cash 燃焼が急増し、収益化の圧力が高まる中、OpenAIは成否を分ける年を迎える

OpenAIは苦境に立たされている。今年、本格的に収益を上げ始めるか、それとも崩壊するかのどちらかだ。成果が出ないまま資金提供が尽きる時代は終わった。サム・アルトマンは今、生き残りを強いられている。.

OpenAIは昨年すでに90億ドルを費やしており、アナリストたちはその額が今年は170億ドルに跳ね上がると予想しています。ドイツ銀行は、モデル販売のみを行っているAI企業にとって、これは成否を分ける局面だと指摘し、OpenAIが最もリスクにさらされている企業だと指摘しました。.

同社は毎週約8億人のユーザーがいると主張しているが、そのうち料金を支払っている人はほとんどいない。.

それは問題だ。しかも、同社はデータセンターに1兆4000億ドルもの巨額の投資を抱えている。どんなに派手な技術でも、誰かが費用を負担しなければならない。そして今、その計算は成り立たない。.

ビジネスモデルが未だ確立されていない中、Cash バーンは爆発的に増加

OpenAIは昨年200億ドル以上の収益を上げ、2024年には60億ドルに達する見込みだが、依然として深刻な赤字を抱えている。同社はこの赤字を埋めるため、数十億ドルの資金を調達した。.

ソフトバンクは昨年末、既に400億ドルを出資した後、225億ドルを同社に提供した。同社はまた、マイクロソフトやNVIDIAとも契約を結んでおり、同社の価値は約5000億ドルと推定されている。.

しかし、ドイツ銀行のエイドリアン氏とステファン氏は、OpenAIの優位性は「浅い」と述べた。大手企業には安定した収益をもたらす他の事業があるが、OpenAIにはそれがない。そのため、資金調達の道のりは短いのだ。.

「成功への道はますます狭まっているようだ」と彼らは述べた。IPOは今年後半か2027年初頭に予定されており、プレッシャーはますます高まっている。上場によって時価総額が1兆ドルに達する可能性があると考える人もいるが、それはまだ実現していない。.

さらに事態を悪化させたのは、Appleが撤退したことです。1月12日、Appleは代わりにGoogleのAIを使うと発表しました。そして1月16日、OpenAIはChatGPTで広告のテストを開始すると発表しました。これは、サムが昨年最後の手段だと言ったのと同じことです。そして、その手段がついに実現したのです。.

ライバルが注目を集める中、投資家はコストに注目

ピッチブックのリサーチアナリスト、ディミトリ・ザベリン氏は、状況は変化したと指摘する。投資家はもはや規模を気にしていない。彼らは実質的なリターン、あるいは少なくとも近いうちに数字が意味を成すという何らかの証拠を求めているのだ。.

「重要な問題は、企業の収益化、価格決定力、推論コストの低下が、コンピューティングの集約度の上昇を上回れるかどうかだ」とディミトリ氏は述べた。

彼はまた、OpenAIは長期tracと事業拡大計画への支援により、依然として資本とコンピューティングパートナーへの深いアクセスを確保していると述べた。しかし、OpenAIだけではない。元OpenAIスタッフが設立したAnthropicも上場の可能性がある。同社はコストが低く、実際に有料顧客（主にプログラマー）を抱え、より賢明な価格設定となっている。同社は、壁にぶつかることなく成功の見込みがある唯一の独立dent AIスタートアップだとの見方もある。.

一方、市場は不安定だ。連邦準備制度理事会（FRB）が近々利下げに踏み切り、AI分野への cash 流入がさらに拡大する可能性があると予想する声もある。一方で、既にバブル化を懸念する声も上がっている。S&Pグローバルは、AI投資はまだ増加する可能性があると指摘している。.

しかし、エイドリアンとステファンはそれを信じていない。彼らは、小規模企業はコンピューティングコストの高騰に耐えられないと指摘し、Perplexityなどの企業は年末までに大手プラットフォームに買収される可能性さえ示唆した。.

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