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國際能源署：今明兩年全球電力需求將保持較快增長
金吾財訊 | 據新華社報道，國際能源署23日發佈報告說，儘管近期中東戰事擾亂全球天然氣市場，推高多地發電成本，但由於工業、家用電器、製冷、電動汽車和數據中心等領域的電力需求持續增加，今明兩年全球電力需求預計仍將保持較快增長。報告預計，2026年全球電力需求將增長3.6%，2027年增長3.8%，均高於2025年3%的增速。到2027年，全球電力消費量預計將增至30700太瓦時。報告預計，可再生能源將於2026年超過煤炭，成爲全球最大電力來源。預計2026年太陽能光伏發電量將增加約600太瓦時，光伏發電有望超過風電，成爲僅次於水電的全球第二大可再生能源發電來源。報告認爲，天氣變化仍是影響全球電力需求前景的重要不確定因素。若2026年厄爾尼諾現象強於預期，製冷需求增加可能進一步推高全球電力消費。金吾財訊
15 分鐘前
氟化工概念股集體走強 凱恩股份漲停
7月24日，氟化工概念股集體走強。個股方面，凱恩股份(002012)股價漲停。從基本面看，AI算力持續提升，帶來兩個重要變化，一是半導體需求大幅增長，二是服務器功耗持續提升，對散熱能力提出更高要求，而這兩個方向恰恰都是氟化工材料的核心應用場景。在半導體制造過程中，化學氣相沉積(CVD)、離子注入、刻蝕、摻雜等環節均需用到含氟化學品。主要類別包括含氟電子特氣(六氟化鎢、三氟化氮等)、含氟溼電子化學品(氫氟酸、氟化銨等)以及氟化液/含氟功能助劑(氫氟醚、全氟碳等)。分析人士表示，由於含氟化學品在半導體制造領域應用廣泛，在AI高景氣帶動半導體產業強勢的背景下，氟化工產業鏈也被帶動走強。證券之星
17 分鐘前
英特爾二季度營收創十五年最強增長，半導體設備ETF易方達（159558）標的指數漲超4%
7月24日午後，半導體板塊快速拉昇，截至13:31，中證半導體材料設備主題指數上漲4.3%，上證科創板芯片指數上漲2.1%，同花順iFinD數據顯示，半導體設備ETF易方達(159558)盤中獲1.11億份淨申購。消息面上，英特爾昨日發佈2026年第二季度財報，營收161.3億美元、同比增長25%，創近十五年來最強季度增長，較市場預期高出近12%。其中數據中心與AI業務營收同比增長59%至63億美元，代工業務營收增長31%。此外，公司將2026年資本開支預期上調至超過200億美元，並預計2027年顯著高於2026年。有分析指出，資本開支持續高企有助於提振上游AI基建市場情緒，增強芯片、服務器及...證券之星
20 分鐘前
滬上阿姨(02589)午後衝高11% 機構指海外佈局有望打開中長期成長空間
金吾財訊 | 滬上阿姨(02589)午後衝高，報110.9港元，漲11.12%，成交額1.21億元。消息面上，滬上阿姨公告，董事會欣然宣佈，35,255,992股境內未上市股份已於2026年7月22日完成轉換爲H股，該等轉換H股將於2026年7月23日上午九時正開始於聯交所上市。國盛證券發佈研報指，滬上阿姨主品牌滬上阿姨覆蓋7-22元中價市場，構成收入和利潤的基本盤；子品牌茶瀑布主打2-12元低價下沉市場，截至2026年5月門店數已迅速擴張至1222家，成爲新的戰略增長曲線。此外，海外佈局已完成初步驗證，截至2025年末已在美國、韓國等地開設45家門店，並於2026年初進一步拓展至英國、澳大利亞及印尼，有望打開中長期成長空間。公司憑藉較低的加盟門檻和抓住外賣市場機遇，成功縮短了單店回本週期，部分新店可在一年內回本。同時，加盟商復投意願強烈，2024年現有加盟商開設新店的比例已達48.8%，驗證了其加盟生態的健康度。金吾財訊
