インテル、AIデータセンター需要への対応に苦戦、株価は13％下落

Arsheeya Bajwa　Max A. Cherney

［　１月２２日　ロイター］ - インテルINTC.Oは木曜日、AIデータセンターで使用されるサーバーチップの需要を満たすのに苦労していると述べ、市場予測を下回る四半期収益と利益を予想し、時間外取引で株価を１３％下げた。

この見通しは、世界のチップ市場を予測する上でインテルが直面している困難さを浮き彫りにしている。この1ヵ月で株価が４０％上昇したインテルは、最近、待望のラップトップ・チップを発表した。メモリ・チップの逼迫がパソコン業界全体の売上を押し下げると予想されるなか、パソコンでリードを取り戻すためのものだ。

一方、インテル幹部は、AIチップに付随するサーバー用セントラル・プロセッサーの需要急増に不意を突かれたと語った。工場をフル稼働させているにもかかわらず、インテルはこのチップの需要に追いつくことができず、新しいＰＣチップがマージンを圧迫する一方で、利益性の高いデータセンター向け売上を手にすることができていない。

リップ・ブー・タン最高経営責任者（CEO）は電話会見で、「短期的には、市場の需要に十分に応えられないことに失望している」と述べた。

LSEGが集計したデータによると、同社は今四半期の売上高をアナリストの平均予想１２５．１億ドルに対し、１１７億ドルから１２７億ドルと予想した。

また、第１・四半期の調整後１株当たり利益は０．０５ドルの予想に対し、収支均衡を見込んでいる。

投資家やアナリストは、大手ハイテク企業がAIビジネスを推進するために委託している急速なデータセンター構築により、インテルの従来型サーバーチップの販売が促進されることを期待している。このサーバーチップは、エヌビディアNVDA.Oの市場をリードするグラフィックス・プロセッシング・ユニット(GPU) とともに使用されている。

AIへの需要は、クラウドコンピューティング大手の一部を驚かせた。「ネットワーク性能の低下」のため、老朽化したチップ群をアップグレードするために奔走しなければならなかったと、財務責任者のデビッド・ジンスナー氏はロイターのインタビューに答えている。

「彼らは皆、少し油断していた」とジンスナー氏は語った。

投資家との電話会議でジンスナー氏は、インテルは自社工場を所有しているにもかかわらず、製造するチップの種類の変更にはタイムラグがあり、データセンターの需要が変化することを想定して工場を管理していないと述べた。

受託製造に取り組む２つの顧客

長年の不手際により、インテルは急成長するAIチップ市場で苦戦を強いられ、財務も悪化したため、タン氏はコスト削減と管理層の排除を中心とした再建戦略を立案し、新たな製品ロードマップを提唱した。

インテルは14Aとして知られる次世代製造プロセスへの大規模な投資を控え、大口顧客を待っているとジンスナー氏は述べた。ファウンドリ・ビジネスのライバルと同様、インテルも顧客については口を閉ざしているが、ジンスナー氏は、投資家は設備投資の急増を見れば顧客を獲得した時期がわかるだろうと述べた。

タン氏は電話会議で、２社の顧客が14A技術の技術的詳細を評価しており、この技術を使ってテストチップを作る可能性があると述べた。インテル社幹部は、外部顧客がこの技術の使用を望んでいるかどうかは、今年の下半期までにはわかるだろうと述べた。

ジンスナー氏は、資本支出は減少するだろうという従来の予想に対し、堅調に推移する可能性もあると考えていると述べた。

昨年、インテルへの注目度の高い投資が相次いだ。エヌビディアからの５０億ドル（(link)）、ソフトバンク9984.Tからの２０億ドル（(link)）、米国政府によるインテルへの出資（(link)）である─同社の復活に対する投資家の信頼は高まっている。

「投資家にとって重要な洞察は、インテルの再建ストーリーは需要に制約されているというよりも、むしろ供給に制約されているということだ。これは、競争力のある製品や顧客からの強い関心にもかかわらず、財務的な回復を遅らせるもどかしい立場だ」と、ランニング・ポイント・キャピタルのマイケル・シュルマン最高投資責任者（CIO）は述べた。

タン氏はまた、資本集約的な事業拡張が利益率を圧迫した後、インテルのバランスシートを補強するために、前任のパット・ゲルシンガー氏が推進した製造委託の野望を大幅に縮小した。

２０２４年に株価が６０％以上下落した後、インテルの株価は２５年には８４％上昇し、ベンチマークである半導体指数.SOXの４２％上昇をはるかに上回った。

同社は新しいPCチップ「Panther Lake」の出荷を開始したが、これはインテルの18A製造技術を使って作られた最初の製品であり、アナリストはこの増産が利益率を悪化させると予想していた。

ロイターは (link)、18Aで印刷されたチップのうち、顧客に提供できるほどの良品はごく一部に過ぎないと報じている。インテルは、歩留まり（シリコンウェハー1枚当たりの良品チップ数）は毎月改善していると述べている。歩留まりの低下は、日常的にマージンを圧迫する。

カンファレンス・コールの中でタン氏は、18Aの歩留まりはインテルの社内計画に沿っているが、"私が望む歩留まりをまだ下回っている "と述べた。

メモリー・チップの世界的な不足は、それらのチップの価格を押し上げ、インテルの主要市場であるパーソナル・コンピューターをより高価なものにしている。ジンスナー氏は声明の中で、利用可能な供給量は第１・四半期に最低水準となり、第２・四半期には改善すると予想していると述べた。

インテルはまた、ライバルのAMDAMD.Oやチップ設計者のアーム・ホールディングスARM.OにPC市場でのシェアを常に奪われている。