TeraWulfのHPC売上高2100万ドルが第1四半期に初めて bitcoin マイニングの売上高を上回った。

TeraWulfは、 bitcoin マイニング企業からAIインフラ運営企業への移行において、2026年第1四半期に重要な節目を迎えた。高性能コンピューティング（HPC）ホスティング事業からの収益が、初めて暗号通貨マイニングによる収益を上回ったのである。.

同社の 発表 からの収益は約1,300万ドルだった bitcoin 。総収益は約3,400万ドルだった。

長年にわたり、TeraWulfのような企業は bitcoin採掘のために大規模でエネルギー集約型の施設を建設してきた。しかし現在、そうした企業の多くは、人工知能企業が電力、冷却システム、そしてすぐに利用できるデータセンターのスペースへのアクセスに対して、はるかに高い金額を支払う意思があることに気づいている。.

「今回が、HPCリース事業が当社の財務諸表に明確に反映される初めての期間です」と、最高経営責任者（CEO）のポール・プレイガー氏は、同社の決算説明会で述べた。.

TeraWulfで起きている変化は、仮想通貨マイニング業界全体に広がる大きな潮流を反映している。マイニングの利益は bitcoin 価格やエネルギーコストによって変動するため、大規模な電力供給網を持つ事業者は、AI企業やクラウドコンピューティング顧客向けのインフラプロバイダーへと事業を転換しつつある。.

この方向転換は、AIシステム向けの電力確保競争が世界的に激化する中で起こった。.

国際エネルギー機関（IEA）によると、世界のデータセンターにおける電力消費量は2030年までに約945テラワット時とほぼ倍増すると予想されており、その増加の主な要因はAI（人工知能）である。.

同機関はまた、データセンターが今世紀末までに米国の電力需要増加分のほぼ半分を占める可能性があると述べた。.

変動の激しい鉱業収入から長期的なAItracまで

TeraWulfの全体的な収益は前年とほとんど変わらなかったものの、事業内容自体は大きく変化し始めている。.

AIホスティングは急速にTeraWulfの最大の収益源となり、同社が従来依存していた bitcoin マイニングからの脱却をもたらした。マイニング収入とは異なり、AIインフラに紐づいたtrac契約は、より安定した予測可能な cash フローをもたらす傾向がある。.

最高財務責任者のパトリック・フルーリー氏は、同社を「変革期にある企業」と表現した。同氏によると、収益はますます「安定した契約に基づく」tracィング契約に依存するようになっているという。.

TeraWulfは、データセンターの拡張とAI関連インフラへの投資により、四半期純損失が4億2760万ドルに達したと発表した。これは前年同期の6140万ドルの損失と比較して大幅な増加である。つまり、今回の移行は高額な費用を要したことになる。.

当四半期の営業費用は、 bitcoin 採掘事業の一部を縮小したことに伴う減損損失が一因となり、約2億ドルに増加した。.

コストの上昇にもかかわらず、AIインフラ企業に対する投資家の熱意は依然としてtron。しかし、増大するAI需要を支える競争において、大きな電力容量と既に構築済みの設備を持つ企業が、潜在的な勝者となるだろう。.

バロンズ誌は、投資家にとってテラウルフの株価が今年に入って2倍以上に上昇したと報じた。そのため、同社が従来のマイニング事業よりもAIホスティング事業に注力する意向であることは、何ら驚くべきことではない。.

「事業規模を拡大していくにつれて、事業は継続的かつ契約にtrac収益によってますます牽引されるようになり、 bitcoin マイニングに従来伴ってきた価格変動へのエクスポージャーは減少すると予想しています」と、フルーリー氏は同社の四半期予備報告書の中で述べている。.

バロンズ誌によると、モルガン・スタンレーのアナリスト、スティーブン・バード氏とジェームズ・フォーセット氏は、「主要なAI企業の間で、 Bitcoin 企業に対して、より有利な経済条件という形で、より高い『稼働までの時間』プレミアムを支払う意欲が高まっている」と述べている。.

bitcoin マイニングの枠を超えて事業を拡大する

TeraWulfは、ニューヨーク州レイクマリナーにある同社の施設で、四半期末時点で60メガワットのHPC（高性能コンピューティング）稼働能力を有していると発表した。同施設では、AIクラウド企業のCore42が長期リース契約に基づき、TeraWulfの顧客となっている。.

同社はまた、FluidstackやGoogleなどの顧客との連携を図りながら、同敷地内で追加施設の開発も進めている。.

ニューヨーク以外では、 テラウルフは 新たな電力市場への積極的な進出を進めている。

ケンタッキー州ホーズビルにある同社のプロジェクトは、約480メガワットの系統連系型発電容量を有しており、メリーランド州の施設は、規制当局が拡張計画を承認すれば、最終的には最大1ギガワットまで規模を拡大できる可能性がある。.

同社は以前、522MWの重要なIT容量に関連する、128億ドルを超える長期AIおよびHPCtracを公表している。.

TeraWulfは、年間250MWから500MWの新規trac容量を追加する計画を改めて表明し、四半期末時点で約31億ドルの cash および制限付き cash を保有していると述べた。.

AI需要が電力市場を再構築している

AIインフラを巡る争奪戦は、米国をはじめとする世界各地の電力市場の経済構造を変え始めている。.

全く新しいデータセンターを建設し、送電網へのアクセスを確保するには、特に既に送電網のボトルネックに直面している地域では、何年もかかる可能性がある。かつての bitcoin マイニング施設は、既に大容量の電力接続が整備されている場所が多いため、近道となる。.

国際エネルギー機関（IEA）は、データセンター専用の発電量が2024年の約460テラワット時から2030年までに1000テラワット時以上に増加する可能性があると述べた。.

電力会社は、AI関連の需要増加が見込まれるため、既に予測を上方修正している。.

アメリカン・エレクトリック・パワー社は今週、主にデータセンターによって、2030年までに63ギガワットの電力需要の増加が見込まれると発表した。.

業界の低迷期を乗り越えた仮想通貨マイナーにとって、AIインフラは、 bitcoin 単独のマイニングよりも予測しやすく、潜在的に収益性の高いビジネスとしてますます注目されている。.

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