20 分鐘前
航空股走低 中國東航(00670)跌4.09% 機構指油價上行需求短期受到抑制
金吾財訊 | 航空股走低，中國東方航空股份(00670)跌4.09%，中國南方航空股份(01055)跌3.19%，中國國航(00753)跌3.13%，中國飛機租賃(01848)跌2.47%，北京首都機場股份(00694)跌2.37%。消息面上，中東局勢持續緊張，國際油價大漲，布倫特原油期貨突破100美元水平，暫報100.28美元/桶；紐約期油報91.48美元/桶。萬聯證券認爲，受航油價格上行影響，航司運力收縮，需求短期受到一定抑制，但客座率維持高位，票價高位運行，今年暑運市場核心邏輯從“拼運力、搶份額”向“控總量、提效益”轉變，暑運旺季有望支撐短期出行量和票價，但短期仍需關注美伊局勢對油價的影響，當前板塊估值處於歷史低位，如下半年油價回落，壓制航空股的核心因素緩解，板塊具有較大修復彈性，建議積極關注。金吾財訊
34 分鐘前
<回購監測> 最新回購統計數據
2026-07-23股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)華寶國際(00336)25.0074.09方正控股(00418)20.0013.40中視金橋(00623)31.1059.40創科實業(00669)2.00263.23首程控股(00697)300.00511.43均勝電子(00699)30.00387.48信利國際(00732)200.00178.93領展房產基金(00823)60.772398.45海螺水泥(00914)20.00366.23至源控股(00990)100.0054.00加科思－Ｂ(01167)9.7849.73互太紡織(01382)50.0049.24融創服務(01516)10.008.31宜明昂科－Ｂ(01541)4.9016.59成實外教育(01565)620.00120.32美亨實業(01897)8.603.91天鴿互動(01980)7.404.51永升服務(01995)20.0034.93奈雪的茶(02150)113.5584.01朝聚眼科(02219)18.0047.13固生堂(02273)7.13206.15美麗田園醫療健康(02373)1.3526.20心動公司(02400)18.00764.78易點雲(02416)48.15160.27友寶在線(02429)8.8019.99凌雄科技(02436)12.00227.68聖貝拉集團(02508)2.859.90太美醫療科技(02576)67.96377.23藥捷安康－Ｂ(02617)10.50113.31寶濟藥業－Ｂ(02659)11.23199.47希瑪醫療(03309)16.0015.15中國波頓(03318)26.2069.58亨利加集團(03638)0.402.96KEEP(03650)3.937.38海吉亞醫療(06078)19.66199.81碧桂園服務(06098)20.00110.10東陽光藥(06887)3.70119.66順豐控股(06936)43.681443.21億騰嘉和(06998)18.3034.87北森控股(09669)20.0065.39檸萌影視(09857)0.060.16貪玩(09890)27.00289.95赤子城科技(09911)22.40197.64康聖環球(09960)3.603.58金吾財訊
36 分鐘前
【特約大V】龔成：人工智能投資機遇
