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【券商聚焦】華泰證券:有色金屬板塊格局向好但抑揚有度

金吾財訊 | 華泰證券研報指,短期金價受制高通脹與美聯儲鷹派掣肘;中長期去美元化邏輯得到強化,金價仍將上行。26年銅供需轉短缺,但美以伊衝突和關稅不確定性的負面影響不容忽視。倫鋁受益地緣擾動供給,26-27供需短缺,價格或升至$4000/t;幾內亞鋁土礦政策變化或重塑產業鏈利潤分配。鎳依託印尼政策和硫磺成本支撐或於1.7-2.2萬美元區間震盪,中東衝突緩和或將幫助溼法冶煉鎳利潤修復;26-27年鋰、稀土供需偏緊平衡,價格震盪上行。全球鋼鐵26-27年供需格局或改善,29年或轉向短缺,疊加鐵礦價格下行,噸鋼利潤或走闊。該機構指,金價短期仍將受制中東衝突形成的高通脹韌性和美聯儲偏鷹政策,金價或在$4300-4500形成強支撐底部。中東衝突緩和後,中長期去美元化邏輯或被強化;央行、個人和金融機構或將在較長時間內持續進行資產再配置, 2026-2028年金價仍然有望升至$5400-6800/oz。此外,該機構認爲未來美債利率或將受制於財政赤字,加息幅度有限,對金價的抑制作用或不足爲懼;若未來美國重啓短暫加息25-50bp,對應金價的負面影響或在$50以內。銅方面,26H1全球銅礦供給擾動仍不斷、疊加國內外政策限制導致再生銅釋放不順,該機構測算精煉銅供給增速2.3%;受益於電網建設、美國囤庫等,該機構測算需求增速4.4%;銅供需將從25年過剩轉爲26年短缺12萬噸。但須關注美以伊衝突走向及美國關稅對銅價可能帶來的負面影響,“海峽恢復通航”+“630前關稅博弈或630後不立即加關稅”是最好的事件組合。鋰&稀土方面,從需求端看,純電動車比例提升以及單車帶電量上行或利好單車鋰和稀土耗量;儲能仍是鋰需求的第二成長曲線,是影響需求的重要邊際變量。供給側,稀土供給端政策約束或強於鋰,但鋰的供需格局預期也在改善。全球主流鋰礦公司2024年起資本開支下滑、資源民族主義盛行以及部分澳礦儲量品位出現下滑三大維度看,鋰礦供給約束或已悄然開啓。該機構預計2026年全球碳酸鋰過剩1.1%-5.2%,2027年緊平衡;預計26H2仍存供需錯配可能,鋰價有望上探至25萬元/噸,氧化鐠釹價格中樞仍有望升至80萬元/噸。
金吾財訊
13 分鐘前

【券商聚焦】交銀國際:預計車市整體仍呈“環比回暖、同比承壓”的溫和復甦格局

金吾財訊 | 交銀國際表示,5月車市整體需求仍承壓,但環比明顯改善。5月全國乘用車市場零售151.0萬輛,同/環比-22.1%/+9.2%;2026年1-5月累計零售709.9萬輛,同比下降19.5%。從結構上看,車市尚未實現實質性復甦,燃油車需求下滑仍是拖累大盤的核心因素。新能源車強勢主導,零售滲透率約63%並創歷史新高。作爲半年節點,6月存在車企年度半程銷量衝刺訴求,主機廠與終端門店加大訂單補量力度,成爲支撐銷量修復的重要利好,但預計整體仍呈“環比回暖、同比承壓”的溫和復甦格局。該機構認爲,行業機會仍主要集中在三條主線:一是新能源滲透率持續提升,尤其是具備強產品週期和智能化能力的頭部車企;二是出口高景氣延續,具備海外渠道、本地化生產和新能源產品矩陣的自主品牌更具確定性;三是物理AI在汽車智能駕駛和機器人領域商業化推進,有望帶動車企估值體系向“智能終端+物理AI平臺”延伸。建議關注:小鵬(09868/XPEV US/買入)增程車型陸續上市,海外本地化生產逐步落地,大模型更新和人形機器人落地;吉利汽車(00175/買入)私有化極氪後推動內部資源整合,出海銷量高增;比亞迪(01211/買入)出海銷量持續高增,高端品牌發力及智能化提速進一步提升盈利水平。
金吾財訊
15 分鐘前

