการคุมเข้มนโยบายการเงินที่แข็งแกร่ง ซึ่งมีลักษณะของ "การยกเลิกการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อป้องกันความเสี่ยง ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ยังคงยืดหยุ่น" ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงโดยพื้นฐานกับการคุมเข้มนโยบายการเงินที่ขับเคลื่อนด้วยความตื่นตระหนกในปี 2022 สำหรับนักลงทุนระยะยาวในหุ้นสหรัฐฯ การเปลี่ยนแปลงนี้ถือเป็นโอกาสที่มากกว่าความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม การประเมินนี้เป็นแบบมีเงื่อนไขและต้องได้รับการปรับเปลี่ยนอย่างสอดคล้องกับสถานการณ์จริง โดยใช้ตัวชี้วัด 3 ตัวเป็นเกณฑ์อ้างอิง ได้แก่ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อระยะยาว และอัตราการว่างงาน

TradingKey - เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน ตามเวลาฝั่งตะวันออก คิวคอมม์ (Qualcomm) (QCOM) ได้ส่งสัญญาณครั้งสำคัญในงาน Investor Day โดยบริษัทคาดการณ์ว่ายอดขายชิปสำหรับศูนย์ข้อมูล (data center) จะทะลุ 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2029 และคาดว่ารายได้จากกลุ่มธุรกิจนี้จะแตะระดับ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปีงบประมาณ 2027 ขณะเดียวกัน เมตา (Meta) (META) จะนำซีพียูสำหรับศูนย์ข้อมูลรุ่น Dragonfly C1000 ของบริษัทไปใช้ และไมโครซอฟท์ (Microsoft) (MSFT) จะนำชิป HBC ไปติดตั้งใช้งาน ซึ่งถือเป็นการก้าวเข้าสู่ตลาดศูนย์ข้อมูล AI อย่างเป็นทางการของคิวคอมม์ ทั้งนี้ ภายหลังการประกาศดังกล่าว หุ้นของคิวคอมม์พุ่งขึ้นกว่า 12% ในช่วงการซื้อขายนอกเวลาทำการ

TradingKey - Kioxia ยักษ์ใหญ่ด้านชิปหน่วยความจำของญี่ปุ่น วางแผนที่จะออกตราสารแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศ (ADR) และเข้าจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาอย่างเร็วที่สุดในช่วงฤดูใบไม้ผลิปี 2027 โดยมีเป้าหมายเพื่อขยายฐานนักลงทุนต่างประเทศ เพิ่มสภาพคล่องของหุ้น และยกระดับมูลค่าบริษัท ก่อนหน้านี้ Kioxia ได้ประกาศว่าบริษัทกำลังเตรียมการเพื่อจดทะเบียนหุ้นรับฝากในสหรัฐฯ (ADS) ในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ตลาดหลักทรัพย์ที่จะเข้าจดทะเบียน ขนาดของการเสนอขาย และกรอบเวลาขั้นสุดท้ายยังคงขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและสภาวะตลาด ภายหลังการประกาศดังกล่าว ราคาหุ้นของ Kioxia เผชิญกับความผันผวนเล็กน้อยในระหว่างวัน โดย ณ เวลาที่รายงานข่าว ราคาล่าสุดอยู่ที่ 99,930 เยน ปรับตัวลดลงเล็กน้อยจากราคาเปิด

TradingKey - เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน ตามเวลาฝั่งตะวันออก ดัชนีหุ้นหลักทั้งสามของสหรัฐฯ ปิดตลาดผสมผสาน ขณะที่ตลาดยังคงซึมซับมูลค่าหุ้นกลุ่ม AI ที่อยู่ในระดับสูง แรงกดดันด้านรายจ่ายลงทุนของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ และความคาดการณ์เกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในปีนี

Nvidia และ Micron ช่วยคลายความกังวลในกลุ่มชิป ส่งผลให้ตลาดหุ้นญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยมีหุ้นกลุ่ม AI เช่น Kioxia, SK Hynix และ Samsung Electronics เป็นผู้นำในการปรับตัวขึ้น

