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【券商聚焦】廣發證券首予香港中華煤氣(00003)“買入”評級 指公司具定價權
金吾財訊 | 廣發證券發佈研報指，香港中華煤氣(00003)是香港唯一煤氣供應商，亦是穩定分紅的公用事業標杆。公司香港業務壟斷經營，內地燃氣項目規模領先，並積極佈局綠色能源。2025年歸母淨利潤56.88億港元，同比微降0.4%，但經營利潤相對穩定。公司自1993年起保持全年每股分紅0.35港元的穩健策略，近五年分紅率超100%。研報核心觀點認爲，公司香港煤氣市場雖爲存量市場，銷氣量基本穩定，但公司具備燃氣定價權。2024年8月上調保養月費及煤氣標準收費，爲26年來首次，且每2-3年可上調一次煤氣標準收費，價格長期具備提升空間。內地業務方面，截至2025年末公司控制325個城市燃氣項目，2025年內地銷氣量爲363億方。受益於國家推動的天然氣順價機制，2025年內地燃氣毛差已回升至0.54元/方。此外，公司積極佈局綠色能源業務，涵蓋綠色甲醇、氫能及可持續航空燃料(SAF)。2025年與佛燃能源成立合資公司注入內蒙古綠甲醇項目，產能於2026年將達15萬噸；參股的怡斯萊馬來西亞SAF工廠已投產，可再生燃料總產能提升至77萬噸。盈利預測與投資建議方面，廣發證券預計公司2026至2028年歸母淨利潤分別爲57.29、59.62、62.69億港元，對應市盈率爲21.1、20.3、19.3倍。基於DDM模型測算，給予公司合理價值7.76港元/股，首次覆蓋給予“買入”評級。風險提示包括天然氣價格波動、需求不足及順價政策執行風險。金吾財訊
7 小時前
新股上會一圖讀懂：力勤資源主板IPO過會
證券之星
7 小時前
【券商聚焦】長江證券維持吉利汽車(00175)“買入”評級 指出海強勢高端化兌現
金吾財訊 | 長江證券發佈研報指，吉利汽車(00175)發佈2026年6月銷量數據，單月銷量24.1萬輛，同比增長2.0%，環比增長1.3%。2026年上半年累計銷量142.3萬輛，同比增長1.0%。該行認爲，公司出海強勢增長拓寬成長空間，高端化進入利潤兌現期，整體發展全面起勢。報告核心數據顯示，出海成爲最突出的增長引擎。6月出口銷量達10.3萬輛，同比大幅增長157.1%，環比增長20.8%，再創歷史新高。在高端化方面，極氪品牌6月銷量3.5萬輛，同比增長110.6%，保持同環比持續增長。新能源轉型加速推進，6月新能源銷量16.1萬輛，同比增長31.9%，新能源佔比提升至67.0%。長江證券指出，公司2026年將開啓強勢新車週期，總銷量目標爲345萬輛，同比增長14%。各品牌戰略清晰：極氪向上拓展豪華產品矩陣，規劃極氪8X和極氪9X光輝版，其中極氪8X預售38分鐘小訂突破1萬輛；領克品牌技術和產品全面煥新；銀河系列持續打造爆款，實現主流新能源市場全品類覆蓋。出海方面，2026年力爭實現歐洲、東盟、東歐等三大15萬級市場和拉美非洲、中東亞太等兩大10萬級市場，海外渠道數量計劃增至2200家以上。智能化戰略同步加速，L3級千里浩瀚H9量產在即，L4級自動駕駛將在法規允許下加速落地。長江證券認爲高端化方面，極氪、領克全面向好，利潤持續兌現。各品牌新能源轉型順利推進，規模效應逐步凸顯將帶來盈利向上彈性。公司燃油車基盤穩固，聯營企業創新出海模式持續打開海外新空間。整車強勢新週期下盈利具備較大彈性，預計2026年歸母淨利潤爲220億元（包含匯兌收益影響），對應PE爲7.8倍。維持“買入”評級，風險方面需關注經濟復甦弱於預期及行業競爭加劇的可能影響。金吾財訊
