ก่อนการรายงานผลประกอบการของ Micron หุ้นในช่วงก่อนเปิดตลาดปรับตัวขึ้นกว่า 4% ขณะที่วัฏจักรหน่วยความจำ AI ได้รับความสนใจ

TradingKey - ไมครอน เทคโนโลยี (Micron Technology) ยักษ์ใหญ่ด้านชิปหน่วยความจำระดับโลก ( MU) กำลังจะเปิดเผยรายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่ 3 ของปีงบประมาณ 2026 ขณะที่บรรยากาศในตลาดทุนเริ่มเข้าสู่ภาวะตึงเครียดแล้ว โดยก่อนหน้านี้เพียงวันเดียว ราคาหุ้นของไมครอนร่วงลงอย่างรุนแรงถึง 13.2% อย่างไรก็ดี ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดวันนี้ ราคาหุ้นฟื้นตัวขึ้น 4.66% สู่ระดับ 110 ดอลลาร์

ที่มา: Google Finance

ก่อนหน้านี้ไมครอนได้คาดการณ์รายได้ไว้ที่ประมาณ 3.35 หมื่นล้านดอลลาร์ และมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ราว 81% แต่ฉันทามติของตลาดกลับมีมุมมองที่เป็นบวกมากกว่า โดยคาดว่ารายได้จะสูงถึง 3.466 หมื่นล้านดอลลาร์ และบริษัทฝั่งขาย (sell-side) บางแห่งยังปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้สูงถึง 3.54 หมื่นล้านดอลลาร์ ในสภาพแวดล้อมปัจจุบันที่ตลาดแทบไม่มีช่องว่างให้เผชิญกับความผิดหวัง ช่องว่างความคาดหวังดังกล่าวจึงเพียงพอที่จะกระตุ้นให้ราคาหุ้นเกิดความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ

ข้อมูลจากตลาดออปชันชี้ว่า นักลงทุนคาดการณ์ว่าราคาหุ้นของไมครอนอาจแกว่งตัวราว 14% หลังการเปิดเผยผลประกอบการ ซึ่งคิดเป็นมูลค่าตลาดที่เปลี่ยนแปลงไปมากกว่า 1.5 แสนล้านดอลลาร์

เมื่อย้อนกลับไปดูผลประกอบการในเดือนมีนาคมปีนี้ ไมครอนเคยรายงานผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมเกินคาดการณ์ของตลาดถึง 24% โดยมีรายได้แตะ 2.386 หมื่นล้านดอลลาร์ และมีกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ 12.20 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 8.79 ดอลลาร์อย่างมาก อย่างไรก็ดี แม้จะมีผลประกอบการที่แข็งแกร่งเช่นนี้ ราคาหุ้นของบริษัทก็ยังคงปรับตัวลดลง 3.8% ในวันแรกของการซื้อขายหลังการเปิดเผยรายงานดังกล่าว

แบบแผนในอดีตนี้บ่งชี้ว่า การรายงานผลประกอบการที่สูงกว่าคาดเพียงอย่างเดียวนั้นไม่เพียงพอที่จะรับประกันการตอบรับเชิงบวกจากตลาดอีกต่อไป โดยแนวโน้มธุรกิจในช่วง 2 ไตรมาสข้างหน้า ตลอดจนมุมมองของฝ่ายบริหารเกี่ยวกับข้อตกลงระยะยาวและแนวโน้มของอัตรากำไร อาจมีน้ำหนักมากกว่าตัวเลขผลประกอบการจริงเสียด้วยซ้ำ

แม้ว่าตลาดจะมีความผันผวนสูงในระยะสั้น แต่ปัจจัยพื้นฐานของอุตสาหกรรมหน่วยความจำยังคงอยู่ในเกณฑ์ที่แข็งแกร่งเป็นประวัติการณ์ โดยข้อมูลจาก TrendForce แสดงให้เห็นว่า ในไตรมาสแรกของปี 2026 ราคาขายตามสัญญา (Contract Price) ของชิป DRAM ทั่วไป พุ่งสูงขึ้นถึง 90% ถึง 95% เมื่อเทียบรายไตรมาส ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นภายในไตรมาสเดียวที่มากที่สุดเป็นประวัติการณ์