金吾財訊 | 人工智能AI，正影響每一個人架生活同工作模式，相信近年大家最感受到的人工智能發展，由最初大家只會覺得問下AI問題，到現時應用已影響各行各業。根據市場研究公司數據，全球AI市場規模預計去到2033年，會達到3.6萬億美元，複合年增長率超過37%，各類型唔同架AI技術，預期都會是10年內，出現倍數級架成長。對於投資者黎講，AI是一個投資機遇，不過，成個AI生態結構十分複雜，我只能在這文章，簡單講一些重點。--AI行業，主要爲兩個領域--第一，硬件設備。即是背後默默支持住AI模型運作個部份，而AI晶片是重中之中。第二，應用部份，例如大家最常接觸到架大型語言模型，好似ChatGPT、Deepseek之類，主要是存在於網絡世界。其次，仲有一D實體世界架延伸應用，好似智能機器人就是其中一種。--硬件設備--首先講硬件設備。位處於成個晶片生態最上游架晶片設計行業，可以話是人工智能行業架重要基石，決定左AI運算架性能，同埋效率。股票包括：英偉達、AMD、博通，就是屬於而一類。其次有三星、Intel都屬於這範疇，論整體優勢，英偉達、AMD、博通會較優質。英偉達同AMD，主要做GPU，而博通就是做一些客製化晶片。GPU是一種通用性高架晶片，原本用於處理電腦遊戲圖像，但因爲同時有好強大架運算能力，所以而家廣泛應用是AI訓練、數據分析方面，特點是佢靈活性高，可以同時處理多個任務。客製化晶片，爲特定任務去度身訂做嘅晶片，勝在高效能、低功耗，在指定應用場景表現，性價比會比GPU優性。兩邊都是投資者可留意的類別，而近年，客製化晶片比例正在增加，當然，由於市場整體個餅不斷增大，所以GPU的前景仍在。--晶片代工行業--晶片代工，在整個人工智能生態鏈，處於中間架位置。剛剛提及的英偉達、AMD、博通，都是負責晶片設計部份，但這些企業並無自己生產工廠，所以要依賴代工企業，去將佢地架設計，由概念轉變成實體產品。較知名架代工企業，包括臺積電、三星、Intel、中芯等等，要幫這些企業分高低，關鍵是“製程技術”，即是大家經常聽到幾多納米的晶片。現時可以做到最細納米制程架企業，就是臺積電，反映技術最強。很多AI、自動駕駛、甚至軍用架高階晶片，都是要用臺積電的技術，先可以生產到，至於對手如三星，最多隻做到接近水平，品質更加不及臺積電。臺積電在代工範疇，現時處一支獨秀，有投資價值，未來時間，相信會承住5G、AI、自動駕駛等架需求，令生意保持增長。--光刻機--在整個人工智能發展的過程，光刻機也是關鍵技術，行內最高技術企業，就是ASML。光刻機是晶片製造架核心設備，可以在晶圓上面刻畫極細微架電路圖案，特別是EUV光刻機，在先進製程裏面不可缺少。相關技術在AI晶片、5G設備、電動車晶片的基礎。臺積電、三星等代工公司要生產高階晶片，就必需用到ASML架光刻機設備。ASML是晶片生態的命脈，直接影響整個半導體行業的發展速度，無左ASML光刻機，先進晶片就無可能實現，AI同其他新興科技架發展亦都會受阻。除了上述提及的領域，其實人工智能應用，也有不少企業受惠：蘋果、FACEBOOK、GOOGLE、微軟、騰訊、阿里、小米等。--風險因素--上述提及的企業，不少都是人工智能發展中，處關鍵位置的企業，當人工智能長遠發展正面，部分企業都會受惠。但要留意，部分企業的業務較波動，要明白風險，要考慮是否適合自己，以及入貨比例。另外，要考慮平貴度，因爲部分股票估值不便宜，如果你不懂估值，最好先用分注或者月供的模式入市，去拉平均個買入成本價，會比較安全。同時要小心控制好總投入資金。（本人爲證券業持牌人士，上述股票持有英偉達(NVDA)、蘋果(AAPL)。上述文章只是企業分析，只供學術性質，並不構成任何投資建議或邀約，投資者在投資前，請自行花時間研究企業，才決定是否適合自己。）