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【券商聚焦】華源證券首予海豐國際(01308)“買入”評級 指其盈利能力穩健
金吾財訊 | 華源證券研報指，海豐國際(01308)作爲亞洲區域綜合性航運物流服務商，通過海上物流與陸上物流，以亞洲區域爲核心，銜接內陸與港口物流。公司自2010年上市以來，實現連續14年盈利與穩定分紅。在2011年到2017年集運市場低迷期間，公司依舊可以保持穩健的經營盈利能力，以及較爲穩定的毛利率和資本回報率。相比於同類公司，海豐國際的紅利屬性明顯。該機構指，集運行業整體自2023年以來持續復甦，貿易量穩定增長。紅海航線繞行導致有效運力下降，部分對沖了2024年新船集中交付壓力，支撐集運運價。亞洲區域市場呈現韌性：RCEP協定深化成員國貿易協同，疊加國內企業爲應對中美貿易的政策不確定性，繼續將產業鏈向東南亞、拉美等第三國/地區轉移，成爲區域航線需求的核心驅動因素。供給端結構性矛盾突出：據克拉克森預測，3kTEU以下小型船舶2025/26年運力增速預計爲+1.2%/-2.0%，主要受新船交付量縮減及船齡老化影響。海豐國際作爲亞洲集運支線龍頭企業，上市以來公司盈利能力穩健，高頻次密物流的運營模式構建差異化優勢，該機構預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別爲10.25、10.31、10.72億美元，同比增速分別爲-0.29%、0.54%、3.95%，當前股價對應的PE分別爲8.57、8.52、8.20倍；首次覆蓋，鑑於公司業績穩定度高和股息率可觀，給予“買入”評級。金吾財訊
6月6日 週五
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【券商聚焦】國元國際予新特能源(01799)“買入”評級 料明年將回歸正常盈利
金吾財訊 | 國元國際研報指，新特能源(01799)2025年一季度實現收入人民幣31.99億元，營業成本人民幣30.06億元及歸屬於上市公司股東的淨虧損人民幣2.63億元。行業週期底部，公司經營虧損，大額資產減值，A股上市撤回以及調出港股通等多重利空已經釋放。未來在特變電工集團資金支持，以及應收賬款保理等積極措施下，將有力保障公司穿越週期底部。該機構指，基於目前多晶硅價格，下行空間已極爲有限。2025年整體行業業績將持續承壓，下半年在供給側持續停產檢修措施下，預期2026年供需關係改善後，價格有望迴歸理性。考慮公司風光電站建設及運營資產價值，公司價值嚴重低估，該機構更新公司盈利預測，初步判斷2026年公司將回歸正常盈利。給予公司5.66港元/股目標價，對應2026年8倍PE，目標價較現價有32%的漲幅空間，給予“買入”評級。金吾財訊
6月6日 週五
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深圳智能網聯汽車產業鏈上下游企業已超過2400家
金吾財訊 | 據深圳發佈公衆號消息，近年來，深圳智能網聯汽車產業呈現爆發式增長，目前自動駕駛相關企業約1400家，數量居全國第一。6月5日下午，市人大常委會開展《深圳經濟特區智能網聯汽車管理條例》立法後評估調研，這是記者從調研座談會上獲悉的。在立法的保障之下，深圳智能網聯汽車產業以“領跑者”的姿態飛速發展。統計數據顯示，《條例》實施的次年，深圳智能網聯汽車產業集羣增加值就大幅增長38.2%。到2024年，深圳智能網聯汽車產業集羣增加值達1023.72億元，同比增長38.8%，增速位列20大戰略性新興產業集羣前列。截至目前，深圳智能網聯汽車產業鏈上下游企業已超過2400家，其中自動駕駛相關企業約1400家。金吾財訊
6月6日 週五
其他
哈佛大學仍不低頭，對特朗普的國際生入境禁令發起挑戰
