分析-機関投資家が暗号に熱視線、しかし需要はまだ初期段階

Suzanne McGee　Niket Nishant　Manya Saini

［ニューヨーク　７月１７日　ロイター］ - 今週、ビットコインが記録的な急騰を遂げ、 (link)、機関投資家がビットコインの上昇に果たしている役割について疑問が再燃しているが、アナリストは機関投資家の役割はまだ初期段階にあると指摘している。

世界最大の暗号通貨であるビットコインは、今週初めに123,000ドルを超える記録的な急騰を見せ、ワシントン発の暗号化推進政策（(link)）への期待から上昇に転じた。デジタル資産に関する話題が高まる一方で、年金基金やその他の長期的な買い手がポートフォリオにビットコインを追加するにつれて、機関投資家（(link)）の需要は拡大する余地がある、とアナリストは言う。

デジタル資産投資会社21Sharesの調査責任者エイドリアン・フリッツ氏は、「機関投資家の保有に関しては、まだ初期段階にある」と述べ、個人投資家が依然として暗号市場を支配していると付け加えた 。

ビットコイン上場投資信託（Exchange Traded Fund）の全スポット資産のうち、年金基金や寄付金などの長期投資家が保有しているのは5％未満で、さらに10％から15％はヘッジファンドや資産管理会社が保有している 、とフリッツ氏は計算する。

しかし、後者のウェルス・マネージャーは、富裕層のリテール顧客に代わってこれらのファンドを購入することが多く、ETFの所有者の大部分は依然としてリテールである、と同氏は言う。

金融調査会社Vandaの推計によると、暗号ETFや暗号関連銘柄の個人購入の急増と価格の上昇には相関関係がある 。データによると、 「暗号大統領」を公言するドナルド・トランプ氏が米国選挙で勝利した後、価格が急騰した2024年 後半と 最近の上昇時に、小売バイヤーが大量に購入している。

暗号の買い手は、米国の国会議員が今週可決すると予想されている一連の法案に助けられている。その中で最も重大な法案は、ジーニアス法として知られ、暗号市場の急成長分野であるステーブルコインをめぐるルールを定義するものだ。

共和党が支配する米下院は水曜日（(link)）、暗号法に関する重要な手続き上のハードルをクリアし、デジタル資産に関する米国 初の連邦法への道を開いた。

バンク・オブ・アメリカBAC.NやシティグループC.Nを含む米国の大手金融機関も、ステーブルコインの立ち上げに取り組んでいる (link)。

別の法案では、デジタル商品の定義を正式に定め、デジタル資産を監督する機関の役割を明記することで、 規制を明確にするとしている。これにより 、長い間このセクターを避けてきた金融機関も投資しやすくなる可能性がある 。

取引プラットフォーム運営会社でデータプロバイダーでもある TP ICAPのデジタル資産担当グローバル共同責任者、サイモン・フォースター氏は、2026年までに年金やその他のバイ・アンド・ホールド企業を含め 、暗号に積極的な機関投資家の 数が増加すると 予測している。

「定義上、彼らは暗号への参入が最も遅い() 」とフリッツ氏は言う。

ビットコイン国庫買い

アナリストによると、暗号市場が不透明であることを考えると、データは断片的ではあるが、ビットコインのトレジャリーカンパニー（(link)）が需要を高める 役割を果たしていることを指摘している。

これらは、ストラテジーMSTR.OやゲームストップGME.Nのような上場企業であり、当初はそれぞれソフトウェアとビデオゲームの小売に焦点を当てていたが、現在は現金、金、または超短期の財務省証券の代わりに、貸借対照表に保有するビットコインのポジションを所有し、収益を上げることに重点を置いている。

ストラテジーの株価はこの1年、ビットコインの上昇をはるかに上回る勢いで急騰しており、多くの投資家はこの株を 、主流の金融市場に投資しながら暗号へのエクスポージャーを得る方法と見ている。

ビットワイズ・アセット・マネジメントのリサーチ・アナリスト、フアン・レオン氏は、これらの企業が ビットコインを購入できることは 、株式や債券市場の主要プレーヤー である年金基金、養老基金、ヘッジファンドよりも大きな最近の需要源であることを示唆していると述べた。

StrategyとGameStopはコメントの要請に応じなかった。

投資プラットフォームeToroの暗号アナリストであるサイモン・ピーターズ氏は、昨年7月以来、世界中の上場企業はビットコインの保有量を120％増加させ、現在では2,100万ビットコインの4％にあたる85万9,000ビットコイン強を保有していると述べた。

企業はまた、普通株、優先株、転換社債を売却して資金を調達し、ビットコインの保有を増やしている。

ハーグリーブス・ランズダウンのマネー＆マーケット部門責任者、スザンナ・ストリーター氏は、米国の 新たな法制化の波は、より多くの上場企業が現金準備の一部を暗号トークンに振り向ける道を開く可能性もあると述べた。

しかしアナリストは、ビットコインが 9万ドルを下回ると、これらの企業の国債の半分が水面下に沈む可能性があると警告している (link)。

暗号ETFに対する 需要もここ数カ月で高まっている。

暗号会社ビットワイズのデータによると、暗号ETFへの世界的な純流入額は先週40億ドルに達し、今年これまでで最高となった。

過去1年半の 間に暗号ETF（(link)）への投資を公表した大口機関投資家の中には、ウィスコンシン州投資委員会、アブダビのムバダラ政府系ファンド、ヘッジファンドのミレニアム・マネジメントが含まれており、規制当局への提出書類によると、これらの投資家は暗号ETFへの投資を公表している。

今年これまでのところ、S&P500指数.SPXの6.5％の上昇に比べ、ビットコインは約25％上昇している。イーサETH=は2％上昇し、XRPXRP=は40％近く上昇している。

CoinMarketCapによると、暗号セクターの時価総額は現在3.8兆ドルで、11月の米国選挙前から66％近く上昇している。