【作者簡介】龔成·暢銷書《股票勝經》、《選股勝經》、《年報勝經》、《38全球倍升股》、《50優質潛力股》、《50穩健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》、《80後3百萬富翁》、《80後千萬富翁》、《千萬富翁致富學問》、《5年買樓4部曲》、《財務自由行》、《圖解股票小百科》作者·《經濟一週》理財真人Show節目擔任致富教練·曾接受多個傳媒訪問·過往於銀行從事投資相關工作多年·曾在萬多元月薪狀態下，憑股票累積數百萬財富·於網上分享投資心得，瀏覽量過百萬，爲人氣博客，解答網友理財問題逾20,000條·證券業持牌人士·股票課程導師，學生人數逾5,000人Facebook專頁「龔成」粉絲人數超過200,000人金吾財訊
37 分鐘前
芯片股午後反彈 天數智芯(09903)漲3.68% 英特爾料CPU景氣週期將延續至2028年
金吾財訊 | 芯片股午後反彈，瀾起科技(06809)漲7.38%，天數智芯(09903)漲3.68%，晶門半導體(02878)漲3.57%，中芯國際(00981)漲2.47%，兆易創新(03986)漲2.14%，華虹宏力(01347)漲2.01%，宏光半導體(06908)漲1.37%，豪威集團(00501)漲1.26%。消息面上，英特爾(INTC)公佈第二季度財報。Q2實現營收161.28億美元，同比增長加快至25%，爲近十五年來季營收最強勁增速。其中，數據中心相關業務的收入同比增長將近60%，爲總營收增速的兩倍多。客戶計算業務部門（CCG）二季度營收同比增長13%至89億美元，代工服務Intel Foundry二季度營收同比增長31%至58億美元。當地時間7月23日，英特爾發佈2026財年二季度財報並召開分析師電話會，AI算力需求爆發帶動公司交出十五年最強營收增速。英特爾預計，未來服務器CPU行業出貨量在2026、2027年將維持高雙位數增長，景氣週期延續至2028年。公司CEO陳立武直白強調：“當下市場對我們所有產品的強勁需求，持續跑贏我們不斷擴張的產能供給。”全球算力基礎設施的大規模建設浪潮，爲我們產品業務與晶圓代工業務創造巨大機遇。當前整個行業正面臨史上最嚴峻的供應鏈瓶頸，先進製程邏輯芯片、硅片、內存、基板全面短缺，且這類供需緊張局面短期內難以緩解。金吾財訊
50 分鐘前
部分半導體股午後上揚 瀾起科技(06809)上漲7.06% AI算力需求帶動產業鏈迎來情緒修復
金吾財訊 | 部分半導體股午後走強，瀾起科技(06809)上漲7.06%、天數智芯(09903)上漲4.04%、晶合集成(02249)上漲3.61%、晶門半導體(02878)上漲3.57%、中芯國際(00981)上漲2.19%、兆易創新(03986)上漲1.88%、華虹宏力(01347)上漲1.67%。大同證券表示，當前市場處於多重因素交織的複雜博弈階段。從中長期產業視角觀察，AI驅動的科技創新產業升級邏輯並未因短期市場波動而發生實質性逆轉。當前科技板塊的調整更多體現爲交易層面的情緒宣泄，隨着籌碼結構的逐步優化，部分具備核心競爭力的科技細分領域存在估值修復的觀察窗口。在半導體產業鏈方面，全球龍頭臺積電近期披露的超預期經營數據，進一步印證了全球半導體產業景氣度的結構性分化與持續性，持續跟蹤半導體設備、半導體材料、芯片等硬核科技細分領域當中相關產業鏈訂單充足、中報業績確定性強的方向。金吾財訊
51 分鐘前
【首席視野】劉曉曙：何以K型