ขณะเดียวกัน ไมครอนยังคงมุ่งมั่นที่จะลดผลกระทบจากความผันผวนของวัฏจักรสินค้าโภคภัณฑ์ ด้วยการทำข้อตกลงระยะยาวหลายปีร่วมกับลูกค้า ซึ่งมีการกำหนดราคาคงที่ไว้บางส่วน

ในการประชุมทางโทรศัพท์ชี้แจงผลประกอบการไตรมาสที่ผ่านมา ฝ่ายบริหารของไมครอนระบุว่า ภาวะอุปทานตึงตัวในกลุ่มดาต้าเซ็นเตอร์และหน่วยความจำที่เกี่ยวข้องกับ AI จะยังคงยืดเยื้อไปจนถึงปี 2026 และบริษัทจะสามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าหลักบางรายได้เพียง 50% ถึง 2 ใน 3 เท่านั้นในระยะปานกลาง

นักลงทุนจะจับตาอย่างใกล้ชิดว่าฝ่ายบริหารยังคงยืนยันการประเมินดังกล่าวหรือไม่ แม้ว่าโดยปกติแล้วปัญหาการขาดแคลนหน่วยความจำจะยากที่จะคลี่คลายลงได้ในเวลาอันรวดเร็ว เนื่องจากกำลังการผลิตใหม่มักต้องใช้เวลาหลายปีกว่าจะเริ่มดำเนินการผลิตจริง ขณะที่ความต้องการชิป AI ก็ไม่มีสัญญาณการชะลอตัวลง ทว่าลักษณะเฉพาะของอุตสาหกรรมชิปหน่วยความจำที่เป็นธุรกิจวัฏจักรสูงในระยะยาว หมายความว่าแม้ซูเปอร์ไซเคิล AI จะเข้ามาเปลี่ยนแปลงความต้องการซื้ออย่างรุนแรง แต่ก็อาจไม่สามารถเปลี่ยนโฉมรูปแบบวัฏจักรของอุตสาหกรรมนี้ไปได้อย่างสิ้นเชิง

นอกจากนี้ เพียงสองวันก่อนการรายงานผลประกอบการ ไมครอนได้ประกาศความร่วมมืออย่างลึกซึ้งกับ Anthropic ซึ่งรวมถึงข้อตกลงระยะยาวหลายปีในการจัดหาหน่วยความจำและอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูล การร่วมกันออกแบบระบบย่อยของหน่วยความจำ (memory subsystem) ที่ปรับแต่งให้เหมาะสมกับ AI การร่วมลงทุนโดยตรงในรอบการระดมทุน Series H ของ Anthropic ตลอดจนการนำโมเดล Claude มาปรับใช้อย่างเต็มรูปแบบภายในองค์กรของไมครอน ซึ่งช่วยหนุนความเชื่อมั่นเชิงบวกเพิ่มเติม

ที่น่าจับตาคือ SK Hynix ได้แซงหน้า Samsung Electronics เมื่อวันที่ 22 มิถุนายนที่ผ่านมา ขึ้นแท่นเป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าตลาด (Market Capitalization) สูงที่สุดในเกาหลีใต้ และปัจจุบันกำลังอยู่ระหว่างการเตรียมออกตราสารใบแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศ (ADR) เพื่อจดทะเบียนในตลาด Nasdaq โดยตั้งเป้าระดมทุนสูงถึง 3.3 หมื่นล้านดอลลาร์

ทั้งนี้ SK Hynix ครองส่วนแบ่งตลาดหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ทั่วโลกอยู่ราว 58% ซึ่งเมื่อการจดทะเบียนเข้าซื้อขายในตลาดหุ้นสหรัฐฯ เสร็จสิ้นลง ก็จะช่วยให้นักลงทุนชาวอเมริกันมีช่องทางโดยตรงในการลงทุนในผู้นำอันดับหนึ่งของเซกเตอร์หน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงระดับโลก และกลายเป็นอีกหนึ่งทางเลือกสำคัญในตลาดหุ้นที่จะเข้ามาแข่งขันกับไมครอน