路透波士頓6月4日 - 哈佛大學周四表示，美國總統特朗普禁止欲前往美國常春藤盟校學習的外國公民入境是非法的，並要求法官在進一步訴訟之前立即阻止這一舉措。哈佛大學修改了早先與特朗普更廣泛爭議中提出的訴訟要求，挑戰特朗普周三發布的公告。"該公告剝奪了數以千計的哈佛學生來這個國家求學和追逐夢想的權利，也剝奪了哈佛教授學生的權利。沒有國際學生，哈佛就不是哈佛，"該校在提交的文件中表示。白宮發言人杰克遜(Abigail Jackson)稱哈佛是"反美、反猶、支持恐怖主義煽動者的溫床"，而哈佛此前已否認這一說法。"哈佛大學的行為危害了整個美國學生和交流訪問者簽證系統...路透社
6月6日 週五
商品
澳洲總理：與美國關稅談判期間，不會放寬生物安全規則
路透悉尼6月6日 - 澳洲總理阿爾巴尼斯(Anthony Albanese)周五表示，在與美國進行關稅談判期間，澳洲不會放寬其嚴格的生物安全規則。阿爾巴尼斯本月可能在七國集團(G7)峰會期間與美國總統特朗普（Donald Trump）會晤。由於檢測出牛海綿狀腦病（又稱瘋牛病），澳洲自2003年起限制美國牛肉入境，但澳洲每年向其最大市場美國出口價值40億澳元（26億美元）的牛肉。"我們不會改變或妥協任何有關生物安全的問題--句號，嘆號。這根本不值得，"阿爾巴尼斯告訴ABC Radio。悉尼先驅晨報周五引述未具名政府官員的話報導稱，澳洲當局正在審查是否按照特朗普政府的要求，允許在墨...路透社
6月6日 週五
股票
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-06-05股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)思派健康(00314)5.0019.81旭日企業(00393)1.601.97騰訊控股(00700)97.5050066.06信利國際(00732)100.00100.00IGG(00799)18.0064.43摩比發展(00947)6.000.69威高股份(01066)8.0045.72友邦保險(01299)350.0023435.03周黑鴨(01458)134.25349.45國泰君安國際(01788)50.0059.08中國旭陽集團(01907)180.00454.01華檢醫療(01931)28.8065.13清科創業(01945)0.320.45石四藥集團(02005)540.001509.58富智康集團（新）(02038)23.69217.47和鉑醫藥－Ｂ(02142)82.00652.61和譽－Ｂ(02256)70.00641.06固生堂(02273)3.00113.85百宏實業(02299)0.401.76蒙牛乳業(02319)20.00363.63玄武雲(02392)0.300.28中遠海發(02866)18.4018.22希瑪醫療(03309)35.0059.84現代牙科(03600)10.0041.48時代電氣(03898)5.29175.51碧桂園服務(06098)30.00186.30天福(06868)0.802.54藥師幫(09885)6.0059.56名創優品(09896)5.56194.94友邦保險－Ｒ(81299)350.0023435.03金吾財訊
6月6日 週五
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【券商聚焦】國泰海通證券料國內稀土價格正處於大週期底部 未來價格中樞有望持續抬升
