モルガンS、AI主導ソフト株売却が米信用市場にリスクと警告

Siddarth S

［　２月１０日　ロイター］ - モルガン・スタンレーは、人工知能がソフトウェア産業の大部分を破壊する可能性があり、その懸念がクレジット市場にも波及し始めていると警告した。ソフトウェアは、米国融資市場の１．５兆ドルのうち約１６％（２３５０億ドル）を占めているためだ。

なぜ重要なのか

金融市場は、AIビジネスに対する投資家の熱意で数ヶ月間盛り上がっていたが 、先週、急速に進歩するAIツールが業界を混乱させるのではないかという懸念から、世界のソフトウェア株 (link) が下落し、動揺した。

背景

同証券が月曜日のノートで述べたところによると、ソフトウェア・セクターのエクスポージャーの大半は低格付けに関連しており、融資の５０％が「Ｂ－以下」の信用格付けとなっている。これは通常、デフォルトのリスクが高いことを示している。

モルガン・スタンレーは、ソフトウェア融資の２０％が「Ｂ」格付け、２６％が「ＣＣＣ」格付けであり、より高い「ＢＢ」格付けを持つものはわずか７％に過ぎない、と述べた。

株式市場とは異なり、ソフトウェア融資の８０％以上は民間企業によって発行され、７８％近くはスポンサーによるものであり、これはＡＩによる混乱へのエクスポージャーを評価するために必要な財務情報へのアクセスが限られていることを示している。

数字で見る

モルガン・スタンレーは、「ソフトウェアは市場全体よりも満期の壁が前倒しになっている」と述べた。このセクターでは、未払い融資の約３０％が２０２８年までに期限を迎えるのに対し、市場全体では２２％である。

また、モルガン・スタンレーによると、ソフトウェア債務の４６％が今後４年以内に返済期限を迎えるのに対し、ローン市場全体では３５％未満にとどまっており、ＡＩ破壊に関連する懸念が急速に顕在化した場合の借り換えリスクは特に深刻である。

主な引用

しかし、ソフトウェア・セクター全体に大規模でシステミックな混乱が生じるリスクは、当面は限定的である、と同証券会社は述べている。

「ローンの価格変動は続くと予想されるが、短期的にデフォルトが急増する可能性は低い」と同証券は付け加えた。