ROI-生産性ブームは米労働者の過去最低GDP比率を引き上げるか？可能性は低い：マクギーバー

Jamie McGeever

［フロリダ州オーランド　２月１１日　ロイター］ - 米国の国民所得に占める労働者の割合は５３．８％に低下し、記録開始以来最低となった。力強く加速する生産性上昇によって労働者の地位が向上するかもしれないと期待する人々は、失望する可能性が高い。

人工知能ブームによってもたらされるコスト削減や効率化の恩恵は、企業や株主にもたらされる可能性が高く、労働者の経済的パイに占める割合はさらに縮小する。

家計所得の伸びが鈍化すれば、米国のＧＤＰの約７０％を占める個人消費が弱体化し、経済活動に影響を及ぼす可能性がある。

この影響はすぐには現れないかもしれない。家計のバランスシートは依然として強固で、資産価格の上昇によって人々の純資産は全体的に増加している。このため、企業の雇用が減速し、失業率が４年ぶりの高水準に上昇しても、消費は維持されている。

しかし、消費者は支出を賄うために貯蓄を取り崩しつつある。個人貯蓄率は現在３．５％で、過去３年以上で最低となっている。

最も裕福で資産家のアメリカ人が家計支出の大部分を占めているとはいえ、彼らがそのすべてを担っているわけではない。そして、所得上位１０％に入らない消費者は、支出能力がますます制限されると感じるようになるかもしれない。

さらに懸念されるのは、国内総生産に占める労働者の割合が低下し続けることによる政治的・社会的影響であろう。国内の政治情勢はすでに熱を帯びており、社会的緊張は張りつめている。

昨年の市長選や州知事選では、手頃な価格の問題が争点となり、11月の中間選挙でも、そしておそらくそれ以降も、重要な争点となるだろう。

マクロデータがどんなに "良い "ように見えても、国民の大部分はその恩恵を感じていないかもしれない。これは大きな政治的課題であり、今後何年にもわたって米国の選挙サイクルに影響を与えそうだ」とドイツ銀行のジム・リードは書いている。

格差は今や裂け目

もちろん、こうした傾向は新しいものではない。米国の国民所得に占める労働者の割合は長年にわたって着実に縮小しており、その変化は２０００年代に入ってから顕著に加速した。

経済政策研究所のアナリストによれば、「生産性と賃金の格差」が拡大し始めた約４５年前から、流れは労働に不利に、資本に有利に傾き始めたという。１９８０年から２５年の間に、生産性は９０％以上上昇したが、時給は３３％しか上昇しなかった。つまり、生産性は賃金の２．７倍の速さで成長したことになる。その格差は今や裂け目となっている。

このシフトを説明するのに役立つ３つの主要な構造的力がある：従業員の交渉力の低下、技術的変化、グローバル化。このうち最後の１つは勢いを失いつつあるが、ＧＤＰに占める労働者の割合の減少を逆転させるほどではない。

また、特に労働市場がこれほど細分化されている現状では、労働組合の組合員数が回復する兆しはほとんどない。物理的なオフィスや工場は減少傾向にあり、何百万人もの人々がリモートで働き、パートタイム、フリーランス、契約社員が増えている。

ＡＩ主導の生産性ブームがこの腐敗を止められるだろうか？

理論的には可能だ。生産性の向上は企業により多くの収入をもたらし、それを従業員の賃金上昇に回すことができる。ＰＩＭＣＯのティファニー・ワイルディングが指摘するように、ＡＩはヘルスケアやビジネスサービスなどの主要セクターの価格を下げ、名目賃金が急上昇しなくても実質所得を押し上げる可能性がある。

しかし、別のシナリオもある。税制優遇措置、政府の貿易政策、ＡＩの軍拡競争によって、資本集約的な企業が、従業員数と人件費を削減する技術への投資を増やすというものだ。

私たちは今、それを目の当たりにしているのかもしれない。アマゾンをはじめとする大企業は、何万人もの従業員を解雇している。そのうちのどれだけがＡＩに関連しているかは不明だが、アマゾンを含む４つの「メガキャップ」ハイテク企業が今年だけでＡＩに約６５００億ドルを費やすことを表明している中で、このような事態が起きている。

「ＡＩは、導入パターンによって代替にも補完にもなる。支援制度がなければ、生産性の恩恵の多くが資本所有者にもたらされ、労働分配率が低下する傾向が強まる可能性がある」とワイルディングは言う。

そうなった場合、ＡＩ主導の経済が生み出す財やサービスを誰が消費するのだろうか？それが１兆ドル単位の問題になるかもしれない。

(ここで述べられている意見は筆者（ロイターのコラムニスト）のものである。 (link)

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