フィリップモリス、第3四半期にZynの売上高を伸ばすも、代償は大きい

Prerna Bedi　Emma Rumney

［　１０月２１日　ロイター］ - フィリップ・モリスPM.Nの主要ニコチン入りパウチ・ブランド「ジン（Zyn）」の普及に向けた努力の代償は、火曜日に投資家を怯えさせ、第3四半期の成長率が上昇した後でも、将来の売上高に対する不安を煽った。

時価総額世界最大のタバコ会社の株価は、同社が第3四半期に1億ドルをかけた大規模な単発プロモーション、価格変更、その他のブランド支援について説明した後、1439GMTまでに9％以上下落した。

「フィリップ・モリス・インターナショナルのジャセック・オルチャックCEOはロイターのインタビューに対し、「これは一過性のものだ。

「Zynのマージンプロファイルについては心配していません。

PMIは、マールボロのようなタバコブランドの長期的な落ち込みを相殺するために、喫煙代替品のポートフォリオを開発するのに何年も費やしてきた。

ニコチンを摂取するために唇の下に挿入するZynは、PMIのポートフォリオのスターパフォーマーとして登場した。しかし、最近では投資家（(link)）を失望させており、低価格を提供するライバル企業との厳しい競争が今後の脅威になると懸念する声もある。

zynの出荷量は増加、疑念は残る

PMIは、Zynの「競争力のある価格ポジショニングを確保する」ための措置を講じ、9月に他のニコチン製品を購入した成人消費者にZynの缶詰を無料で提供するなどのプロモーションを実施したと述べた。

このため、米州の第3四半期の売上高および営業利益の伸びには影響を与えたが、成長も牽引したと同社は述べている。

Zynの出荷数量は、圧倒的に最大の市場である米国で前年同期比37％増の2億500万缶となった。

PMIの株価は、同社がZynの供給制約を解消したことと、グループの見通しに対する楽観的な見方から、今年に入り30％近く上昇した。

バーンスタインのアナリスト、カラム・エリオットは、Zynの第3四半期の成長は心強いものであったが、 、今後の成長の持続可能性とコストについて疑問を投げかけた。

PMIはまた、Zynに関連すると思われる米国投資の増加により、年間営業利益成長率の予想レンジの上限を引き下げた、と同氏は付け加えた。

エマニュエル・バボー最高財務責任者（CFO）は電話会議で、Zynは供給制約の中で過去に「異常な」レベルの収益性を享受してきたと投資家に語った。

Zynはライバルに対して価格プレミアムを維持し、PMIのポートフォリオの中で最高のマージンプロファイルを維持するが、販促活動は今後より活発になるだろう、と同氏は述べた。

調整後の年間利益は、事前の予想7.43ドルから7.56ドルに対し、7.46ドルから7.56ドルを見込んでいる。