7 小時前
力勤資源IPO過會：鎳業龍頭回A，400億營收背後底氣如何？
"千淘萬漉雖辛苦，吹盡狂沙始到金。"——一家從貿易起家的中國企業，僅用十餘年便躍升爲全球最大鎳產品貿易商、中國最大鎳礦供貨商，如今正站在A股主板的門檻之上。2026年7月7日，深交所上市審覈委員會2026年第40次審議會議公告，寧波力勤資源科技股份有限公司(簡稱“力勤資源”)首發申請獲通過。力勤資源此前已於2022年12月在香港聯交所掛牌(港股代碼：02245.HK)，此番擬登陸深交所主板，將成爲又一家"H+A"鎳產業鏈龍頭。此次A股IPO擬發行A股不低於1.73億股、不超過3.05億股，佔發行後總股本不低於10%、不超過16.40%，募資約40.47億元。保薦機構爲中金公司。以2025年40...證券之星
7 小時前
【券商聚焦】招商證券維持匯聚科技(01729)“強烈推薦”評級 指算力業務驅動業績超預期
金吾財訊 | 招商證券發佈研報指，匯聚科技(01729)發佈2026年上半年業績預喜，利潤同比大幅增長150-170%，大超市場樂觀預期。經測算H1利潤預計達7.85億至8.48億港元，環比增長約67%-80%。增長主要受三大業務共同推動：MPO業務方面，受G客戶強勁需求驅動，4月訂單明顯提速，5月以來產能接近滿載，帶動數據中心收入利潤大幅增長；服務器業務方面，國內CSP客戶加速算力建設，令該分部收入利潤明顯增長；聯營公司萊尼線纜亦因利潤率改善，貢獻投資收益增加。算力業務仍是核心增長引擎。MPO作爲主力產品，公司充分受益於G客戶CAPEX指引上修及高密度升級趨勢，目前產能接近滿載，將通過雙班制生產打開彈性空間。同時，公司積極拓展海外新客戶，北美及歐洲產能規劃加速推進，憑藉自動化和全球供應優勢，新客戶突破具備超預期潛力。AI服務器業務亦配合國內頭部雲廠商進入高速放量週期。此外，Shuffle Box、電源線、高速銅纜等產品均有成長看點。汽車與醫療業務構成二、三級成長曲線。汽車方面，萊尼整合效果超預期，受益於立訊體系的自動化及智能化賦能，疊加海內外新客戶導入，預計未來收入及利潤率將持續提升。醫療設備業務則中長線受益於老齡化及健康意識升級，並積極佈局醫療穿戴等前沿技術領域。基於H1業績超預期及數據中心、服務器市場高景氣度，招商證券上調其FY26-28年總營收預測至211億、318億及466億港元，淨利潤預測至18.5億、28.1億及40.7億港元，對應PE分別爲16.8倍、11.1倍及7.6倍。該行認爲匯聚科技當前估值相比A/H可比公司明顯低估，維持“強烈推薦”評級。風險提示方面，需關注算力建設不及預期、原材料價格波動、勞動力成本及宏觀經濟等風險。金吾財訊
7 小時前
阿里巴巴-W午後漲超11%！阿里、騰訊、百度All in AI，推動估值提升
7月8日午後，阿里巴巴-W港股股價漲幅擴大，一度漲超11%。騰訊控股、百度集團-SW股價同步上漲，重倉一籃子互聯網雲廠商的恒生互聯網ETF華夏(513330.SH)一度漲4%，自6月26日底部拉昇以來漲近10%。阿里巴巴、百度、騰訊等巨頭All in AI二次創業，有望推動估值提升。消息面上，阿里巴巴方面，正在對旗下Agent產品線進行整合：以QoderWork爲基礎，整合悟空、MuleRun的能力，整合升級成一款更強大的面向企業生產力場景的AI產品。高盛6月中旬曾發表報告稱：阿里巴巴盈利下調週期見底，下半年盈利有望改善；AI+雲業務具領導地位，AI產品將驅動外部雲收入佔比達50%，當前估值未...證券之星
