取引日-第1四半期が華々しく終了

Jamie McGeever

［フロリダ州オーランド　３月３１日　ロイター］ - (link) (link) ウォール街は火曜日、中東情勢緩和への期待から株価が約１年ぶりの高値となり、米国での求人や採用の落ち込みを示すデータもあったにもかかわらず、波乱の第１・四半期を好調に終えた。

本日のコラム（(link)）では、中央銀行が前回深刻な世界的供給ショックに直面した２０２１─２０２２年と現在の類似点を見ている。当時、各国中央銀行は遅ればせながら一致団結してインフレ対策に取り組んだ。今回は、これほどまとまることはないだろう。

もし読む時間があれば、今日市場で起こったことを理解するのに役立つお勧めの記事をいくつか紹介しよう。

1. 米国、イラン戦争は今後数日で決着がつくとし、テヘランに合意を促す (link)

2. 米消費者信頼感は上昇、しかし求人と雇用は激減 (link)

3. 市場の引き締めは、中央銀行に様子見の時間を与えるマイク・ドーラン (link)

4. 米銀、民間クレジット・ファンドの借り入れコストを引き上げ ＡＩ懸念がバリュエーションを圧迫と関係筋 (link)

5. 不透明な第２・四半期、金融市場の懸念は原油と戦争がトップ (link)

本日の主な市場の動き

• 株式：アジアは赤字、ＫＯＳＰＩはマイナス４．５％。欧州は概ね上昇し、米州も急騰した。 (link) Ｓ＆Ｐ５００はプラス３％、ナスダックはプラス４％となった。

• セクター／株式：Ｓ＆Ｐ５００の１１セクター中９セクターが上昇。ハイテク、通信サービスが４％以上、工業、消費者裁量が３％以上上昇。エネルギーはマイナス１％。キャタピラーはプラス６％、エヌビディアはプラス５．５％、ボーイングはプラス５％。

• ＦＸ：ドル (link) は５連騰を阻止し、マイナス０．６％。豪ドルと英ポンドがＧ１０で最大の上昇率となり、ＨＵＦ、ＺＡＲ、ＢＲＬはすべてプラス１．５％以上で新興国ＦＸの上昇を牽引した。

• 債券：国債は上昇し、利回りはカーブ全体で４─６ベーシスポイント（ｂｐ）低下した。

• 商品／金属：６月原油 (link) 先物はマイナス３％、金 (link) はプラス３％、銀はプラス７％。

本日のトーキング・ポイント

巻き上がったバネか、危険な自己満足か？

火曜日のウォール街の急騰は異常なもので、３大指数が２５年５月以来の最高値を記録したからだけではない。驚くべきことに、Ｓ＆Ｐ５００とダウの動きは、イラン戦争（(link)）が始まって以来最大のもので、２％上昇する日の前に２％下落する日を記録したことを意味する。

これはいくつかの見方ができる。投資家がいかに戦争終結を待ち望んでいるかを示している。あるいは、投資家がすでに受けたダメージや、明日敵対行為がなくなったとしても残るリスク、紛争が長期化する可能性を過小評価していることを示している。あるいは、単なる四半期末のポジション整理だったのかもしれない。

歴史に残る四半期

第１・四半期は２６年に火曜日に終了し、目まぐるしい３カ月間だった。ブレント原油は第一次湾岸戦争以来の大幅上昇、欧州のＬＮＧは８０％上昇、「マグ７」と呼ばれる巨大株は１３％下落、３月は２２年９月以来、世界株にとって最悪の月となり、８兆ドルの時価総額が失われた。 (link)

中東紛争に端を発したボラティリティは、韓国の (link) ＫＯＳＰＩ指数に見事に集約されている。火曜日の終値は、米国 (link) とイスラエルがイランを攻撃する前日である２月２７日のピークから２０％下落しており、四半期を２０％上昇して終えたが、弱気相場でもあった (link https://www.reuters.com/world/iran-crisis/)。第２・四半期に備えよう！

米国ガソリンが「心理的」４ドルを超える

トレーダーはしばしば、丸い数字、大きな数字、新高値や新安値など、市場の「心理的」価格水準を活動の磁石として挙げる。メインストリートでは、大きな価格水準が崩れると政治的な波紋を呼ぶことがある。

ガソリンの平均価格は２２年以来初めて１ガロン当たり４ドルを超え、イラン戦争が始まって以来３５％上昇した。これはトランプ米大統領にとってダメージとなる可能性がある。彼の支持率（(link)）は急落している。１１月の中間選挙までは長い道のりだが、ガソリン価格の高騰は得票率にはつながらない。

明日の市場を動かす可能性のあるものは何か？

• 中東情勢 (link)

• エネルギー市場の動き

• 日本、ユーロ圏、英国、米国製造業ＰＭＩ（３月）

• 日本短観（第１・四半期）

• ユーロ圏失業率（２月）

• ピエロ・チポローネ欧州中央銀行理事が講演

• カナダ中銀、３月政策決定会合の概要を発表

• 米小売売上高（２月）

• 米ＩＳＭ製造業景況指数（３月）

• 米ＡＤＰ雇用（３月）

• 米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のマイケル・バー総裁とアルベルト・ムザレムセントルイス連銀総裁らが講演予定

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