劉曉曙系青島銀行首席經濟學家 、中國首席經濟學家論壇理事當前，全球經濟的“K型”分化特徵正日益凸顯：AI浪潮催生科技繁榮的同時，傳統行業與普通勞動者卻承受着增長落差的擠壓。這一鮮明對比使得“K型經濟”的討論迅速升溫。K型分化的經濟格局，並非短期市場波動導致，其深層根源在於康德拉季耶夫長波週期下的新舊技術範式迭代；但又不僅僅源於此，還源於數字經濟時代的來臨，數字技術的非普惠性。一、經濟K型分化溯源——康波週期中的技術範式更迭1925年，康德拉季耶夫首次提出經濟長波週期理論，其核心驅動力爲顛覆性技術革命。每一輪康波上行週期都對應着一次關鍵性的技術—經濟範式變革：適配新技術範式、擁抱技術變革的新興經濟部門，依託技術紅利持續提升生產效率，長期投資回報率穩步上行，資本蜂擁而入，迎來爆發式增長；而固守傳統技術與生產模式、無法完成轉型升級的傳統產業部門，受效率滯後、產能過剩、需求迭代等因素制約，投資回報率持續下行，增長空間不斷被擠壓。換言之，康波週期本質上是經濟體系新陳代謝、結構變遷的過程，舊的經濟結構被淘汰、破壞，逐漸從中心走向邊緣，新的結構被創造、形成。換句話也可以說它是一個創造性毀滅的過程，新舊動能的切換天然孕育着分化的種子。作者曾選擇長期投資回報率作爲斷代指標，通過對歷史數據的深入分析，繪製出了基於長期投資回報率的康波週期圖譜，判定當前全球正處於第六輪康波上行階段（詳見《康波週期斷代：從康德拉季耶夫到劉十三》）：以人工智能爲核心的數字技術革命正加速推動經濟結構的新舊更迭，這也是現階段經濟K型分化的核心底層邏輯。二、數字經濟的特徵——K型分化難以彌合（一）數字經濟：連接“現實世界”與“數字世界”康波週期的本質是技術範式迭代驅動的經濟新陳代謝，是“舊經濟世界”走向“新經濟世界”的轉型過程。當前，一系列顛覆性數字技術正推動經濟形態向數字經濟躍遷，人類面臨的是一場數字革命。數字經濟作爲一種新的經濟形態，其有別於工業經濟的核心特徵是：數字化的知識和信息（簡稱爲數據）成爲新型生產要素。憑藉數據的非競爭性與零邊際成本特性，徹底重塑了人類的生產函數，釋放出遠超傳統要素的增長潛力。在這一進程中，人類社會呈現出“現實世界”與“數字世界”共生的多維結構。連接這兩個世界的紐帶主要由三種方式構成：數字化將人類活動與知識轉化爲數字信息，完成從物理向虛擬（Cyber）的映射，早期表現爲數據庫與信息化，慢慢發展爲大數據等；網絡化通過海量“新連接”打破地理界限，使人、物、信息在數字空間中高度聚集，早期通過互聯網特別是移動互聯網將人與人連接，人們除在城市與鄉村聚集外，也在數字空間（也叫線上空間）中聚集，人類社會的聚集規模達到新的高度，伴隨技術進步，通過互聯網、物聯網等“連接”工具，使得人與人、人與物、物與物之間可以輕易獲得聯繫，海量互聯互通的“連接”建立起來，衍生出了新的巨大需求，也加速推動人類進入一個新型的面向數字空間+物理空間多維結構的新經濟形態；智能化則以人工智能爲核心，賦予物理世界感知與決策能力，實現數字空間對現實世界的精準反哺與賦能。人工智能AI的爆發是“連接”演化的結果。衆所周知，大模型的核心特徵在於其龐大的參數規模。從技術本質看，大模型的“參數規模”可以類比爲人類大腦皮層的神經元連接數。這種海量的“連接”不僅是信息的存儲載體，更是邏輯湧現的基礎。當連接數突破千億級閾值時，AI便展現出從量變到質變的推理能力，這種“湧現”現象正是連接演化的必然結果。Anthropic聯合創始人Jack Clark日前證實，Claude已經在寫自己的代碼了。這雖不是奇點本身，但是通往奇點的關鍵階梯，奇點或已臨近。總之，“三化”融合不僅提升了全要素生產率，更引發了新舊動能並存的二元經濟結構重塑。（二）數字經濟的非普惠性：“替代型”數字技術在此前的康波週期中，技術範式迭代呈現出鮮明的普惠特徵。過往的技術範式迭代，除了第一次工業革命早期，本質上都是“效率改進型”技術進步，其核心是替代體力、延伸人力，而非徹底取代人力。每一次技術躍遷固然伴隨着陣痛，但新技術在消滅舊崗位的同時，總能創造出數量更多、質量更高的新崗位。