半導体 & 半導体製造装置

AIデータセンターのサプライチェーンにおいて、メモリとストレージは不可欠な存在です。AIアクセラレータがデータ転送のために高帯域幅メモリを必要とする一方、学習および推論システムは、モデル、データ、中間結果の保存において大容量DRAMやエンタープライズ向けSSDに依存しています。主要企業のなかで、マイクロン（MU）はDRAM、HBM、NANDの全般にわたって存在感を維持しているのに対し、サンディスク（SNDK）はNAND型フラッシュメモリとエンタープライズ向けデータセンターストレージを主軸に置いています。両社ともにAIストレージ需要の恩恵を受けていますが、投資家が最終的に見極めるべきは、事業が多角化されたプラットフォームと、より高い弾力性を持つNANDピュアプレイのシクリカル銘柄のどちらがより優れた資産配分の選択肢であるかという点です。

TradingKey - AIコンピューティングの需要がモデルの学習から推論やAIエージェントアプリケーションへと拡大するなか、大手クラウドサービスプロバイダーはASICなどのカスタムAIチップの導入を加速させており、半導体設計、先端プロセス技術、パッケージング・テスト全般における需要の成長を牽引しています。

TradingKey - 米国株の長期投資家にとって、S&P 500とNasdaq 100はどちらも、アップル（AAPL）、マイクロソフト（AMZN）、エヌビディア（NVDA）といった米国の主要大企業を組み込んでいます。しかし、セクター配分や長期的なリターン、リスクプロファイルには明確な違いがあります。では、これら2つの指数のうち、どちらがより優れた投資先と言えるのでしょうか。

TradingKey - 米連邦準備制度理事会（FRB）の9月の政策金利決定の発表を受けて、米国株は下落しました。では、なぜFRBの利上げは米国株の下落につながるのでしょうか。

TradingKey - AIチップにおいて、より高い演算能力、帯域幅、エネルギー効率が求められるなか、先端パッケージングはチップシステムの性能向上における重要な構成要素となっています。CoWoS、チップレット設計、3D積層といったソリューションは、より高密度なチップ集積を通じて帯域幅とシステム性能を向上させることができます。

TradingKey - 米東部時間9月28日、ハイテク株全般に下押し圧力がかかるなか、エヌビディア（NVDA）の株価は、新たに発表した大規模な自社株買い計画が主因となり逆行高となった。9月28日、エヌビディアは取締役会が既存の株式買戻し授権枠に1,500億ドルを追加承認し、残りの自社株買い可能枠が2,350億ドルに達したと発表した。同社は2028会計年度末までにこのプログラムを実行する計画であり、米国株式市場の歴史において最大規模の自社株買いとなる。発表を受け、同日のエヌビディア株は1.68%高の228.86ドルで取引を終え、日中高値の233.21ドルを付ける場面もあった。同期間にNasdaq指数が0.92%下落したのに対し、自社株買いのニュースが株価に対して明確な独立した下支えをもたらしたことを示している。