TradingKey - เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน ตามเวลาฝั่งตะวันออก หลังจากการเปิดเผยรายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2026 ของ Micron (MU) ในช่วงการซื้อขายนอกเวลาทำการ ราคาหุ้นของบริษัทพุ่งขึ้นกว่า 13% ในช่วงเวลาหนึ่ง ณ เวลาที่รายงานข่าว ราคาหุ้นยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้น 13.96% อยู่ที่ 1,194.19 ดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงเวลาดังกล่าว รายได้ของ Micron Technology เพิ่มขึ้น 345.72% เมื่อเทียบเป็นรายปี แตะที่ 41.46 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และเพิ่มขึ้น 73.75% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 35.84 พันล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก แม้ว่าหน่วยธุรกิจหลักทั้งสี่หน่วยของบริษัทจะเติบโตเกินความคาดหมาย แต่ธุรกิจศูนย์ข้อมูล (data center) บันทึกการเติบโตที่รวดเร็วที่สุด โดยมีรายได้พุ่งขึ้นถึงเจ็ดเท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว Micron Technology ระบุในรายงานว่า นอกเหนือจากธุรกิจหน่วยความจำแล้ว รายได้จากธุรกิจโซลิดสเตตไดรฟ์ (SSD) สำหรับศูนย์ข้อมูลยังทะลุ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐอีกด้วย

TradingKey - เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน ตามเวลาตะวันออก การกลับมาเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซปรับตัวเร่งขึ้น แต่ตลาดส่วนใหญ่ยังคงมีท่าทีรอดูทิศทางอย่างชัดเจน เนื่องจากไมครอน (Micron) มีกำหนดการเปิดเผยรายงานผลประกอบการหลังปิดตลาด ส่งผลให้ดัชนีหุ้นหลักทั้งสามของสหรัฐฯ เคลื่อนไหวสวนทางกัน โดยมีเพียงดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์เท่านั้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น ขณะที่หุ้นกลุ่มหน่วยความจำและกลุ่มชิปปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องจากเมื่อวานนี้ เมื่อปิดตลาด ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.36% ปิดที่ 51,850.31 จุด; ดัชนี Nasdaq Composite ปรับตัวลดลง 0.43% ปิดที่ 25,476.64 จุด; ดัชนี S&P 500 ปรับตัวลดลง 0.10% ปิดที่ 7,358.33 จุด

TradingKey - ภายหลังการลาออกล่าสุดของ John Jumper รองประธาน Google DeepMind เพื่อย้ายไปร่วมงานกับ Anthropic ทีม AI ของ Google ต้องเผชิญกับการสูญเสียบุคลากรหลักครั้งสำคัญอีกครั้ง รายงานข่าวจากสื่อระบุว่า นักวิจัยหลักของ Gemini สองราย ได้แก่ Jonas Adler และ Alexander Pritzel เตรียมเข้าร่วมงานกับ Anthropic การสูญเสียบุคลากรด้านการวิจัยและพัฒนา (R&D) ระดับแนวหน้าอย่างต่อเนื่องในเวลาอันรวดเร็วของ Google ได้จุดชนวนให้ตลาดเกิดความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการแข่งขันด้าน AI ของบริษัท ณ เวลาที่รายงานข่าว หุ้นของ Google (GOOGL) พลิกกลับจากการปรับตัวขึ้นในช่วงก่อนหน้า โดยลดลง 1.16% ซื้อขายที่ระดับ 342.07 ดอลลาร์สหรัฐ