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，外盤稀土漲價爲錨，內盤價格或隨着出口許可下發形成海外“反向收儲”通道。由於海外的中重稀土氧化物及磁材主要依賴中國供給，該機構認爲2024年以來稀土價格處於較低位置，海外終端需求方出於經濟利益考量，保持較低庫存運行，從中國出口量也可以看出海外並未大規模補庫。但中國此次實行中重稀土管制後，海外中重稀土價格大幅上漲，將激發海外剛性需意求的補庫願。據SMM，中國從5月中旬開始已經向部分稀土磁材生產商發動出口許可，隨着合規化稀土磁材出口恢復正常，海外漲價有望向國內傳導。該機構指，近期國內出口許可證已經逐步下發，國外漲價有望逐步向國內傳導。隨着稀土價格中樞抬升，國內稀土磁材企業有望迎來業績、估值雙擊，優選資源、磁材端龍頭企業。該機構認爲國內稀土價格正處於大週期底部，未來價格中樞有望持續抬升：（1）供給端，國內稀土配額增速放緩已成爲主基調，而作爲國內稀土礦重要來源國的緬甸擾動仍未結束，供給剛性或進一步強化；（2）需求端，2024年以來國內“兩新”政策加碼強化終端景氣週期，該機構測算2025年國內新能源汽車、空調對稀土磁材需求有望維持37%/19%增速，氧化鐠釹維持緊平衡狀態。當前國內稀土礦或已進入去庫節奏，在出口管制後海外剛性補庫需求刺激下，隨着海外稀土漲價向國內傳導，礦端緊缺有望顯現，或將放大價格上漲彈性，稀土磁材企業有望迎來業績、估值雙擊。金吾財訊
6月6日 週五
商品
馬斯克與特朗普鬧掰危及SpaceX巨額政府合約，美國太空計劃或生變
路透華盛頓6月5日 - 馬斯克與特朗普因政府支出法案而鬧掰，裂痕日益加深，導致SpaceX約220億美元政府合同面臨風險，多個美國太空項目也將面臨調整。特朗普周四在總統辦公室怒批馬斯克後，這場口水戰急速升級。馬斯克在X平台連續發文反擊，特朗普威脅終止政府與馬斯克旗下公司的合同，馬斯克隨即回應其太空公司“將立即開始退役龍飛船”。SpaceX龍飛船是當前美國唯一能幫助航天員往返國際空間站的航天器。自2020年以來，美國國家航空航天局(NASA)根據與SpaceX簽訂的價值50億美元的合同，一直依賴該航天器，這也是使SpaceX成為美國太空計劃核心支柱的眾多安排之一。NASA未立即回應置評請求。這場...路透社
6月6日 週五
其他
亞馬遜裁員更多，這次是圖書部門
Greg Bensinger 路透社舊金山6月6日 - 亞馬遜AMZN.O周四表示，該公司已經削減了圖書部門的工作崗位，包括Goodreads評論網站和Kindle部門。這家總部位於西雅圖的零售商表示，受影響的員工不到 100 人，此舉旨在提高效率和簡化運營。"亞馬遜發言人在一份聲明中說："作為我們正在進行的提高團隊和項目運作效率工作的一部分，並為了更好地與我們的業務路線圖保持一致，我們做出了一個艱難的決定，取消圖書組織內部的少量職位。亞馬遜一直在進行零星的裁員，最近一次裁員是在其設備和服務部門 (link)，以及 Wondery podcast (link) 部門和商店...路透社
6月6日 週五
股票
【特約大V】龔成：華潤電力的增長力
金吾財訊 | 華潤電力控股有限公司CHINA RESOURCES POWER HOLDINGS CO LTD.股票代號︰0836市盈率：7倍每股盈利：$2.97市值：$1100億業務類別︰公共事業集團主席︰史寶峯主要股東︰華潤（集團）有限公司（61.7%）集團網址︰https://www.cr-power.com/5年業績年度：2020／2021／2022／2023／2024收益（億港幣）：696／904／1030／1030／1050盈利（億港幣）：75.8／21.4／70.4／110／144每股盈利（港幣）：1.58／0.44／1.46／2.29／2.97每股股息（港幣）：0.63／0.30／0.59／1.41／1.15股本回報率 ：9.55／2.45／8.23／13.2／15.6--企業簡介 --華潤電力控股有限公司成立於 2001年 8月，2003年 11月在香港聯合交易所主板上市。集團是華潤集團旗下香港上市公司，是一家綜合能源企業。