日本の首相・石破茂氏が辞任！それでも日経平均は急騰、その背景とは？

TradingKey – 日曜日、日本の首相であり自民党総裁である石破茂氏が辞任を正式に表明した。発表時点で日経平均株価は43,643円で取引を終え、前日比で1.4%以上上昇、取引時間中には一時1.88%高を記録した。同時に、日本株全体の動向をより広く反映するTOPIXも過去最高水準に到達し、市場全体の投資家心理が大きく改善したことを示した。

【TOPIX指数チャート 出所：Futu】

内部要因

現地時間9月7日18時頃、石破首相は首相官邸で緊急記者会見を開き、「党内分裂を望まない」として辞任の意向を明らかにした。これにより日本国内の政治的不確実性は増したが、その影響で円安が進行し、輸出産業に追い風となるとの見方が強まった。

石破氏の辞任を受け、自民党は臨時会合を開催し、総裁選挙の実施について協議。モルガン・スタンレーMUFG証券のアナリストは、もし高市早苗氏が後任に選ばれれば、財政拡張的な政策が期待されるため、日本株にプラス要因となる可能性があると分析している。

さらに、9月4日にはホワイトハウスが声明を発表し、米国のトランプ大統領が行政命令に署名、日米貿易協定の正式実施が決定した。同協定では、米国に輸入されるほぼ全ての日本製品に一律15%の基本関税を課すとされている。ただし、すでに高関税が適用されている品目は二重課税されず、従来15%未満であった品目は新税率へ引き上げられる。一方で、自動車・自動車部品、航空宇宙製品、ジェネリック医薬品、米国内で生産困難な天然資源については業種ごとに特例が設けられる。

外部要因

米国の8月雇用統計では、非農業部門雇用者数の増加がわずか2.2万人と市場予想を大きく下回り、失業率は4.3%と近年の最高水準に上昇した。これを受け、市場では米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ観測が急速に高まり、CMEグループのデータによると9月利下げの確率は100%に達した。利下げ期待の強まりはアジア太平洋株式市場全般に追い風となっている。

【9月FRB利下げ確率 出所：CMEgroup】

加えて、世界的な投資会社バークシャー・ハサウェイが8月末に再び日本市場への投資を拡大したことも注目される。同社の動きは日本株の持続的な上昇余地に対する確信を示しており、その報道を受けた当日の日経平均は0.73%上昇。海外資本が依然として日本市場に強気姿勢を維持していることが浮き彫りとなった。

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