TradingKey - ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เผชิญกับการเทขายอย่างรุนแรงอีกครั้งเมื่อวานนี้ โดยดัชนี Nasdaq Composite ปิดลบ 2.21% ขณะที่กองทุน Nasdaq 100 ETF (QQQ) ร่วงลง 3.29% และดัชนีเซมิคอนดักเตอร์ฟิลาเดลเฟีย (Philadelphia Semiconductor Index) ดิ่งลง 7.87% ภายในวันเดียว การปรับตัวลดลงในครั้งนี้ถูกฉุดโดยหุ้นเทคโนโลยีชั้นนำ โดยเมื่อวานนี้หุ้น Micron ทรุดตัวลง 13.18% ปิดที่ 1,051.77 ดอลลาร์สหรัฐ ตลาดมองว่ารายงานผลประกอบการที่กำลังจะประกาศของบริษัทผู้ผลิตชิปหน่วยความจำรายนี้เปรียบเสมือน "บททดสอบสำคัญ" สำหรับห่วงโซ่อุตสาหกรรม AI ซึ่งจะส่งผลต่อการประเมินของนักลงทุนเกี่ยวกับห่วงโซ่ฮาร์ดแวร์ AI, ความรุ่งเรืองของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์, วัฏจักรการปรับขึ้นราคาหน่วยความจำ และการประเมินมูลค่าของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่ปรับตัวขึ้นอย่างร้อนแรงก่อนหน้านี้ นอกจากนี้ ตลาดมีความกังวลอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับความเสี่ยงของการปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการที่สูงเกินไป หากการประเมินมูลค่าในปัจจุบันได้สะท้อนแนวโน้มผลประกอบการเชิงบวกไปล่วงหน้าแล้ว แม้ผลการดำเนินงานจริงจะออกมาโดดเด่นเพียงใด ก็อาจกระตุ้นให้เกิดการเทขายแบบ "sell-the-news" ทันทีที่ตัวเลขจริงประกาศออกมา ซึ่งความเคลื่อนไหวของราคาหุ้น Broadcom (AVGO) เมื่อวันที่ 4 มิถุนายน ถือเป็นกรณีศึกษาอ้างอิงที่คลาสสิกภายใต้ตรรกะนี้

TradingKey - Cerebras (CBRS) "ผู้ท้าชิงของ Nvidia" ปรับตัวลดลงต่อเนื่องจากช่วงหลังปิดตลาดของเซสชันก่อนหน้าในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดวันพุธ โดยราคาหุ้นดิ่งลงกว่า 12% ณ จุดหนึ่ง

TradingKey - เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน ตามเวลาตะวันออก ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดหุ้นสหรัฐฯ ดัชนีฟิวเจอร์สหุ้นหลักทั้งสามปรับตัวเพิ่มขึ้นถ้วนหน้า ณ เวลาที่รายงาน Dow futures ปรับตัวขึ้น 0.06% Nasdaq 100 futures ปรับตัวขึ้น 0.52% และ S&P 500 futures ปรับตัวขึ้น 0.27%

TradingKey - ไมครอน เทคโนโลยี (MU) ยักษ์ใหญ่ด้านชิปหน่วยความจำระดับโลก เตรียมเปิดเผยรายงานผลประกอบการประจำไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ขณะที่บรรยากาศการลงทุนในตลาดทุนเริ่มตึงเครียดล่วงหน้าแล้ว โดยเพียงหนึ่งวันก่อนหน้านี้ ราคาหุ้นของไมครอนดิ่งลงอย่างรุนแรงถึง 13.2% ทว่าการซื้อขายช่วงก่อนเปิดตลาดในวันนี้แสดงให้เห็นว่าราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น 4.66% สู่ระดับ 1,100 ดอลลาร์สหรัฐ

TradingKey - เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน ตามเวลาโซล เกาหลีใต้ได้เลื่อนการเปิดตัวโครงการออปชันหุ้นรายตัวรายสัปดาห์ ซึ่งเดิมมีกำหนดเริ่มต้นในวันที่ 29 มิถุนายน โดยโครงการดังกล่าวครอบคลุมถึงหุ้นของบริษัท เอสเค ไฮนิกส์ (SK Hynix) และซัมซุง อิเลคโทรนิคส์ (Samsung Electronics) ขณะเดียวกันในวันเดียวกัน ซัมซุง อิเลคโทรนิคส์ ระบุว่า กำลังพิจารณาซื้อคืนหุ้นมูลค่าประมาณ 90 ล้านล้านวอน เพื่อนำมาจัดสรรเป็นโบนัสให้แก่พนักงาน