【灣區早參】香港證監會:持牌券商可繼續爲內地客戶開戶;深港唯一24小時通關口岸預計7月啓用

一、市場要聞1、香港證監會:持牌券商可繼續爲內地客戶開戶6月10日,香港證監會重申,香港持牌公司可繼續爲現有中國內地客戶提供服務,前提是相關服務並非在內地提供,且已遵守香港及適用司法管轄區的一切相關法律及監管規定。對於新開戶問題,香港證監會通函所附的常見問題(九)明確,香港持牌公司可繼續爲中國內地投資者(即以中國居民身份證及/或中國護照作爲身份證明文件的投資者)開立新賬戶,但須符合所有開戶規定。2、澳門與橫琴強化食品檢驗檢疫規則銜接從澳門特區政府市政署獲悉,在國家海關總署的支持下,市政署與拱北海關、橫琴粵澳深度合作區執行委員會日前簽署《關於澳門輸往橫琴粵澳深度合作區食品食材檢驗檢疫監管合作安排》(下稱“合作安排”),進一步強化澳琴兩地在食品檢驗檢疫領域的規則銜接與機制對接。3、深港唯一24小時通關口岸預計7月啓用6月10日,記者獲悉,新皇崗口岸預計2026年7月正式啓用,老口岸原地拆改重裝升級完畢,主體大樓已經完工,各類通關設備正在調試中。新皇崗口岸位於深圳市福田區,是全球最大的陸路口岸,也是深港間唯一24小時通關的旅檢口岸。該口岸採用“一地兩檢”及“合作查驗、一次放行”通關模式,取代傳統的兩次排隊模式。二、公司新聞1、六福集團(00590)公告公佈,預計截至2026年3月31日止年度,溢利較去年同期升約80%至90%,主要由於金價上升、有效的產品差異化、銷售策略帶動定價首飾產品銷售佔比增加,以及營運槓桿等因素,使利潤率得以提升,令整體利潤大幅增長。2、寶勝國際(03813)宣佈,5月綜合經營收益淨額(即相當於總銷售額減銷售折扣及銷售退貨)爲14.57億元人民幣(下同),同比跌2.7%。首5個月綜合累計經營收益淨額爲78.846億元,同比跌1.2%。3、裕元集團(00551)5月綜合經營收益淨額6.93億美元,跌2.5%。截至5月31日止五個月之綜合累計經營收益淨額33.75億美元,跌0.7%。4、中國宏橋(01378)控股股東中國宏橋控股已於6月十日從公開市場以每股平均價約26.3676港元購買合共20,500,000股公司股份,相當於公司已發行股份總數約0.21%。於增持股份後,中國宏橋控股持有6,139,031,073股股份,相當於公司已發行股份總數約62.52%。5、綠葉製藥(02186)宣佈,公司於6月10日完成發行1.8億美元可轉換債券,該等債券已於同日在維也納證券交易所上市。該等債券按年利率5.25%計息,並於2031年到期,每股轉換股份的初步換股價爲2.71元,較股份於6月3日(即簽署認購協議的交易當日)在聯交所收市價2.17元溢價約24.9%。公司擬將是次發行債券所得款項淨額約1.772億美元用於爲現有債務進行再融資,包括爲同步回購提供資金,以及作一般企業用途。6、飛速創新(03355)宣佈,擬以自有資金及╱或自籌資金爲 H 股回購提供資金。該公司擬動用的回購總金額不超過3.5億元。
金吾財訊
16 分鐘前

