投資家が債券ファンドの変更を消化したため、Blue Owlは再び下落

［　２月２０日　ロイター］ - ブルーアウル・キャピタルOWL.Nの株価は、金曜日の市場前取引で約４％下落し、前セッションの下落幅を拡大した。 (link)、オルタナティブ資産運用会社が小規模な負債ファンドからの資本を還元する最新の計画を発表したことを受け、投資家は動揺し、同業他社をも押し下げた。

株価は木曜日に６％近く下落し、２０２５年には３６％以上下落し、過去１２ヶ月で市場価値は半減した。

ニューヨークを拠点とするプライベート・キャピタル・マネジャーは水曜日、３つのファンドにまたがる１４億ドルの資産を売却し、その収益を９年前に設立されたファンドの投資家に還元すると発表した。

また、１つのファンドの償還を恒久的に停止し、プライベート・レンディングの基準や、苦境にあるソフトウェア産業へのエクスポージャーに対する懸念を煽った。

同社によると、売却する債権は２７業種にわたる１２８の投資先企業にまたがり、ソフトウェアとサービスに１３％と 最も集中している。

この債権は額面価格の９９．７％で売却され、同社の簿価と一致した。同社はこれを自社の評価額の妥当性を示すものだと主張した。

Blue Owlはまた木曜日遅く、非上場債券ファンドBlue Owl Capital Corp IIの投資家流動性 (link) を停止しないと発表した。

投資家が保有する資本の５％を換金できる公開買い付けプロセスを再開する代わりに、Blue Owlは新たな計画として「今後４５日間で６倍の資本を全株主に還元する」と述べた。

「今後数四半期にわたり、OBDC IIの投資家に資本を還元するこの計画を追求し続ける」と付け加えた。

今回の暴落は、人工知能の急速な進歩が既存のビジネスモデルを根底から覆す脅威となり、ソフトウェアの評価に対する不安が数週間にわたって高まっていたことを反映している。

この乱高下は、金融危機後の銀行規制によって伝統的な融資チャネルが厳格化されて以来、プライベート・エクイティ（PE）が支援するプライベート・クレジットに大きく依存してきたハイテク業界への主要な貸し手となっているプライベート・クレジット会社にも波及している。

この混乱は、同業大手のアポロ・グローバルAPL.PSやKKRKKR.Nにも打撃を与え、バリュエーションの不透明感からセクターのリターンは幅広く圧迫された。

パイパー・サンドラーのアナリスト、クリスピン・ラブ氏は、「Blue Owlとアルツ銘柄は、引き続きセンチメントとヘッドラインに振り回されている」と述べた。

これとは別に、Blue Owl社はCoreWeave社とペンシルベニア州で共同開発中の４０億ドル規模のデータセンター・プロジェクトの資金を確保できなかったと、Business Insiderが金曜日に報じた。

同社は、ロイターのコメント要請に対し、即座に回答しなかった。

この報道は、Blue Owl社がメタ社META.O最大のデータセンター・プロジェクトに２７０億ドルを融資する契約を結んでから数カ月後のことである。