インサイト-シリコンバレーのディールメーカーはいかにしてトランプを魅了し、インテルに命綱を与えたか？

Max A. Cherney　Jeffrey Dastin

［サンフランシスコ　１２月２４日　ロイター］ - インテルのリップ・ブー・タン最高経営責任者（CEO）が、米国大統領から攻撃を受けていることに気づいたのは、シリコンバレーの木曜日未明のことだった。

ドナルド・トランプ米大統領は7日午前4時39分（太平洋標準時）、自身のソーシャル・プラットフォーム「トゥルース・ソーシャル」に「インテルのCEOは非常に矛盾しており、即刻辞任すべきだ」と書き込んだ。インテルのCEOになる前、タン氏は中国企業に多くの投資を行っていた。

トランプとタンは面識がなかった。Nvidia、AMD、オープンＡＩ、Amazon、Google、Palantirのテクノロジー・リーダーが最近トランプに会いに行ったが、アメリカで最も有名なチップメーカーのトップは、3月にインテルINTC.Oに入社して以来、大統領と時間を過ごしたことはなかった。

政治はタンの最優先事項ではなかった。66歳のタンが大統領選挙キャンペーンに寄付をしてから20年以上が経っていた。4月にハワード・ルトニック商務長官を含む米国政府の指導者たちと話をしたものの、インテルのCEOは、民主党の前任者が辞任した後、数カ月間、ワシントンで同社の最高政策責任者を務めることはなかった。

トランプ大統領の攻撃の直後、インテルは大統領との時間を確保するために奔走した、と状況を知る2人の人物が語った。その結果、タン氏の数十年にわたるキャリアの中で最も重要な、およそ40分間の会談が実現した。

これまで報じられることのなかったタンとインテルに関する詳細は、トランプ大統領が中国の利益を支持していると非難していた男が、この会談で、インテルの株式の10％近くを取得するために数十億ドルを投資することを米国政府から約束されたことを示している。

この取引は、インテルに戦略的で失敗を恐れないオーラを与え、大統領の寵愛を得たいと考える潜在的なパートナーへの扉を開いた。また、一部の投資家は以前ロイターに、米国の産業政策の新時代の到来と表現していたが、政権が戦略的と見なす企業に対して政府がより多くの株式を取得する道を開くかもしれない (link)。

インテルの株価は、タン氏の就任以来約80％上昇し、この間のS&P500やエヌビディアNVDA.Oの上昇率を上回っている。

ロイターは、インテルの現従業員や元従業員、政府のアドバイザー、タンの業界関係者など約20人に話を聞いた。その中には、タン氏がチップ製造におけるインテルのリードを回復し、勝利の人工知能戦略を見出すだけの技術的洞察力を持っているかどうか疑問視する者もいた。

インテルのチップは最初に大量生産されたPCのいくつかを支えたが、長年の機能不全により、TSMCのような海外の競合他社がハイエンドチップ製造においてインテルを凌駕するようになっていた。

インテルの広報担当者は声明で、タン氏はトランプ政権と関わるのに何の説得も必要ないと述べた。彼は早くから、他の機能の中でも特に政府関連業務を彼に報告するよう昇格させた。インテルは12月、 トランプ大統領の経済顧問 （ (link) ）が同部門の指揮を執ると発表した。

「リップ・ブー・タンは、インテルに入社する前も後も、ワシントンに長く関わってきた実績がある」と広報担当者は述べた。インテルは、タンがインタビューに応じることを拒否した。

ホワイトハウスの報道官は、トランプ大統領は「アメリカの納税者にとって最高のお買い得品」を手に入れ、アメリカの安全保障を守るために行政権を行使していると述べた。

ホワイトハウスのスポークスマンは、「インテルとの歴史的な取引は、半導体やその他の重要な製造業を米国に回帰させるための多くのイニシアチブのひとつである」と述べた。

執務室での40分

ホワイトハウスに向かう前に、タン氏は、マイクロソフトのサティア・ナデラCEOやエヌビディアのジェンセン・フアンCEOなど、大統領と関係を築いてきた自身の盟友に保証人を要請したと、話し合いに詳しい2人の関係者が語った。

インテルの広報担当者は、「トランプ大統領との会談に先立ち、彼がよくするように、関連する見識や視点を持つ腹心の友と話をした」と述べた。NvidiaとMicrosoftはこの記事に対してコメントしていない。

会談に先立ち、タン氏は自身の個人的なエピソードや米国へのコミットメントを語ることで、トランプ氏が米国の愛国者であることを納得させる方法についてアドバイザーと戦略を練ったと、2人は語った。また、中国での投資についても話す準備をしたという。

