再送-エクスクルーシブ-商品トレーダーMercuria、ウランへの参入でブームに賭ける、との情報筋の話

Eric Onstad

［ロンドン　９月２２日　ロイター］ - 原子力ブームがニッチ市場への関心を高めると予想される中、マーキュリアは、銀行のナティクシスとシティバンクに続き、ウランの現物取引を開始する最初の大手商品会社となった。

マーキュリアは今年初めにウラン取引を開始した。ナティクシスも今年ウラン取引を開始し、シティバンクC.Nもこの分野への参入を検討していると、情報筋のうち2人が語った。

3人の情報筋はいずれも、情報はまだ機密であるため、名前を明かさないよう求めている。

シティとフランスの金融グループBPCE傘下のナティシスはコメントを拒否した。

新規参入の3行は、ゴールドマン・サックスGS.NやマッコーリーMQG.AXと競合することになる。

アナリストやコンサルタントによれば、金融機関は、資金調達と燃料供給が必要となる原子力発電所の新設計画から利益を得ることを期待している。

核燃料需要は2040年までに倍増

世界原子力協会によれば、原子炉の動力源として使用される燃料の需要は、2040年までに2倍以上（(link)）になると予想されている。これは、政府がゼロ・カーボン目標の達成を目指し、テクノロジー企業がAI用エネルギーの調達に奔走するためである。

ジュネーブを拠点とするマーキュリアは、エネルギー市場で大きな存在感を示しているが、近年は石油・ガス価格の高騰による現金収入を利用して、 (link)、金属事業を大きく拡大している。

同グループは12月、ウラン取引で長い歴史を持つゴールドマン・サックスからルイ・サンゴをウラン事業の責任者として引き抜き、ガスと電力も担当させた。

マーキュリアがウラン事業を既存の電力デスクと連携させることは理にかなっている。

「伝統的なヨーロッパのトレードハウスだけでなく、アメリカ側からの関心も高く、このセクターに進出している銀行もいくつかあります」と、このセクターで最大手のひとつであるトレーディング会社カーゾン・ウラニウムのブラム・ヴァンデレルスト氏は言う。と、このセクターの最大手であるトレーディング会社カーゾン・ウラニウムのブラム・ヴァンデルスト氏は語った。

ゴールドマン・サックスとマッコーリーは近年、新たに活況を呈しているこのセクターで、一部のヘッジファンドとともに (link)。

歴史的に高いウラン価格の上昇

ウランは、マーキュリアやコモディティバンクが取引する石油、ガス、銅、アルミニウムなどに比べると、比較的小さな市場である。

コンサルタント会社UxCによると、昨年の酸化ウラン精鉱（(U3O8)）に対する世界の公益事業の総需要は約1億7500万ポンドで、そのうち4700万ポンド（27％）がスポット市場で取引された。

U3O8またはイエローケーキは、ウラン鉱石を化学的に処理する際に生成される、スチールドラムに梱包された微粉末である。

「UxC社のジョナサン・ヒンズ社長は、「原子力発電とウランの市場規模が倍増すれば、トレーダーにとってより大きなチャンスになることは間違いない。

「簡単に参入できる市場ではなく、足場を固めるには数年かかる」と付け加えた。

ウランUXXc1のスポット価格は、過去5年間で2倍以上の1ポンド77ドルにまで上昇したが、2007年11月以来の高値である2024年2月のピーク106ドルからは大きく下落している。

シティのアナリスト、アルカディ・ゲヴォルキヤンは、鉱山業者が需要に追いつけない可能性があるため、スポット価格は来年1ポンド100ドルに達すると予想している。

「過去20年間、供給は常に需要を下回っていたが、市場は二次供給によって均衡を保ってきた。今、その時代は比較的早く終わりを告げようとしています」。