メルク社、中国ガーダシル出荷の一時停止を年末まで延長、株価は下落

Michael Erman　Mariam Sunny

［　７月２９日　ロイター］ - メルクMRK.Nは火曜日、大ヒット商品であるヒトパピローマウイルスワクチンの需要低迷が続いているため、少なくとも2025年末までガーダシルの中国向け出荷の一時停止を延長すると発表し、同社の株価は8%も下落した。

第2四半期の業績が悪化した製薬会社は、少なくとも今年半ばまでは出荷を停止すると発表していた。同社は2月に出荷を停止していた (link)。

ガーダシルは、ブロックバスターのがん免疫療法キイトルーダを除けば、メルクの最大の成長ドライバーのひとつであり、国際的な成長の多くは中国からもたらされてきた。

日本におけるガーダシル需要の低迷もメルクの売上に打撃を与えており、この地域は今年後半には「より大きな逆風」になると予想されている。

「バーンスタインのアナリスト、コートニー・ブリーンは「ガーダシルの痛みは2026年まで続きそうだ。

メルクのキャロライン・リッチフィールド最高財務責任者（CFO）は投資家を安心させようと、「ガーダシル・チャイナは現在、当社のほんの一部、1％にも満たない。

同社は火曜日、2027年末までに年間30億ドルを削減するとして、人員削減とコスト削減を発表し、関税関連コストについては、政府の追加措置の可能性があるまで、2億ドルで見通しを据え置いた。

メルクによると、コスト削減には、管理、営業、研究開発職の一部廃止による年間17億ドルの削減が含まれる。また、世界的な不動産の削減と製造ネットワークの最適化も計画している。

メルクCEOのロブ・デイヴィス氏は、第2四半期の決算説明会で、「メルクは、事業の成長が鈍化している分野から資金と資源を再配分し、事業の急成長分野に十分な資金を投入することを検討している」と述べた。

同社は、肺疾患治療薬のウィンレベアや、最近100億ドルを投じて買収した英国のヴェローナ・ファーマ（(link)）を含む新薬に注力している。

しかし、投資家は、メルクが世界で最も売れているキイトルーダからの収益をどのように代替するか懸念している。

ガドラシルの売上減少がメルクの痛みに拍車をかけている。昨年、メルクがこのワクチンの中国での販売低迷を最初に指摘して以来、同社の株価は36％以上下落している (link)。

LSEGがまとめたデータによると、ガドラシルの第2四半期の売上はウォール街の下げた予想を下回った。メルクのワクチン販売額は11億ドルで、前年比55％減だった。

ノバレ・キャピタル・マネジメントのジェームス・ハーロウ上級副社長は、「ヴェローナの買収は良い第一歩だったが、投資家はメルクがキイトルーダの売上減少を相殺できることを、追加のM&Aかパイプラインの成功によってさらに証明することを望んでいる」と述べた。

メルクの第2四半期の利益は54億ドル（1株当たり2.13ドル）で、前年同期から7%減少した。アナリスト予想は2.01ドルだった。

売上高はアナリスト予想の159億ドルに対し2％減の158億ドル。

同社は現在、2025年の1株当たり利益がアナリスト予想の8.87ドルを上回る8.87〜8.97ドルになると予想している。