7 小時前
Keep早盤衝高回落振幅逾6%，多重因素交織下股價持續尋底
7月8日早盤，港股"運動科技第一股"Keep(03650.HK)現衝高回落。截至上午收盤，Keep報1.99港元，微跌0.5%，早盤振幅高達6.5%，成交額僅43萬港元，市場交投依舊清淡。從基本面來看，Keep正面臨增長瓶頸與轉型陣痛的雙重考驗。根據2025年財報，公司全年營收16.37億元，同比下降20.7%，其中自有品牌運動產品收入下滑18.4%，線上會員及付費內容收入降幅達25.9%。儘管公司通過大幅壓縮成本實現首次年度扭虧，經調整淨利潤錄得2521.6萬元，但盈利質量引發市場疑慮——截至2025年底，公司全職員工僅餘645人，較2022年末縮減近半，營業成本、銷售及營銷開支、研發開支分...證券之星
7 小時前
保險股上揚 中國平安(02318)漲3.35% 機構指中長期資負共振利好板塊估值向上
金吾財訊 | 保險股上揚，中國平安(02318)漲3.35%，中國人壽(02628)漲2.26%，中國太平(00966)漲2.22%，新華保險(01336)漲2.08%，友邦保險(01299)漲1.58%，中國人民保險集團(01339)漲1.19%，中國財險(02328)漲0.41%，中國太保(02601)漲0.36%。消息面上，招銀國際表示，2Q26保險板塊估值承壓，主要受資金交易因素的影響，科技主線疊加風格輪動導致主動權益持倉下行，股價和基本面表現背離。該機構預計2Q26險企權益投資規模將延續增長，核心權益有望環比提升，截至1Q26，上市險企核心權益規模達5.9萬億，顯示在市場波動下險資仍在入市。人身險方面，負債端NBV有望延續增長，受益於渠道和產品結構改善，3.5%演示利率的分紅險產品在7月1日正式停售，部分貢獻2Q26業績增長；期交佔比提升利好價值率維持穩健。財險方面，車險保費放緩，但件均保費逐步企穩；車險綜合成本率有望在費用率持續壓降的基礎上小幅改善。非車險保費以個人意健險爲主要增長驅動，非車綜合成本率有望在新產品備案後逐步改善。中長期看，該機構認爲商業健康險及長護險有望在醫商保合作深化和銀髮經濟的帶動下，成爲行業負債端又一大萬億級增長點。資產配置方面，1Q26部分險企把握年初利率高點增配債券並持續擴大權益敞口，預計年內OCI佔比將進一步提升，險資對權益紅利和交易債配置的興趣增強。中長期看，資負共振利好板塊估值向上。當前板塊估值位於過去10年曆史低分位，資金結構導致基本面與股價背離，看好板塊在2Q盈利修復下的反彈機會。金吾財訊
7 小時前
內房股普升 雅居樂集團(03383)漲4.67% 機構指長期板塊估值仍處於修復進程中
金吾財訊 | 內房股普遍回升，但升幅相對有限，雅居樂集團(03383)漲4.67%，中國海外發展(00688)漲2.67%，旭輝控股集團(00884)漲2.50%，碧桂園(02007)漲2.25%，融信中國(03301)漲1.92%，華潤置地(01109)漲1.78%，融創中國(01918)漲1.72%，萬科企業(02202)漲1.35%，龍光集團(03380)漲1.45%，龍湖集團(00960)漲1.13%。招銀國際表示，6月房地產銷售呈現"環比回落、同比增速收斂"的過渡特徵。板塊表現方面，6月港股整體承壓，6月恒生地產及物業管理指數-17.2%，港房指數-13.3%，內房指數-19.3%，月內跌幅居前。龍湖、綠城、越秀等主流房企跌幅均超20%，主要受基本面邊際走弱、交易風格極致及頭部房企風險擾動影響。政策端積極信號增多，《求是》將"修復居民資產負債表"納入促消費體系、穩樓市進入擴內需框架，住建部推進"四好"建設與智能建造，7月政治局會議有望聚焦城市更新與存量盤活。展望三季度，短期維度，7—8月爲傳統淡季、量價或階段性走弱，建議關注成交套均價及套均面積變化以判斷需求能否從剛需向改善傳導；長期維度，板塊估值仍處於修復進程中，建議擇優持有。金吾財訊