<回購監測> 最新回購統計數據

2026-06-10股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)新鴻基公司(00086)11.9048.94首佳科技(00103)0.601.26中國儒意(00136)3122.004302.23金蝶國際(00268)100.00720.00思派健康(00314)20.0024.02布魯可(00325)15.00757.24華寶國際(00336)27.0099.68方正控股(00418)5.003.74敏實集團(00425)100.002979.98博雅互動(00434)15.0033.77中視金橋(00623)38.1078.16創科實業(00669)23.002622.26首程控股(00697)417.00723.24均勝電子(00699)20.00304.43騰訊控股(00700)108.1050067.82信利國際(00732)200.00196.00閱文集團(00772)25.00590.38第七大道(00797)80.0080.00理士國際(00842)85.10101.92威高股份(01066)18.0060.08華潤燃氣(01193)0.9115.47普華和順(01358)27.7032.13周黑鴨(01458)65.4591.05融創服務(01516)300.00255.26極兔速遞-W(01519)447.003915.99瑞慈醫療(01526)12.508.88宜明昂科-B(01541)5.2816.93歌禮制藥-B(01672)20.00199.96康臣藥業(01681)6.7092.81澳優(01717)1.502.22愛康醫療(01789)110.00628.10小米集團-W(01810)370.009739.62維亞生物(01873)78.2589.32達力普控股(01921)45.40141.85清科控股(01945)10.8416.49錦欣生殖(01951)799.601741.13永升服務(01995)20.0035.02理想汽車-W(02015)225.4612331.24瑞聲科技(02018)30.001319.64中集集團(02039)400.003507.86百奧家庭互動(02100)120.0054.77天潤雲(02167)0.802.54微創腦科學(02172)59.70525.91歸創通橋(02190)5.90111.72微泰醫療-B(02235)3.0022.06鷹瞳科技-B(02251)4.5753.90固生堂(02273)8.17226.92泉峯控股(02285)15.00228.89長城汽車(02333)36.20372.16太平洋航運(02343)147.80417.80藥明康德(02359)202.9024253.00美麗田園醫療健康(02373)4.1073.55遇見小面(02408)42.85159.89百果園集團(02411)45.0074.57友寶在線(02429)18.0038.07凌雄科技(02436)9.00196.86荃信生物-B(02509)6.6699.15維昇藥業-B(02561)1.0420.72太美醫療科技(02576)10.0044.49多點數智(02586)99.02576.04連連數字(02598)29.00127.18京東物流(02618)155.851993.62長風藥業(02652)1.4526.44綠城服務(02869)21.0095.77中國波頓(03318)5.2010.03靈寶黃金(03330)15.06197.56翰思艾泰-B(03378)4.38115.21KEEP(03650)12.7330.84家鄉互動(03798)108.00147.02協鑫科技(03800)10908.908129.89中國澱粉(03838)83.5013.96週六福(06168)54.66899.78京東健康(06618)30.001124.99聚水潭(06687)194.303047.81福萊特玻璃(06865)88.20645.41天福(06868)0.501.33藍月亮集團(06993)257.45805.72九方智投控股(09636)12.26312.87叮噹健康(09886)116.70103.10名創優品(09896)192.944998.23赤子城科技(09911)9.0073.01九毛九(09922)34.6050.17康聖環球(09960)2.002.04小米集團-WR(81810)370.009739.62京東健康-R(86618)30.001124.99
金吾財訊
22 分鐘前

【特約大V】郭家耀:大市未有利好因素刺激 預料短期或考驗24,000點支持

金吾財訊 | 美股週三全線向下,美國最新通脹數據高於預期,加上中東局勢再度緊張,拖累大市氣氛,三大指數均錄得顯着跌幅收市。美元走勢向上,美國十年期債息上升至4.56厘水平,金價大幅回落,油價則表現向好。港股預託證券普遍下跌,預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日下跌,滬綜指低開低走,收市下跌0.4%,滬深兩市成交額亦略爲增加。港股表現持續乏力,指數低開後跌幅一度擴大,尾市跌勢略爲回順,整體成交保持活躍。藍籌股個別發展,科網股升跌不一,金融股普遍向下,電訊股則走勢向好。外圍局勢再度緊張,大市未有利好因素刺激,預料短期或考驗24,000點支持,上方阻力在25,000點附近。行業消息騰訊(00700)推進AI生態佈局,關鍵不在於單點推出模型或助手,而在於把AI能力接入場景並能落地執行。從微信面向開發者的動作來看,騰訊正以微信爲核心入口,將AI從對話能力延伸到可操作的服務能力。微信公佈《關於開發者接入微信AI生態的指引》,允許開發者在小程序管理後臺授權,把小程序接入微信AI生態。指引同時提供兩種接入模式:一是自動模式,開發者只需授權平臺在提審時讀取小程序源碼並分析頁面,讓微信AI可直接操作相關功能;二是開發模式,允許開發者依業務特性做個性化開發,經評測審覈後由微信AI調用。此舉降低接入門檻,有利於快速擴大AI能用的服務範圍,並以內測節奏控制風險。在完成能力接口的同時,騰訊又把AI智能體推向更有商業價值的交易與履約場景。內地報道指,京東與騰訊圍繞AI Agent展開深度合作,利用騰訊的生態入口與京東的供應鏈、履約服務能力,打造跨場景智能化服務體系。概念上,AI Agent不僅識別需求,還要能把後續交易與交付流程交給具備履約能力的夥伴承接,形成從需求到服務交付的閉環。騰訊因此能把智能體的可執行做實,而非停留在單一應用的展示層。此外,騰訊與美團的合作也延續同樣邏輯:騰訊提供AI入口與助手能力,合作方提供本地生活或交易的供給與履約。整體看來,騰訊的策略是用微信作爲需求觸發與智能體調度中心,再借助合作伙伴補齊供應與交付短板,推動AI Agent走向生態協同。此舉將有助消除市場對騰訊在AI業務發展的疑慮,提升公司估值。(筆者爲證監會持牌人仕,本人及相關人士沒持有上述股份)作者:港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀
金吾財訊
38 分鐘前
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