エクスクルーシブ-ドイツのSAP、ソフトウェア会社BlackLineへの新たな入札を検討中、との情報筋の話

Milana Vinn

［　１０月２８日　ロイター］ - 欧州最大のソフトウェア・プロバイダーであるSAPSAPG.DEは、6月に会計ソフトウェア会社であるBlackLineBL.Oを約45億ドルで買収することを提案したが断られ、現在は新たなアプローチを検討していることが、ロイターが確認したオファーレターのコピーとこの件に詳しい人物によって明らかになった。

JPモルガンと共同でこの買収を進めているドイツのソフトウェア大手は、6月18日に1株あたり66ドルという正式な非公開オファーを提出したが、ブラックラインは買収に興味を示さず、この申し出を拒否したと、この書簡と交渉に詳しい人物は述べている。

このオファーは、60日間の平均価格50.50ドルに対して31％のプレミアムであった。オファーレターの中でSAPは、取引を成立させるために外部からの資金調達は必要ないと述べている。

アナリストは、70ドル台前半から半ばの入札が優勢になるかもしれないと述べている。

プライベート・エクイティ会社のクリアレイク・キャピタルはブラックラインの株式の9％近くを保有しており、大株主として売却の可能性に発言権を持つだろう。バンガード・グループとブラックロックは、それぞれのファンド・ファミリーを通じて他の上位株主となっている。

この問題に詳しい人物によると、SAPは現在、交渉を再開するかどうか検討中だが、まだ何も決まっておらず、正式なオファーも送っていないという。SAPは現在、交渉再開の是非を検討している。

SAPの株価は火曜日の0947GMTで0.5％下落しており、JPモルガンとクリアレイクもコメントを控えている。BlackLineとモルガン・スタンレーは、コメントの要請にはすぐに応じなかった。

BlackLineの株価は、月曜日のロイターの報道後、ナスダック市場で12％もの急騰を見せたが、その後上げ幅を縮小し、終値は3.8％高となった。

月曜のシティのアナリストは、1株あたり「70ドル台前半から半ば」のオファーがあれば、SAPが受け入れられる可能性が高まると示唆した。

また、BlackLineは株価が低迷していること、「最高の製品」であること、アクティビスト投資家が関与していることなどから、M&Aのターゲットになる可能性が高いと付け加えた。

BlackLineは、新しいHANAクラウドプラットフォームへの顧客データの迅速な移行に苦戦しているSAPを助けることができ、そのプロセスを簡素化することで、HANAの採用を後押しする可能性がある。

「買収はS/4HANAファイナンスにうまくフィットするはずだ」と、証券会社Alphaのアナリスト、フレデリック・アルトマン氏は語ったが、1株あたり70ドルの提案は決して安くはないだろうと注意を促した。

ロサンゼルスに本社を置くBlackLineは、企業の複雑な財務・会計プロセスの自動化と管理を支援するクラウドベースのソフトウェアを提供している。

同社の製品は、従来は表計算ソフトで行っていた作業を近代化し、企業の財務部門のミスを減らし、効率を高めるように設計されている。

BlackLineとSAPは長年にわたる提携関係にあり、SAPはBlackLineのソリューションを顧客に販売している。同社の開示によると、この契約はBlackLineの年間売上の30％近くを占めている。

SAPのドミニク・アサム最高財務責任者（CFO）とゲオルク・クニーゼ最高経営開発・投資責任者（CIO）は、BlackLineの買収は両社の「長年のパートナーシップの論理的延長」であると述べた。

このオファーは、BlackLineを設立し今月初めに退任したタッカー氏が、会長も務めるライアン氏に引導を渡す準備をしていたときに出された。

BlackLineの買収は、オラクルORCL.NやワークデイWDAY.Oといったライバルと競合するSAPのクラウドベースの財務ソフトウェア群を大幅に強化することになる。

BlackLineの財務自動化ソフトウェアは、すでにSAPと緊密に統合されており、企業が新しいプラットフォームに移行する前に財務記録を一掃するのに役立っている。