デル、AIサーバーのコスト高と競争激化で大幅減益

Shashwat Chauhan　Akash Sriram

［　８月２９日　ロイター］ - デル・テクノロジーズDELL.Nの株価は金曜日に約10％下落した。AIに最適化されたサーバーの製造コストの高騰と競争の激化が、同社の人工知能インフラに対する強気の需要予測を覆したためだ。

このまま損失が続けば、株価は910億ドルの時価総額のうち約80億ドルを失うことになる。

AIサーバーの需要は、同社にとって明るい材料であり続けた。デルは、イーロン・マスク氏のxAIやクラウドプロバイダーのコアウィーブCRWV.Oを含む顧客からの好調な受注を理由に、年間出荷見通しを150億ドルから200億ドルに引き上げた。

J.P.モルガンのアナリストは、サプライチェーンの混乱と迅速な出荷コストが、大口顧客契約の獲得を目的とした競争的な価格戦略による利益圧迫に拍車をかけたため、デルは利益率の維持よりもAIサーバーの受注を満たすことを優先した、とメモに書いている。

LSEGがまとめたデータによると、同社の第2四半期の調整後粗利益率は前年同期から18.7％に低下し、予想の19.6％を下回った。第3四半期の1株当たり利益は2.45ドルと予想され、予想の2.55ドルを下回った。

デルは、第3四半期の売上高を265億ドルから275億ドルの範囲と予想している。

これとは別にデルは、AIに最適化されたサーバーの需要に支えられ、年間売上高見通しを従来予想の1,010億ドルから1,090億ドルに引き上げた。

同社の株価は今年16.3％上昇し、ライバルのヒューレット・パッカード・エンタープライズHPE.NやS&P500指数.SPXを上回っている。ヒューレット・パッカードは水曜日、市場終了後に四半期決算を発表する。

デルの株価は利益予想の13.2倍で取引されており、ヒューレット・パッカードの10.8倍よりは高いが、高成長するAIインフラ需要へのエクスポージャーがあるにもかかわらず、S&P500指数.SPXの22.3倍よりははるかに低い。