技術紅利通過產業升級廣泛擴散，雖然淘汰了部分手工業、讓農業萎縮，卻創造了龐大的製造業就業體系，催生了工人、工程師等大量新崗位，促進工人工資提升、中產階級壯大，形成了普惠增長的格局。需要注意的是，工業革命的普惠效應並非自動發生，而是在技術擴散、產業擴張和制度調整共同作用下逐步實現。然而，本輪技術-經濟範式是由“替代型”數字技術驅動的，具有典型的“非普惠”屬性，與第一次工業革命早期很相似。這一點也不令人驚訝。從工業經濟進入到數字經濟所發生的數字革命，恰如當年從農業經濟進入到工業經濟所發生的工業革命，同樣出現了替代性技術。客觀而言，數字技術也創造了新的就業渠道與發展機會：數字電商、直播業態、AI內容運營、數字化運維、鄉村數字服務等新興崗位持續擴容；各類開源大模型、免費AI工具降低創作、設計、編程的入行門檻，不少個體從業者、小微企業依靠數字化工具降低經營成本、拓寬客源；數字政務、線上普惠服務也降低了大衆獲取公共服務的門檻。但數字技術革命之所以難以實現普惠，在於數字技術自身獨特的價值分配邏輯。一是數字技術範式的顛覆性。與前幾次康波週期不同，本輪技術革命從“替代體力、延伸人力”躍遷爲“替代人力”，特別是它可承接大量標準化腦力任務，對多類型崗位勞動者形成直接替代壓力。因此，它和第一次工業革命早期出現大規模手工勞動者替代一樣，出現了大規模腦力勞動者替代。它無法像過往的其它幾次工業革命，通過依靠產業擴張、吸納就業來釋放普惠效應。即便誕生少量數字新業態，生產力提升也難以形成大規模、全覆蓋的就業擴容。具體來看，程序員面臨AI代碼生成的衝擊，無人駕駛顛覆司機羣體，AI客服取代人工坐席，甚至律師、會計等知識型崗位也面臨替代風險。就業市場已然印證了這一趨勢，雲計算巨頭甲骨文在2026財年10-K年報透露：全年裁員約2.1萬人，員工總數從16.2萬降至14.1萬，降幅達13%。公司在年報中明確承認：“AI技術部署已經並可能繼續導致員工減少”。二是數字技術的壟斷易發性。數字技術極易形成技術、數據、創新的壟斷，導致價值高度集中於少數頭部企業，無法通過市場競爭自然擴散。以美國爲例，美國標普500指數總回報的絕大部分由“七巨頭”貢獻，其他493家公司的增長相對緩慢。此外，在數字經濟中，極易出現超級資本家。在過去的經濟形態中，無論農業經濟還是工業經濟，每類生產要素都有清晰的所有者及相應的所有者權益，比如土地所有者獲得地租，資本與技術所有者獲得資本回報，但是在數字經濟中，關鍵的生產要素—數字化的知識和信息，也即數據歸誰所有？它產生的收益又歸誰所有？一個人在某app上的點贊記錄、逗留頁面、搜索關鍵詞、購物偏好、點擊跳轉、交易等這些數據歸誰？如何確權？他如何參與收益分配？科技巨頭比如Meta等就曾長期無償佔用用戶數據產生收益，成爲了超級資本家，它們不僅獲得了資本與技術的回報，還佔有了不屬於它們的數據這項生產要素的資產收益。（注： Meta總營收主要來自廣告，廣告溢價完全依靠海量精細用戶數據支撐，這些數據包括用戶每一次點贊、發帖、瀏覽、停留、定位、好友關係、點擊習慣等；沒有用戶數據，精準投放不存在，廣告單價會暴跌。）（三）數字革命下的K型分化：一個社會，兩個世界與前幾輪技術革命不同，本輪數字技術因其非普惠屬性，並未帶來全面繁榮，而是以結構性重塑爲核心特徵。數字經濟並非簡單替代傳統經濟，而是與之並存，形成了“一個社會，兩個世界”的經濟結構分化格局：•舊經濟世界：傳統產業、舊技術範式面臨產能過剩、效率低下、投資回報率持續走低的挑戰。傳統產業未來競爭力取決於能否完成數字化改造•新經濟世界：數字經濟、AI、高端製造等領域，憑藉數據要素和技術創新，實現了高效率、高回報的增長。從產業層面來看，當前數字技術紅利高度集中AI、半導體、高端製造等少數新興領域，而傳統制造業、房地產鏈條以及居民消費等衆多傳統行業仍在持續承壓。