業務涉及風電、火電、光伏發電、水電、分佈式能源、售電及綜合能源服務等領域。華潤電力總資產達2,873億港元，“運營裝機容量”60,465 兆瓦，發電運營權益裝機容量 47,997 兆瓦（“裝機容量”指發電機組的發電能力，60,465 兆瓦即一小時內可產生逾 6,000 萬度電；“運營權益”即從公司的所有權權益佔總裝機容量多大比率）。業務覆蓋中國31個省、自治區、直轄市和特別行政區，連續第 15年入選“普氏能源資訊全球能源企業 250 強”和《福布斯》全球上市公司 2,000 強，綜合排名分別位列第 74位和第 937位。--業務簡介--【圖1】--華潤電力業務分佈圖【圖2】--華潤電力財務數據華潤集團是一間提供火電和可再生能源的供電企業，主要業務包括：電力銷售、配網建設與運營、分佈式能源，以及能源互聯網引領下的新興業務。可再生能源部分，集團旗下經營 141座風電場、31座光伏電站、兩座水電站。風電、光伏發電及水電運營權益裝機容量合共 15,441兆瓦，佔總運營權益裝機容量約 32.2%。化石能源方面，集團旗下經營 37座燃煤發電廠、4座燃氣發電廠，火電運營權益裝機容量爲 32,556兆瓦，佔比 67.8%。火電佔集團總收入逾七成半。雖然火電佔收入比重相當高，但整體盈利能力，可再生能源部分明顯較強。--碳中和全球關注--全球溫室氣體排放問題，已進入臨界點。“碳中和”時間表，成爲全球近年最關注的話題。中國政府計劃，在 2030 年前達成“碳達峯”，2060年完成“碳中和”的“雙碳”減排目標。減排成爲這個議題的重中之重，過往中國除了工業活動，造成嚴重溫室氣體排放外，供電設備都是其中一個重要元兇。2020年，內地煤電機組就約佔全球一半，煤電消耗佔內地約一半煤炭使用量，產生的二氧化碳排放佔內地逾四成。內地城鎮化急速發展、疫情後經濟活動快速復甦等因素，都令電力需求向上。加上供電量跟一個國家的GDP成長，有正向性關聯，故要從節能方向着手，似乎相當困難。而且在過往疫情期間，全球不少經濟活動進入停頓狀態，但只換來全球溫室氣體減少 5%。可見節能措施，只能起到輔助性作用。加快可再生能源發展，纔是真正出路。現時中國人均用電量，依然較其他西方國家大幅落後，未來隨着內地發展，相信會進一步上升。預期2025至 2050年，內地經濟社會會發展到更高水平。到2035年和2050年，有機會進一步提升至11.6億和14.1億千瓦時。因此，國家在進行可再生能源和化石能源更替的同時，必須額外增加供電設施，才能保障全國供電需求，以確保經濟穩步發展。--風電光伏，未來增長迅速--【圖3】--中國電源裝機結構預測（億千瓦）爲加快取締煤電，將其由主流供電，轉變爲調節和補充角色。中國國家發改委能源研究所發佈《中國可再生能源展望報告》，中國計劃將可再生能源比例，由 2020年的不足 20%，2050年猛增至接近 80%水平。光伏和風力發電，將會成爲當中最重要的板塊，加上中央政策定位，是希望透過發展可再生能源基建，以穩住經濟增長，故預期光伏和風力供電裝機總量，將出現倍數級增長。巨大的綠色能源需求下，爲行業創造充裕的成長空間。數年前，儘管受到新冠肺炎疫情和行業激烈競爭帶來的各種挑戰，公司全年併網（併網泛指發電接通供電網）風電和光伏項目權益裝機共4,447兆瓦，創歷史新高。根據併網容量口徑，可再生能源權益裝機佔比達 31.1%，超出了過往設定目標。集團計劃透過大力發展可再生能源；嚴格控制新增煤電機組；通過增加供熱、生物質耦合及技術改造等降低煤耗；積極嘗試碳捕集、應用與封存技術等控制和降低碳排放的路徑，降低溫室氣體排放量，令集團二氧化碳排放量達至峯值。--平價上網 普及化重點--【圖4】--中國各能源成本預測（元／千瓦時）除了政策推動、電網和技術發展外，大衆是否願意採用可再生能源、取締化石能源，使用成本是一個重要關鍵。只有做到比化石能源更便宜，提升大衆採用可再生能源意願，才能將可再生能源變成社會主流。