モルガン・スタンレー、取引増で利益予想を上回る

［　１月１５日　ロイター］ - モルガン・スタンレーMS.Nの第４・四半期の利益はアナリストの予想を上回った。ディールメーキングが急増し、債券引受手数料がほぼ倍増したため、投資銀行業務の収益が４７％急増したことが要因である。

AIをめぐる高揚感と連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）による金利引き下げがCEOのバイアウト志向を後押しし、大型取引が相次いだことで、昨年の世界のM&Aは５兆１０００億ドルを超えた。

モルガン・スタンレーの投資銀行部門の収益は、前年同期の１６億４０００万ドルから２４億１０００万ドルに増加した。

昨年後半、株式市場は過去最高値を更新した。トランプ米大統領の関税政策による前半の乱高下にもかかわらずである。

「M&AとIPOのパイプラインは加速している。ヘルスケアや工業製品の案件が増えるでしょう。スポンサー企業も、M&AかIPOの二通りの選択肢があるため、活動を活発化させている」と、モルガン・スタンレーのシャロン・イェシャヤCFOはロイターに語った。

ＬＳＥＧがまとめた予想によると、モルガン・スタンレーは、ウォール街の予想２．４４ドルに対し、１株当たり２．６８ドルの利益を計上した。

年間総収入は過去最高の７０６億５０００万ドルに急増した。

同行の株価はプレマーケット取引でわずかに上昇した。２０２５年の株価は約４１％上昇し、ベンチマークであるS&P500.SPXを上回ったが、ライバルのゴールドマン・サックスには遅れをとっていた。

シティグループ (link) C.N を含むウォール街のライバルの業績は、M&Aや新規株式公開(IPO) の急増から恩恵を受けた。

大型IPOのアドバイザー

昨年末、史上最長の米政府機関閉鎖によってIPO市場が混乱したにもかかわらず、高騰する評価と金利の低下により、企業は公募増資や転換社債型新株予約権付社債の発行に踏み切った。

ウォール街で事業を展開する同行の機関投資家向け証券事業は、当四半期に７９億３０００万ドルの収益を計上した。アナリストの平均予想は７８億９０００万ドルだった。

モルガン・スタンレーの債券引受収益は、発行量の増加に牽引され、約９３％増の７億８５００万ドルに急増した。株式引受収入は前年同期に倍増した後、８．６％急増した。

電気航空機メーカーのBETAテクノロジーズ（(link)）、税務アドバイザリー会社のアンダーセン・グループ（(link)）、医療用品大手のメドライン（(link)）など、２５年最大のIPOを含む大型新規株式公開の共同ブックランニング・マネージャーを務めた。

同行はまた、ルイジアナ州にハイペリオン・データセンター・キャンパスを開発するための、ハイテク大手メタMETA.Oとブルー・オウル・キャピタルとの合弁事業において、独占アドバイザーも務めた。

金融政策への期待の変化やAIバブルへの懸念で不安定な市場が続く中、顧客はポートフォリオのリバランスを行ったため、株式取引は年間で過去最高の収益をもたらした。

モルガン・スタンレーは、データ・インフラストラクチャー企業のコンフルエントがＩＢＭIBM.Nに１１０億ドル（(link)）で買収される際のアドバイザーを務めるなど、主要な取引で重要な役割を果たした。

ウェルス・マネジメント事業

ウェルス・マネジメント部門の収益は、市場の上昇に支えられ、前期比１３％増の８４．３億ドルとなり、同部門の年間売上高が過去最高となった。

イシャヤ氏によると、ウェルス・マネジメント部門が管理する顧客資産は１０兆ドルに達するという長期目標に近づいているという。

当四半期の純新規資産１２２３億ドルの一部は、投資銀行部門の顧客からの紹介によるもので、取引成立後にウェルス・マネジメントのアドバイスが必要となった。

モルガン・スタンレーは、トレーディングやインベストメント・バンキングのようなボラティリティの高いビジネスに対抗するため、ウェルス・マネジメントの安定した手数料ベースの収益に注力してきた。

米国経済が「K字型」経済と呼ばれる、富裕層や裕福な消費者が資産価値の上昇に伴って支出を促進し続ける経済に移行しつつある中、ウェルス・マネジメント事業はさらに際立っている。

同部門の手数料ベースの資産フローは４５６億ドルだった。

また、投資運用部門の純収入も６５億ドルと過去最高を記録した。

暗号への取り組み倍増

先週、モルガン・スタンレーは、ビットコイン、ソラナ、イーサリアムの価格に連動する上場投資信託を立ち上げるべく、米国証券取引委員会に承認を求めた。この動きは、銀行が暗号資産（仮想通貨）に積極的になるための大きな一歩となる。

トランプ大統領から強力な支持を受けた暗号資産業界は、市場構造法案がワシントンを通過することで、さらなる成長が期待される。

財政刺激策と税還付の増加は、今年の暗号資産への投資意欲に拍車をかける可能性があるとアナリストは述べている。