インテル、第3四半期決算で好業績――CHIPS法資金投入後初の決算が市場予想を大幅上回り、時間外取引で株価8％急騰

TradingKey - 半導体大手インテルは、米国政府が株主となった後、初めてとなる四半期決算を発表した。主要財務指標が市場予想を全面的に上回り、2023年末以来初めて黒字化を達成。これは同社の再建戦略が着実に成果を上げていることを強く示唆している。

長年の苦境、大規模な事業再編、経営陣交代、そして米国政府が約10％を出資する主要株主となった後、今回の決算はインテルの回復努力を初期段階ながらも裏付けるものとなり、市場の信頼を高めた。これにより、同社株は時間外取引で約8％上昇した。

決算が市場予想を大幅に上回る

財務データによると、インテルの第3四半期売上高は137億ドルに達し、自社ガイダンスの上限（126億～136億ドル）を上回っただけでなく、アナリストのコンセンサス予想（132億ドル）を大きく上回った。売上高は前年同期比3％増となり、2022年第1四半期以来、1年半ぶりに四半期売上高の前年比増を達成し、前四半期のゼロ成長から明確に反転した。

ノンGAAP（米国会計基準に基づかない調整後）ベースでは、調整後1株当たり利益（EPS）が0.23ドルとなり、アナリスト予想の0.01ドルを大幅に上回り、前年同期の1株当たり46セントの損失から大きく改善した。

第3四半期の純利益は41億ドル（1株当たり90セント）を記録し、前年同期の166億ドルの純損失から劇的な回復を果たした。

アナリスト向け電話会議で、リップ・ブー・タンCEOは「当社の再建に向けて着実に前進している」と強調し、「事業の効率化を加速させることが最優先事項だ」と述べた。

「まだ長い道のりだが、正しいステップを踏んでいる」と彼は付け加えた。

第4四半期の売上高ガイダンスは128億～138億ドル、調整後粗利益率は36.5％、調整後EPSは0.08ドルと発表された。EPSは市場予想の0.10ドルを下回っている。

同社は、このガイダンスがアナリスト予想を下回っている理由として、「アルテラ（Altera）からの売上高を含んでいない」ことを挙げた。アルテラはインテル傘下の半導体企業で、第3四半期に一部事業を売却した。この点を考慮すれば、実際の見通しは表面上より良好だと説明している。

PC事業が回復を牽引

事業部門別に見ると、インテルの中核であるPCプロセッサ事業（CCG部門）が主要な成長エンジンとなり、第3四半期売上高は前年同期比5％増と堅調な回復を示し、全体売上高の反転を支えた。

インテル決算発表前から、一部アナリストはPCプロセッサの販売が予想を上回る可能性を指摘していた。

キーバンク・キャピタル・マーケッツのジョン・ヴィン氏は今週のリポートで次のように記した。「インテルは好業績と上方修正ガイダンスを発表するだろう。サーバー事業の広範な成長と、顧客による『グラナイト・ラピッズ（Granite Rapids）』サーバーCPUへのアップグレード需要が恩恵をもたらすはずだ。」

CFOのデイブ・ジンスナー氏は、第3四半期の強力なチップ需要により「現在、供給制約に直面しており、この状況は2026年まで続く見込みだ」と述べた。その一因として、「データセンター事業者が、先進的なAIチップに追いつくためにCPUのアップグレードを急いでいる」ことを挙げた。

ファウンドリ事業の課題

PC事業の回復が見られる一方で、インテルのファウンドリ（受託製造）事業（IFS部門）は依然として投資家の注目と懸念の的だ。第3四半期の営業損失は23億ドルと、前年同期の58億ドルの巨額損失から改善したものの、市場予想の22億ドルを上回る赤字となった。

過去3カ月間、インテルはNVIDIA（50億ドル）、米連邦政府CHIPS法資金（89億ドル）、ソフトバンク（20億ドル）から合計159億ドルの戦略的資金調達を完了し、バランスシートと市場信頼を大幅に強化した。

しかしアナリストや投資家は、こうした巨額投資が、苦戦を続ける外部顧客向け製造事業の根本的な状況変化にはほとんど寄与していないと指摘している。ウォール街は、この比較的新しい分野への大規模投資がリターンを生まないリスクを懸念しており、現時点で外部顧客からの大きな受注獲得には至っていない。

クリエイティブ・ストラテジーズの上級アナリスト、ベン・バジャリン氏は、「全体として、インテルの本日の決算は『慎重な楽観』をもたらすものだ」と評価したが、「今後はすべての注目がファウンドリに集まるだろう」と述べた。

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