隨着內地風電、光伏的規模變大、技術進步等因素，可再生能源發電成本，一直維持下跌之勢。雖然補貼減少，但現時不少已上線的平價項目，都能做到跟當地燃煤標杆持平，故長線對行業發展影響不大。過往，光風發電和燃煤核能供電成本，基本上已經持平。在未來30年，光伏和風力發電成本優勢，只會愈來愈明顯，爲普及化創造更良好條件。--再生能源，輸至鄰國--過往因電網系統不健全，令可再生能源未能有效在全國調配，出現棄風棄電的現象，大大拖低供電企業盈利能力。但隨着跨區電網基建日漸完善，透過“西電東送”、“北電南送”等電流格局，令可再生能源得以更有效使用，提升了供電行業的營運效益。除了國內發展，未來內地會將更多電網，連接至鄰國，提供電力互換或輸送。當中以輸電，相對較多，有助提升新能源需求。根據中國“十四五規劃”研究報告，預期 2035年跨國電力達 8,150萬千瓦，2050年增至 1.55億千瓦。當中包括向朝鮮、韓國、日本合共輸出 4,575萬千瓦；越南、老撾、緬甸電力交換2,300萬千瓦；孟加拉、印度、尼泊爾、巴基斯坦合共3,400萬千瓦等。--發電效能優於同業--近年，內地風電和光伏機組平均利用時間（“利用時間”即機組以最大功率發電），分別爲 2,232 和 1,281 小時。但集團可利用時間達 2,464和 1,510小時，數字明顯優於行內平均水平。這代表集團在營運風電和光伏機組時，整體效益比市場平均值爲高，盈利能力也相對較強。而傳統火電有效時數，也優於行內平均值。雖然中國正加快淘汰火電產能，但一些高效的火電設施，相信會在這個轉接期繼續營運。而且，長線國家都有需要保留部分火電產能，以確保整個電網供電的穩定性。故集團舊有火電機組淘汰速度，相信會較平穩，令盈利不致過份波動。--新業務成潛力所在--除了核心的供電業務，集團也致力開發其他收入來源，公司已營運或正在建設 17個分佈式能源項目，已參與投資 8個儲能項目，已投資 8個綜合能源項目。藉助華潤集團多元化優勢，爲同系企業的辦公樓宇、產業園區、工廠、物流中心等提供能效管理服務，提高能源使用效率。當中儲能業務，更是近年內地重點政策之一。以往電力調度效率低，導致棄光棄風的問題。“儲能”就能解決可再生能源發電不穩定，導致棄光棄風的能源浪費問題。“新能源 + 高質儲能”明顯是未來國家大方向，故儲能項目發展得好，絕對有力成爲新增長點。--負債偏高，成爲隱憂--近年集團爲加快可再生能源建設，資本開支增加不少，同負債也上升情況。集團權益當中，包含逾 100億的永續債。這類負債有別一般借貸、債券等負債項目，永續債的利息和本金，不會被計算入集團負債和利息支出當中。故真實的負債水平，難以在負債指標中顯示出來。因此，實際負債是比賬面更沉重。不過，可再生能源供電行業，本身整體負債水平都是偏高。主要是由於行業依然處於高速發展階段，對資本開支需求巨大所致。而集團現時負債程度，相對不少同業，已算是相對健康。加上集團有母企華潤集團在背後支持，本身經營現金流充裕。相信出現資金鍊問題的機會，不算十分高。未來集團依然需要一定資金，去進行轉型工作，故負債有機會進一步提升。因此，投資者要注意負債風險，有沒有進一步惡化。--綜合分析--受惠於電力需求增加、碳中和議題、可再生能源技術成熟、完善電網基建、政策支持等多個因素支持下，內地可再生能源行業，是值得投資者關注。過去數年，中國政府爲鼓勵可再生能源產業高速發展，推出不少補助政策。但近年政策補貼，已有減退情況，長線新能源的各個範疇，補貼將會不復再。故營運成本，中短期有機會受到影響。但長線計，隨着規模和技術成長，相信影響不大。加上集團在轉型後，盈利會明顯提高。因此，這次行業轉型的機遇，將令集團出現新的投資價值。雖然內外條件都利好這企業的發展，但投資者要留意，中國政府政策一直視保民生穩定，爲其中一個重要任務。供電屬民生類行業，相信中央不會給予過高盈利空間，但這企業始終對環境有利，又是可以減低對國外能源依賴性的企業，因此被整治的風險明顯較小。