ペプシコの第1四半期決算は予想を上回った。北米の食品事業は値下げ戦略の奏功により2年ぶりの成長を記録した。

ペプシコの北米食品事業は、2年超ぶりに販売数量が増加に転じた。フリトレー・ノースアメリカとクエーカーフーズ・ノースアメリカの統合により設立された同部門は、2022年の歴史的なインフレに伴う大幅な値上げ後、消費者の買い控えに直面していた。

同社は今年2月、「レイズ（Lay's）」や「ドリトス（Doritos）」といった主力製品で最大15％の値下げを実施した。これまでの四半期連続の値上げは消費者の不満を招き、小売店の棚割りにも影響を及ぼしていたが、今回の値下げは市場シェアの奪還を目的としている。この調整は即座に効果を発揮し、北米食品事業における1年ぶりの販売数量増を牽引した。

地域別では、アジア・パシフィック食品部門の営業利益が前年同期比36.0％増の2億1700万ドルと急増し、為替変動の影響を除くコア営業利益成長率は30.0％に達した。欧州・中東・アフリカ（EMEA）部門のオーガニック売上高は7.0％増、営業利益は同27.0％増となり、好調な市場の勢いを示した。

対照的に、北米市場は強弱まちまちの結果となった。食品の販売数量は回復したものの、営業利益は前年同期比7.0％減の14億2900万ドルとなり、為替変動の影響を除くコア営業利益も5.0％減少した。北米の飲料販売数量は引き続き減少傾向にあり、当四半期のオーガニック販売数量は2.5％減と、決算における懸念材料となった。さらに、中南米の食品オーガニック販売数量も同2.0％減となり、地域の売上成長の重荷となった。

ペプシ、レイズ、ドリトスなどの有名ブランドを傘下に持つ業界大手の同社は、同日発表した四半期決算で好調な売上高を計上しただけでなく、通期の業績予想を据え置いた。

決算発表を受け、ペプシコは2026年度の通期ガイダンスを再確認し、既存事業売上高（オーガニック売上高）成長率を2～4％、コア恒常通貨ベースの1株当たり利益（EPS）成長率を4～6％と予想した。EPSガイダンスの中央値である5％は、同社の予想と一致している。

一方、同社は為替換算が報告ベースの純売上高とコアEPSの成長に対し、それぞれ約1ポイントの追い風になると予想している。さらに、ペプシコは2026年に、79億ドルの配当と10億ドルの自社株買いを含む約89億ドルの株主還元を計画しており、配当は2026年6月から4％引き上げられる予定である。

業績関連の計画に加え、ペプシコは木曜日、エナジードリンクブランド「ゲータレード」の刷新を発表した。これには、新しい低糖フォーミュラや、水分の補給状態を効果的に維持する独自の電解質ブレンドを採用した新製品が含まれ、年内に発売される予定だ。

注目すべきは、決算が予想を上回ったにもかかわらず、エネルギーコストの急騰、原材料価格の上昇、そしてイランでの戦争に端を発する地政学的紛争を受け、投資家が世界の消費財メーカーの先行きを依然として懸念している点である。

ペプシコの最高財務責任者（CFO）であるスティーブ・シュミット氏は声明の中で、「今後を展望すると、継続的な地政学的紛争により、マクロ経済環境はよりボラティリティが高まり、不透明になっている」と述べた。

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