7 小時前
商湯(00020)午盤走強8% 旗下大曉機器人將發佈開悟端側世界模型
金吾財訊 | 商湯(00020)午盤走強，報1.35港元，漲8.00%，成交額3.76億港元。消息面上，商湯科技將上展示具身智能核心成果。其孵化的大曉機器人將發佈開悟(Kairos)端側世界模型，以40億參數實現機器人“想到即做到”，無需聯網即可完成澆花、取物等複雜家務任務；旗下SenseMartGo燒賣購機器人小店已在上海落地，日均400單驗證了“真實交易—數據採集—模型迭代”的商業閉環，爲AI硬件落地提供了新的場景驗證。數據顯示，2026年一季度經營數據延續向好態勢，單季營收接近14.6億元，同比增速突破35%，毛利率穩定維持在35%以上，較2025全年水平小幅抬升。機構測算，若保持當前增長節奏，全年營收有望衝擊百億規模。其中MaaS模型調用業務增長極具爆發力，2025年整體調用量翻倍，2026年一季度單季收入已達到去年全年四成，直觀反映市場對商湯算力、大模型服務的剛需。多家頭部投行給出樂觀預判，高盛早在2025年末便預測，商湯將在2026年實現EBITDA轉正，2027年盈利規模將進一步攀升；廣發證券上調目標價，看好未來三年營收保持25%以上穩定增長。金吾財訊
7 小時前
【券商聚焦】招銀國際：6月消費板塊隨港股整體走軟
金吾財訊 | 招銀國際表示，6月消費板塊隨港股整體走軟，恒生消費指數當月回落7.8%，香港日常消費、香港可選消費分別下探10.2%、11.6%。基本面看，5月社零同比轉負至-0.6%，去年以舊換新形成的高基數令家電等明顯拖累，菸酒、餐飲增速亦環比走弱，進一步抑制板塊情緒；618延續長週期、簡化規則，綜合電商銷售額同比+0.9%，即使零售、社區團購分別同比+112.3%、-39.6%，表現整體溫和、平臺分化；分品類看洗護清潔、寵物食品、糧油調味、家電等分別增26.0%、12.0%、4.7%、4.1%，美容護膚、香水彩妝、休閒零食等則略顯回落，日常消費相關景氣度相對靠前。端午假期國內出遊1.24億人次、總花費444.56億元，同比分別+4.4%、+4.0%，人均消費略有下移，出行熱度偏溫。政策仍在持續加力，6月底追加以舊換新資金625億元（全年2,500億元陸續投放），高層再度強調加大力度提振消費、健全擴內需長效機制。展望7月，市場進入中報業績兌現期，該機構傾向於優先配置業績能見度高、現金流紮實、股息回報穩定的必需消費與紅利品種；可選消費及消費者服務則建議待高頻數據出現企穩信號後再行右側介入。全年來看，該機構認爲居民消費行爲的核心約束爲 “資產端受房價影響持續縮水及收入端預期修復緩慢”，消費確實將延續 “降級” 主基調，支出向 “不可壓縮的剛性需求” 與 “低成本情緒慰藉” 傾斜，可選消費需求彈性走弱。基於此，該機構認爲三大主線值得關注：1）消費降級深化：高淨值人羣降級+大衆市場極致性價比；2）需求優先級固化：聚焦“讓生活過得下去 + 稍微有點安慰”；3）持續推進業務出海以對沖內需不確定性。金吾財訊
7 小時前
阿里巴巴(09988)午後大漲10% 據報阿里對旗下Agent產品線進行系統性整合