ロイターの報道によれば、タン氏は中国に約600件の投資を行っており、その一部は同国の軍事関連である (link)。ロイターの報道によると、タン氏は中国に約600件の投資を行っており、その一部は中国軍に関係している。タンの投資会社のうち2社--ウォルデン・インターナショナルとウォルデン・カタリスト--はコメントの要請に答えなかった。3つ目のセレスタ・キャピタルは、中国への投資を1件行い、2020年に撤退したと述べた。

セレスタ・キャピタルは、タン氏が "インテルの現在をリードするのに非常に適している "理由として、彼のディールメーキングの洞察力を挙げている。

大統領執務室でのトランプとタンの会談に参加した閣僚は2人だけだった：ルトニックとスコット・ベッセント財務長官の2人だけだった。トランプはインテルのCEOに、会社をどのように立て直すつもりなのか質問したと、その人物は語った。

タン商務長官は8月、Xのビデオで、CHIPS法の一部として米国がインテルに負っている数十億ドルの手当てを望んでいないと述べた。ルトニックもタンも、その理由については語らなかった。この助成金は、2022年のCHIPS法に基づき、米国が外国製半導体への依存を減らすために国内製造を復活させることと引き換えに企業に提供されたものである。

ジョー・バイデン前大統領の政権は、様々なチップ関連企業に対してこのような助成金を何十件も発表していた。

そのため、トランプ大統領がインテルにCHIPS法の資金をさらに与える代わりに、米国が株式を受け取ることを提案したとき、2人の情報筋によると、ルトニックは数週間前から政府スタッフと話し合っていたという。インテルは、この私的な会話の詳細についてはコメントを避けたが、ルトニックは後にビデオの中で、株式がこの交換を "公正なもの "にしたと述べた。

この取引により、インテルは57億ドルの現金注入を受け、米国政府が筆頭株主となることが決まった。最初の会談の後、タンはルトニックがソーシャルメディアに投稿したビデオの中で、"The Art of the Deal: Intel "というキャプションとともに、「インテル社を再び偉大にする」と誓った。

ホワイトハウスでのクーデターから数週間以内に、タンはNvidiaとの提携を最終決定し、同社CEOのフアンから50億ドルを獲得した。フアンはタンを "長年の友人 "と呼んだ。セントラル・プロセッシング・ユニットと呼ばれるチップの製造で知られるインテルとは異なり、エヌビディアはAI用の世界トップクラスのチップを設計している。

トランプ大統領はソーシャルメディアでこの取引を祝福し、インテルの株価チャートを見つめる自身のAI生成画像を投稿し、Nvidiaの投資後に米国株の価値が50％上昇したことを示した。

インテルのベンチャーキャピタリストCEO

マレーシアで中国語を話すジャーナリストと a しかし、最終的にはビジネススクールに進み、1983年頃にカリフォルニアでベンチャーキャピタルの仕事に就いた。

そのキャリアの中でタンは、他社への売却や株式公開に成功した新興企業で、黄金のタッチを持つ男としての地位を確立した。彼は5億ドルをはるかに超える個人資産を築いたと推定される。

インテル社に詳しい3人の関係者によると、タン氏のディールメーキングの手腕が役立っているのはほんの一点に過ぎないという。例えば、タンがサンバノヴァを買収しようとしたことについては、 (link) 、この新興企業がアプリケーションに特化したAIチップを製造しているのに対し、市場は汎用的なものを好んでいることから、社内で議論の的となった。

さらに、チップ製造には一般的なハイテクビジネスよりも工学的な専門知識が必要だと、これらの人々は言う。先進的なチップを製造する工場は、月のように遠く離れた米国の4分の1ドル硬貨を突き止めることができるほど精密なツールに依存している。エヌビディアのフアンのように、最も成功している経営陣の何人かは、電気技師の訓練を受けている。

それでも、ウォール街のアナリストの中には、数十年にわたるチップ業界の経験と株主への利益還元の実績を持つタンは、インテルのCEOにふさわしいと言う者もいる。

「リップ・ブーは、製品ロードマップを含む技術的な決定に深く関与しています。「これらは、彼の技術的リーダーシップの深さを際立たせる技術的で実践的な変化です。

また、タン氏は2022年から2024年までインテルの取締役を務めていたため、CEO就任時にインテルの課題を「痛感していた」とインテルの広報担当者は述べた。

しかし、インテルに入社した当時、約10万人の従業員を抱えていたタン氏は、一旦インテル社内に入ると、チップメーカーの複雑さは、タン氏がCEOとして直面したことのないものだったと、インテル社に勤務していた2人の情報筋は語った。

同社は、 前任者のパット・ゲルシンガー（Pat Gelsinger） (link) の下で始まった、チップ製造のための工場を建設するために資金を流出して おり、顧客を獲得するためには推定200億ドル以上の資金が必要だった。

情報筋の一人によると、タン氏は自分のネットワークのトップ経営者たちに電話をかけ、彼らのやり方を尋ねたという。彼は同様に、アマゾンやグーグルのようなクラウド・プロバイダーといった大口顧客にも電話をかけ、彼らが何を望んでいるかを尋ねたと、この問題に詳しい2人の関係者は語った。

