「中国版NVIDIA」として注目される摩尔スレッド、IPOが成功裏に通過し、国産自社開発チップの新たな一歩へ

TradingKey - 9月26日、中国のAIチップ企業である摩尔スレッドは、上海証券取引所の上場審査委員会の審議を無事に通過しました。同社は、国内で唯一の全機能GPUの量産を実現した企業として、「中国版NVIDIA」と見なされています。

摩尔スレッドは今回のIPOで80億元（約1,200億円）の資金調達を計画しており、その資金は新世代のAIトレーニングおよび推論チップ、グラフィックチップ、AI SoCチップの研究開発に充てられる予定です。

2020年に設立された同社は、まだ利益を実現していませんが、収益は大幅に増加しています。2025年上半期の売上高は7.02億元に達し、過去3年間の合計を上回り、過去3年間の複合成長率は208%を超えています。2022年から2024年にかけて、粗利益率は-70.08%から70.71%に向上しました。摩尔スレッドは2027年には連結決算ベースでの利益を実現できると予測しています。

北京の投資銀行である香頌キャピタルのディレクター、沈萌氏は、AIがホットな投資対象となっているため、今回のIPOに対する投資家の熱意は非常に高いだろうと述べています。摩尔スレッドはNVIDIAに対抗する中国企業と見なされ、一層の注目を集めています。

摩尔スレッドの創設者である張建中氏は、かつてNVIDIAに勤務していました。2020年に米国が「チップ禁輸措置」を始めた時期に、張氏は退職して摩尔スレッドを創設し、「全機能GPUの構築」を目指しています。

市場の主流であるAI計算に特化したGPGPUやASICチップとは異なり、摩尔スレッドが目指す「全機能GPU」は、AI計算の加速、グラフィックレンダリング、物理シミュレーション、科学計算、超高精細ビデオのエンコード・デコードといったコア機能を1つのチップに統合することを目的としています。

現在、摩尔スレッドの製品であるMTT S80やS5000は単項目の性能で国際先進レベルに匹敵し、一部の指標ではNVIDIA RTX 3060に接近しており、クラスター計算力効率は同クラスの国際基準を上回ります。また、国内で初めてDirectX 12グラフィックアクセラレーションを量産化したメーカーであり、主流の開発ツールチェーンと広く互換性があり、ユーザーの移行と開発コストを削減しています。

摩尔スレッドは文書の中で、NVIDIAなどの世界的な大手と比較すると、研究開発とコア技術の面では一定の差があると述べつつも、革新的なプロジェクトの研究開発に対する投資を引き続き強化し、世界的に競争力のあるGPUリーダーになることを目指すとしています。

米国が中国へのチップ輸出を制限し、地政学的緊張が高まる中、中国は半導体およびAI分野での自給自足を加速しています。摩尔スレッド以外にも、他のチップ企業がIPOの準備を進めています。2020年にAMDの元社員が設立したAI GPUスタートアップのMetaXは、すでに6月末に科創板への上場を申請しており、GPU設計会社の壁仞科技も香港での第3四半期の上場申請を準備しています。

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