ワーナー・ブラザース、パラマウントからの修正入札を検討 入札競争激化で

［　２月２４日　ロイター］ - ワーナー・ブラザース・ディスカバリーWBD.Oは火曜日、CBSのオーナーが白熱したハリウッドの買収合戦でネットフリックスと競い合う中、取引額を明らかにすることなく、パラマウント・スカイダンスPSKY.Oからの甘めの入札を検討していると述べた。

ワーナー・ブラザースとパラマウントは、HBOの親会社が、自社のスタジオとストリーミング資産に対するネットフリックスNFLX.Oの１株あたり２７．７５ドル、総額約８２７億円での取引を優先し、以前のパラマウントからの入札を拒否した懸念に対処するため、１週間にわたって協議を行った。

「ネットフリックスの合併契約は引き続き有効であり、取締役会は引き続きネットフリックスの取引に賛成することを推奨します。WBDの株主は、修正PSKY公開買付けに関して、現時点ではいかなる行動も取らないよう勧告される」とワーナー・ブラザースは声明で述べた。

もし、ワーナー・ブラザースがパラマウントの新しい入札がネットフリックスとの取引より優れていると判断した場合、昨年12月に発表された合意によれば、ストリーミングのパイオニアは４日以内に返答する必要がある。

どちらの買収が成立しても、買収側は業界屈指のスタジオと豊富なコンテンツ・ライブラリー、そして『ゲーム・オブ・スローンズ』や『ハリー・ポッター』、DCコミックスなどの主要フランチャイズを手にすることになり、ハリウッドの勢力図を塗り替えることになる。

ネットフリックスは潤沢な資金を持っており、 (link)、HBOマックスのオーナーに対するオファーを引き上げる可能性がある。同社は、買収の前にワーナー・ブラザースのケーブル資産を切り離すこともあり、投資家により良い価値を提供すると主張している。

TV資産を含むワーナー・ブラザース全体の買収を提案しているパラマウントは、ケーブル資産にはほとんど価値がないと考えている。パラマウントの前回の提示額は、現金で１株あたり３０ドル、負債を含めると１０８４億ドルであった。

デビッド・エリソンCEO率いるCBSのオーナーは、トランプ政権と緊密な関係にあるため、ワーナー・ブラザース買収に対する米国規制当局の承認への道がより明確だと考えている。

投資家を安心させるため、ワーナー・ブラザーズは、ネットフリックスとの取引が破棄された場合に支払う２８億ドルの手数料を負担し、今年以降取引が成立しない四半期ごとに約６億５０００万ドルを現金で追加で支払うことを申し出た。

活動家の圧力

ワーナー・ブラザースのパラマウントとの交渉再開は、アンコラ・キャピタル（Ancora Capital）からの圧力（(link)）に続くものである。アンコラ・キャピタルは、HBOのオーナーであるワーナー・ブラザースに約２億ドルの株式を保有し、同社がパラマウントと十分に交渉していないと非難した。

この投資家は、ワーナー・ブラザースの取締役会が劣悪な取引に合意し、不確実なスピンオフに賭けることを批判した。ワーナー・ブラザースがパラマウントとの再協議を拒否した場合、ネットフリックスとの取引に反対票を投じる予定だ。

MoffettNathansonのアナリストは、パラマウントからの１株あたり３４ドルのオファーがあれば、入札合戦は終わり、「ディスカバリー・グローバルの価値をめぐる更なる議論は避けられる」と述べている。

ワーナー・ブラザースの試算によれば、ディスカバリー・グローバルは１株あたり１．３３ドルから６．８６ドルで取引される可能性がある。

ワーナー・ブラザースの株主は今月初め、ネットフリックスとの取引に関する株主投票を２０日に実施すると発表した。