ゼネラル・モーターズ、関税見通しの改善で業績予想を上方修正、株価は15％急騰

Nora Eckert　Nathan Gomes

［　１０月２１日　ロイター］ - ゼネラル・モーターズGM.Nは、関税コストによるプレッシャーの軽減と、電気自動車技術に対する巨額な賭けの解消に伴う電気自動車の損失軽減という2つの面での安心を理由に、今年の利益見通しを上方修正した。

GMの株価は火曜日に15％急騰 し、この6年間で最大となった 。投資家たちはGMの第3四半期決算と、2026年のさらなる強化に向けたシグナルを歓迎した。

GMのメアリー・バーラ最高経営責任者（CEO）は株主宛ての書簡で、同社がEV投資に注力したのは厳しい連邦政府の要件を満たすためであり、ドナルド・トランプ米大統領はこれをほぼ撤回したと述べた。バーラCEOは、EVはGMの "北極星 "であるとしながらも、将来的にEVに関連する費用が発生することを予想している。

「短期的なEVの普及が計画よりも低くなることは明らかです」と、バーラ氏は規制の変化を引き合いに出した。「過剰生産能力に対処するために迅速かつ果断に行動することで、2026年以降のEVの損失を減らすことができると期待している」。

(link) 自動車大手は今月初め、EV戦略の変更から16億ドルの費用を計上した (link)。9月末には、バッテリー搭載モデルに対する7500ドルの税額控除が廃止され、自動車の排ガスに関する規制がさらに緩和された。

同社は現在、年間の調整後中核利益は120億ドルから130億ドルになると予想している（事前予想100億ドルから125億ドル）。デトロイトの自動車メーカーは、関税が同社の収益に与える影響は予想より小さいとし、その影響額を従来の40億ドルから50億ドルから35億ドルから45億ドルの範囲に引き下げた。

GMの決算は、ライバルであるフォード・モーターF.Nを約5％、ステランティスSTLAM.MISTLA.Nの米国上場株を約4％押し上げた。

ウォール街の予想を上回る業績

米国の自動車販売は、関税をめぐる不確実性にもかかわらず、好調を維持している (link) 第3四半期は6％増加した。自動車メーカー各社は、関税コストを相殺するためのステッカー価格の引き上げをほぼ回避しているが、米国の自動車購入者（(link)）は、より高価なモデルや追加機能を選択し続けている。

GMの四半期調整後1株当たり利益は2.80ドルとなり、LSEGアナリスト予想の2.31ドルを上回った。

9月期の売上高は前年同期比微減の486億ドル。

それでも、GMの業績はサプライチェーンの混乱、EVの追加料金、保証費用の増加によって妨げられる可能性がある。GMは、中国とオランダ政府間の紛争で生産が滞っているチップメーカー、ネクスペリア関連の混乱が影響する可能性があると述べた。

米国自動車産業の関税緩和

GMは、予想される関税による打撃を35％軽減する予定であると述べた。トランプ大統領は、米国の自動車およびエンジン生産に対するクレジットを拡大する命令を承認したため、多くの米国自動車メーカーにとって救済の兆しが見えている。

「また、大統領とそのチームが金曜日に行った重要な関税更新に感謝したい。希望小売価格オフセット・プログラムは、今後5年間にわたり米国生産車の競争力を高めるのに役立つだろう」と、バラ氏は株主宛ての書簡で述べた。

グローバル企業は、第3四半期決算に向けて、米国の関税による350億ドル以上のコストを指摘している。

投資家たちは、メキシコやカナダ、そしてGMにとって主要な自動車輸出国である韓国との貿易協定がまとまるのを待っている、とアナリストたちは指摘した。

自動車メーカー各社は、トランプ大統領の課税を相殺するため、米国への投資を強化している。GMは6月、 (link)、ミシガン州、カンザス州、テネシー州の3つの米国施設に40億ドルを投資すると発表した。自動車メーカー はこれまで、米国で販売する車両の約半分を主にメキシコと韓国から輸入してきた。

ステランティスは今月初め、今後4年間で130億ドルを米国に投資する計画だと発表した。

GMはEVの野望を縮小

バーラは2021年に、2035年までにEVのみを生産するという野望を発表したが、それ以来この目標について公の場で言及することはなくなり、代わりに顧客の需要が自動車メーカーのラインナップを導くと述べている。

EVの販売は、第3四半期にはGMだけでなく業界全体で好調で、買い物客は税額控除を利用しようと殺到したが、それでもGM全体の販売台数に占める割合は10％未満だった。

同社はまた、商用EVバン市場の開発が遅れているとして、電気自動車ブライトドロップ・バンの生産を中止することを火曜日に明らかにした。同車両はカナダで生産されている。 同社は、第4四半期に中止されたプログラムに関連する費用を計上する予定である。