金吾財訊 | 阿里巴巴(09988)午盤急速揚升，報105.5港元，漲10.23%，成交額123.7億港元。據報道，阿里巴巴正在對旗下Agent產品線進行系統性整合，以QoderWork爲基礎底座，融合“悟空”與“MuleRun（騾子快跑）”的核心能力，升級爲一款面向企業生產力場景的AI產品，由釘釘CEO陳宇森統一負責。高盛指出，中國模型在OpenRouter平臺Token消費中的佔比，已從2024年末的低個位數升至2026年初約50%。報告稱，部分中國模型提供商可在政策與成本支持下接近成本定價，而私營資本支持的美國模型公司必須考慮資本回報。金吾財訊
7 小時前
【券商聚焦】招銀國際：6月全球半導體市場呈現基本面繼續擴張 交易層面快速降溫的背離
金吾財訊 | 招銀國際表示，6月全球半導體市場呈現基本面繼續擴張、交易層面快速降溫的背離。產業端，大模型ARR快速增長，OpenAI、Anthropic等收入數據繼續驗證AI商業化和算力消耗同步放大，大型雲廠商資本開支仍有需求端支撐，並持續向存儲、光互連、先進封裝、電力架構和前道設備擴散；交易端，AI半導體在前期快速上漲後持倉趨於擁擠，6月下旬受到SpaceX超大型IPO、SK海力士赴美ADR融資、韓國股市熔斷、Russell/FTSE指數重構、季度末調倉和獲利了結影響，出現階段性回撤。該機構認爲，6月調整本質上是倉位重置，而非需求重置。海外來看，標普500半導體指數估值已修復至過去三年均值附近但仍低於+1SD，同時2026/2027年EPS預期繼續上修，顯示本輪上漲並非單純估值擴張，而是AI基礎設施景氣和盈利改善共同推動。國內來看，A股半導體自2025年以來持續跑贏寬基指數，2026年二季度進一步加速，反映市場正在從科創板beta修復轉向AI基礎設施、國產算力、存儲擴產、設備國產化和高端材料鏈條的產業重估。進入7月，該機構預計市場關注點將從流動性擾動回到財報、訂單、資本開支和利潤率驗證；配置上，海外重點觀察大型雲廠商 資本開支、HBM、光互連和AI供應鏈業績兌現，國內建議從高彈性交易切向確定性兌現，重點關注半導體設備、晶圓廠、存儲鏈、電子元器件、光互聯、PCB及覆銅板等方向。金吾財訊
7 小時前
【券商聚焦】招銀國際：中國經濟延續外熱內冷 出口和製造業受益於全球AI投資景氣保持強勁
金吾財訊 | 招銀國際表示，中國經濟延續外熱內冷，出口和製造業受益於全球AI投資景氣保持強勁。但內生經濟明顯走弱，居民消費和固定資產投資跌幅加劇，房地產銷量繼續探底。國際大宗商品價格下跌可能導致PPI轉負，工業企業利潤和整體經濟通縮可能再次承壓。財政支出力度減弱，全年赤字完成進度大幅落後預期，政策取向仍在保留空間，下半年可能迎來寬鬆窗口。人民幣兌美元將震盪走強，繼續看好港股信息科技、工業和原材料板塊。美國經濟在下半年可能開始放緩，油價高企擠壓居民實際收入和購買力的滯後效應開始顯現，非AI製造業表現疲軟，同時貿易赤字短期內將拖累GDP，但服務需求韌性和 AI相關投資仍將對經濟形成支撐。該機構認爲CPI已在5月見頂，隨着就業市場在下半年開始放緩，預計美聯儲全年加息可能較低但會維持鷹派信號。白宮政策重心將轉向國內經濟議題，預計中期選舉前伊朗局勢將維持和平現狀。美股波動上升，行情轉爲廣度擴散與板塊輪動，AI硬件因交易度集中和獲利了結等因素導致板塊波動加劇。美股整體盈利仍強勁，未來仍具備上行動能，但隨着AI行情深入，市場對業績和確定性要求上升。板塊上建議增配週期性和價值風格板塊，相對看好半導體硬件、軟件、工業與可選消費。金吾財訊
7 小時前