資本市場的表現同樣印證了這種分化，A股上市公司中，“新經濟世界”相關產業（以集成電路與新一代信息技術爲代表）呈現指數級快速擴張，而傳統“舊世界”相關產業（房地產、消費）則長期低迷。數字經濟的紅利並未涓滴到傳統領域，反而在持續的資源虹吸與資本極化中加速拉大兩者之間的鴻溝。此外，數字技術對傳統產業賦能的侷限，疊加資本向高回報賽道的持續集中，共同構成了K型格局自我強化的閉環。以人工智能爲代表的數字技術對傳統制造業、建築業等體量龐大的傳統產業生產效率改善幅度有限，其全要素生產率提升速度遠不及AI、半導體等新興賽道，新舊產業間生產效率與盈利水平的差距持續拉大，K型分化格局不斷強化。與此同時，數字賽道憑藉更高的資本回報率，將持續吸納信貸、股權、產業政策等各類資源，不斷加碼算力建設與技術研發，鞏固自身發展優勢；而傳統產業投資回報長期偏弱，資本持續向外流出，景氣度持續低迷。兩者形成正反饋循環——上升一側自我強化，下行一側加速出清，最終走向K型格局。從民生就業層面，紅利高度集中於掌握核心算法、資本與算力的少數精英羣體——科技企業創始人、核心研發人才、風險投資者等，而絕大多數勞動者仍處於傳統行業，能夠從中分享的收益極爲有限。以美國股市爲例，“七巨頭”市值佔全市場總市值超過35%，但其吸納的就業人數僅佔全美上市公司就業總量的約4%，說明能夠分享科技紅利的羣體仍較爲有限。更爲嚴峻的是，數字技術在持續替代人工的同時，尚未創造出足夠的新崗位來吸納被擠出的人羣，傳統崗位流失、薪酬增長停滯已成爲普遍現象。數字賽道高收入羣體可持續投入資金提升數字技能、配置科技股權資產，持續放大財富收益；普通勞動者收入增長停滯，無力承擔數字化培訓成本，難以跨越技能門檻進入高增長賽道，羣體間收入、財富差距持續加大。以美國爲例，其前10%高收入家庭的淨資產佔比自2023年以來持續走高，表明財富正向頂層加速聚集。綜上所述，非普惠屬性下，經濟的K型分化或將長期化。在既往的康波週期中，技術革新產生的紅利具有普惠屬性，新舊經濟交替階段雖會短暫出現發展落差，但該差異會伴隨技術外溢與普及逐步消解，絕大多數行業、人羣最終可以享受技術變革帶來的技術紅利。但本輪以數字技術革命爲核心驅動力的數字經濟，表現爲非普惠的“結構性分化”，將長期出現“兩個世界並存”的K型分化格局。在數字經濟時代，普通人如果不能掌握AI工具、數據資源和數字技能，就會像工業時代的農民一樣，在新的生產體系中處於弱勢位置。數字技術或可通過開源、雲服務和應用生態等擴散，但這種擴散速度和收益分配方式，將決定未來分化是否收斂。三、爲什麼是現在？K型分化將走向何處？次貸危機以來，雲計算起步、大數據積累、AI算法迭代，數字技術開始從實驗室走向產業……然而，經濟層面的K型分化，直到近幾年才真正顯現併成爲公共議題。理解這一分化何以在此刻集中爆發，對於研判其未來演進方向至關重要。在2010—2019年期間，數字革命處於“量變積累、溫和滲透”階段，這一時期的數字技術，以效率提升、流程優化爲主，而非“徹底替代”：電商是線下零售的補充，線上教育是線下課堂的延伸；在此階段數字經濟與傳統經濟“協同增長”，金融、地產、製造業仍是主力，科技板塊體量有限，影響力尚不足以撕裂增長結構。“新舊世界”的對立尚未成形，K型分化並不顯著，大衆仍沉浸在“技術普惠”的幻象之中。2020年新冠疫情，它沒有創造數字技術，卻以極端方式壓縮了數字化進程，強行打破傳統經濟慣性，讓數字技術從“可選”變爲“必需”、從“邊緣”走向“中心”，數字技術應用場景爆發、資本集中加劇，K型分化開始加速、顯性化。特別是近年來以ChatGPT爲代表的大模型全面落地、算力競賽白熱化，AI從“輔助工具”升級爲“生產力主體”，“一個社會，兩個世界”的格局也開始顯現。