アリババ、2025年2度目の無利子社債で32億ドル調達、80％をクラウドインフラに充て

TradingKey - 9月11日、アリババグループは、2032年9月15日満期の無利子転換社債を約32億米ドルの元本額で発行する計画を発表した。この社債は担保なしの上位債務として発行される。

今回の調達資金は、コア戦略分野に特化して配分され、約80％がデータセンター拡張、技術アップグレード、サービス最適化を含むクラウドインフラの強化に充てられる。残りの20％は、戦略的投資を通じて国際事業の拡大を支援し、グローバル市場での地位を確固たるものにし、運用効率を向上させるために使用される。

この無利子転換社債は定期的な利息支払いがなく、転換価格の上限は前営業日の香港株終値（米国株終値に基づき約230米ドル）より60％高い水準に設定され、高い転換価格設定により株式希薄化リスクを軽減する。

今回の資金調達は、アリババが今年クラウド事業および国際化戦略のために実施した2度目の大規模資本操作となる。7月には、同様の資金使途を目的として約1,200億香港ドル相当の無利子交換社債を発行している。この継続的かつ大規模な資金調達活動は、クラウドコンピューティングと国際展開という2つのコア分野への堅固な戦略的コミットメントを示している。

「アリババは長期的なゲームを展開している——安価な資本を調達し、希薄化をヘッジし、成長にさらに注力しているのだ」と、Yan Yun Family Office (HK)のファーストバイスプレジデント、ラヴィ・ウォン氏は指摘。

今年2月には、アリババが今後3年間でクラウドおよびAIハードウェアインフラに3,800億元超を投資する計画を発表。市場調査会社Omdiaによると、アリババクラウドは現在中国のAIクラウド市場でトップシェアを占めている。

先月発表された四半期決算報告では、全体の売上高が予想を下回ったものの、クラウドコンピューティング売上高は堅調な成長を維持した。

アリババCEOのエディー・ウー氏は決算説明会で次のように強調した。「当社の人工知能への投資は、すでに具体的な成果を生み出しつつある。人工知能がアリババの堅調な成長を牽引する道筋がますます明確になってきている。」

アリババの頻繁な資金調達は、中国テック大手が直面する巨額の資金要件と業界内での激しい競争環境を反映している。現在、各社はクラウドコンピューティング、人工知能、さらには地域生活サービスに多額の資本を投入している。

今週初めには、もう一つの中国テック大手であるバイドゥが、海外人民元債を44億元（約6億1,800万米ドル）発行。3月には1,000億元相当の債券を発行している。テンセントは今年初の公募債発行を検討中で、メイツァンは海外人民元債発行計画を模索している。

アリババの香港株は木曜日に0.35％上昇し、年初来累計上昇率は71％を上回っている。TradingKey Stock Scoreによると、アリババは現在7.29ポイントの評価を受けており、比較的健全な基本データと適正なバリュエーションを示している。ウォール街のアナリストは一般的に「買い」評価を維持しており、目標平均価格は163.903米ドルで、現水準から16.08％の上昇余地があると見ている。

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