不過投資者要明白，中國政策始終是一個風險因素。--投資策略--綜合而言，此股受惠於業務重點轉型，加上大環境的支持，令利潤能力得以提升，相信長線發展，會是正面的。由於轉型需時，投資者要預要較長時間，纔可以見全面成效，宜作長線持有，靜待其業務轉型的成果。不過，近年已經見到了一些初步的成效。現時市盈率約7倍，爲合理水平中間位置，投資者可以分注買入，然後長期持貨，但就要留意有上述所講的風險，同時要控制注碼。（本人爲證券業持牌人士，未持有上述股票。上述文章只是企業分析，並不構成任何投資邀約，投資者在投資前，請自行花時間研究企業，才決定是否適合自己。）【作者簡介】龔成·暢銷書《股票勝經》、《選股勝經》、《年報勝經》、《38全球倍升股》、《50優質潛力股》、《50穩健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》、《80後3百萬富翁》、《80後千萬富翁》、《千萬富翁致富學問》、《5年買樓4部曲》、《財務自由行》、《圖解股票小百科》作者·《經濟一週》理財真人Show節目擔任致富教練·曾接受多個傳媒訪問·過往於銀行從事投資相關工作多年·曾在萬多元月薪狀態下，憑股票累積數百萬財富·於網上分享投資心得，瀏覽量過百萬，爲人氣博客，解答網友理財問題逾20,000條·證券業持牌人士·股票課程導師，學生人數逾5,000人Facebook專頁「龔成」粉絲人數超過200,000人金吾財訊
6月6日 週五
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碧桂園(02007)延長早鳥重組支持協議同意費用限期及一般重組支持協議同意費用限期
金吾財訊 | 碧桂園(02007)公佈，根據其早前訂立的重組支持協議，公司可酌情單方面延長早鳥及一般重組支持協議的同意費用限期。碧桂園指，目前仍有大量債權人尚未加入重組支持協議，惟已表達對建議重組的支持，相關債權人正辦理內部審批程序。在此情況下，碧桂園擬於適當時候繼續行使其酌情權延長限期，直至另行通知爲止。若公司決定不再行使相關酌情權，將會另行公告。已於原定限期內有效籤立或加入重組支持協議的債權人，將可獲發早鳥同意費，毋須再採取任何行動。公司提醒，所有尚未加入協議的債權人，可透過指定網站查閱協議條款，並於加入門戶遞交相關文件，以完成加入程序。較早前該公司曾公佈，相當於現有公衆票據本金總額逾70%的持有人已經加入重組支持協議。金吾財訊
6月6日 週五
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【券商聚焦】華泰證券：5月經濟活動數據同比較爲穩健 但部分指標環比邊際減速
金吾財訊 | 華泰證券表示，整體而言，5月經濟活動數據同比較爲穩健，但部分指標環比邊際減速。其中5月關稅政策變化“過山車”可能帶來短期出口及工業生產的擾動，但隨着美國庫存提升、搶出口的拉動效果減弱，出口增速中樞可能邊際下移。政府債發行延續同比多增但增幅有所收窄，穩增長政策或進入觀望期。該機構指，工業方面，該機構預計5月規模以上工業增加值同比增速從4月的6.1%略回升至6.2%左右。消費方面，該機構預計5月社零總額同比增速5.4%，消費環比略強於季節性。投資方面，該機構預計5月城鎮固定資產投資同比增速較4月的4.0%持平，其中基建活動有所提速、部分受益於專項債延續多增。通脹方面，該機構預計5月CPI同比持平，保持在-0.1%左右，PPI同比降幅擴大至-3.1%。外貿方面，該機構預計5月出口同比2%左右，5月12日中美關稅降級超預期，對全球貿易量的衝擊明顯減弱，可能再度出現“搶出口”，推升中下旬出口增長。貨幣財政方面，預計5月新增人民幣貸款錄得1.1萬億元，較去年同比小幅多增，新增社融錄得2.5萬億元，較去年同比多增。金吾財訊
6月6日 週五