馬斯克曾說過：“如果我們說的這些（AI、機器人、能源革命）成真，退休儲蓄將變得無關緊要。你想要什麼就能有什麼。”在理想的世界裏，人工智能、機器人和能源技術的飛速進步將創造出一個物質“極大豐富”的世界，物質稀缺性將被消除，人類將進入“按需分配”的富足時代。但現實是，技術進步帶來的生產力躍遷，特別是數字技術革命帶來的增長紅利，並不會自動地轉化爲全民福利——數字領域雖催生部分新興崗位，但生產力提升不再和大規模普惠式就業增長深度綁定，財富的創造不再自動惠及勞動者，兩個世界的分化仍在持續並加劇。總之，本輪K型分化並非短期波動，而是數字技術康波週期深層力量的外顯。未來隨着數字技術持續發展，新舊世界的K型分化仍將持續，社會結構、財富分配與政策選擇都將面臨前所未有的重構。未來，分化能否收斂，取決於技術紅利能否被制度性地引導至更廣泛的羣體——而這，已遠非市場自身所能回答。金吾財訊
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萬里安航空與星恆長天簽訂eVTOL批量採購合作協議
7月23日，由上海交通大學低空經濟技術研究院、中國先進空中交通協會、中交第三航務工程局等權威機構牽頭主辦的2026先進空中交通海島物流研討會在上海成功舉辦。上海萬里安航空科技有限公司向星恆長天簽訂100架eVTOL採購協議，雙方將圍繞海島低空物流運營服務、標準共建等方向開展深度合作。上海萬里安航空科技有限公司是一家專注低空綜合運營服務的科技公司，定位爲低空領域"漢莎式"運行賦能者。萬里安依託多年民航運行經驗，爲政府、企業及產業夥伴提供覆蓋數據底座、智能管控、運營體系、合規保障和場景落地的全鏈條低空解決方案，支持軟硬件一體化交付與按需定製，全面適配多元低空應用場景。萬里安目前已開展中大型eVTO...證券之星
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【異動股】半導體設備板塊拉升，托倫斯(301583.CN)漲20.0%
今日午盤，截至13:30，半導體設備板塊拉升。托倫斯(301583.CN)漲20.00%報174.0元，中科飛測(688361.CN)漲10.15%報368.28元，至純科技(603690.CN)漲10.02%報22.62元，華亞智能(003043.CN)漲8.59%報70.68元，拓荊科技(688072.CN)漲8.08%報803.0元，芯源微(688037.CN)漲7.55%報356.0元，京儀裝備(688652.CN)漲5.79%報154.88元，長川科技(300604.CN)漲5.61%報307.59元。財華社
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市場早盤震盪調整，滬深300ETF易方達（510310）連續9日獲資金加倉
7月24日早盤，市場震盪走弱，A股三大指數集體回調，全市場半日成交額約1.2萬億元。板塊題材上，軍工裝備板塊表現活躍，貴金屬、算力租賃、AI應用板塊集體下挫。港股主要指數亦集體調整，航空航天與國防、建築與工程等板塊漲幅居前，電氣設備、個人護理用品等板塊跌幅居前。截至午間收盤，中證A500指數下跌1.4%，滬深300指數下跌1.2%，創業板指數下跌1.8%，上證科創板50成份指數上漲0.3%，恒生中國企業指數下跌1.1%。同花順iFinD數據顯示，截至昨日，滬深300ETF易方達(510310，聯接基金A/C/Y：110020/007339/022928)已連續9日獲資金加倉，合計超90億元。證券之星
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