TradingKey デイリーマーケットブリーフ：地政学的緊張と日銀リスクが浮上するなかAIへのシフトが勢いを増す

イランの外相は、米国が交渉を求めており、イランは現在その提案を検討中であると述べた。これに対し、米国の国務長官は、ホルムズ海峡の再開というイランの申し出を「受け入れられない」とし、この提案は戦略的航路の支配権を確保しようとする隠れた試みであると主張した。トランプ大統領の国家安全保障チームは月曜日に会合を開き、イランの提案を協議したが、ホワイトハウスは、米国が優位を保っており、イランによる核兵器開発を決して許さないというトランプ大統領の立場を再確認した。一方、クレムリンの報道官は、敵対関係への回帰はイラン、沿岸諸国、および世界経済にとって有害であると指摘した。イランの外相はプーチン大統領との90分間にわたる会談を「実りあるもの」とし、米国、イスラエル、イランが関与する現在の軍事的緊張について詳細な議論を行ったと述べた。

日本銀行（日銀）は火曜日に会合を開くが、利上げの期待は皆無であり、専門家はこれがより危険な局面の始まりであると警告している。金利デリバティブが織り込んでいる利上げ確率はわずか7%であり、「据え置き」は事実上確実視されているが、真のリスクはキャリートレードの膨大な蓄積にある。BCAリサーチの推計によれば、米連邦準備理事会（FRB）と日銀の間の根強い300ベーシスポイントの利回り格差を背景に、キャリートレードのポジションは、2024年8月の解消前の3倍の水準まで密かに再構築されている。過去にポジションのわずか10%が解消されただけで、日経平均株価が1日で12%下落し、Nasdaq 100が13%下落したことを踏まえると、植田和男総裁の発言は、もはや市場ショックの規模ではなく、発生のタイミングにしか影響を与えない可能性がある。

マイクロソフト（MSFT）はOpenAIとの提携関係を分離し、その関係を非独占的な契約へと移行させ、レベニューシェアを終了した。OpenAIの製品は引き続きAzure上で優先的に提供されるが、例外条項により、マイクロソフトが特定の必要な機能をサポートできない、あるいはサポートしないことを選択した場合、OpenAIは他のクラウドプロバイダーを利用することが可能となった。OpenAIのモデルおよび知的財産に関するマイクロソフトのライセンスは2032年まで有効だが、もはや独占的なものではない。さらに、マイクロソフトはOpenAIへのレベニューシェアの支払いを停止するが、OpenAIからマイクロソフトへの相互支払いは2030年まで継続される予定である。

メタ（META）は、宇宙太陽光発電を利用してAIデータセンターに電力を供給するため、Overview Energyと1ギガワット（GW）の使用権契約を締結した。2030年までの商用運用を目指すこの契約により、メタは原子力発電所に匹敵する電力容量を確保することになる。この合意は、宇宙太陽光発電の分野でテクノロジー企業が締結した過去最大規模の電力調達契約の一つであり、AIインフラを支えるための膨大かつ持続可能な電源を求める業界の動きが激化していることを浮き彫りにしている。

下の表は、先週金曜日の市場で最も活発に取引された10銘柄をまとめたものである。膨大な出来高と卓越した流動性に支えられ、これらの資産は世界の市場動向を把握するための重要な指標となっている。

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