TradingKey - ในช่วงการซื้อขายของตลาดเอเชียเมื่อวันที่ 24 มิถุนายน SK Hynix ได้ยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลการจดทะเบียนหลักทรัพย์อย่างเป็นทางการต่อบริการกำกับดูแลทางการเงินของเกาหลีใต้ (Financial Supervisory Service) เพื่อเริ่มต้นกระบวนการนำใบรับฝากหุ้นที่ออกโดยสถาบันการเงินในสหรัฐฯ (ADR) เข้าจดทะเบียนในตลาด Nasdaq ทั้งนี้ SK Hynix วางแผนที่จะระดมทุนสูงถึง 45 ล้านล้านวอน (ประมาณ 2.9 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ผ่านการออก ADR ดังกล่าว โดยเงินที่ได้จากการระดมทุนจะนำไปใช้สำหรับการขยายกำลังการผลิตภายในประเทศและการจัดซื้ออุปกรณ์สำคัญในเกาหลีใต้

TradingKey - เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน ตามเวลาตะวันออก ASML และองค์การวิจัยวิทยาศาสตร์ประยุกต์แห่งเนเธอร์แลนด์ (TNO) ได้ประกาศความร่วมมือเพื่อร่วมกันผลักดันการผลิตวงจรรวมโฟโตนิกส์ (photonic integrated circuits) สู่ระดับอุตสาหกรรม โดยทั้งสองฝ่ายจะดำเนินความร่วมมือทางเทคนิคที่มีศูนย์กลางอยู่ที่สายการผลิตนำร่องชิปโฟโตนิกส์ของ TNO ซึ่งก่อสร้างขึ้นที่ High Tech Campus Eindhoven

TradingKey — เมื่อวันที่ 23 มิถุนายน ตามเวลาฝั่งตะวันออก Cerebras Systems (CBRS) ผู้ผลิตชิป AI ได้เปิดเผยรายงานผลประกอบการครั้งแรกหลังการเสนอขายหุ้น IPO แม้ว่าตัวเลขรายได้จะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ แต่แนวโน้มผลประกอบการที่ซบเซาได้ฉุดให้ราคาหุ้นของบริษัทร่วงลงอย่างรุนแรงในการซื้อขายนอกเวลาทำการ

ดัชนี Nikkei 225 ปรับตัวลดลงต่อเนื่อง ขณะที่ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนหลักจาก Samsung Electronics และ SK Hynix

TradingKey - เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน ตามเวลาฝั่งตะวันออก อ้างอิงข้อมูลจากบุคคลที่ใกล้ชิดกับเรื่องนี้ 4 ราย ระบุว่า Qualcomm (QCOM) กำลังเจรจากับ ByteDance เกี่ยวกับบริการออกแบบชิปตามความต้องการ หากการเจรจาประสบความสำเร็จ ByteDance จะกลายเป็นลูกค้ารายแรก ๆ ของธุรกิจบริการออกแบบชิปของ Qualcomm

ต่อจากซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ เอสเค ไฮนิกซ์ กำลังเร่งกระบวนการ ADR ซึ่งช่วยหนุนราคาหุ้นของบริษัท และขับเคลื่อนการฟื้นตัวในรูปแบบตัววี (V-shaped) ของดัชนี KOSPI ในช่วงบ่าย

TradingKey - ในวันอังคาร (23 มิถุนายน) ตามเวลาฝั่งตะวันออก หุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ เผชิญกับการปรับตัวลดลงอย่างเห็นได้ชัด โดยได้รับแรงฉุดจากการร่วงลงอย่างรุนแรงของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในตลาดหุ้นเกาหลีใต้ ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อจิตวิทยาการลงทุนในกลุ่มชิปหน่วยความจำและห่วงโซ่อุปทานฮาร์ดแวร์ AI ของสหรัฐฯ