タン氏は、チップ設計会社ケイデンスを率いていた時と同様に、インテルの経営陣を揺さぶった。ケイデンス時代をよく知る人物によれば、彼は副社長と協力して、解雇すべき幹部のリストを作成したという。ケイデンス社はコメントを拒否した。

タン氏はさらに深く切り込んでいる。証券報告書によれば、インテル社員の約15％、その多くは管理職である。

彼は中間管理職を迂回し、技術的な才能のある人材に直接ブリーフィングをさせた、と2人の関係者が語った。タン氏は、インテルのベテラン技術者であるプシュカル・ラナデ氏をチーフ・オブ・スタッフに指名し、12月には彼を暫定最高技術責任者（CTO）に昇格させた。

インテルでの任務の厳しさにもかかわらず、タン氏は投資会社を含む無数の他の仕事と時間を割いている。インテルのベンチャー部門で潜在的な取引を評価する際、タン氏は投資会社にも意見を求めていた、と元インテル社員の一人は語っている。

今月ロイターが報じたところによると、彼のベンチャー投資先との 利益相反の疑い （ (link) ）により、インテルの取締役会は今年、買収をめぐってタン氏に反発した 。

彼のインテルでの雇用は、CEOとしての職務を遂行するために「必要な時間」を費やすことを要求しており、"インテルへの全面的な事業努力と時間 "を要求していた前任のインテルCEOの契約から変更されている。

セレスタ・キャピタルによれば、タン氏の同社に対する時間的コミットメントは現在最小であり、同社のチームはインテル・キャピタルのために案件を検討する要請を受けていないという。ウォルデン・インターナショナルとウォルデン・カタリストはコメントの要請に答えていない。

インテルは、タン氏は会社の変革に日々取り組んでおり、「断固とした行動」で会社の構造をフラットにしたと述べ、「非常に熱心なCEO」であり、「スピードと説明責任を回復し、エンジニアリング中心で顧客重視の企業文化の創造に貢献している」と付け加えた。

インテルの「生命線

これまでのところ、米国からの投資はインテルにとって起爆剤となっている。同社コーポレート・バイス・プレジデントのジョン・ピッツァーは9月のインタビューで、トランプ大統領がAIについて議論するためにテクノロジーのトップCEOを夕食会に招いたばかりであり、彼らの企業はインテルの潜在的顧客であると語った。

テクノロジー・ロビイストでChamber of ProgressのCEOであるアダム・コバチェビッチ氏は、この契約はインテルにとって「生命線」だったと語った。この取引がなければ、トランプ大統領の圧力に屈した場合、インテルはCEOを失っていたかもしれない、と彼は言う。

ホワイトハウスとの取引と同じ週、インテルは、かつてタン氏が取締役を務めていた孫正義氏のソフトバンクから20億ドルの出資を受けたと発表した。

以前はインテルの製造に関して企業や政府首脳からオフィスに電話がかかってくることに何の利害関係もなかったルトニックが、今では飛びつく動機を持っている、と政権に詳しい情報筋の一人は言う。ルトニックは、インテルが米国でのチップ生産を強化できるようなファウンダリー契約を獲得するために、アメリカ人が一肌脱ぐことを示唆した、とその人物は言う。

こうした懸念に詳しい2人の情報筋によると、米国で事業を展開する外国のチップメーカーは、政府関係者が、顧客が自社ではなくインテル社で製造するよう天秤を傾けることを懸念しているという。

商務省のある関係者は、米国の出資はインテルに成功のチャンスを与えるが、足元をすくわれるわけではなく、インテルは "失敗するほど戦略的ではない "と述べた。この関係者はさらに、ルトニック長官は、インテルのために電話を優先させるのではなく、すべての関係者と話をすると述べた。

インテルは取引面では勢いを増しているが、その製造部門は 、 (link) 品質の高い自社製チップを製造するのに苦労している。

Nvidiaは最近、18Aとして知られるIntelの製造プロセスを使ってチップを製造するかどうかテストしたが、前進するのを止めたと、この問題に詳しい2人の人物が語った。Nvidiaはコメントを求めても答えなかった。

インテルの広報担当者は、先進的なチップを製造する同社の18A製造技術は「順調に進んでいる」とし、より強力で効率的なチップを製造することが期待される14Aと呼ばれる次世代製造プロセスについては「引き続き強い関心を持っている」と述べた。

ロイターがこの報道を掲載した後、インテル株は3.6％下落し、その後下げ幅を縮小した。

Nvidiaは9月、インテルに50億ドルを投資する際、インテルとの製造を約束しなかった。タン氏は、Nvidiaのホアン氏との契約を発表する際に、「今は共同開発に集中している」と記者団に語った。